Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Финансы и креди
.pdf
налогообложения, так как прибыль от продаж является финансовым результатом от текущей (основной) деятельности предприятия
и считается его главным источником средств.
Таблица 3.1
Анализ прибыли (убытка) до налогообложения
Показатель
1. Прибыль (убыток) от продаж
2. Операционная
прибыль (убыток)
3. Внереализационная прибыль
(убыток)
4. Прибыль (убыток) до налогообложения
(стр. 1 + стр. 2 +
+ стр. 3 + стр. 4)
Прошлый
период
Ñóì-
ìà,
òûñ. ð.
Óä.
âåñ,
%
100
Отчетный
период
Ñóì-
ìà,
òûñ. ð.
Óä.
âåñ,
%
100
Изменение
Ñóì-
ìà,
òûñ. ð.
Òåìï
роста,
Óä.
âåñ,
%
—
%
Òåìï
ïðè-
роста,
%
Поэтому желательно следующее соотношение темпа роста прибыли от продаж (ТР
ния (ТР
Ïä/í
):
ÒÐ
) и темпа роста прибыли до налогообложе-
Ïïð
Ïïð
≥ ÒÐ
. (3.1)
Ïä/í
Соотношение темпов роста (3.1) отражает ситуацию, в которой
удельный вес прибыли от продаж в прибыли до налогообложения,
как минимум, не уменьшается, и, следовательно, качество прибыли
до налогообложения, по меньшей мере, не ухудшается.
Далее анализируются основные источники формирования прибыли (убытка) до налогообложения каждый в отдельности: прибыль
(убыток) от продаж, операционная прибыль (убыток) и внереализационная прибыль (убыток).
Анализ прибыли (убытка) от продаж
Анализ прибыли (убытка) от продаж начинается с изучения ее
объема, состава, структуры и динамики в разрезе основных элементов, определяющих ее формирование (табл. 3.2).
51
Таблица 3.2
Показатель
1. Нетто-выручка
от продаж
2. Себестоимость
продаж
3. Управленческие расходы
4. Коммерческие
расходы
5. Прибыль (убыток) от продаж
(стр. 1 – стр. 2 –
– стр. 3 – стр. 4)
Анализ прибыли (убытка) от продаж
Прошлый
период
Ñóì-
òûñ. ð.
ìà,
Óä.
âåñ,
%
100
òûñ. ð.
Отчетный
период
Ñóì-
ìà,
Óä.
âåñ,
%
100
Изменение
Ñóì-
ìà,
òûñ. ð.
Òåìï
роста,
Óä.
âåñ,
%
—
%
Òåìï
ïðè-
роста,
%
В ходе анализа структуры за 100% принимается нетто-выручка
от продаж как наибольший положительный показатель.
По итогам аналитических расчетов делается вывод о влиянии на
отклонение прибыли (убытка) от продаж каждого из элементов,
определяющих ее формирование, которые в данном случае рассматриваются как факторы прибыли от продаж.
Далее проверяется выполнение условия оптимизации прибыли
от продаж:
ÒÐÍÂ > ÒÐÑÏ, (3.2)
ãäå ÒÐ
— темп роста нетто-выручки от продаж;
ÍÂ
ÒÐ
— темп роста полной себестоимости реализованной продук-
ÑÏ
ции (суммы себестоимости продаж, управленческих и коммерческих расходов).
Соотношение темпов роста (3.2) ведет к снижению удельного
веса полной себестоимости в нетто-выручке от продаж и соответственно к повышению эффективности текущей деятельности коммерческой организации. В случае невыполнения условия оптимизации
прибыли от продаж выявляются причины этого.
Анализ операционной прибыли (убытка)
Анализ операционной прибыли (убытка) ведется в разрезе формирующих ее операционных доходов и операционных расходов.
52
В ходе анализа изучаются ее объем, состав, структура и динамика.
При этом структура операционных доходов и структура операционных расходов анализируются в отдельности. Аналитические расчеты
оформляются в виде табл. 3.3.
