5. Инвестиционные показатели

характеризуют стоимость и доходность акций предприятия. Данные показатели рассчитываются по итогам года.

5.1. прибыль на акцию показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении ( общее кол-во акций - собственный капитал в портфеле)

П на = чистая прибыль / число обыкновенных акций

Если в структуре капитала компании имеются привилегированные акции, из чистой прибыли вычитается сумма выплаченных по ним дивидендов.

П_на = ЧП – ДПА / число обыкновенных акций

5.2. Показатель "дивиденды на акцию" определяет сумму дивидендов, приходящихся на каждую акцию

П дна = сумма дивидендов / количество собственников

Может рассчитываться отдельно для собственников обыкновенных и привилегированных акций.

5.3. коэффициент покрытия дивидендов показывает, сколько раз могут быть выплачены дивиденды из чистой прибыли

К пд = чистая прибыль - дивиденды по привилег.акциям

/ дивиденды по обыкновен.акциям

Если привилегированных акций нет в структуре капитала, то рассчитывается по формуле: ЧП / дивиденды по акциям

5.4.показатель "соотношение цены акции и прибыли" показывает, сколько денежных единиц согласны платить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли.

ЦАНП= рыночная цена за одну акцию/прибыль на одну акцию

Вопрос №51. Характеристики рисков в бизнес - планировании деятельности фирмы в сфере сервиса

Риски, сопровождающие финансовую деятельность формируют обширный портфель рисков торгового пред­приятия, который определяется общим понятием — фи­нансовый риск.

Финансовый риск торгового предприятия представляет собой результат выбора его собственниками или менеджера­ми альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого целевого результата хозяйственной де­ятельности при вероятности понесения экономического ущер­ба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации.

1. Вид финансового риска. На современном этапе относят:

• Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития) предприятия - генерируется несовершенством структуры ка­питала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков торгового предприятия по объемам.

• Риск неплатежеспособности (или риск несбалансиро­ванной ликвидности) предприятия - генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, по­рождающим разбалансированность положительного и от­рицательного денежных потоков торгового предприятия во времени.

• Инвестиционный риск - характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществ­ления инвестиционной деятельности торгового предприя­тия.

• Инфляционный риск - характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме фи­нансовых активов торгового предприятия), а также ожи­даемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции.

• Процентный риск - состоит в непредвиденном из­менении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной).

• Валютный риск - недополучение предусмот­ренных доходов в результате непосредственного воздействия изменения обменного курса иностранной валюты, исполь­зуемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций.

• Депозитный риск - возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов).

• Кредитный риск - риск не­платежа или несвоевременного расчета за отпущенные предприятием в кредит потребительские товары.

• Налоговый риск - вероятность введения новых видов нало­гов на осуществление отдельных аспектов хозяй­ственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей.

• Инновационный финансовый риск - свя­зан с внедрением новых финансовых технологий, исполь­зованием новых финансовых инструментов и т.п.

• Криминогенный риск - проявляется в форме объявления его партнерами фиктивного банкротства; под­делки документов; хищения отдельных видов активов собственным персоналом.

• Прочие виды рисков - относятся риски стихийных бедствий и другие аналогичные "форс-мажорные риски"

2. По характеризуемому объекту выделяют следующие группы финансовых рисков:

• риск отдельной финансовой операции - характери­зует в комплексе весь спектр видов финансовых рисков, присущих определенной финансовой операции.

• риск различных видов финансовой деятельности - риск инвестиционной или кредитной деятельно­сти торгового предприятия.

• риск финансовой деятельности предприятия в целом - определяется специ­фикой организационно-правовой формы его деятельности, структурой капитала, составом активов, соотношением по­стоянных и переменных издержек обращения и т.п.

3. По совокупности исследуемых инструментов финан­совые риски подразделяются на:

• индивидуальный финансовый риск - характеризует совокупный риск, присущий отдельным финансовым ин­струментам;

• портфельный финансовый риск - характеризует со­вокупный риск, присущий комплексу од нефункциональ­ных финансовых инструментов, объединенных в портфель.

4. По комплексности выделяют следующие группы рисков:

• простой финансовый риск - характеризует вид фи­нансового риска.

• сложный финансовый риск - характеризует вид фи­нансового риска, который состоит из комплекса рассмат­риваемых его подвидов.

5. По источникам возникновения выделяют следующие группы финансовых рисков:

• внешний, систематический или рыночный риск - возникает при смене отдельных стадий экономического цикла, изменении конъюнктуры финансового рынка и в ряде других случаях.

• внутренний, несистематический или специфический риск - связан с неквалифицированным финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала, чрезмерной приверженностью к рис­ковым (агрессивным) финансовым операциям с высокой нормой прибыли, недооценкой хозяйственных партнеров и другими аналогичными факторами, отрицательные по­следствия которых в значительной мере можно предотвра­тить за счет эффективного управления финансовыми рис­ками.

6. По характеру финансовых последствий все риски подразделяются на такие группы:

• риск, влекущий только экономические потери - финансовые последствия могут быть толь­ко отрицательными (потеря дохода или капитала);

• риск, влекущий упущенную выгоду - характеризует ситуацию, когда торгового предприятие в силу сложившихся объективных и субъективных причин не может осуществить запланированную финансовую операцию.

• риск, влекущий как экономические потери, так и до­полнительные доходы - называется "спекулятивным финансовым рис­ком", так как он связывается с осуществлением спекуля тивных (агрессивных) финансовых операций.

7. По характеру проявления во времени выделяют две группы финансовых рисков;

• постоянный финансовый риск - характерен для все­го периода осуществления финансовой операции и связан с действием постоянных факторов.

• временный финансовый риск - характеризует риск, носящий перманентный характер, возникающий лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции.

8. По уровню вероятности реализации финансовые рис­ки подразделяются на такие группы:

• финансовый риск с низким уровнем вероятности реали­зации - видам относят обычно финансовые риски, коэффициент вариации по которым не превышает 10%;

• финансовый риск со средним уровнем вероятности реа­лизации - относят финансовые риски, коэффициент вариа­ции по которым находится в пределах 10-25%;

• финансовый риск с высоким уровнем вероятности реа­лизации - относят финансовые риски, коэф­фициент вариации по которым превышает 25%;

• финансовый риск, уровень вероятности реализации ко­торых определить невозможно - относятся финансовые риски, реализуемые "в условиях неопределен­ности".

9. По уровню возможных финансовых потерь риски подразделяются на следующие группы:

• допустимый финансовый риск - характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы прибыли по осуществляемой финансовой операции;

• критический финансовый риск - характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают рас­четной суммы валового дохода по осуществляемой финан­совой операции;

• катастрофический финансовый риск - характеризует риск, финансовые потери по которому определяются час­тичной или полной утратой собственного капитала (этот вид риска может сопровождаться утратой и заемного капитала).

10. По возможности предвидения финансовые риски подразделяются на следующие две группы:

• прогнозируемый финансовый риск - характеризует те виды рисков, которые связаны с циклическим развити­ем экономики, сменой стадий конъюнктуры финансового рынка, предсказуемым развитием конкуренции и т.п.

• непрогнозируемый финансовый риск - характеризует виды финансовых рисков, отличающихся полной непред­сказуемостью проявления.

11. По возможности страхования финансовые риски подразделяются также на две группы:

• страхуемый финансовый риск - рис­ки, которые могут быть переданы в порядке внешнего страхования соответствующим страховым организациям.

• нестрахуемый финансовый риск. К ним относятся те их виды, по которым отсутствует предложение соответ­ствующих страховых продуктов на страховом рынке.