9.12.99. Лекция 15

Необходимые различия:

1. качественная оценка – на базе кредитной истории, базирующаяся на репутации;

2. количественная оценка – финансовое положение заемщика – значение коэффициентов и сравнение их с критическим значением

Согласно этим нормам необходимо проанализировать состояние внешней среды. Методы анализа кредитоспособности:

1. общие:

• анализ с помощью финансовых коэффициентов;

• анализ кредитного портфеля;

• ликвидность;

• платежеспособность;

• финансовая устойчивость.

2. специфические:

• рейтинговая оценка;

• анализ денежных потоков.

Надежным и наиболее распространенным является анализ с помощью финансовых коэффициентов. Круг коэффициентов может быть широким (все зависит от аналитика), но они являются базой для анализа. Они являются законченными и надежными, если они составляют систему. В этой совокупности важно выделить те, которые дадут наиболее емкий, полный и целесообразный для характеристики клиента.

Классификация приоритетных направлений анализа:

1. - абсолютные;

• относительные:

• распространения;

• координации (Блатов).

2. – общие;

• специальные (по источникам информации):

• на основе данных финансовой отчетности;

• дополнительные источники

+ критический уровень (иногда его не бывает, иногда он бывает коммерческой тайной)

В России нет единой модели, но в основном применяются три показателя:

1. К – т ликвидности

Ликвидные средства 1 и 2 класса

К=------------------------------------------------------------------------

Задолженность, подлежащая погашению в отчетном году

Показывает, какая часть задолженности может быть погашена в срок.

2. к – т покрытия

Определяет степень достижения клиентом возможного уровня доходности. Если меньше 1,то сумма активов меньше суммы задолженности.

3. К-т обеспеченности собственными источниками

характеризует долю оборотных средств, вложенных в оборотные материальные активы и денежные средства, долю собственных средств в общей сумме бухгалтерского баланса.

Особенности этих коэффициентов является, то, что они имеют критический нормальный уровень, который рассчитывается по группе предприятий отрасли или подотрасли за истекший период.

Среднеотраслевой уровень = средний класс кредитоспособности.

Выше – 1-2 класс.

Ниже – 4-5 класс.

Пример для к-та ликвидности.

Количество предприятий	К-т ликвидности	Среднее значение для данной группы
4	0,8; 1,2; 0,9; 1,1	4,0:4=1
3	0,7; 0,6; 0,5	1,8: 3=0,6
2	0,4; 0,3	0,7:2=0,35
20	x	10,8:20=0,54 – 3 класс-среднее значение

На каждый к-т может влиять некоторый фактор (например, на к-т ликвидности):

1. Количественные:

• Абсолютная величина ликвидных средств, в т.ч. ликвидных средств 1 и 2 класса, ликвидных или легко реализуемых ТМЦ;

• Абсолютная величина всех краткосрочных обязательств клиента.

2. качественные: структура ликвидных средств и долговых обязательств.

К-т покрытия:

1. количественные:

• динамика общих величин ликвидных средств 1 и 2 класса;

• изменение размера активов и их составных элементов;

• динамика абсолютной величины всех краткосрочных долговых обязательств и их составных частей.

2. Качественные:

• Соотношение ликвидных средств 1 и 2 класса и материальных активов (элементов числителя);

• От оборачиваемости материальных активов;

• От структуры долговых обязательств;

• От экономических процессов, оказывающих влияние на изменение составных частей числителя и знаменателя.

К-т обеспеченности собственными средствами:

1. Количественные:

• Сумма собственных источников формирования оборотных средств;

• Величина неиспользованных средств спецфондов;

• Абсолютная величина активов по балансу.

2. качественные:

• соответствие величины собственных оборотных средств постоянной потребности в оборотных средствах;

• структура собственных источников;

• экономические причины, оказывающие воздействие на компоненты числителя и знаменателя.

	К-т обеспеченности
1 класс	100-150
2	151-250
3	251-350
4	351-450
5	451-500 и более

У каждого банка может быть своя собственная система показателей оценки кредитоспособности. Существует Z-модель, разработанная американскими экономистами в 70-х годах для оценки вероятности банкротства фирмы. Показатель Z определяет из специального уравнения и существуют специальные критериальные значения (д. б. Ниже).

Модель Альтмана: уравнение для оценки вероятности банкротства предприятий, обращающихся за кредитом. Он использует 5 переменных:

Х1=оборотный капитал / сумма активов

Х2=нераспределенный доход/ сумма активов

Х3=операционный доход/ сумма активов

Х4=рыночная стоимость акций фирмы/общая сумма долга, кредита

Х5=сумма продаж/сумма активов

Правило: если z<2,675, то фирму относят к группе потенциальных банкротов.

Формируется рейтинг клиентов (США, Канада и др. )

Чессер (6 переменных):

Х1=(кассовая наличность + рыночные ценные бумаги)/активы

Х2=сумма чистых продаж/сумма кассовой наличности и рыночных ценных бумаг

Х3=доход до вычета % и налогов/сумма активов

Х4=общая задолженность/сумма активов

Х5=основной капитал/акционерный капитал

Х6=оборотный капитал/чистая сумма продаж

В состав индикаторов оценки кредитоспособности могут входить и другие показатели (на Западе):

1. ликвидность баланса

2. обеспеченность собственными средствами

3. оборачиваемость средств

4. прибыльность капитала

существует система показателей, характеризующих кредитоспособность индивидуальных заемщиков – система оценки делового риска.

1. модель Дюрака (амер. Экономист нач.40-х гг.). анализирует 9 факторов, каждый из которых имеет числовое значение:

1. возраст: 0,1% за каждый год, начиная с 20 лет, но не больше 0,3%

2. пол: ж=0,4%, м=0

3. срок проживания в данной местности: 0,42% за каждый год проживания, не больше 0,59

4. профессия: 0,55 для 2 профессий с низким риском, 0 - для 2 профессий с высоким риском, 0,16 – для других.