Финансы и финансовый рынок. Ответы на экзаменационные вопросы

инормативы, проекты отпускных цен. При составлении финансовых планов производятся экономические расчеты, в основу которых положены финансовые показатели прошлого года или средние показатели за ряд лет, которые корректируются в соответствии с планируемыми изменениями объема выпуска продукции и ее реализации, цен, затрат и т. д. Предприятия самостоятельно определяют виды

ипериодичность разрабатываемых финансовых планов. К перспективным финансовым планам предприятия относится бизнес-план, который в развивающейся рыночной экономике выполняет роль стратегического плана.

Бизнес-план – это план развития предприятия, финан- сово-экономическая программа его хозяйственной деятельности, обоснование стратегии и тактических мер по эффективному управлению производством, освоению новых видов бизнеса, техническому перевооружению, созданию новых предприятий. Разрабатывается на срок от трех до пяти лет. Основные показатели для первого года в бизнес-плане рассчитываются в помесячной разбивке, для второго года – в поквартальной разбивке и для последующих лет – в расчете на годовой период.

Функции бизнес-плана:

•определение стратегии бизнеса, степени жизнеспособности и будущей устойчивости предприятия, снижение риска предпринимательской деятельности;

•конкретизация перспектив бизнеса в виде системы количественных и качественных показателей;

•привлечение потенциальных инвесторов и дополнительных кредитных ресурсов.

Этапы разработки бизнес-плана:

1 этап. Определяются основные цели разработки бизнесплана: выпускаемая продукция, ее объемы, планируемый доход от ее реализации.

2 этап. Планирование маркетинга: рынки сбыта продукции, анализ конкурентов, позиции предприятия на этих рынках.

3 этап. Оценка финансового состояния предприятия в

настоящем периоде (за последние 3 года) и в будущем периоде с учетом эффективности и окупаемости прогнозируемых вложений.

141

4 этап. Определение различных источников инвестиций и

выбор оптимальных вариантов.

В зависимости от цели разработки бизнес-плана (для освоения новых видов деятельности, получения кредитных ресурсов, создания совместных предприятий, оказания государственной поддержки и т. д.), бизнес-план может содержать разное количество разделов (от 4-х до 12-и).

Примерная структура бизнес-плана

Резюме составляется как заключение, в котором содержатся основные выводы по каждому разделу бизнес-плана в краткой и доступной форме для потенциальных инвесторов.

Обязательным в составе бизнес-плана является наличие финансового плана, где обобщены в стоимостном выражении все предыдущие разделы.

Финансовые расчеты в составе бизнес-плана и их характеристика:

•прогноз объемов реализации – содержит обоснование прогнозируемой суммы выручки от реализации продукции, основываясь на анализе рынков сбыта, цен, условий продаж, конкурентоспособности продукции; составляется для предприятия;

•таблица доходов и затрат – обосновывает доходность бизнеса путем расчета величины чистой прибыли и определения ее доли в выручке от реализации; составляется для инвесторов;

•баланс денежных расходов и поступлений – отражает платежеспособность предприятия, синхронизацию денежных поступлений и расходов, движение всех денежных ре-

142

сурсов предприятия; составляется для предприятия и внешних пользователей;

•прогнозный баланс активов и пассивов – составляется для определения ликвидности предприятия; служит источником информации для инвесторов;

•график достижения безубыточности (точка безубыточности) – показывает пороговый (критический) объем производства в натуральном выражении, начиная с которого предприятие будет получать прибыль; составляется для предприятия и внешних пользователей информации.

16.3. Текущие и оперативные финансовые планы, их характеристика

Основной формой управления финансовыми ресурсами на предприятии являются текущие годовые финансовые планы, которые составляются по направлениям хозяйственной деятельности и отражают движение всех денежных средств предприятия в разрезе кварталов года. Объединяет финансовые результаты планирования по всем видам деятельности предприятия, текущий годовой финансовый план в форме баланса денежных доходов и расходов.

Этапы разработки текущего финансового плана:

1 этап. Анализ показателей за отчетный период.

2 этап. Определение учетной политики на плановый год.

3 этап. Составление таблиц плановых доходов и расходов.

4 этап. Доведение плановых заданий до подразделений.