Таблица 3.3
Показатель
1. Операционные
доходы, всего
в том числе:
1.1. Проценты к
получению
1.2. Доходы от
участия в
других организациях
1.3. Прочие
операционные доходы
2. Операционные
расходы, всего
в том числе:
2.1. Проценты к
уплате
2.2. Прочие операционные
расходы
3. Операционная
прибыль (убыток)
(стр. 1 – стр. 2)
Анализ операционной прибыли (убытка)
Прошлый
период
ìà,
Óä.
âåñ,
%
Ñóì-
òûñ. ð.
100
100
—
Отчетный
период
Ñóì-
ìà,
òûñ. ð.
Óä.
âåñ,
%
100
100
—
Изменение
Ñóì-
ìà,
òûñ. ð.
Òåìï
ðîñ-
Óä.
âåñ,
òà,
%
%
—
—
—
Òåìï
ïðè-
роста,
%
По итогам аналитических расчетов делается вывод о влиянии
изменения суммы операционных доходов и операционных расходов
в целом и отдельных их элементов на отклонение величины операционной прибыли (убытка).
Анализ внереализационной прибыли (убытка)
Анализ внереализационной прибыли (убытка) ведется в разрезе
формирующих ее внереализационных доходов и внереализацион-
53
ных расходов. В ходе анализа исследуются ее объем, состав, структура и динамика. При этом структура внереализационных доходов и
структура внереализационных расходов анализируются в отдельности. Аналитические расчеты оформляются в виде табл. 3.4.
Таблица 3.4
Анализ внереализационной прибыли (убытка)
Прошлый
период
Показатель
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Ñóì-
ìà,
òûñ. ð.
Óä.
âåñ,
%
Отчетный
период
Ñóì-
ìà,
òûñ. ð.
Óä.
âåñ,
%
Изменение
Ñóì-
ìà,
òûñ. ð.
Óä.
âåñ,
%
Òåìï
роста,
%
Òåìï
ïðè-
роста,
%
1. Внереализационные доходы,
всего
в том числе:
1.1. Штрафы,
пени и неустойки, признанные или
по которым
получены
решения суда (арбитражного суда) об их
взыскании
1.2. Прибыль
прошлых лет
1.3. Возмещение
убытков,
причиненных неисполнением
или ненадлежащим
исполнением обязательств
1.4. Курсовые
разницы по
операциям в
иностранной валюте
100
100
—
54
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Продолжение табл. 3.4
1.5. Списание
кредиторской
задолженности, по которой истек
срок исковой
давности
2. Внереализационные расходы,
всего
в том числе:
2.1. Штрафы,
пени и неустойки, признанные или
по которым
получены
решения суда (арбитражного суда) об их
взыскании
2.2. Убыток прошлых лет
2.3. Возмещение
убытков,
причиненных
неисполнением или
ненадлежащим исполнением обязательств
2.4. Курсовые
разницы по
операциям в
иностранной
валюте
2.5. Отчисления
в оценочные резервы
100
100
—
55
1 2 3 4 5 6 7 8 9
2.6. Списание
дебиторской
задолженности, по которой истек
срок исковой давности
3. Внереализационная прибыль
(убыток)
(стр. 1 – стр. 2)
—
—
Окончание табл. 3.4
—
По итогам аналитических расчетов делается вывод о влиянии
изменения суммы внереализационных доходов и внереализационных расходов в целом и отдельных их элементов на отклонение величины внереализационной прибыли (убытка).
Особое внимание при анализе обращается на штрафы, пени,
неустойки, признанные или по которым получены решения суда
(арбитражного суда) об их взыскании, поскольку, как правило, они
составляют значительную долю во внереализационных доходах и
расходах. При этом как негативное явление рассматривается не
только рост штрафов, пеней и неустоек, уплаченных коммерческой
организацией (предприятием), но и рост штрафов, пеней и неустоек, полученных им, поскольку они характеризуют недостатки в деятельности его контрагентов.
Анализ чистой прибыли (убытка)
Анализ чистой прибыли (убытка) ведется в разрезе определяющих ее элементов, которыми являются прибыль (убыток) до налогообложения, отложенные налоговые активы, отложенные налоговые обязательства и текущий налог на прибыль. В ходе анализа
изучается ее объем, состав, структура и динамика. Аналитические
расчеты оформляются в виде табл. 3.5.
