Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Финансы и креди

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

2 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1213 / 2413 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 > Следующая >>>

ществованием активного сальдо, которое может быть охарактеризовано как своеобразное дополнительное отвлечение средств из оборота.

В ходе анализа баланса дебиторской и кредиторской задолженности выявляются причины возникновения активного или пассивного сальдо и определяется влияние на его отклонение изменений по каждой статье дебиторской и кредиторской задолженности.

6.8. Анализ расходов по обычным видам

деятельности (по элементам затрат)

Анализ объема, состава, структуры и динамики расходов по обычным видам деятельности

Анализ расходов по обычным видам деятельности (по элементам затрат) на основании данных формы ¹ 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» предполагает изучение их объема, состава, структуры и динамики. Аналитические расчеты оформляются в виде табл. 6.17.

Таблица 6.17

Анализ объема, состава, структуры и динамики расходов

по обычным видам деятельности (по элементам затрат)

На начало

отчетного

Ñóì-

ìà,

òûñ. ð.

ãîäà

Óä. âåñ,

Показатель

На конец

отчетного

периода

Ñóì-

ìà,

òûñ. ð.

Óä.

âåñ,

Изменение

Ñóì-

ìà,

òûñ. ð.

Óä.

âåñ,

Òåìï

роста,

Òåìï

ïðè-

роста,

1. Материальные затраты

2. Затраты на оплату труда

3. Отчисления на социальные нужды

4. Амортизация

5. Прочие затраты

6. Итого по элементам затрат (стр. 1 + стр. 2 + + стр. 3 + стр. 4 + + стр. 5)

100

—

121

По итогам расчетов делаются выводы о влиянии на отклонение общей величины расходов по обычным видам деятельности изменений сумм затрат по каждому из элементов, а также дается оценка изменениям структуры расходов по обычным видам деятельности в отчетном периоде по сравнению с предыдущим.

В ходе анализа также целесообразно сопоставить темпы роста общей величины расходов по обычным видам деятельности (ТР

ÐÎÄ

) и темпы роста изменения остатков незавершенного производства (ТР

). Предпочтительным является следующее соотношение ме-

ÈÍÏ

æäó íèìè:

ÒÐ

ÐÎÄ

≥ ÒÐ

. (6.1)

ÈÍÏ

Противоположная ситуация, связанная с опережающими темпами роста изменения остатков незавершенного производства по сравнению темпами роста общей величины расходов по обычным видам деятельности, может рассматриваться в качестве косвенного признака неритмичности производства.

6.9. Анализ обеспечений

Анализ объема, состава, структуры и динамики обеспечений

Анализ обеспечений на основании данных формы ¹ 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» предполагает изучение их объема, состава, структуры и динамики. Аналитические расчеты оформляются в виде табл. 6.18. При этом обеспечения полученные и обеспечения выданные анализируются в отдельности.

Таблица 6.18

Анализ объема, состава, структуры и динамики обеспечений

На начало

отчетного

Показатель

Ñóì-

ìà,

òûñ. ð.

ãîäà

Óä.

âåñ,

На конец

отчетного

периода

Ñóì-

ìà,

òûñ. ð.

Óä.

âåñ,

Изменение

Ñóì-

ìà,

òûñ. ð.

Óä.

âåñ,

Òåìï

роста,

Òåìï

ïðè-

роста,

1 2 3 4 5 6 7 8 9

1. Обеспечения полученные — всего в том числе:

1.1. Векселя

122

1 2 3 4 5 6 7 8 9

2. Имущество, нахо-

дящееся в залоге,

èç íåãî:

2.1. Объекты основных средств

2.2. Ценные бумаги и иные финансовые вложения

2.3. Прочее

3. Обеспечения выданные — всего в том числе:

3.1. Векселя

4. Имущество, переданное в залог, из него:

4.1. Объекты ос-

новных средств

4.2. Ценные бу-

маги и иные финансовые вложения

4.3. Прочее

Окончание табл. 6.18

По итогам расчетов делаются выводы о влиянии на отклонение общих величин обеспечений полученных и обеспечений выданных изменений сумм каждого из их видов, а также дается оценка изменениям структуры обеспечений полученных и структуры обеспечений выданных, произошедшим в отчетном периоде.