Баланс доходов и расходов предприятия

I раздел: Доходы и поступления средств:

1.Общая прибыль

2.Амортизация

3.Прирост устойчивых пассивов

4.Прочие доходы и поступления Определяется общий итог доходов и поступлений

II раздел: Расходы и отчисления:

1.Отчисления в резервные фонды, фонды накопления и потребления

2.Прочие расходы и отчисления

Определяются: а) общий итог расходов и отчислений б) превышение доходов над расходами

143

Баланс доходов и расходов предприятия

IIIраздел: Взаимоотношения с бюджетом:

1.Ассигнования из бюджета

2.Платежи в бюджет: налог на недвижимость; налог на прибыль; другие налоги

Определяются: а) итог ассигнований из бюджета б) итог платежей в бюджет

в) превышение платежей в бюджет над ассигнованиями из бюджета

При разработке текущего финансового плана осуществляется множество финансовых расчетов с использованием соответствующих методик, норм и нормативов. Обязательным условием является обеспечение увязки каждого вида вложений с источниками финансирования, для чего в качестве проверки составляется шахматная таблица. Основное назначение шахматной таблицы – определить источники финансирования по каждой статье затрат и распределить доходы, а также сбалансировать доходы и расходы в разрезе отдельных статей и по предприятию в целом. Составление проверочной шахматной таблицы начинается с заполнения итоговых граф по доходам и расходам. По горизонтали отражаются доходы, а по вертикали – расходы. Итог должен совпадать. Финансовый план считается правильно составленным, если величина превышения доходов над расходами равна сумме превышения платежей в бюджет над ассигнованиями из бюджета.

Финансовый план может составляться в виде бюджета. Бюджет – финансовый план, отражающий расходы и поступления средств по текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Состоит из двух разделов: доходы и расходы. Отражает финансовые показатели, характеризующие денежные потоки и финансовые результаты на любой момент времени, исходя из прогноза объема продаж, планируемых отпускных цен. Управление финансами осуществляется на основе бюджетирования, т. е. формирования и исполнения бюджетов.

144

Òåìà 17

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

17.1. Понятие финансового состояния предприятия, его виды.

Финансовый анализ, его виды и методы

Финансовое состояние предприятия – это комплексное понятие, характеризующееся системой взаимосвязанных показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов для ведения непрерывной хозяйственной деятельности предприятия и его функционирования в условиях рынка.

Различают следующие виды финансового состояния предприятия:

•устойчивое – финансирование текущей деятельности осуществляется за счет собственных средств, инвестиционной – за счет собственных средств и долгосрочных кредитов банка;

•неустойчивое – финансирование текущей деятельности осуществляется за счет собственных средств и пассивов, имеющих устойчивый характер; инвестиционная деятельность практически не осуществляется;

•кризисное – при котором финансирование текущей деятельности осуществляется за счет устойчивых пассивов, а инвестиционная деятельность практически не осуществляется.

В мировой практике применяется и другая классификация финансового состояния предприятия: отличное, хорошее, удовлетворительное, неудовлетворительное. Отличное финансовое состояние характеризуется соответствием показателей ликвидности предприятия мировым стандартам, положительной динамикой финансовых результатов деятельности предприятия, финансовой устойчивостью. При хорошем финансовом состоянии предприятие постоянно работает с прибылью, своевременно выполняет свои финан-

145

совые обязательства, имеет показатели абсолютной и относительной ликвидности не ниже среднеотраслевых. При удовлетворительном финансовом состоянии предприятие испытывает кратковременные финансовые затруднения в погашении кредиторской задолженности, могут возникать кратковременные убытки, которые предприятие стремится ликвидировать. Неудовлетворительное финансовое состояние характеризуется постоянными убытками, уменьшением собственного капитала, значительным ростом кредиторской задолженности, погасить которую предприятие уже не в состоянии. Производственно-хозяйственная деятельность такого субъекта приостанавливается из-за недостачи сырья, материалов, невозможности их поставок вследствие неплатежеспособности субъекта хозяйствования, что может привести к его банкротству. Для того чтобы произвести оценку финансового состояния предприятия, необходимо проанализировать финансовые результаты его деятельности и показатели платежеспособности предприятия.

Финансовый анализ является частью общего анализа хозяйственной деятельности предприятия, и объектами анализа выступают следующие показатели финансовой деятельности предприятия (рис. 17.1):

Имущество

Рис. 17.1. Объекты финансового анализа

Финансовый анализ является одним из основных инструментов управления хозяйственной деятельностью предприятия и способствует решению нижеприведенных задач.

Задачи финансового анализа:

•произвести оценку поступления финансовых ресурсов

иих использования;

146

•определить отклонения фактических финансовых показателей от плановых для принятия оперативных мер их устранения;

•разработать модель финансового состояния предприятия при различных вариантах использования финансовых ресурсов.