По итогам расчетов делается вывод о влиянии на отклонение
суммы чистой прибыли (убытка) изменений величин определяющих
ее элементов: прибыли (убытка) до налогообложения, отложенных
налоговых активов, отложенных налоговых обязательств и текущего
налога на прибыль.
56
Таблица 3.5
Показатель
1. Прибыль до
налогообложения
2. Отложенные
налоговые активы
3. Отложенные
налоговые обязательства
4. Текущий налог
на прибыль
5. Чистая прибыль
(убыток)
(стр. 1 + стр. 2 –
– стр. 3 – стр. 4 )
Анализ чистой прибыли (убытка)
Прошлый
период
Ñóì-
òûñ. ð.
ìà,
Óä.
âåñ,
%
100
Отчетный
период
Ñóì-
ìà,
òûñ. ð.
Óä.
âåñ,
%
100
Изменение
Ñóì-
ìà,
òûñ. ð.
Òåìï
роста,
Óä.
âåñ,
%
—
%
Òåìï
ïðè-
роста,
%
Анализ базовой и разводненной прибыли
(убытка) на акцию
Базовая прибыль (убыток) на акцию рассчитывается делением базовой прибыли (убытка) отчетного периода на средневзвешенное
число обыкновенных (простых) акций, находящихся в обращении в
течение этого периода. Средневзвешенное число обыкновенных
акций определяется суммированием количества акций на первое
число каждого месяца отчетного периода и делением полученного
результата на число месяцев. Под базовой прибылью (убытком) понимается прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся в распоряжении акционерного общества после уплаты налога на прибыль и прочих аналогичных платежей. Эта величина берется из
строки «Чистая прибыль (убыток) отчетного периода» формы ¹ 2.
Если коммерческая организация (акционерное общество) имеет
наряду с простыми и привилегированные акции, то для определения базовой прибыли (убытка) эта величина должна быть уменьшена на величину дивидендов, начисленных по привилегированным
акциям.
В некоторых случаях (при заключении коммерческой организацией (акционерным обществом) договора, предусматривающего
продажу обыкновенных акций по цене ниже их рыночной стоимо-
57
сти, или наличии у него конвертируемых ценных бумаг) акционерное общество должно дополнительно определять разводненную при-
áûëü (убыток) на акцию. В этом случае отдельно рассчитываются
возможный прирост базовой прибыли и средневзвешенного количества обыкновенных акций при исполнении каждого из договоров
о льготной продаже акций или при конвертации каждого вида конвертируемых ценных бумаг в обыкновенные акции. Величина прироста складывается из тех расходов, которые акционерное общество
прекратит осуществлять, если, например, конвертирует ценные бумаги в обыкновенные акции, а также доходов, которые общество
получит в результате конвертации ценных бумаг.
Базовая прибыль (убыток) и разводненная прибыль (убыток) на
акцию характеризуют привлекательность обыкновенной акции
предприятия для инвесторов и оказывают в большинстве случаев
влияние на ее рыночную цену. Увеличение данных показателей, как
правило, приводит к росту рыночной цены обыкновенной акции и
повышению ее инвестиционной привлекательности, а уменьшение —
к снижению рыночной цены обыкновенной акции и падению ее
инвестиционной привлекательности.
Анализ базовой прибыли (убытка) и разводненной прибыли
(убытка) на акцию ведется в динамике. По итогам анализа делается
вывод по поводу их изменения.
3.2. Расчет и анализ показателей
оборачиваемости
Расчет и оценка показателей оборачиваемости
оборотных активов
Показатели оборачиваемости характеризуют интенсивность использования ресурсов коммерческой организации. Информационную базу их расчета составляют не только данные формы ¹ 2 «Отчет о прибылях и убытках», но и данные формы ¹ 1 «Бухгалтерский баланс».
Анализ начинается с расчета и оценки показателей оборачивае-
мости оборотных активов.
Оборачиваемость оборотных активов определяется как средняя
продолжительность кругооборота, измеряемая скоростью возврата в
денежную форму их средней за отчетный период суммы в результате реализации продукции.
Существуют общие и частные показатели оборачиваемости оборотных активов. Общие показатели отражают интенсивность использования оборотных активов предприятия в целом, а частные —
отдельных их видов.
