Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Финансы и креди

модели (см. формулу (7.6)) с учетом предположения, что дивиден­ды, выплаченные акционерам, в прошлом году составили 80 тыс. р., а в отчетном году — 100 тыс. р. При этом, как уже было отмечено ранее, в качестве факторов, определяющих коэффициент устойчи­вости экономического роста, выделяют коэффициент финансовой зависимости, рассчитанный по средним значениям, долю реинве­стируемой прибыли, коэффициент оборачиваемости активов и норму прибыли. Коэффициент финансовой независимости и доля реинвестируемой прибыли — факторы структурные, хотя сама по себе чистая прибыль — во многом фактор качественный, а коэф­фициент оборачиваемости активов и норма прибыли — факторы качественные, однако более качественным из них следует считать норму прибыли, поскольку она является одним из показателей рен­табельности, т.е. оценкой эффективности, а коэффициент оборачи­ваемости активов — одним из показателей оборачиваемости, т.е. оценкой интенсивности. Поэтому сначала рассчитывают влияние на отклонение рентабельности собственного капитала изменения коэффициента финансовой зависимости, затем изменения доли реинвестируемой прибыли, изменения коэффициента оборачивае­мости активов и в последнюю очередь изменения нормы прибыли. Исходные данные и результаты расчетов влияния факторов спосо­бом абсолютных разниц приведены в табл. 9.38.