Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Финансы и креди

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

2 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 67 / 247 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 > Следующая >>>

ãäå Ê

ÎÄÑ, ÊÔÂ

()

ОДС, КФВ

— коэффициент оборачиваемости денежных средств и

= ,

НВ

ср

(3.7)

ДС + КФВ × Д

краткосрочных финансовых вложений (в разах);

ÎÄÑ, ÊÔÂ

— средняя продолжительность одного оборота денежных

средств и краткосрочных финансовых вложений (в днях);

НВ — нетто-выручка от продаж;

(ÄÑ + ÊÔÂ)

— средние остатки денежных средств и краткосрочных

ñð

финансовых вложений за период;

Д — число дней в периоде.

Оборачиваемость запасов показывает соответственно скорость и длительность их оборота и определяется по формулам:

СПР

= ,

ОЗ

ср

З × Д

ср

= ,

СПР

(3.8)

(3.9)

ãäå Ê

— коэффициент оборачиваемости запасов (в разах);

ÎÇ

— средняя продолжительность одного оборота запасов (в днях);

ÎÇ

СПР — себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг;

— средние остатки запасов за период;

ñð

Д — число дней в периоде.

Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает соответственно скорость и длительность ее оборота и определяется по формулам:

ОДЗ

ДЗ

ср

ДЗ × Д

ср

= ,

НВ

(3.10)

(3.11)

ãäå Ê

— коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

ÎÄÇ

НВ

= ,

(в разах);

— средняя продолжительность одного оборота дебиторской

ÎÄÇ

задолженности (в днях);

НВ — нетто-выручка от продаж;

ÄÇ

— средние остатки дебиторской задолженности за период;

ñð

Д — число дней в периоде.

Показатели оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности используются для расчета операционного и финансового циклов.

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства вложены в запасы и дебиторскую задолженность, и рассчитывается следующим образом:

ÒÎÖ = ÒÎÇ + Ò

ãäå Ò

— длительность операционного цикла (в днях);

ÎÖ

— средняя продолжительность одного оборота запасов (в днях);

ÎÇ

— средняя продолжительность одного оборота дебиторской за-

ÎÄÇ

, (3.12)

ÎÄÇ

долженности (в днях).

Финансовый цикл отражает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, и определяется следующим расчетом:

ÒÔÖ = ÒÎÖ – Ò

ãäå Ò

— длительность финансового цикла (в днях);

ÔÖ

— длительность операционного цикла (в днях);

ÎÖ

— средняя продолжительность одного оборота кредиторской

ÎÊÇ

, (3.13)

ÎÊÇ

задолженности (в днях), рассчитываемая по формуле:

КЗ × Д

ãäå ÊÇ

ОКЗ

— средние остатки кредиторской задолженности за период;

ñð

ср

= ,

СПР

(3.14)

Д — число дней в периоде;

СПР — себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг.

С целью ускорения оборачиваемости оборотных активов необходимо сокращать длительность как операционного, так и финансового цикла. Длительность операционного цикла может быть уменьшена за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, а длительность финансового цикла — за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, а также за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Расчет и оценка показателей оборачиваемости прочих ресурсов

На следующем этапе выполняется расчет и оценка показателей оборачиваемости прочих ресурсов коммерческой организации, наибо-

лее важными из которых, на наш взгляд, являются показатели оборачиваемости активов, собственного капитала, заемного капитала, инвестированного капитала и внеоборотных активов. Поскольку средняя продолжительность одного оборота активов, собственного капитала, заемного капитала и внеоборотных активов, как правило, велика, то ограничимся рассмотрением показателей их оборачиваемости в разах, т.е. в форме коэффициентов (табл. 3.6).

Таблица 3.6

Финансовый коэффициент,

оборачиваемость

Активов Валюты баланса

Собственного капитала Собственного капитала

Коэффициенты оборачиваемости

Расчетная формула

Числитель

Знаменатель, средняя

сумма

Заемного капитала Заемного капитала

Инвестированного капитала

(Фондоотдача) внеоборотных активов

Нетто-выручка

от продаж

Инвестированного капитала

Внеоборотных активов

Коэффициент оборачиваемости активов характеризует интенсивность использования активов коммерческой организации и показывает, сколько раз за период средняя сумма капитала, вложенного в ее активы, возмещается выручкой от продаж, или сколько рублей выручки дает каждый рубль капитала, вложенного в активы. Другое название данного коэффициента — показатель отдачи активов.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует интенсивность использования собственного капитала коммерческой организацией и показывает, сколько раз за период средняя сумма ее собственного капитала возмещается выручкой от продаж, или сколько рублей выручки дает каждый рубль собственного капитала. Другое название данного коэффициента — показатель отдачи собственного капитала.

