Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Книгоиздание. Менеджмент. Маркетинг. Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Издательское дело и редактирование», «Книгора
.pdf
зультаты и затраты по их наиболее существенным частям необходимо учитывать во времени и в динамике на протяжении
всего жизненного цикла книги;
• подход приведения, означающий приведение оцениваемых ва-
риантов к сопоставимому виду по равенству эффектов, исчислению затрат и результатов, затратам в смежной отрасли,
единству круга затрат, учету фактора времени, воздействию
окружающей среды.
Таким образом, при динамическом и комплексном подходах
можно решить задачу оценки экономической целесообразности издания книги. При подходе приведения обеспечиваются: учет затрат
и результатов издания книги в комплексе и динамике; определение
тиражности на протяжении всего жизненного цикла книги; определение рациональных зон и ограничений изменения затрат и результатов в зависимости от времени создания и обновления книги.
Затраты и результаты в пределах жизненного цикла книги изменяются во времени под влиянием условий ее создания, распространения (продажи) и использования. Поэтому для оценки эффективности управленческих и издательских решений всегда следует исходить из соотношения затрат и результатов на всех периодах жизненного цикла книги, выраженных интегральными критериями.
Рассмотрим это на примере выбора двух различных концепций издания книги (рис. 2.6).
1-я ситуация: книга (учебник) создается в виде уникального издания, которое требует увеличенных затрат на его выпуск. При этом прогноз показывает, что в будущем возможно увеличение спроса на нее.
2-я ситуация: книга (учебник) издается в стандартном оформлении, на худшей бумаге, меньшего объема и с менее систематизированным материалом.
Из анализа кривых видно, что концентрация средств и возможностей для создания книги увеличивает скорость возврата инвестиций за счет увеличенного спроса на издание (кривые 5.2, 1.1).
Однако затраты на издание книги при 1-й ситуации (кривая 5.1)
значительно выше, чем при 2-й (кривая 5.2). Это, в свою очередь,
приводит к изменению Òì1 è Òм2, т.е. сроков реализации продук-
ции (кривые 8.1 и 8.2) по рассматриваемым вариантам. Более поздний срок издания книги (1-я ситуация) оказывает влияние на характер темпов окупаемости инвестиций с учетом научно-технического прогресса (3.1, 3.2), а также на время наступления спроса и
хранения издания (Òèç1, Òèç2).
Эпюра характеристик накоплений от реновационного потока
прибыли в начальный период реализации книги при 1-й ситуации
(1.1) имеет худшее значение по сравнению со 2-й ситуацией (1.2)
за счет разности инвестиций. В дальнейшие периоды реализации
91
8.1
t
11
t
12
T
t
o1
21
t
22
t
t
42
41
T
T
i1
o2
t
t
32
31
8.2
T
i2
T
io1Tio2
1.1
1.2
3.1
3.2
2.1
2.2
T
T
y1
y2
7.1
4.1
6.2
6.1
t
?11
t
?12
5.1
5.2
t
7.2
t
io1
t
io2
t
i1
i2
t
y2
t
y1
T
T
ec2
ec1
123456789101112131415161718192021 232425
4.2
22
26
Ðèñ. 2.6. Сопоставление элементов критических точек
жизненного цикла книги в различных условиях (1-я и 2-я ситуации)
Эпюры нарастающих значений: 1.1 — характеристики накоплений от
потоков прибыли и реновации по изданию при 1-й ситуации; 1.2 — то же
при 2-й ситуации; 2.1 — нормальная эффективность издания при 1-й ситуации; 2.2 — то же при 2-й ситуации; 4.1 — потери стоимости под влиянием затрат на хранение тиража и снижение спроса на книгу при 1-й ситуации; 4.2 — то же при 2-й ситуации; 5.1 — образование затрат на создание
рукописи и макета при 1-й ситуации; 5.2 — то же при 2-й ситуации; 6.1 —
увеличение затрат на риск издания; 6.2 — то же за счет развития типографской базы при 2-й ситуации; 7.1 — эпюры годовых издержек при 1-й
ситуации; 7.2. — то же при 2-й ситуации; 8.1 — выпуск продукции при 1-й
ситуации; 8.2 — то же при 2-й ситуации
t
71
t
72
t
n
книги темпы этих накоплений из-за разных их сроков меняют характер кривых 1.1 и 1.2, демонстрируя большую эффективность
системы в 1-й ситуации по сравнению со 2-й ситуацией. Следовательно, чтобы оценить рассматриваемые варианты, необходимо
сравнить затраты и результаты по всем этапам жизненного цикла
книги, т.е., сохраняя целостность жизненного цикла, соизмерить
его параметры в динамике. По методике определения сравнительной эффективности вариантов проведем расчеты затрат и результа-
92
тов относительно трех различных критических точек жизненного
цикла книги.
