Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Финансы и креди
.pdf
Прогнозирование
8
Глава
Прогнозирование финансовой отчетности коммерческой организации, с одной стороны, является завершающим этапом ее анализа, а
с другой — рассматривается как составляющая финансового прогнозирования деятельности коммерческой организации.
финансовой отчетности
коммерческой организации
♦ Понятие и основные методы финансового прогно-
зирования
♦ Прогнозирование финансовой отчетности по бюд-
жетному методу
♦ Составление прогнозного бухгалтерского баланса
по методу процента от продаж
8.1. Понятие и основные методы финансового
прогнозирования
Финансовое прогнозирование
Финансовое прогнозирование — это важнейшая составляющая
финансового планирования, представляющая собой исследование и
разработку возможных путей развития финансов предприятия в будущем.
Основная задача финансового прогнозирования — определить
предполагаемый объем финансовых ресурсов в прогнозируемом
периоде, найти источники их формирования и направления наиболее эффективного использования на основе анализа складывающихся тенденций и с учетом воздействия различных факторов.
Финансовое прогнозирование позволяет рассмотреть возможные
альтернативы разработки финансовой политики, обеспечивающие
достижение предприятием стабильного положения на рынке, прочной финансовой устойчивости и платежеспособности. С помощью
финансового прогнозирования добиваются взаимоувязки разных
направлений деятельности предприятия, совмещая потребности в
инвестициях с наличием финансовых ресурсов; оно позволяет согласовывать различные, часто противоречивые цели — например,
увеличение объема продаж с необходимостью одновременного
уменьшения доли заемных средств в капитале предприятия.
Финансовое прогнозирование дает возможность сравнивать
разнообразные сценарии движения финансовых ресурсов предприятия, управления его финансовыми потоками и на основе система-
141
тизации и осмысления полученной информации выбирать из них
наиболее оптимальный вариант. Одним из главных достоинств прогнозирования вообще, включая финансовое прогнозирование, является то, что оно служит базой для принятия вполне осознанных и
обоснованных решений. Очень важно, чтобы в ходе финансового
прогнозирования была обязательно учтена инфляционная составляющая и на нее была бы сделана корректировка во всех расчетах.
Методы финансового прогнозирования
Выделяют д в а основных метода финансового прогнозирования, используемых в качестве инструментов прогнозирования финансовой отчетности коммерческой организации:
1) бюджетный метод;
2) метод процента от продаж.
Ниже будет рассмотрен общий подход к прогнозированию финансовой отчетности коммерческой организации по бюджетному
методу и методика составления прогнозного бухгалтерского баланса
по методу процента от продаж.
8.2. Прогнозирование финансовой отчетности
по бюджетному методу
Бюджет и бюджетирование
Бюджет — годовой финансовый план коммерческой организации, представляющий собой формализованное изложение намерений руководства в отношении продаж, расходов и других финансовых действий на предстоящий год. Бюджет является как инструментом планирования, так и инструментом контроля: в самом начале
периода действия бюджет представляет собой план или норматив; в
конце периода действия он служит средством контроля, с помощью
которого руководство может определить эффективность действий и
составить план мероприятий по совершенствованию деятельности
организации в будущем. С помощью компьютерной технологии составление бюджета может быть полезно в оценке различных вариантов «что — если». Такой анализ облегчает руководству поиск
наилучшего образа действий среди возможных альтернатив. Если
руководству не понравится что-то в прогнозной финансовой отчетности, то оно может изменить запланированные предполагаемые
действия и решения.
Как правило, общий (главный) бюджет организации включает в
себя д в а основных элемента: 1) текущий бюджет и 2) финансовый бюджет. В состав текущего бюджета входят прогноз продаж
142
(план сбыта), производственный план со всеми сметами затрат и
прогнозный отчет о прибылях и убытках. Финансовый бюджет состоит из бюджета денежных средств, бюджета капитальных вложений и прогнозного бухгалтерского баланса.
Блок-схема бюджетирования в коммерческой организации
представлена на рис. 8.1.
Бюджетный метод — наиболее точный и подробный метод финансового прогнозирования деятельности коммерческой организации, однако он является достаточно трудоемким и используется,
как правило, на средних и крупных промышленных предприятиях.
