Финансы и финансовый рынок. Ответы на экзаменационные вопросы
.pdfтвом финансов за счет средств по обслуживанию внешнего государственного долга, предусмотренных в республиканском бюджете. В июле 2010 г. Республика Беларусь выпустила и разместила на внешнем рынке еврооблигации на сумму 600 млн долл. США с доходностью 9 %. Ставка купона – 8,75 %, срок погашения – 5 лет. В августе 2010 г. было дополнительно размещено еврооблигаций на сумму 400 млн долл. США с доходностью 8,25 %. Еврооблигации прошли процедуру листинга на Люксембургской фондовой бирже. Спрос на еврооблигации при первичном их размещении превысил предложение более чем в 2 раза. В январе 2011 г. Республика Беларусь выпустила и разместила еврооблигации на сумму 800,0 млн долл. США в Российской Федерации. Ставка купона – 8,75 %, срок погашения – 2018 год. При качественном обслуживании своих долговых обязательств по выплате процентов по еврооблигациям, возврату основного долга страна сможет сформировать авторитет надежного должника, повысить свой кредитный рейтинг, увеличить интересы иностранных инвесторов к нашей стране и открыть белорусским компаниям путь на международный финансовый рынок.
191
Тема 21 КРЕДИТНЫЙ РЫНОК
21.1. Кредитный рынок, его функции, участники
Кредитный рынок (рынок ссудных капиталов) входит в состав финансового рынка, и на нем осуществляется распределение и перераспределение свободных ресурсов (денежных, товарных) на принципах срочности, платности и возвратности. С институциональной точки зрения кредитный рынок представляет собой совокупность кредитных институтов, фондовых бирж, осуществляющих посредническую деятельность при распределении и перераспределении кредитных ресурсов; с функциональной точки зрения –
это организационная форма купли-продажи свободных ресурсов нуждающимися в них субъектами хозяйствования, государством, частными лицами. Основными участниками кредитного рынка являются Национальный банк Республики Беларусь, коммерческие банки, небанковские кре- дитно-финансовые организации, которые аккумулируют и осуществляют размещение собственных и привлеченных средств среди заемщиков. Основными заемщиками выступают государство, субъекты хозяйствования, население. На
межбанковском кредитном рынке коммерческие банки могут выступать как в роли кредиторов (при проведении ими активных операций по размещению ресурсов), так и в роли кредитополучателей (при проведении пассивных операций по привлечению ресурсов). Под межбанковскими кредитными операциями понимается предоставление кредитных ресурсов в любой форме, которая может представлять обязательства по кредитам, векселям, депозитам, финансовому лизингу, активным остаткам по корреспондентскому счету, исполненным гарантиям, выданным за другие банки. Для межбанковских кредитов и кредитов клиентам существует ряд требований, установленных Национальным банком Республики Беларусь:
• ограничение максимального размера кредита, выданного одному кредитополучателю;
192
•необходимость документального оформления кредитных сделок;
•применение способа обеспечения исполнения обязательств по кредитным договорам;
•необходимость формирования специального резерва на покрытие возможных убытков по активам и операциям, не отраженным на балансе банка.
Условия выдачи и погашения кредитов на межбанковском рынке банки определяют самостоятельно. Межбанковские ресурсы могут предоставляться с оформлением кредитных или депозитных договоров. Предоставление межбанковских кредитов на короткий срок возможно по согласию обеих сторон без оформления договоров залога и гарантийных обязательств. Особенности межбанковского кредитования заключаются в том, что на межбанковские кредиты не распространяются требования конкретизации в кредитном договоре целевого назначения и целевого использования. Межбанковские кредиты используются коммерческими банками также для поддержания текущей ликвидности.
В структуре кредитного рынка в зависимости от формы предоставляемого кредита различают: рынок банковского кредита; лизинговый рынок; рынок коммерческого кредита и т. д. В зависимости от сроков предоставления кредитов различают: рынок краткосрочных кредитов; рынок однодневных кредитов; рынок долгосрочных кредитов.
Специфическим товаром на кредитном рынке является ссужаемая стоимость, за пользование которой заемщики уплачивают кредиторам процент. Ссудный процент – это плата за временное пользование ссужаемой стоимостью. Процент выражает экономические отношения между кредитором и заемщиком и выступает в форме процентной ставки.