1-я точка. Базой приведения служит время начала реализации
книги. Условием сопоставимости вариантов является их тождественность по видам издаваемой продукции и тиражам. За критерий
оценки вариантов в этом случае принимается наиболее распространенный показатель приведенных затрат:
S
= Ñ1 + ÅíÊ
ïð1
S
= Ñ2 + ÅíÊ
ïð2
1
}
,
2
(2.1)
ãäå Åн — нормативный коэффициент сравнительной эффективности
инвестиций;
Ñ — расчетная себестоимость тиража книг.
За невыгодный принимается вариант с наименьшей величиной Sïð.
В связи с тем что объемы инвестиций по рассматриваемым вариантам отличаются временными параметрами, используем модель дисконтирования, т.е. приведения затрат от более раннего
срока инвестиций ко времени начала продаж. В этом случае коэффициент приведения будет определяться формулой:
B
= (1 + Åíï)
t
t–1
, (2.2)
ãäå Åнп — нормативный коэффициент приведения разновременных затрат.
Тогда величина интегральных приведенных затрат к времени t с
учетом инвестиций в i-м году по вариантам (1-я и 2-я ситуации)
будет равна:
Ý
ïð1
Ý
ïð2
= Ñ1 + Å
= Ñ2 + Å
t
íΣÊiBti
1
t
íΣÊiBti
1
⎫
⎪
⎬
⎪
⎭
.
(2.3)
При расчете вариантов для 1-й ситуации: величина инвестиций
(см. рис. 2.6, эпюра 5.1) равна 40 млн руб.; лаг t
составляет четыре
æ11
года; расчетная стоимость тиража достигает 43,2 млн руб. Для 2-й ситуации эти данные будут составлять: величина инвестиций — 60 млн руб.;
лаг t
— пять лет; расчетная себестоимость тиража — 39,5 млн руб.
æ12
Используя уравнение определяем разницу величин интегральных приведенных затрат по вариантам (табл. 2.5).
∆Ýi = Ý
– (43,2 + 0,12 ½ 435,1) = 0,772 ìëí ðóá.
Если отнести полученную разницу ∆Si к величине ΣÊ
t
ê
ΣÊ
1
, получим значимость отклонений Ý
i2Bt"i
ïð2
– Ý
= (39,5 + 0,12 ½ 69,48) –
ïð1
t
1
в процентах:
ïði
i2Bt´i
, à íå
93
∆Ý
= (0,772/45,104) × 100 = 1,72%;
ïðt
∆Ý
= (0,772/69,48) × 100 = 1,11%.
ïði
Таблица 2.5
Расчет инвестиций во времени при издании книги млн руб.
1-я ситуация 2-я ситуация
Периоды
времени
Объем
капита-
ловложе-
íèé
Коэффи-
циенты
дисконтирования В
капитало-
вложения
t
Èíòå-
гральные
Объем
капитало-
вложений
Коэффи-
циенты
дисконтирования В
Интеграль-
íûå êàïè-
таловло-
жения
t
1-é 0,8 1,36 1,088 1,2 1,47 1,764
2-é 1,6 1,26 2,016 3,5 1,36 4,76
3-é 17 1,165 19,8 15 1,26 18,9
4-é 20 1,8 21,6 15 1,165 17,47
5-é 0,6 1 0,6 16 1,08 17,28
6-é — — — 9,3 1 9,3
Всего — — 45,104 — — 69,48
Исходя из полученных результатов можно принять, что в обеих
ситуация величина интегральных приведенных затрат от издания
книг практически одинакова, так как величины ∆Ý
´
ïði
, ∆Ý
"
íàõî-
ni
дятся в пределах ошибки расчета. Однако некоторое предпочтение
отдается 1-й ситуации. Следовательно, можно говорить о нецелесообразности смены идей по изданию книги. Но при такой методике
расчета сравнительной эффективности вариантов издания книг, исходя из дисконтирования только инвестиций, не учитывают динамику
затрат и результаты 2-го и 3-го периодов жизненного цикла книги.
