Применение акционерного законодательства

На основании п. 5 ст. 51 Закона о рынке ценных бумаг с исками о признании выпуска ценных бумаг недействительным вправе обра­щаться в суд ФСФР России и территориальные органы названной службы, государственные регистрирующие органы, органы налоговой службы и прокуратуры, а также иные государственные органы, осу­ществляющие полномочия в сфере рынка ценных бумаг

. Такие иски вправе предъявлять и акционеры при нарушении их прав и законных интересов в результате размещения акций с отступлением от требова­ний законодательства

Основанием признания выпуска акций недействительным может быть нарушение требований законодательства о рынке ценных бумаг, об акционерных обществах и иных правовых актов. Это может быть выпуск дополнительных акций сверх предусмотренного уставом об­щества количества объявленных акций или при отсутствии в уставе условия об объявленных акциях. Признавался недействительным выпуск акций в связи с нарушениями при формировании уставного капитала общества – рядом учредителей в счет оплаты акций пере­давались объекты недвижимости, не являвшиеся их собственно-

венной регистрации изменений в уставе общества; во втором (по пред­писанию закона) – не ниже минимального размера, действовавшего на дату государственной регистрации общества при его создании.

Конституционный Суд РФ, проверив положения п. 5 и 6 ст. 35 За­кона, признал их не противоречащими Конституции РФ

функция уставного капитала по выполнению обязательств акционер­ного общества перед третьими лицами; сказано, что нормальное фи­нансовое состояние общества предполагает, что его чистые активы, стоимость которых представляет собой разницу между балансовой стоимостью активов (имущества) и размером обязательств общества, с течением времени растут по сравнению с первоначально вложен­ными в уставный капитал средствами. Уменьшение стоимости чистых активов без тенденции их увеличения свидетельствует о неудовлетво­рительном управлении делами общества. Если оно начинает тратить больше, чем зарабатывает, стоимость чистых активов падает, и в этом случае уставный капитал должен быть уменьшен вплоть до мини­мального размера, установленного законом, с тем чтобы кредиторы могли оценить минимальный размер имущества общества, гаранти­рующего их интересы. Если же стоимость чистых активов принимает отрицательное значение, это означает, что средств, полученных от продажи имущества общества, может не хватить для того, чтобы рас­платиться со всеми кредиторами. Отрицательное значение чистых активов является чрезвычайным событием для акционерных обществ, в том числе осуществляющих деловые проекты с длительными срока­ми окупаемости, и свидетельствует об их возможной несостоятельно­сти. На основании этих и ряда других доводов Конституционным Су­дом сделан вывод, что норма п. 5 и 6 ст. 35 Закона об акционерных обществах, предусматривающая возможность ликвидации общества по решению суда, если стоимость его чистых активов становится меньше определенного законом минимального размера, не может рассматриваться как чрезмерное ограничение прав юридических лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность в форме ак­ционерных обществ.

Федеральным законом от 27 июля 2006 г. ст. 35 Закона об акцио­нерных обществах дополнена п. 7, норму которого можно рассматри­вать как новеллу в акционерном законодательстве. В нем сказано, что совет директоров вправе предложить общему собранию акционеров уменьшить уставный капитал общества до величины меньше стоимо­сти его чистых активов, если по результатам аудиторской проверки стоимость чистых активов окажется ниже его размера. Решение сове­та с таким предложением должно быть принято единогласно всеми его членами (без учета голосов выбывших членов совета). Общее соб-

Решение об уменьшении уставного капитала банка вправе при­нимать Банк России. Размер его может быть уменьшен до величины собственных средств (капитала) банка. Величина их рассчитывается по правилам, установленным Банком России. При отрицательном значении этой величины размер уставного капитала уменьшается до одного рубля.

Препятствием для акционеров, намеренных приобрести дополни­тельные акции, являлось условие об оплате их неденежными средст­вами, включавшееся в некоторых случаях в решение о размещении таких акций. По Закону в редакции 1995 г. акционеры могли пользо­ваться преимущественным правом лишь при денежной форме оплаты акций. С 2002 г. это ограничение снято. В постановлении Пленума ВАС РФ № 19 отмечено, что, если решением о размещении дополни­тельных акций предусмотрена оплата их неденежными средствами, лица, осуществляющие преимущественное право, вправе оплатить их деньгами. При этом в соответствии с п. 2 ст. 36 и п. 2 ст. 38 Закона це­на, по которой они оплачивают акции, может быть ниже цены раз­мещения их третьим лицам, но не более чем на 10 % и не ниже номи­нальной стоимости размещаемых акций.

Акционеры, включенные в список лиц, имеющих преимущест­венное право, должны быть проинформированы обществом о воз­можности воспользоваться им. Информация направляется в поряд­ке, установленном для сообщений о проведении общего собрания акционеров. В ней необходимо отражать сведения, перечисленные в ст. 41 Закона, в том числе срок действия преимущественного пра­ва. В соответствии с Законом от 7 августа 2001 г. он должен состав­лять не менее 45 дней (кроме случаев, предусмотренных Законом от 27 декабря 2005 г. № 194-ФЗ).

В случае размещения дополнительных акций среди лиц, не поль­зующихся преимущественным правом, до окончания срока, в тече­ние которого им могли воспользоваться акционеры, в целях защиты нарушенных прав акционеров допустимо применение мер, преду­смотренных ст. 26 Закона о рынке ценных бумаг. В ней говорится о недобросовестной эмиссии и связанных с ней последствиях – воз­можности отказа в государственной регистрации выпуска ценных бумаг, признания их выпуска несостоявшимся или приостановле­ния эмиссии, а если нарушения выявлены после регистрации отчета об итогах выпуска, признания выпуска акций недействительным.