Существуют различные виды процента. В зависимости от формы кредита он бывает: банковский процент; процент по лизингу; процент по коммерческому кредиту; по государственному кредиту и т. д. В зависимости от вида проводимой операции различают: депозитный процент; процент по кредитам; учетный процент; ставка рефинансирования.
Для процентов за кредит во всех его видах характерно то, что он выступает в денежной форме. На величину ста-
193
вок процента влияет ряд факторов макроэкономических (соотношение спроса и предложения ресурсов; уровень инфляции; степень доходности на других сегментах финансового рынка; система налогообложения; денежно-кре- дитная политика центрального банка, другие факторы) и микроэкономические факторы, зависящие от конкретных условий сделок как по привлечению ресурсов, так и по их размещению. Порядок начисления и взимания процентов определяется договором между кредитором и заемщиком. Депозитный процент – это плата банка (других кредитных учреждений) за хранение денежных средств, ценных бумаг, других материальных ценностей на счетах банка, в депозитариях, хранилищах. Депозитная политика нашей страны направлена на обеспечение максимальной выгоды кредиторам (населению, юридическим лицам) от размещения временно свободных денежных средств, а кредитные учреждения имеют возможность использовать мобилизованные средства в кредиты. Размер депозитного процента зависит от следующих факторов: вида депозита, его срока, размера процента по кредитам, ставки рефинансирования, учетного процента, уровня ставок налогов на прибыль, уровня инфляции, затрат банка и других факторов. Применяются как фиксированные ставки, так и плавающие (изменяющиеся в зависимости от изменения ставки рефинансирования НБ РБ). Размещение временно свободных денежных средств осуществляется на договорной основе. Условия размещения средств зависят от вида депозита и могут иметь различные способы начисления процентов: простые проценты, начисляемые ежемесячно в зависимости от остатка и срока депозита, подлежащие снятию клиентом или перечислению на его текущий счет; сложные проценты, когда сумма ежемесячно начисляемых процентов присоединяется к основной сумме депозита (капитализация процентов) и начисление процента в следующем месяце происходит с учетом совокупной суммы. Особые условия начисления процентов оговариваются договором депозита при его досрочном расторжении. Разница между средними процентными ставками по кредитным и депозитным операциям составляет маржу банка, т.е. его доход.
194
Учетный процент (дисконт) – плата предприятия коммерческому банку, взимаемая за покупку (учет) векселя, других ценных бумаг до наступления срока платежа по ним. Банк, к примеру, покупает вексель у клиента по цене ниже номинала векселя на величину дисконта (доход банка). Процентная ставка по учету векселей устанавливается коммерческим банком самостоятельно и зависит от суммы векселя, срока его предъявления, наличия ресурсов у банка, учетной ставки НБ РБ, других факторов.
Ставка рефинансирования – плата за кредитные ресурсы центрального банка, которые он предоставляет коммерческим банкам. Зависит от темпов инфляции, спроса на ресурсы, процентной политики в целом.
Учетная ставка центрального банка – это ставка, которую применяет центральный банк в операциях с коммерческими банками по учету государственных ценных бумаг, банковских векселей. Последние годы учетная ставка НБ РБ совпадает со ставкой рефинансирования НБ РБ.
Кредитный рынок выполняет следующие функции:
–посредническую: проявляется в перераспределении ресурсов рынка, их движении от собственника к заемщику;
–регулирующую: определяет соотношение спроса и предложения на ресурсы;
–стимулирующую: ускоряет развитие экономики страны за счет кредитования реального сектора экономики;
–социальную: способствует повышению жизненного уровня населения страны за счет льготного кредитования;
–информационную: обеспечивает участников рынка достоверной информацией, сведениями.
21.2. Национальный банк Республики Беларусь, его операции на кредитном рынке
Основными функциями Национального банка Республики Беларусь являются:
–разработка и реализация денежно-кредитной политики Республики Беларусь;
–снижение уровня инфляции;
195
–регулирование денежного обращения, кредитных отношений;
–расширение спектра банковских услуг и повышение их качества;
–формирование золотовалютных резервов на уровне, обеспечивающем экономическую безопасность страны;
–защита и обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности по отношению к иностранным валютам;
–осуществление функции «банка банков» (организация системы межбанковских расчетов, рефинансирование банков, хранение свободных денежных средств коммерческих банков на своих счетах) и др.