Основные этапы бюджетирования
Рассмотрим основные этапы бюджетирования.
1. Подготовка прогноза продаж. Продажи прогнозируются по
всем видам выпускаемых изделий как в стоимостном, так и в натуральном выражении на основании имеющихся договоров на поставку продукции, маркетингового анализа, анализа безубыточности
и анализа производственной мощности коммерческой организации.
Здесь же определяется кредитная политика организации на предстоящий период и рассчитывается график поступления денежных
средств от продаж с помесячной разбивкой.
143
2. Формирование производственного плана и расчет смет затрат.
Производственный план формируется исходя из прогноза продаж в
натуральном выражении с учетом имеющихся остатков готовой
продукции на начало прогнозного года и необходимости создания
переходящих запасов готовой продукции на следующий за ним год.
На основании производственного плана рассчитываются сметы
прямых и косвенных затрат, а также определяются косвенные расходы и в конечном итоге прогнозируется полная себестоимость товарной и реализованной продукции. Здесь определяется потребность в сырье и материалах и формируется график платежей, связанных с текущей деятельностью организации с помесячной разбивкой.
3. Расчет бюджетов денежных средств и капитальных вложений.
Бюджет денежных средств коммерческой организации, как пра-
вило, формируется с помесячной разбивкой и состоит из следующих ч е т ы р е х разделов:
1) раздела денежных поступлений, который включает остаток
денежных средств на начало прогнозного года, поступления денежных средств от покупателей и прочие денежные поступления;
2) раздела выплат, который содержит все денежные платежи,
запланированные на прогнозируемый год;
3) раздела излишка или дефицита денежных средств, который
показывает разницу между первым и вторым разделами, а также
включает остаток денежных средств на конец прогнозного года;
4) финансового раздела, в котором предусматривается покрытие
дефицита денежных средств (отрицательного итога третьего раздела) за счет различных источников внешнего финансирования (кредитов, займов, эмиссии ценных бумаг коммерческой организации).
На основании бюджета денежных средств может быть сформи-
рован прогнозный отчет о движении денежных средств.
Если организация предполагает осуществлять в предстоящем
году инвестиционную деятельность, то формируется бюджет капи-
тальных вложений, отражающий направления долгосрочного инвестирования и определяющий источники финансирования долгосрочных инвестиций организации.
4. Прогнозирование отчета о прибылях и убытках. Прогнозный
отчет о прибылях и убытках рассчитывается на основании прогнозов продаж и себестоимости с учетом предполагаемых операционных доходов и расходов, внереализационных доходов и расходов, а
также необходимости обслуживания внешних источников финансирования. В ходе расчета определяются предполагаемые суммы налогов, подлежащие уплате в предстоящем году, которые необходимо
учесть во втором разделе бюджета денежных средств. Это приводит
к необходимости взаимоувязки бюджета денежных средств и прогнозного отчета о прибылях и убытках.
144
5. Прогнозирование бухгалтерского баланса. Прогнозный бухгалтер-
ский баланс разрабатывается путем корректировки статей бухгалтерского баланса за предшествующий (отчетный) год с учетом всех прогнозных данных, полученных на предыдущих этапах бюджетирования.
Прогнозирование бухгалтерского баланса может быть дополнено
составлением прогнозных отчета об изменениях капитала и приложения к бухгалтерскому балансу.
8.3. Составление прогнозного бухгалтерского
баланса по методу процента от продаж
Методика прогнозирования бухгалтерского баланса
по методу процента от продаж
Метод процента от продаж, обладающий преимуществами простоты и лаконичности, требует предварительной оценки некоторых
будущих расходов, активов и обязательств в виде процента от продаж в течение предстоящего периода. Затем полученные данные, выраженные в процентах, с учетом запланированных объемов продаж
используются для составления прогнозных бухгалтерских балансов.
Методика прогнозирования бухгалтерского баланса по методу процента от продаж состоит в следующем.
1. Переменные расходы, оборотные активы и краткосрочные
обязательства при наращивании нетто-выручки от продаж на определенное количество процентов увеличиваются в среднем на столько же процентов. Это означает, что и оборотные активы, и краткосрочные обязательства будут составлять в прогнозируемом периоде
прежний процент от нетто-выручки от продаж.
2. Процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания нетто-выручки от продаж с учетом технологии производства, наличия неиспользуемых
или используемых не в полной мере основных средств на начало
периода прогнозирования, а также с учетом степени их физического и морального износа и т.п.
3. Остальные внеоборотные активы (за исключением основных
средств), как правило, берутся в прогноз неизменными.
4. Долгосрочные обязательства берутся в прогноз неизменными.
5. Элементы собственного капитала — уставный капитал, собст-
венные акции, выкупленные у акционеров, добавочный капитал,
резервный капитал, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов — берутся в прогноз неизменными.
6. Нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом прогнозируемых нормы прибыли и нормы распределения чистой прибыли
на дивиденды:
145
ÍÏÐ* = ÍÏÐ + ÍÂ* × Íïð* × (1 – ÍÐ*), (8.1)
*
ãäå ÍÏÐ
— нераспределенная прибыль на конец периода прогнозиро-
вания;
НПР — нераспределенная прибыль на начало периода прогнози-
рования;
*
ÍÂ
— прогнозируемая нетто-выручка от продаж;
*
Íïð
— прогнозируемая норма прибыли (соотношение чистой
прибыли и нетто-выручки от продаж);
* —
ÍÐ
прогнозируемая норма распределения чистой прибыли на
дивиденды.
7. После того как проведены необходимые расчеты, выясняют,
сколько пассивов не хватает, чтобы покрыть необходимые активы
пассивами, — это и будет требующаяся сумма дополнительного
внешнего финансирования (ДВФ), которая может быть определена
двумя способами:
1) исходя из предыдущих расчетов
**
∑∑
(8.2)
ãäå
*
A
— сумма спрогнозированных активов;
∑
*
П
— сумма спрогнозированных пассивов (включая нераспреде-
∑
ДВФ = A – П ,
ленную прибыль);
2) с помощью формулы
ДВФ = ТУА – СУО – УНП =
AО
= × ΔНВ – × ΔНВ – НВ × Нпр × 1 – Нр ,
НВ НВ
** *
()
(8.3)
где ТУА — требуемое увеличение активов;
СУО — спонтанное увеличение обязательств;
УНП — увеличение нераспределенной прибыли;
А — сумма активов отчетного периода, привязанных к нетто-вы-
ручке от продаж в процентном отношении;
О — сумма обязательств отчетного периода, привязанных к нет-
то-выручке от продаж в процентном отношении;
НВ — нетто-выручка от продаж отчетного периода;
*
ÍÂ
— прогнозируемая нетто-выручка от продаж;
*
Íïð
— прогнозируемая норма прибыли (соотношение чистой при-
были и нетто-выручки от продаж);
Нр* — прогнозируемая норма распределения чистой прибыли на
дивиденды;
ΔНВ — изменение нетто-выручки от продаж (НВ* — ÍÂ).
146
Равенство результатов, полученных с помощью формул (8.2) è
(8.3), может рассматриваться в качестве косвенного свидетельства
правильности всех предыдущих расчетов.
Главное преимущество метода процента от продаж состоит в
том, что он прост и недорог в использовании. Однако при его применении исходят из того, что предприятие работает на полную
мощность и, следовательно, не имеет внутрипроизводственных резервов для обеспечения планируемого увеличения объема продаж, в
связи с чем возникает необходимость в дополнительном внешнем
финансировании. Этот метод должен применяться с особой осторожностью, если предприятие такие резервы имеет. В целом он менее точен, чем предыдущий, однако позволяет получать довольно
надежные результаты, что делает возможным его использование
преимущественно в малом и среднем бизнесе.
Контрольные вопросы
1. Дайте определение финансового прогнозирования.
2. Как соотносятся понятия «финансовое прогнозирование» и
«прогнозирование финансовой отчетности»?
3. Какие методы финансового прогнозирования используются в
качестве инструментов прогнозирования финансовой отчетности коммерческой организации?
4. В чем заключается прогнозирование финансовой отчетности
коммерческой организации по бюджетному методу?