Виды финансового анализа:

•в зависимости от назначения:

–внешний – осуществляется контролирующими органами, банками, инвесторами;

–внутренний – проводится финансовыми службами предприятия;

• в зависимости от времени проведения:

–текущий анализ – проводится с целью контроля за выполнением плановых заданий и их корректировки;

–осуществляемый на основе данных прошлого периода – проводится для обоснования плановых заданий;

–осуществляемый на основе прогнозных показателей – проводится для выбора оптимального варианта при принятии инвестиционного проекта, прогнозных планов;

• в зависимости от полноты охвата объекта:

–частичный;

–полный.

Методы финансового анализа:

•сравнительный – основывается на сравнении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и значениями прошлого периода, нормами, нормативами и т. д.;

•многофакторный – используется прием цепных подстановок для выявления влияния отдельных факторов на уровень совокупного финансового показателя;

•метод коэффициентов – предполагает расчет числовых отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных отчетов, определение взаимосвязей показателей;

•горизонтальный анализ – определяет абсолютное и относительное изменения показателей финансовой отчетности за конкретный период путем сравнения каждой позиции отчета с предыдущим периодом;

147

• вертикальный анализ – определяет рациональную структуру баланса, эффективность использования имущества и капитала предприятия.

Согласно «Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности», утвержденной Министерством финансов РБ, Министерством экономики РБ, Министерством статистики и анализа РБ от 27.04.2007 № 69/76/52 используются нижеперечисленные источники информации для проведения анализа финансового состояния организации.

Источники информации для проведения анализа финансового состояния:

1.Бухгалтерский баланс (форма 1).

2.Отчет о прибылях и убытках (форма 2).

3.Отчет об изменении капитала (форма 3).

4.Отчет о движении денежных средств (форма 4).

5.Приложение к бухгалтерскому балансу (форма 5).

6.Отчет о целевом использовании полученных средств (форма 6).

Анализ финансового состояния предприятия проводится по следующим основным направлениям (рис. 17.2):

Анализ финансового состояния предприятия

Рис. 17.2. Основные направления финансового анализа

17.2. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия осуществляется путем сравнения на начало и конец отчетного года, а также в динамике за ряд лет; сравниваются полученные результаты отчетного периода с базовым пери-

148

одом, среднеотраслевыми показателями, выявляются причины отклонений, принимаются управленческие решения, направленные на повышение эффективности производства. Достоверная оценка финансового состояния предприятия имеет первостепенное значение для собственников предприятия, инвесторов, партнеров по бизнесу, а также для повышения имиджа предприятия.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия определяется на основе бухгалтерского баланса (форма 1), отчета о прибылях и убытках (форма 2) в установленной последовательности.

Порядок анализа финансовых результатов деятельности предприятия:

1.Определяется фактический финансовый результат отчетного периода и сравнивается с планом и предыдущим периодом для определения его динамики.

2.Анализируется величина прибыли (убытка) по отдельным видам деятельности.

3.Определяется рентабельность хозяйственной деятельности предприятия в процентах.

17.3. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, использования капитала

Платежеспособность – это способность субъекта хозяйствования своевременно и полностью выполнять свои текущие (краткосрочные) финансовые обязательства за отчетный период или на конкретную дату. Обеспечивается наличием денежных средств на счетах в банке, а также степенью ликвидности баланса.

Ликвидность баланса характеризует степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса используются следующие коэффициенты.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности (К1) характеризует общую обеспеченность предприятия собственны-

149

ми оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств.

Определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов в виде запасов и затрат, налогов по приобретенным товарам, работам, услугам, расчетов с учредителями, дебиторской задолженности, денежных средств, финансовых вложений и прочих активов к краткосрочным обязательствам предприятия:

где II А – итог раздела II актива баланса; IV П – итог раздела IV пассива баланса.

Нормативное значение в зависимости от отрасли народного хозяйства 1 ≤ К1< 2.

Коэффициент срочной ликвидности (Ксл) определяется как отношение наиболее ликвидной части активов (денежных средств, краткосрочных денежных вложений и дебиторской задолженности) к текущим обязательствам:

Ксл = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения .

0,7 ≤ Ксл < 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс) определяется как отношение суммы денежных средств к краткосрочным обязательствам. Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности устанавливает систему критериев для оценки структуры бухгалтерского баланса организации, состоящую из ряда показателей, нормативные значения которых дифференцированы по отраслям народного хозяйства и их величины указаны в Приложении 1 к данной инструкции. К таким критериям относятся коэффициент

150