Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Основы производственного менеджмента. Практикум
.pdf
новных фондов составляет 5 %, цена продукции – 10 000 руб./т,
( )
12 4
0,08 0,25 1 0,2 0,11.
16 16
WACC = ⋅ + ⋅ ⋅− =
капитальные вложения в основные производственные фонды составляют 60 % от общей суммы инвестиций в проект. Затраты
на привлечение собственных средств (например, акционерного
капитала) составляют 8 %.
Решение
1) Определим норматив дисконтирования денежных пото-
ков как средневзвешенную стоимость привлекаемого капитала
1
2) Рассчитываем коэффициенты приведения при ставке
дисконтирования, равной 11 % (d = 0,11) (таблица 1.1).
Таблица 1.1 – Коэффициенты приведения αi для ставки дисконтирования d = 0,11
i 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
1 0,901 0,812 0,731 0,659 0,593 0,535 0,482 0,434 0,391 0,352
α
i
3) Распределим средства: определим потребность в заем-
ных средствах (таблица 1.2).
:
Таблица 1.2 – Распределение капитальных вложений по годам строительства
(1,0–0,2).
быть выбраны различные стратегии финансирования капитальных вложений.
Иногда может быть выгоднее в первые годы использовать заемные средства,
а уже потом собственные (если годовая плата за кредит меньше, чем прибыль,
которую можно получить от использования собственных средств за год). В противном случае целесообразнее использовать сначала собственные средства, а потом заемные (так как за пользование кредитом предприятие выплачивает процент банку).
2
Капитальные вложения, млрд руб.
Год
2021 4 4 – –
2022 10 8 2 2
1
Ставка налога на прибыль 20 %, следовательно, налоговый корректор
2
В зависимости от рентабельности деятельности предприятием могут
всего
собственные заемные
в том числе
11
*
Плата за кредит нарастающим итогом,
млрд руб.
оф
КВ 16 0,6 9,6 млрд руб.=⋅=
год
А 9,6 0, 0 5 0,48 м л р д р у б ./год.=⋅=
Окончание таблицы 3
Капитальные вложения, млрд руб.
Год
2023 2 0 2 4
Сумма 16 12 4 –
*
В курсовой работе общий объем капитальных вложений при-
всего
собственные заемные
в том числе
*
Плата за кредит нарастающим итогом,
млрд руб.
нимается по результатам расчета сметной стоимости строительства (см.
таблицу 4.2).
4) Определим сумму капитальных вложений в основные
фонды:
5) Определим ежегодную сумму амортизации при средней
норме амортизации 5 % и стоимости основных фондов 9,6 млрд
руб.:
6) Рассчитаем прибыль отчетного периода, зная себестоимость, цену и объем производства продукции (таблица 1.3).
Таблица 1.3 – Расчет прибыли отчетного периода
1) Годовой объем производства:
– в натуральном выражении, млн т 1,5
– в стоимостном выражении, млрд руб. 15
2) Себестоимость единицы продукции, тыс. руб./т 7
3) Полная себестоимость, млрд руб. 10,5
4) Прибыль отчетного периода, млрд руб. 4,5
7) Расчет потока наличности представлен в таблице 1.4.
Вывод: предприятие может вернуть кредит, взятый в 2022–
2023 гг. под 25 % годовых, к 2024 г. Срок окупаемости проекта
без учета фактора времени – 2027 г., с учетом фактора времени
проект окупится к 2029 г.
Показатель 2023
12
– – –0,7 –0,864 –0,9 –0,9 –0,9 –0,9 –0,9
*
1 0,901 0,812 0,731 0,659 0,593 0,535 0,482 0,434
–4 –7,658 0 2,352 2,688 2,421 2,181 1,965 1,77
–4 –11,658 –11,658 –9,306 –6,619 –4,197 –2,016 –0,051 1,72
Таблица 1.4 – Поток наличности, млрд руб.
Показатель 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
**
Для приведения денежных потоков в соответствие с их реальной стоимостью проводим дисконти-
Налог на прибыль принимаем согласно действующему законодательству. В расчетном примере
*
**
2) Сумма кредита 0 2 4 0,72
3) Прибыль отчетного периода 0 0 4,5 4,5 4,5 4,5 4,5 4,5 4,5
1) Собственные капитальные вложения –4 –8 0
4) Плата за кредит 0 –0,5 –1 –0,18
5) Налогооблагаемая прибыль 0 –0,5 3,5 4,32 4,5 4,5 4,5 4,5 4,5
6) Налог на прибыль
7) Чистая прибыль –0,5 2,8 3,456 3,6 3,6 3,6 3,6 3,6
8) Амортизационные отчисления 0,48 0,48 0,48 0,48 0,48 0,48 0,48
9) Возврат кредита –3,28 –0,72
10) Текущий кассовый остаток –4 –8,5 0 3,216 4,08 4,08 4,08 4,08 4,08
11) Накопленный кассовый остаток –4 –12,5 –12,5 –9,284 –5,204 –1,124 2,956 7,036 11,116
12) Коэффициент приведения по фак-
13) Текущий кассовый остаток
с учетом коэффициента приведения
тору времени
по фактору времени
14) Накопленный кассовый остаток
с учетом коэффициента приведения
по фактору времени
ставка налога на прибыль равна 20 %.