2-я точка. Определяем сравнительную эффективность принятых
вариантов издания книг (1-я и 2-я ситуации), когда за базу приведения принимается время окупаемости инвестиций (лаги t
n.y1
, t
n.y2
).
В этом случае предоставляется возможность учесть не только объемы инвестиций, связанных с созданием книги, но и динамику накоплений от потоков прибыли и реновационных потоков, которые
обеспечивают окупаемость инвестиций. При этом следует использовать критерий интегральных приведенных затрат, записанный в том
виде, который отражает динамику изменения Ê
t
Ý
= (t) = (Ñ1iT
ïð1
(2.4)
Ý
= (t) = (Ñ2iT
ïð2
+ ΣÊ1i)B
ok1
1
t
+ ΣÊ2i)B
ok2
1
f(t), Cif(t):
i
´
;
ti
"
.
ti
Данный критерий рассматривается как интегральный, т.е. при-
водящий все виды затрат и результатов по времени к нормативной
94
окупаемости инвестиций для 1-й и 2-й ситуации: соответственно
T
, T
ok2
.
ok1
Учитывая, что окупаемость инвестиций происходит за счет при-
были, величину интегрального эффекта Ý
при сравнении вариан-
ïð
тов можно выразить так:
t
∆Ý
= Σ(Ïi + Àð2 – Êi2) – Σ(Ïi1 + Àð1 – Êi1)B
ïði
1
t
1
´
ti ,
(2.5)
ãäå Êi — окупаемость инвестиций;
Ï
— прибыль;
i
À
— накопление амортизационных отчислений на реновацию.
ð
Эти выражения идентичны, так как:
t
´
Ý
= ΣÖi1– (Êi1+Ci1 – Àð1)B
ïði
1
t
"
Ý
= ΣÖi2 – (Êi2 +Ci2 – Àð2)B
ïði
1
´
;
ti
"
,
ti
где Цi — сумма реализации книжной продукции с учетом инфляцион-
ных процессов, устанавливаемых прогнозом.
При этом усложняется процедура приведения вариантов в сопоставимый вид по объемам продукции и срокам ее поставки. Проводя анализ составляющих элементов и критических точек жизненного цикла на участке лагов t
, tæ2, t
æ1
ÏÓ1
, t
, видим, что рассмат-
ÏÏ2
риваемые варианты не имеют сбалансированности ни по одному
параметру. Для того чтобы привести их в сопоставимый вид используем метод компенсирующих затрат при приведении тиража издания. Порядок приведения вариантов в сопоставимый вид с учетом
динамики жизненного цикла книги и расчета компенсирующих затрат сводится к следующему:
• для каждого времени t
определяется объем необходимой по
i
тому или иному варианту компенсации продукции;
• компенсирующие затраты вводятся в состав текущих затрат
того времени, когда необходима компенсация (Ñ
– Ñðñ);
t
• компенсирующие инвестиции обязательно вводятся с лагом
(të1 = 4, tл2 = 4,2 т) и вычитаются после определенного пе-
t
ëi
риода;
• затраты каждого вида, включая компенсирующие, умножаются
на коэффициент приведения B
• рассчитываются интегральные приведенные затраты Ý
;
ti
ïði
.
Расчет разницы интегральных приведенных затрат по рассмат-
´
риваемым вариантам Ý
ïði
,Ý
"
с базой приведения — норматив-
ïði
95
ным годом окупаемости инвестиций (лаги t
ÏÓ1
, t
) — представлен
ÏÏ2
â òàáë. 2.6.
Таблица 2.6
Расчет разницы интегральных приведенных затрат
за период окупаемости инвестиций млн руб.