Целесообразно также сопоставить общие суммы обеспечений полученных и обеспечений выданных. Превышение объемов обеспечений полученных над объемами обеспечений выданных в самом общем случае может рассматриваться как позитивное, а противоположная ситуация — как негативное явление.

6.10. Анализ государственной помощи

Анализ объема, состава, структуры и динамики государственной помощи

Анализ государственной помощи на основании данных формы ¹ 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» предполагает изуче-

123

ние ее объема, состава, структуры и динамики. Аналитические расчеты оформляются в виде табл. 6.19.

Таблица 6.19

Анализ объема, состава, структуры и динамики государственной помощи

Предыду-

щий период

Показатель

Получено бюджетных средств всего в том числе: (разбивка по составляющим)

Ñóì-

ìà,

òûñ. ð.

Óä.

âåñ,

100

Отчетный

период

Ñóì-

ìà,

òûñ. ð.

Óä.

âåñ,

100

Изменение

Ñóì-

ìà,

òûñ. ð.

Òåìï

роста,

Óä.

âåñ,

—

Òåìï

ïðè-

роста,

По итогам расчетов делаются выводы о влиянии на отклонение общей суммы полученной государственной помощи изменений величины каждой из ее составляющих, а также дается оценка изменениям структуры государственной помощи в отчетном периоде по сравнению с предыдущим.

Анализ может быть детализирован в отношении бюджетных кредитов. В ходе анализа бюджетных кредитов целесообразно сопоставить суммы их поступлений и возвращений в отчетном периоде в целом и по каждому виду в отдельности. Превышение объемов бюджетных кредитов полученных над объемами бюджетных кредитов возвращенных в самом общем случае может рассматриваться как позитивное, а противоположная ситуация — как негативное явление.

Контрольные вопросы

1. Что включает в себя анализ нематериальных активов на осно- вании данных приложения к бухгалтерскому балансу?

2. В чем заключается анализ основных средств на основании данных приложения к бухгалтерскому балансу?

3. Что изучается в ходе анализа доходных вложений в матери- альные ценности на основании данных приложения к бухгалтерскому балансу?

4. Что включает в себя анализ расходов на научно-исследо- вательские, опытно-конструкторские и технологические работы на основании данных приложения к бухгалтерскому балансу?

124

5. В чем заключается анализ расходов на освоение природных ресурсов на основании данных приложения к бухгалтерскому балансу?

6. Что изучается в ходе анализа финансовых вложений на осно- вании данных приложения к бухгалтерскому балансу?

7. Что включает в себя анализ дебиторской и кредиторской за- долженности на основании данных приложения к бухгалтерскому балансу?

8. В чем заключается анализ расходов по обычным видам дея- тельности на основании данных приложения к бухгалтерскому балансу?

9. Что изучается в ходе анализа обеспечений на основании дан- ных приложения к бухгалтерскому балансу?

10. Что включает в себя анализ государственной помощи на ос- новании данных приложения к бухгалтерскому балансу?

125

Комплексная оценка

Глава

Итоговым и наиболее важным элементом анализа финансовой отчетности коммерческой организации является комплексная, т.е. всесторонняя, всеобъемлющая, оценка ее финансового состояния, сложившегося на конкретный момент времени (на конец квартала, года). При этом могут быть выделены два основных инструмента комплексной оценки финансового состояния коммерческой организации на основе данных ее финансовой отчетности:

1) факторное моделирование наиболее значимых показателей

рентабельности;

2) рейтинговая оценка финансового состояния.

финансового состояния коммерческой организации

♦ Факторное моделирование наиболее значимых по-

казателей рентабельности

♦ Рейтинговая оценка финансового состояния ком-

мерческой организации

♦ Обобщение результатов анализа финансовой отчет-

ности коммерческой организации и их раскрытие в пояснительной записке к годовому бухгалтерскому отчету

7.1. Факторное моделирование наиболее

значимых показателей рентабельности

Факторные модели показателей рентабельности

Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул этих показателей по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Факторные модели показателей рентабельности раскрывают важнейшие причинно-следственные связи между показателями финансового состояния и финансовыми результатами. В связи с этим они являются незаменимым инструментом оценки сложившейся ситуации. Факторные модели показателей рентабельности рассматриваются также в качестве управляющих моделей прогнозирования финансовой устойчивости предприятия.