Особое внимание Национальный банк Республики Беларусь уделяет регулированию текущей ликвидности коммерческих банков, которая характеризуется способностью банков своевременно выполнять свои краткосрочные обязательства, используя в том числе перераспределение средств между банками через кредитный рынок. Операции регулирования ликвидности состоят из операций изъятия ликвидности и операций поддержания ликвидности путем рефинансирования коммерческих банков. Для изъятия ликвидности Национальный банк может осуществлять продажу государственных ценных бумаг, находящихся в портфеле Национального банка Республики Беларусь, производить эмиссию своих облигаций, осуществлять прием средств коммерческих банков в депозиты. Депозитные операции Национального банка Республики Беларусь включают: прием денежных средств по фиксированным процентным ставкам, указанным в договоре срочного депозита, заключенного между Национальным банком и коммерческим банком; прием депозитов по результатам депозитных аукционов, проводимых ежемесячно в последний рабочий день периода выполнения обязательных резервных требований. Депозитные аукционы могут проводиться в форме конкурса процентных ставок или как аукцион по объявленной процентной ставке. Для участия в депозитном аукционе необходимо заключение генерального договора срочного депозита с Национальным банком Республики Беларусь, со-
196
ставление заявки на участие в аукционе с указанием суммы перечисляемого депозита, перечисление Национальному банку задатка в указанном им объеме.
Поддержание ликвидности коммерческих банков (рефинансирование) может осуществляться путем кредитования под залог ценных бумаг (однодневные кредиты «овернайт» в пределах установленных лимитов и ломбардные кредиты сроком до 30 дней), предоставлением овердрафта по корреспондентскому счету коммерческого банка и другими инструментами. Ломбардные кредиты могут предоставляться двумя способами: по заявлению коммерческого банка по установленной Национальным банком фиксированной ставке на срок, указанный в заявлении; по результатам ломбардного кредитного аукциона (проводятся еженедельно и ежемесячно в последний рабочий день периода выполнения обязательных резервных требований). Основой для установления процентных ставок на кредитном рынке является ставка рефинансирования Национального банка Республики Беларусь. При ее увеличении сокращается объем кредитов, получаемых коммерческими банками от центрального банка и, следовательно, уменьшаются объемы кредитования реального сектора экономики; при снижении ставки рефинансирования увеличиваются объемы заимствования кредитных ресурсов в центральном банке коммерческими банками и расширяются объемы кредитования отраслей народного хозяйства.
21.3. Услуги и операции коммерческих банков, небанковских кредитно-финансовых организаций на кредитном рынке
Под банковской услугой понимается деятельность банка, осуществляемая по поручению клиента с целью удовлетворения его потребностей в банковском обслуживании (в кредите, расчетно-кассовом обслуживании, покупке-прода- же валюты и т. д.). Розничная банковская услуга – это услуга, оказываемая физическим лицам. Каждый клиент банка желает получить не только стандартный набор банковских услуг, но и комплексное содействие своему бизнесу. Комп-
197
лексная банковская услуга – предоставление определенного набора услуг клиентам на более выгодных условиях, чем если бы эти услуги предлагались раздельно. Рынок розничных банковских услуг – это сфера рыночных отношений, складывающихся по поводу удовлетворения потребностей физических лиц в банковских услугах. Для повышения эффективности банковской деятельности банки должны осваивать и предлагать клиентам новые банковские услуги. Новая банковская услуга – это существующая (уже оказываемая) услуга, модифицированная с целью улучшения ее потребительских свойств или вновь созданная услуга, то есть услуга с новыми потребительскими свойствами. Для привлечения клиентуры банку необходимо постоянно повышать качество оказываемых банковских услуг.
Банковские операции – это комплекс взаимосвязанных действий (сделок) банков и клиентов, производимых от имени банка, с учетом исключительного права банков на эти операции. Банковские операции разделяются на активные и пассивные.