Инвестиции (Ki)
2-я ситуация 2-я ситуация
1-ÿ
ситуа
öèÿ
Периоды времени
1 0,8 1,2 14 — — — 2,02 41,65 39,63 2,53/2,74
2 1,6 3,5 20 — — — 3,74 59,45 55,71 2,34/2,53
3 17 15 –10 — — — 36,72 11,7
4 20 15 –24 — — — 40
5 0,6 16 — 39,2 — 16 73,63 64 –9,63 1,85/2
6 — 9,3 — 47 — 36,8 80,37 85,28 4,91 1,71/1,85
7 — — — 41 45 11,5 65,19 96,6 31,41 1,59/1,71
8 — — — 37 42 — 54,39 66,78 12,39 1,47/1,59
9 — — — 36 41 — 48,96 60,27 11,31 1,36/1,47
10 — — — 35 39 — 44,1 53,04 8,94 1,26/1,36
11 — — — 34 37,5 — 39,44 47,25 7,81 1,16/1,26
12 — — — 33,5 36,5 — 36,18 43,07 6,89 1,08/1,16
13 17 36 — 17 38,88 21,88 1,08
14 — 30 — — 30 30 —
Всего за
период
окупае-
мости
— — — — — —
ïðÿìûå
êîì-
пенси
ðóþ-
ùèå
Эксплуатационные
затраты без реновацион-
ного потока (Ci – Àð)
1-ÿ
ситуа
ïðÿ-
öèÿ
ìûå
êîì-
пенси
ðóþ-
ùèå
Интегральные
затраты
1-ÿ
ситуа
öèÿ
)
(P
1
´
Ý
=
ïð
= 541,7
2-ÿ
ситуа
öèÿ
(P2)
–
19,44–59,44
"
∆Ýïð=
Ý
=
ïð
= 678,53
= 136,79
Ðàçíèöà
èíòå-
граль
íûõ
çà-
òðàò
–
25,02
Bt1/B
2,16/2,53
2/2,16
—
t2
Анализируя эти расчеты, видим, что 2-й вариант (2-я ситуация)
менее эффективен:
∆Ý
ïð
= Ý
"
ïð
– Ý
´
= 678,53 – 541,74 = 136,79 ìëí ðóá.
ïð
Если отнести разницу интегральных приведенных затрат к сум-
ме затрат по первому (∆Ý
´
) и по второму варианту (∆Ý
ïð
"
), òî ïî-
ïði
лучим значения:
´
= (136,79/541,74)100 = 25,25%;
∆Ý
ïði
"
= (136,79/678,53)100 = 20,16%.
∆Ý
ïði
Из расчета видно, что издание книги при 1-й ситуации намного
эффективнее. При использовании данного метода расчета сравнительной эффективности вариантов требуется прогнозирование из-
96
менения величин реализуемой продукции и ее себестоимости. Но
учитывая, что глубина прогноза незначительна, заметных ошибок
можно избежать.
В этом случае могут также возникнуть ситуации, когда необходимо создавать новые типографские мощности М
существующую мощность М
с величины М´ до М". В таком случае
2
или увеличивать
1
необходимо учитывать различные темпы роста инвестиций. Их значение будет равно:
Kc f(M1) = KyäM
Kc f(M2) = Kyä(M
1
–í
"2–í
;
– M
´2–í
),
(2.6)
ãäå Êуд— удельные инвестиции в типографскую базу;
í — коэффициент, характеризующий изменение темпов удельных
инвестиций в зависимости от мощности Mi.
3-я точка. За базу приведения принимается граница жизненного
цикла, когда наступает момент Ò
, при котором дальнейшая реали-
ý
зация книги становится неэффективной и снижается объем тиража
(точка Ò
). Для поддержания заданного технического уровня типо-
èç
графии требуются дополнительные затраты, которые должны быть
учтены при расчете сравнительной эффективности по вариантам.
Используем методику расчета интегральных приведенных затрат,
описанную во втором случае, и определяем их изменение во времени с учетом компенсирующих затрат (табл. 2.7).
Таблица 2.7
Расчет разницы интегральных приведенных затрат
за жизненный цикл книги, млн руб.