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала характеризует интенсивность использования заемного капитала коммерческой организацией и показывает, сколько раз за период средняя сумма ее заемного капитала возмещается выручкой от продаж, или сколько рублей выручки дает каждый рубль заемного капитала. Другое название данного коэффициента — показатель отдачи заемного капитала.

Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала характеризует интенсивность использования инвестированного капитала коммерческой организацией и показывает, сколько раз за период средняя сумма ее инвестированного капитала возмещается выручкой от продаж, или сколько рублей выручки дает каждый рубль инвестированного капитала. Другое название данного коэффициента — показатель отдачи инвестированного капитала.

Коэффициент оборачиваемости (фондоотдача) внеоборотных акти- âîâ характеризует интенсивность использования внеоборотных акти-

вов коммерческой организацией и показывает, сколько раз за период средняя сумма капитала, вложенного в ее внеоборотные активы, возмещается выручкой от продаж, или сколько рублей выручки дает каждый рубль капитала, вложенного во внеоборотные активы. Другое название данного коэффициента — показатель отдачи внеоборотных активов.

Возможно рассмотрение и других показателей оборачиваемости подобного рода.

Показатели оборачиваемости имеют отраслевую специфику, поэтому у них отсутствуют универсальные рекомендуемые значения. Разработка рекомендуемых значений для показателей оборачиваемости возможна в рамках той или иной отрасли экономики.

Анализ показателей оборачиваемости ведется в динамике, в сопоставлении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же отрасли) и среднеотраслевыми значениями. По итогам анализа делается вывод о степени интенсивности использования ресурсов коммерческой организации (высокая, средняя, низкая) и причинах ее изменения.

3.3. Расчет и анализ показателей рентабельности

Показатели рентабельности и их группы

Показатели рентабельности характеризуют эффективность деятельности и использования ресурсов коммерческой организации и позволяют соизмерять величину прибыли с масштабом производства, а также с общей суммой затраченных и используемых ресурсов. Они могут быть представлены в форме коэффициентов или процентов.

Выделяются две дополняющие друг друга в ходе анализа группы показателей рентабельности:

• характеризующие эффективность деятельности коммерческой организации;

• характеризующие эффективность использования ресурсов коммерческой организации.

Коэффициенты рентабельности, характеризующие эффективность деятельности коммерческой организации

Основные коэффициенты рентабельности, характеризующие эффективность деятельности коммерческой организации, представлены в табл. 3.7.

Основные коэффициенты рентабельности, характеризующие

эффективность деятельности коммерческой организации

Финансовый коэффициент

Числитель Знаменатель

Расчетная формула

Таблица 3.7

Рентабельность реализованной продукции (товаров, работ, услуг)

Рентабельность продаж Прибыль от продаж

Норма прибыли

Прибыль от продаж

Чистая прибыль или прибыль до налогообложения

Полная себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг) = Себестоимость проданных товаров (продукции, работ, услуг) + Коммерческие расходы + + Управленческие расходы

Нетто-выручка от продаж

Рентабельность реализованной продукции характеризует эффективность затрат на производство и реализацию продукции (товаров, работ, услуг) и показывает, сколько рублей прибыли от продаж приходится на каждый рубль полной себестоимости реализованной продукции (товаров, работ, услуг).

Рентабельность продаж характеризует не только эффективность затрат на производство и реализацию продукции (товаров, работ, услуг), но и эффективность ценообразования. Данный коэффициент показывает удельный вес прибыли от продаж в нетто-выручке от продаж.

Норма прибыли характеризует эффективность всей деятельности предприятия и показывает, сколько рублей чистой прибыли или прибыли до налогообложения получает предприятие с каждого рубля реализованной продукции.

Возможно рассмотрение и других показателей рентабельности подобного рода.