Наиболее значимыми показателями, комплексно характеризую- щими эффективность финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации в целом и рассчитываемыми на основе данных ее финансовой отчетности, являются:

126

• рентабельность активов;

• рентабельность собственного капитала;

• коэффициент устойчивости экономического роста.

Поскольку формулы и экономический смысл этих показателей были рассмотрены в предыдущих главах, обратимся непосредственно к их факторным моделям. Факторные модели рентабельности активов, рентабельности собственного капитала и коэффициента устойчивости экономического роста позволяют выявить основные причины (факторы), определяющие их изменение.

Факторная модель рентабельности активов

Преобразуем формулу рентабельности активов по чистой прибыли (см. табл. 3.8) следующим образом:

ЧП ЧП НВ ЧП НВ

где РА — рентабельность активов;

НПр — норма прибыли;

— коэффициент оборачиваемости активов;

ÎÀ

ЧП — чистая прибыль;

НВ — нетто-выручка от продаж; А

— средняя сумма всех активов (средняя валюта баланса).

ñð

Таким образом, рентабельность активов определяется влиянием двух факторов: нормы прибыли и коэффициента оборачиваемости активов. Иными словами, эффективность использования активов (всего капитала) коммерческой организации определяется эффективностью всей ее деятельности и интенсивностью использования активов (всего капитала). Поскольку данная факторная модель рентабельности активов является мультипликативной, то расчет влияния факторов на отклонение рентабельности активов может быть выполнен способом абсолютных разниц: сначала рассчитывается влияние изменения коэффициента оборачиваемости активов, а затем — влияние изменения нормы прибыли.

Рассмотрим еще одну факторную модель рентабельности акти- âîâ, которая может быть построена на основе данных финансовой отчетности коммерческой организации. Для ее построения преобразуем формулу рентабельности активов (см. табл. 3.8) следующим образом:

РА = = × = × = ×

РA = = × = × = НПр × К

ААНВНВА

ср ср ср

ЧП ЧП НВ ЧП НВ ЧП

А А НВ НВ А НВ НВ

ср ср ср

ВА + ОбА

ср ср

, (7.1)

ОА

ВА ОбА

⎛⎞

ЧП НПр

= × + ,

НВ НВ НВ Ф + КЗ

ср ср

⎜⎟ ⎝⎠

НВ ОбА

(7.2)

127

где РА — рентабельность активов;

НПр — норма прибыли;

— фондоемкость нетто-выручки от продаж;

ÍÂ

— коэффициент загрузки оборотных активов (показатель, об-

ÊÇ

ÎáÀ

ратный коэффициенту оборачиваемости оборотных активов); ЧП — чистая прибыль; НВ — нетто-выручка от продаж;

— средняя сумма всех активов (средняя валюта баланса).

ñð

Таким образом, рентабельность активов определяется тремя факторами: нормой прибыли, фондоемкостью нетто-выручки от продаж и коэффициентом загрузки оборотных активов. Другими словами, эффективность использования активов (всего капитала) коммерческой организации обусловливается эффективностью всей ее деятельности и интенсивностью использования внеоборотных и оборотных активов. Поскольку данная факторная модель рентабельности активов является смешанной, то расчет влияния факторов на отклонение рентабельности активов может быть выполнен способом цепных подстановок: сначала рассчитывается влияние изменения фондоемкости нетто-выручки от продаж, затем влияние коэффициента загрузки оборотных активов и в последнюю очередь влияние изменения нормы прибыли.

Факторная модель рентабельности собственного капитала

Факторная модель рентабельности собственного капитала формируется посредством следующей трансформации формулы рентабельности собственного капитала (см. табл. 3.8):

Р = = × = ×

ЧП ЧП НВ ЧП НВ

СК

СК СК НВ А НВ А СК

ср ср ср ср ср

АА

ср ср

××=

ãäå Ð

— рентабельность собственного капитала;

ÑÊ

= НПр К К ,×× (7.3)

ОА ФЗ

НПр — норма прибыли;

— коэффициент оборачиваемости активов;

ÎÀ

КФЗ — коэффициент финансовой зависимости, рассчитанный по

средним значениям; ЧП — чистая прибыль; НВ — нетто-выручка от продаж;

— средняя сумма всех активов (средняя валюта баланса);

ñð

СКср — средняя сумма собственного капитала.