5. Назовите достоинства и недостатки бюджетного метода.
6. Что позволяет прогнозировать метод процента от продаж?
7. Какие активы и обязательства привязываются к нетто-выручке
от продаж в процентном отношении при использовании метода процента от продаж?
8. Какие активы и обязательства не привязываются к нетто-вы-
ручке от продаж в процентном отношении при использовании метода процента от продаж?
9. Какими способами может быть определена сумма дополни-
тельного внешнего финансирования?
10. Назовите достоинства и недостатки метода процента от продаж.
147
Практика анализа некоторых
9
Глава
форм финансовой
отчетности
♦ Практика анализа формы ¹ 1 «Бухгалтерский баланс»
♦ Практика анализа формы ¹ 2 «Отчет о прибылях и
убытках»
♦ Практика анализа формы ¹ 4 «Отчет о движении
денежных средств»
♦ Практика комплексной оценки финансового со-
стояния коммерческой организации на основе данных ее финансовой отчетности
♦ Практика составления прогнозного бухгалтерского
баланса по методу процента от продаж
Опираясь на изложенные в предыдущих главах методики, обратимся к рассмотрению практических аспектов анализа ряда форм
финансовой отчетности коммерческой организации (формы ¹ 1
«Бухгалтерский баланс» (табл. 9.1), формы ¹ 2 «Отчет о прибылях
и убытках» (табл. 9.2) и формы ¹ 4 «Отчет о движении денежных
средств» (табл. 9.3)), а также комплексной оценки ее финансового
состояния на основе данных из указанных форм и составления прогнозного бухгалтерского баланса по методу процента от продаж.
Таблица 9.1
Форма ¹ 1 «Бухгалтерский баланс» (тыс. р.)
Актив
Êîä
ñòð.
На
начало
предыдущего
ãîäà
Íà íà÷à-
ëî îò-
четного
ãîäà
На конец отчетного
ãîäà
1 2 3 4 5
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
Основные средства 120 1200 1240 1360
Незавершенное строительство 130 — — —
Доходные вложения в материальные
ценности 135 — — —
148
110 60 50 30
Продолжение табл. 9.1
1 2 3 4 5
Долгосрочные финансовые вложения 140 60 95 110
Отложенные налоговые активы 145 — — 10
Прочие внеоборотные активы 150 — — —
Итого по разделу I 190 1320 1385 1510
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы 210 833 900 940
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 600 590 620
затраты в незавершенном производстве
213 40 59 69
готовая продукция и товары для перепродажи
214 163 206 203
товары отгруженные 215 — — —
расходы будущих периодов 216 30 45 48
Налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям 220 17 20 25
Дебиторская задолженность (платежи
по которой ожидаются более чем через
12 месяцев после отчетной даты) 230 — 15 30
в том числе:
покупатели и заказчики 231 — — —
прочие дебиторы 232 — 15 30
Дебиторская задолженность (платежи
по которой ожидаются в течение 12
месяцев после отчетной даты) 240 110 120 135
в том числе:
покупатели и заказчики
241 110 120 135
авансы выданные 242 — — —
прочие дебиторы 243 — — —
149
Продолжение табл. 9.1
1 2 3 4 5
Краткосрочные финансовые вложения 250 40 30 40
Денежные средства 260 160 200 270
Прочие оборотные активы 270 — — —
Итого по разделу II 290 1160 1285 1440
БАЛАНС 300 2480 2670 2950
Пассив
Êîä
ñòð.
На
начало
предыдущего
ãîäà
Íà íà÷à-
ëî îò-
четного
ãîäà
На конец отчетного
ãîäà
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал 410 1500 1500 1500
Собственные акции, выкупленные у
акционеров
411 (—) (—) (—)
Добавочный капитал 420 100 100 120
Резервный капитал 430 — — —
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
470 300 500 630
Итого по разделу III 490 1900 2100 2250
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты 510 100 100 100
Отложенные налоговые обязательства 515 — — —
Прочие долгосрочные обязательства 520 — — —
Итого по разделу IV 590 100 100 100
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты 610 250 210 300
Кредиторская задолженность 620 190 220 250
150
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]