58
В качестве общих показателей оборачиваемости оборотных активов предприятия выделяются:
1) коэффициент оборачиваемости оборотных активов (оборачиваемость оборотных активов в разах), который характеризует скорость оборота оборотных активов и показывает количество оборотов, совершаемое оборотными активами за период. Коэффициент
оборачиваемости оборотных активов рассчитывается по формуле:
K
ООбА
ОбА
(3.3)
ср
ãäå Ê
— коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
ÎÎáÀ
НВ
= ,
НВ — нетто-выручка от продаж;
— средние остатки оборотных активов за период.
ÎáÀ
ñð
Расчет ведется по средним остаткам оборотных активов, поскольку их величина может испытывать существенные колебания в
течение периода;
2) средняя продолжительность одного оборота оборотных активов
(оборачиваемость оборотных активов в днях), характеризующая
длительность оборота оборотных активов, показывает среднее время
пребывания оборотных активов в процессе кругооборота в днях и
определяется по формуле:
ãäå Ò
— средняя продолжительность одного оборота оборотных
ÎÎáÀ
Т
ООбА
НВ НВ
(3.4)
д
ОбА Д ОбА
×
ср ср
= = ,
активов (в днях);
НВ — нетто-выручка от продаж;
ÎáÀ
— средние остатки оборотных активов за период;
ñð
Д — число дней в периоде (в месяце — 30, в квартале — 90, в
ãîäó — 360);
ÍÂ
— среднедневная нетто-выручка от продаж.
ä
Как видно из формул (3.3) è (3.4), коэффициент оборачиваемости и средняя продолжительность одного оборота оборотных активов обратно пропорциональны, т.е. чем выше скорость оборота
оборотных активов, тем меньше его длительность. Иными словами,
интенсификация использования оборотных активов предполагает
повышение первого показателя и соответственно понижение второго;
3) экономический эффект от изменения оборачиваемости оборот-
ных активов, который характеризует их высвобождение из оборота
в результате повышения его скорости или их дополнительное привлечение в оборот в результате замедления его скорости и рассчитывается следующим образом:
59
±Ý = (Ò
ÎÎáÀ1
– Ò
) × ÍÂä1, (3.5)
ÎÎáÀ0
ãäå ±Э — величина экономического эффекта от изменения обо-
рачиваемости оборотных активов;
Ò
ÎÎáÀ1
, Ò
— средняя продолжительность одного оборота оборот-
ÎÎáÀ0
ных активов (в днях) в отчетном и предыдущем периодах соответственно;
— среднедневная нетто-выручка от продаж в отчетном
ÍÂ
ä1
периоде.
При этом могут иметь место т р и следующие ситуации, связанные со значением экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов:
1) Ò
ÎÎáÀ1
< Ò
→ Э < 0, т.е. произошло высвобождение
ÎÎáÀ0
оборотных активов из оборота в результате повышения интенсивности их использования;
2) Ò
ÎÎáÀ1
> Ò
→ Э > 0, т.е. произошло дополнительное
ÎÎáÀ0
привлечение оборотных активов в оборот в результате понижения
интенсивности их использования;
3) Ò
ÎÎáÀ1
= Ò
→ Э = 0, т.е. не произошло ни высвобождения,
ÎÎáÀ0
ни дополнительного привлечения оборотных активов в оборот, поскольку интенсивность их использования осталась на прежнем уровне.
Высвобождение оборотных активов из оборота следует рассматривать как позитивное явление, поскольку стала требоваться их
меньшая сумма для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации, а дополнительное привлечение
оборотных активов в оборот — как негативное явление, так как для
обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой
организации стала требоваться их б
óльшая сумма.
Ê частным показателям оборачиваемости оборотных активов
относятся показатели оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, запасов и дебиторской задолженности. Они характеризуют интенсивность использования перечисленных видов оборотных активов и могут рассчитываться как в разах, так и в днях.
Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений (краткосрочные финансовые вложения прибавляются к
денежным средствам, поскольку являются своеобразным их резервом) показывает соответственно скорость и длительность их оборота и определяется по формулам:
60
K
ОДС, КФВ
= ,
НВ
ДС + КФВ
()
(3.6)
ср
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]