Следует отметить, что недостаток всех трех перечисленных выше показателей рентабельности заключается в том, что они не учитывают, при каких хозяйственных ресурсах был достигнут финансовый результат и как эффективно они используются. В связи с этим необходимо определить эффективность использования ресурсов коммерческой организации (предприятия).

Коэффициенты рентабельности, характеризующие эффективность использования ресурсов коммерческой организации

Основные коэффициенты рентабельности, характеризующие эффективность использования ресурсов коммерческой организации, представлены в табл. 3.8.

Основные коэффициенты рентабельности, характеризующие

эффективность использования ресурсов коммерческой организации

Финансовый коэффициент,

рентабельность

Активов Валюты баланса

Числитель

Расчетная формула

Таблица 3.8

Знаменатель, средняя

сумма

Собственного капитала Собственного капитала

Заемного капитала Заемного капитала

Инвестированнного капитала

Оборотных активов Прибыль от продаж Оборотных активов

Внеоборотных активов Чистая прибыль или

Чистая прибыль или прибыль до налогообложения

прибыль до налогообложения

Инвестированного капитала

Внеоборотных активов

Важнейший из них — рентабельность активов — характеризует эффективность использования всех активов предприятия и показывает, сколько рублей чистой прибыли или прибыли до налогообложения зарабатывает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала предприятия и показывает, сколько рублей чистой прибыли или прибыли до налогообложения зарабатывает предприятие с каждого рубля, вложенного в собственный капитал.

Рентабельность заемного капитала характеризует эффективность использования заемного капитала предприятия и показывает, сколько рублей чистой прибыли или прибыли до налогообложения зарабатывает предприятие с каждого рубля, вложенного в заемный капитал.

Рентабельность инвестированного капитала характеризует эффективность использования инвестированного капитала предприятия и показывает, сколько рублей чистой прибыли или прибыли до налогообложения зарабатывает предприятие с каждого рубля, вложенного в инвестированный капитал.

Рентабельность оборотных активов характеризует эффективность использования оборотных активов предприятия и показывает, сколько рублей прибыли от продаж зарабатывает предприятие в каждого рубля, вложенного в оборотные активы.

Рентабельность внеоборотных активов характеризует эффективность использования внеоборотных активов предприятия и показывает, сколько рублей чистой прибыли или прибыли до налогообложения зарабатывает предприятие с каждого рубля, вложенного во внеоборотные активы.

Возможно рассмотрение и других показателей рентабельности подобного рода.

Показатели рентабельности имеют отраслевую специфику, поэтому у них отсутствуют универсальные рекомендуемые значения. Разработка рекомендуемых значений для показателей рентабельности возможна в рамках той или иной отрасли экономики.

Анализ показателей рентабельности ведется в динамике, в сопоставлении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же отрасли) и среднеотраслевыми значениями. По итогам анализа делается вывод о степени эффективности деятельности и использования ресурсов коммерческой организации (высокая, средняя, низкая) и причинах ее изменения.

В процессе анализа показателей рентабельности возможно выполнение расчета влияния факторов на их отклонение согласно расчетным формулам способом цепных подстановок или интегральным способом.

В качестве примера рассмотрим методику расчета влияния факторов на отклонение рентабельности продаж способом цепных подстановок. Из расчетной формулы данного показателя видно, что его величину определяют два фактора: нетто-выручка от продаж и прибыль от продаж. Сначала рассчитывается влияние на отклонение рентабельности продаж изменения нетто-выручки от продаж как количественного фактора, а затем — влияние изменения прибыли от продаж как качественного фактора. Расчеты могут быть оформлены в виде табл. 3.9.

Таблица 3.9

Расчет влияния факторов на отклонение рентабельности продаж

Определяющие фак-

выручка от про-

äàæ

òîðû

Прибыль

îò ïðî-

äàæ

Последо-

ватель-

ность

подстано-

âîê

1 2 3 4 5 6

Áàçà ÍÂ0 Ïïð0 Ð

Нетто-

Величина

Рента-

áåëü-

ность

продаж

ïð 0

влияния

фактора

на откло-

нение ре-

зультатив-

íîãî ïîêà-

зателя

— —

Наименование

фактора

1 2 3 4 5 6

1 ÍÂ1 Ïïð0 Ð

2 ÍÂ1 Ïïð1 Ð

ïð 1,0

ïð 1

Окончание табл. 3.9

–

ïð 1,0

– Ð

ïð 0

ïð 1

ïð 1,0

нетто-выручки

–

Изменение

от продаж

Изменение

прибыли от

продаж

По итогам расчетов делается вывод о влиянии на отклонение рентабельности продаж каждого из определяющих его факторов: нетто-выручки от продаж и прибыли от продаж.