Инвестиции
2-я ситуация 2-я ситуация
1-ÿ
времени
Периоды
ситуа-
öèÿ
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
1 0,8 1,2 14 — — — 5,92 112,48 14,4 7,4 106,56
2 1,6 3,5 20 — — — 10,94 160,74 21,9 6,84 150
3 17 15 –10 — — — 99,96 29,4 –12 5,88 –70,56
4 20 15 –24 — — — 108,6 –48,87 –29 5,45 –157,47
5 0,6 16 — 39 — 16 199,79 160,64 –7,8 5,02 –39,15
6 — 9,3 — 47 — 66,8 218,55 –0,9 4,65 –4,18 –4,18
7 — — — 41 45 11,5 176,71 243,5 15,5 4,31 66,8
8 — — — 37 42 — 149,85 170,1 5 4,05 20,25
9 — — — 36 41 — 134,64 153,34 5 3,74 18,7
Прямые
Компен-
сирующие
Эксплуатационные
затраты без реновацион-
ного потока (Ci – Àð)
1-ÿ
ситуа-
öèÿ
Прямые
Компен-
сирующие
Интегральные
затраты
1-ÿ
ситуация
(P1)
2-я ситуа-
öèÿ (P2)
Bt Bt1/B
Разница инте-
гральных затрат
t2
97
Продолжение табл. 2.7
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
10 — — — 35 39 — 120,75 134,55 5 3,74 18,7
11 — — — 34 37,5 — 108,46 119,625 3,5 3,19 11,16
12 — — — 33,5 36,5 — 98,49 107,31 3 2,94 8,83
13 33 36 — 90,42 98,64 3 2,74 8,22
14 33 36 83,49 91,08 3 2,63 7,59
15 34 37 79,56 86,58 3 2,34 7,02
16 35 38 75,6 82,08 3 2,16 6,48
17 35,5 38,5 71 77 3 2 6
18 36 389 66,6 72,15 3 1,85 5,55
19 36,5 39,5 62,41 67,54 3 1,71 5,13
20 37 40 58,83 63,6 3 1,59 4,77
21 — — — 37,5 40,5 55,12 59,53 3 1,47 4,41
22 — — — 38 41,5 51,68 56,44 3,5 1,36 4,76
23 — — — 39 44 49,14 55,44 5 1,26 6,3
24 — — — 49 49 46,4 56,84 9 1,16 10,48
25 — — — 41 54 44,28 58,32 15 1,08 14,04
26 — — — 42 58 42 58 16 — 16
Всего за
период
окупае-
мости
´
Ý
=
ïð
= 309,21
"
Ý
=
ïð
= 2540,41
∆Ýïð=
= 241,2
Расчет и анализ разницы интегральных приведенных затрат за
жизненный цикл книги при 1-й и 2-й ситуациях, свидетельствует о
наличии предпосылок изменения под влиянием, например, увеличения спроса на книгу (по 2-й ситуации). Следовательно, необходима корректировка маркетинговой стратегии.
2.7. Оценка рисков книгоиздания
2.7.1. Социально-экономическая природа
возникновения издательских рисков
и их классификация
Теория риска применительно к управлению деятельностью издательства в нашей стране в условиях планово-бюджетной экономики
никогда не возникала по вполне понятным причинам. Поэтому когда в 1979 г. на российском книжном рынке появилась переводная
работа венгерских авторов
1
Бачкан Т. и др. Хозяйственный риск и методы его измерения. М.: Эконо-
ìèêà, 1979.
98
1
, в которой обосновывалась необходи-
мость учитывать риск в процессе принятия решения, на нее мало
кто обратил внимание. Планово-централизованная экономика не
знала понятия «риск», интерес к нему появился в конце 1980 — начале 1990-х гг., когда возникли кооперативы в книгоиздательской
1
сфере. Именно в этот период публикации по вопросам риска
стали
восприниматься как методическое подспорье, хотя в этих работах
вопросам учета риска в деятельности предприятий не уделялось
должного внимания.
Наибольшую известность в нашей стране и за рубежом приоб-
рели труды Г.Б. Клейнера, показавшего возможность учета риска в
2
деятельности производственного предприятия
. Действительно, благодаря заранее сформулированным замыслам и планам руководитель предприятия осуществляет свою целенаправленную деятельность. Но принятые им решения всегда бывают подвержены действию объективно существующей и принципиально неустранимой
3
неопределенности
. Применительно к издательству фактор неопределенности может привести к задержке наступления запланированных действий, изменить их содержание или количественную оценку. Нежелательное развитие событий может быть как предвидимым,
так и неожиданным. В итоге намеченная цель, ради которой принимаются решения, вряд ли будет достигнута. Именно отклонение
от намеченной цели можно расценивать как несовпадение фактически полученного результата с намеченным решением.