рование денежных потоков (определяем эффективность проекта с учетом фактора времени).
13
1.4 Задачи для самостоятельной подготовки
Задача 1.2 Определить срок возврата общей суммы ка-
питальных вложений и погашения кредита методом «потока наличности» при сроке строительства производственного объекта
4 года. Выпуск продукции начинается с 5-го года (таблица 1.5).
Таблица 1.5 – Показатели производственного объекта
Общая потребность
в капитальных вложе-
ниях, млн руб.
в том числе
по годам
всего
2-й год
1-й год
70 20 20 20 10 50 15 120 4 3 8 20 12
3-й год
4-й год
средствами, %
собственных средств, в про-
собственных средств
центах от суммы привлекаемых
Доля капитальных вложений
Затраты на привлечение
Обеспеченность собственными
Ставка процента по кредиту, %
Объем производства, тыс. шт.
Себестоимость, тыс. руб./шт.
Цена продукции, тыс. руб./шт.
в оборотные средства, в процен-
ных вложений
Норма амортизации, %
тах от общей суммы капиталь-
Задача 1.3 Определить срок возврата общей суммы капитальных вложений и погашения кредита методом «потока наличности» при сроке строительства производственного объекта
4 года. Выпуск продукции начинается с 5-го года (таблица 1.6).
Таблица 1.6 – Показатели производственного объекта
Общая потребность
в капитальных вложе-
ниях, млн руб.
в том числе
по годам
всего
2-й год
1-й год
50 10 10 10 20 20 15 100 5 3,5 10 30 10
3-й год
4-й год
средствами, %
собственных средств, в про-
собственных средств
центах от суммы привлекаемых
Доля капитальных вложений
Затраты на привлечение
Обеспеченность собственными
Ставка процента по кредиту, %
Объем производства, тыс. шт.
Себестоимость, тыс. руб./шт.
Цена продукции, тыс. руб./шт.
в оборотные средства, в процен-
ных вложений
Норма амортизации, %
тах от общей суммы капиталь-
14
Задача 1.4 Определить срок возврата общей суммы ка-
питальных вложений и погашения кредита методом «потока наличности» при сроке строительства производственного объекта
4 года. Выпуск продукции начинается с 5-го года (таблица 1.7).
Таблица 1.7 – Показатели производственного объекта
Общая потребность
в капитальных вложе-
ниях, млн руб.
в том числе
по годам
всего
2-й год
1-й год
60 20 20 15 5 30 10 90 4,5 3 11 20 9
3-й год
4-й год
средствами, %
собственных средств, в про-
собственных средств
центах от суммы привлекаемых
Доля капитальных вложений
Затраты на привлечение
Обеспеченность собственными
Ставка процента по кредиту, %
Объем производства, тыс. шт.
Себестоимость, тыс. руб./шт.
Цена продукции, тыс. руб./шт.
в оборотные средства, в процен-
ных вложений
тах от общей суммы капиталь-
Норма амортизации, %
15
2 Построение сетевых графиков
2.1 Основные теоретические положения
Сетевое планирование и управление (СПУ) – это система
организационного управления, реализующая функции планирования и управления комплексами работ на основе построения,
анализа, оптимизации и периодического обновления сетевых
моделей.
Моделью комплекса работ является сеть, ориентирован-
ный граф, отражающий взаимосвязи между работами комплекса. Граф представляет собой совокупность дуг и вершин. Каждой
дуге соответствуют определенные начальная и конечная вершины. Возможно цифровое представление модели в списочной
или матричной форме (в виде таблицы). Графическое представление сети называется сетевым графиком (см. ниже).
Основные элементы комплекса работ как объекта сетевого
моделирования – это работы и события.
Выделяют два типа сетей:
а) сети, в которых дуги соответствуют работам комплекса, а вершины – событиям (сети типа «работы – дуги»);
б) сети, в которых вершины соответствуют работам комплекса, а дуги отражают взаимосвязь между работами (сети типа
«работы – вершины»).
В зависимости от характера информации различают системы с детерминированными моделями (в которых продолжительности работ определены однозначно) и системы с вероятностными моделями. В вероятностных моделях время работы не может
быть выражено одной достоверной оценкой. Как правило, в этом
случае исполнитель дает три оценки:
а) минимальную, соответствующую наиболее благоприятным условиям выполнения работы (t
б) максимальную, с учетом наихудшего стечения обстоятельств (t
max
);
в) наиболее вероятную продолжительность времени (t
которая может иметь место в обычных условиях работы.
Ожидаемая продолжительность работы в этом случае может быть определена по следующей формуле:
min
);
),
нв
16
4
6
32
5
tt
t tt
++
min max
t
=
ож
нв
.
Для частного случая бета-распределения наиболее типичные значения случайных величин – продолжительности работ –
вычисляются как математическое ожидание (среднее значение)
по формуле
t+=
ож
min max
.