Таким образом, рентабельность собственного капитала опреде-

ляется тремя факторами: нормой прибыли, коэффициентом обора-

128

чиваемости активов и коэффициентом финансовой зависимости. Иначе говоря, эффективность использования собственного капитала зависит от эффективности всей деятельности коммерческой организации, интенсивности использования ее активов (всего капитала) и структуры капитала. Поскольку факторная модель рентабельности собственного капитала является мультипликативной, то расчет влияния факторов на отклонение рентабельности собственного капитала может быть выполнен способом абсолютных разниц: сначала рассчитывается влияние изменения коэффициента финансовой зависимости, затем влияние изменения коэффициента оборачиваемости активов и в последнюю очередь влияние изменения нормы прибыли.

Подставив формулу (7.1) в выражение (7.3), получим двухфак-

торную модель рентабельности собственного капитала:

Р = РА × К . (7.4)

СК ФЗ

Выражение (7.4) отражает известную закономерность: чем выше финансовая зависимость предприятия, тем выше рентабельность собственного капитала. Действительно, заемные средства для того и привлекаются, чтобы повысить эффективность использования собственных средств.

Факторная модель коэффициента устойчивости экономического роста

Факторная модель коэффициента устойчивости экономического роста, которая может быть построена подстановкой в формулу (4.4) трехфакторной модели рентабельности собственного капитала, имеет две модификации:

ãäå Ê

— коэффициент устойчивости экономического роста;

ÓÝÐ

НПр — норма прибыли;

— коэффициент оборачиваемости активов;

ÎÀ

КФЗ — коэффициент финансовой зависимости, рассчитанный по

средним значениям;

НР — норма распределения чистой прибыли на дивиденды;

ДРП — доля реинвестируемой прибыли.

Формулы (7.5) è (7.6) позволяют оценить влияние ключевых показателей финансового состояния (нормы прибыли, коэффициента оборачиваемости активов, коэффициента финансовой зависимости и нормы распределения чистой прибыли (доли реинвести-

К = НПр × К × К × (1 – НР), (7.5)

УЭР ОА ФЗ

К = НПр × К × К × ДРП, (7.6)

УЭР ОА Ф З

129

руемой прибыли)) на увеличение собственного капитала за счет финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации и выбрать финансовую политику, способную обеспечить развитие (рост) коммерческой организации. Расчет влияния факторов может быть выполнен способом цепных подстановок (абсолютных разниц): сначала рассчитывается влияние изменения коэффициента финансовой зависимости, далее влияние изменения нормы распределения чистой прибыли на дивиденды (доли реинвестируемой прибыли), затем влияние изменения коэффициента оборачиваемости активов и в последнюю очередь влияние изменения нормы прибыли.

7.2. Рейтинговая оценка финансового состояния

коммерческой организации

Назначение рейтинговой оценки финансового состояния

Ïîä рейтингом финансового состояния коммерческой организации понимается обобщенная количественная характеристика, определяющая место коммерческой организации на рынке путем отнесения ее к какому-либо классу, группе в зависимости от значений показателей финансового состояния. Рейтинговая оценка финансового состояния коммерческой организации является инструментом внутрихозяйственного, но в большей мере межхозяйственного сравнительного анализа, оценки ее инвестиционной привлекательности.

Необходимость разработки систем рейтинговой оценки финансового состояния коммерческих организаций обусловлена рядом обстоятельств.

1. Определение рейтинговой оценки финансового состояния необходимо для укрепления деловой репутации коммерческой организации, создания благоприятного отношения к ней и ее продукции со стороны покупателей и формирования определенного положительного образа (имиджа).

2. Расчет и рейтинговая оценка финансового состояния находят применение в процессе стратегического финансового планирования, а также в разработке и обосновании финансовой стратегии коммерческой организации.

3. Рейтинг финансового состояния важен для потенциальных инвесторов коммерческой организации.

4. Рейтинг финансового состояния коммерческой организации может быть использован в рекламных целях.

Определение рейтинга финансового состояния может базироваться на системе абсолютных и относительных показателей либо на сочетании тех и других. Однако на практике в большинстве слу-

130

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1213 / 2413 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]