Пассивные банковские операции – это операции по мобилизации денежных средств, а также по формированию собственного капитала банка.
В результате проведения пассивных операций происходит увеличение денежных средств, находящихся на пассивных или активно-пассивных счетах в части превышения пассивов над активами. Выделяют четыре основные формы пассивных операций банков:
•первичное размещение ценных бумаг собственной эмиссии для формирования уставного фонда банка;
•формирование или увеличение фондов банка за счет отчислений от прибыли банка;
•депозитные операции;
•кредиты и займы, полученные от других юридических
лиц.
Наибольшую часть ресурсов коммерческих банков составляют привлеченные средства. Они могут покрывать до 85 % всей потребности банков в денежных ресурсах. Основная часть привлеченных ресурсов формируется банками в результате зачисления средств на текущие (расчетные) и
198
другие счета до востребования, при приеме банком срочных вкладов (депозитов). Пассивные операции, проводимые банками, подвержены различным рискам. Основными из них являются риски одновременного снятия средств до востребования, а также срочных депозитов, так как существует возможность их досрочного снятия, что может повлечь за собой потерю ликвидности коммерческого банка. Поэтому банки постоянно контролируют состав и структуру своих пассивов, следят за наличием свободных ресурсов, сроками исполнения обязательств по депозитам, стоимостью привлекаемых средств. Благодаря проведению пассивных операций банки аккумулируют временно свободные денежные средства клиентов, которые потом используют для проведения своих активных операций.
Активные банковские операции – это операции по предоставлению денежных средств банками с целью получения прибыли и поддержания ликвидности. Активы банков можно разделить на группы:
•касса и приравненные к ней средства;
•инвестиции в ценные бумаги;
•кредиты;
•основные средства и нематериальные активы. Наибольшую долю среди активных операций банка за-
нимают кредитные операции и банковские инвестиции. Кредитные операции – это предоставление (размеще-
ние) банком привлеченных и (или) собственных денежных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности и обеспеченности. Кредитные операции банка подразделяются на две большие группы: пассивные, когда банк выступает в роли кредитополучателя, и активные, когда банк выступает в роли кредитодателя, предоставляя средства клиентам. В свою очередь у каждого банка как пассивные, так и активные кредитные операции подразделяются на межбанковские и операции с клиентами.
К кредитным операциям с клиентами относятся все виды кредитных отношений, возникающие при привлечении ресурсов и их размещении, с небанковскими финансовыми, коммерческими, некоммерческими организациями, индивидуальными предпринимателями, органами государственной власти и населением.
199
Активные кредитные операции с клиентами по их видам подразделяются на: кредиты; лизинг; факторинг; средства, перечисленные в качестве исполнения обязательств; средства, предоставленные при выдаче (продаже) векселей с отсрочкой оплаты, займы. К активным кредитным операциям относятся также операции по перечислению банком средств в качестве обеспечения исполнения обязательств клиентами перед другими банками. Возникают такие операции при предоставлении банком в качестве способа обеспечения обязательства гарантийного депозита денег. При других способах обеспечения исполнения обязательств (залог, гарантия, поручительство и др.) и при исполнении своих обязательств банком по причине невыполнения договорных условий клиентами возникают кредитные операции в виде исполненных обязательств за клиентов.
С 2006 года к кредитным активным операциям отнесены займы. В соответствии с Гражданским кодексом Республики Беларусь по договору займа одна сторона (заимодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества. Кредитные операции возникают также при предоставлении банком клиентам отсрочке оплаты при выдаче векселя или продаже векселя на вторичном рынке.
Банковские кредиты классифицируются по различным признакам: по срокам выдачи и объектам кредитования кредиты подразделяют на краткосрочные и долгосрочные. Краткосрочные кредиты – это кредиты, выдаваемые на формирование оборотных активов, создание и движение текущих активов со сроком полного погашения до одного года. Под долгосрочным кредитом понимается кредит, предоставленный для целей, связанных с созданием и движением внеоборотных (долгосрочных) активов, со сроком полного погашения свыше одного года. С учетом предназначения кредиты разделяют на производственные и потребительские (населению). С точки зрения техники предоставления выделяют кредиты вексельные, ломбардные, консорци-
200