Изучение причин возникновения издательских рисков и методов
предупреждения их возможных негативных последствий заставило
ввести в повседневную практику анализ этих рисков и подготовку
управленческих решении.
При определении характерных признаков риска требуется дифференцированный подход к оценке любой управленческой ситуации, складывающейся в книгоиздательском бизнесе и в той или
иной мере связанной с риском.
В мировой экономической литературе наиболее полное определение понятию «риск» дал Дж. Кейнс, он же сделал попытку его классификации. Затем другие ученые (А. Маршалл, А. Пигу, У. Роувед,
1
Ñì.: Альгин А.П. Риск и его роль в общественной жизни. М.: Мысль, 1989;
Баззел Р.Д. и др. Информация и риск в менеджменте. М.: Финстатинформ, 1994;
Клейнер Г.Б. Производственные функции: теория, методы, применение. М.: Фи-
нансы и статистика, 1986; Шмаров А. и др. Анализ инвестиционных рисков в
России // Коммерсантъ. 1993. ¹ 12.
2
Клейнер Г.Б. Риски промышленных предприятий (как их уменьшить и компенсировать) // Российский экономический журнал. 1994. ¹ 56; Клейнер Г.Б.,
Тамбовцев В.Л. Предприятие в условиях неопределенности // Человек и труд.
1993. ¹ 2.
3
Цельмер Г. Учет риска при принятии управленческих решений // Проблемы МСНТИ. 1980. ¹ 3.
99
Д. Аткинсон, Н. Фатер) не только развили идеи Кейнса, но и разработали комплексный подход к оценке риска
1
.
Понятие «риск» означает вероятность, а точнее, угрозу потери
издателем или посредником части своих книжных ресурсов, недополучения доходов или осуществления дополнительных расходов в
результате выбора торгового партнера.
Экономическая категория «потери» рассматривается как часть
производственных ресурсов (рабочая сила, средства и предметы
труда), которая была израсходована без отдачи, вообще не использовалась, т.е. не функционировала, простаивала. В книгоиздательской сфере потери понимаются как неопределенное снижение прибыли, как обобщающий показатель, характеризующийся рисками
(он сочетает в себе все свойства таких экономических категорий,
как полезность и убытки).
Следовательно, предпринимательский риск — это опасность возникновения не предусмотренных проектным замыслом материальных и финансовых потерь, убытков в ходе проведения предпринимательской деятельности, осуществления сделок. Количественно он
оценивается вероятностью определенной величины или определенного уровня ущерба, прогнозируемого на основе расчета, экспертных оценок, накопленного опыта. Следовательно, оценка риска
должна обязательно предшествовать решению о целесообразности
данного направления в предпринимательстве.
Фундаментальной основой развития теории издательскокниготоргового риска является категория потерь, которая дает возможность описать риск в количественных показателях.
Издатель, определяя риск как угрозу возможности понести потери, размер которых является показателем уровня рискованности в
выборе того или иного издательского проекта, а также в предстоя-
1
Баззел Р.Д., Кокс Д.Т., Браун Р.В. Информация и риск в маркетинге. М.:
Финстатинформ, 1993; Бурмин В., Хейнльманн Р. Необходимость и возможность
учета риска в решениях. М., 1975; Даниелс Д.Д., Радеблах X. Международный
бизнес: внешняя среда и деловые операции. М.: Дело Лтд, 1994; Кейнс Дж. М.
Общая теория занятости, процента и денег / Общ. ред. и предисл.
А.Г. Милейского, И.М. Осадчей. М.: Прогресс, 1978; Маршалл А. Принципы
экономической науки. Т. 1—3. М.: Прогресс, 1993; Маккриман К.Р., Везрунг Д.А.
Принимая риск: Менеджмент неопределенности // Экономика и организация
промышленного производства. 1991. ¹ 10; Риски в современном бизнесе. М.:
Аланс, 1994: Рейльян Я.Ф. Анатомическая основа принятия управленческих ре-
шений. М.: Финансы и статистика, 1989; Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. М.: ИНФРА-М, 1996; Хайман Д.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. М.: Финансы и статистика, 1992; Хеддервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 1996.
100
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]