В зависимости от числа результатов, которые могут быть
достигнуты при реализации моделируемого комплекса, системы
могут быть с одноцелевыми и многоцелевыми моделями.
По составу учитываемых параметров различают модели
с учетом времени, стоимости и ресурсов.
Наиболее простыми являются системы СПУ с детермини-
рованной временной одноцелевой моделью (сеть типа «работы –
дуги»), именно для этой модели в разделах 2–3 данного пособия
рассмотрены правила построения и способы расчета основных
параметров.
2.1.1 Построение сетевых графиков
в детерминированной временной одноцелевой
модели
Работой называется любой процесс или действие, приводящее к достижению определенных результатов (например, создание опытного образца, заливка фундамента, закалка, прессование, строительство здания цеха).
Работы подразделяются:
а) на действительные работы (это любые процессы, связанные с затратами времени, материальных, трудовых, капитальных и других ресурсов); разновидностью действительной
работы является ожидание, не требующее затрат материальных
ресурсов, но связанное с затратами времени (например, ожидание кристаллизации);
б) зависимости (фиктивные работы), отражающие согласование выполнения работ по срокам, но не требующие затрат ни
времени, ни ресурсов.
17
Действительные работы и работы ожидания изображаются
на графике в виде сплошных линий со стрелкой (
). Фиктивные работы изображаются на графике пунктирными линиями со
стрелкой (
). Длина стрелки может быть произвольной, она
не выражает продолжительности работы.
События изображаются на графике в виде кружков, они
являются результатом выполнения (завершения) одной или нескольких работ. Индекс внутри кружка обозначает номер события.
Так как каждая работа соединяет два события (рисунок 2.1), она
может быть закодирована номерами ее начального и конечного событий (ij). Конечное событие каждой работы является начальным
событием для последующей работы. Только одно событие – завер-
шающее (конечное) не имеет последующих работ, оно показывает
факт окончания всего комплекса работ. Событие, не имеющее предшествующих работ, называется исходным событием сетевого гра-
фика. Оно означает начало всего комплекса работ. Сетевой график
может иметь только одно исходное и одно завершающее событие.
t
ij
h
предшествующая данная работа
tij – продолжительность выполнения данной работы (аналогич-
и tjk)
но t
hi
j k i
последующая
Рисунок 2.1 – Кодирование событий и работ, используемое при
построении и расчете сетевого графика
Длительность работы измеряется в различных единицах
времени и записывается над стрелкой, изображающей работу (t
).
ij
Любая последовательность работ на сетевом графике, в ко-
торой конечное событие каждой работы является начальным для
последующей, называется путем. Полный путь – это непрерывная последовательность работ от исходного события до завершающего. Полных путей в сетевой модели всегда бывает несколько.
Длительность пути равна сумме продолжительностей входящих
в него работ. Полный путь, имеющий максимальную продолжительность, называется критическим. Его длительность соответствует времени выполнения всего комплекса работ.
18
2.1.2 Основные правила построения сетевых
1
2
5 3
4
5
4
3
2
1
Так нельзя
2
1 2 1
2'
Так нельзя
графиков
При построении сетевых графиков надо помнить, что:
а) длина и наклон стрелок произвольны;
б) график следует строить, начиная с исходного события и
выдерживая общую последовательность нумерации событий по
всему графику, независимо от путей;
в) необходимо стараться избегать пересечения работ;
г) стрелки должны быть направлены слева направо (желательно);
д) не должно быть тупиковых и хвостовых событий (рисунок 2.2);
Рисунок 2.2 – Правило запрета тупиковых и хвостовых событий
е) между любой парой событий может быть только одна
работа (рисунок 2.3);
Рисунок 2.3 – Правило запрета параллельных работ
ж) не должно быть замкнутых контуров (события, входящие в замкнутый контур 2–3–4 (рисунок 2.4), не свершатся никогда);
19
Так нельзя
2 1
5
3 4
Рисунок 2.4 – Замкнутый контур 2–3–4
з) из одного события могут выходить несколько работ,
а также в одно событие могут входить несколько работ (это правило не относится к исходным и завершающим событиям).
2.2 Контрольные вопросы
1 Чем отличаются действительные работы от фиктивных?
2 Приведите пример события.
3 Как кодируются работы и события сетевого графика?
4 Раскройте смысл правила запрещения замкнутых контуров.
5 Как нумеруются события сетевого графика?
6 Что понимается под завершающим событием?
7 Раскройте понятие критического пути.
2.3 Задачи с решениями
Задача 2.1 Построить сетевой график, пронумеровать со-
бытия по исходным данным, представленным в таблице 2.1.
Таблица 2.1 – Наименование работ сетевого графика и взаимосвязь
между ними
Наименование работы hi ij
Сборка узла 1 – 1–2
Сборка узла 2 – 1–3
Доставка узла 1 1–2 2–4
Доставка узла 2 1–3 3–4
Сборка агрегата 2–4; 3–4 4–5
Решение (рисунок 2.5)
20
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]