Контрольные вопросы

1. Какое соотношение темпов роста прибыли от продаж и при- были до налогообложения коммерческой организации считается предпочтительным и почему?

2. В чем заключается условие оптимизации прибыли от продаж коммерческой организации?

3. Что характеризуют показатели оборачиваемости в целом?

4. Что характеризуют показатели рентабельности в целом?

5. Назовите и кратко охарактеризуйте общие показатели обора-

чиваемости оборотных активов.

6. Что понимается под операционным циклом?

7. Что понимается под финансовым циклом?

8. Каким образом может быть уменьшена длительность опера-

ционного цикла?

9. Каким образом может быть уменьшена длительность финан- сового цикла?

10. Что показывает коэффициент оборачиваемости активов?

11. Какие группы показателей рентабельности выделяются?

12. Перечислите и кратко охарактеризуйте основные показатели

рентабельности, характеризующие эффективность деятельности коммерческой организации.

13. Перечислите и кратко охарактеризуйте основные показатели рентабельности, характеризующие эффективность использования ресурсов коммерческой организации.

14. В чем заключается анализ показателей оборачиваемости?

15. В чем заключается анализ показателей рентабельности?

Анализ формы № 3

Глава

Анализ формы ¹ 3 «Отчет об изменениях капитала» коммерческой организации предполагает изучение состава и движения ее собственного капитала и резервов, расчет и оценку коэффициента устойчивости экономического роста и нормы распределения прибыли на дивиденды, а также исследование стоимости чистых активов.

«Отчет об изменениях капитала»

♦ Оценка движения собственного капитала коммерческой

организации

♦ Расчет и анализ коэффициента устойчивости эко-

номического роста и нормы распределения чистой прибыли на дивиденды

♦ Анализ резервов коммерческой организации ♦ Анализ чистых активов

4.1. Оценка движения собственного капитала

коммерческой организации

Анализ движения собственного капитала в целом

Анализ начинается с изучения движения собственного капитала коммерческой организации в целом и ведется в разрезе основных факторов, определяющих его поступление и выбытие, в сравнении с данными предыдущего года (табл. 4.1). При этом выделяются д в е группы факторов, определяющих поступление и выбытие собственного капитала:

1) факторы первого порядка, к которым относятся уставный капитал,

добавочный капитал, резервный капитал и нераспределенная прибыль;

2) факторы второго порядка, определяющие изменения факторов первого порядка: изменения в учетной политике, результат от переоценки объектов основных средств, результат от пересчета иностранных валют, чистая прибыль, дивиденды, дополнительный выпуск акций, увеличение номинальной стоимости акций, реорганизация юридического лица, уменьшение номинала акций, уменьшения количества акций.

Структура поступления и структура выбытия собственного ка-

питала анализируются в отдельности.

По итогам аналитических расчетов делается вывод об основных факторах, обусловивших поступление и выбытие собственного капитала коммерческой организации, и их влиянии на изменение его величины в отчетном году в сравнении с данными предыдущего года.

Таблица 4.1

Анализ движения собственного капитала в целом

Прошлый

период

Показатель

1 2 3 4 5 6 7 8 9

Ñóì-

ìà,

òûñ. ð.

Óä.

âåñ,

Отчетный

период

Ñóì-

ìà,

òûñ. ð.

Óä.

âåñ,

Изменение

Ñóì-

ìà,

òûñ. ð.

Óä.

âåñ,

Òåìï

роста,

Òåìï

ïðè-

роста,

1. Поступление собственного капитала, всего в том числе за счет:

1.1. Поступления уставного капитала, в том числе за счет:

1.1.1. Дополнительного выпуска акций

1.1.2. Увеличения номинальной стоимости акций

1.1.3. Реорганизации юридического лица

1.2. Поступления добавочного капитала, в том числе за счет:

1.2.1. Результата

от переоценки объектов основных средств

1.2.2. Результата

от пересчета иностранной валюты

100

—

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 67 / 247 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]