25.2 Анализ объемов инвестиционной деятельности.

Цель анализа – всестороння оценка внутреннего инвестиционного потенциала предприятия и эффективности его инвестиционной деятельности.

1 этап. Изучение общего объема инвестиционной деятельности, темпы динамики этого показателя в сопоставлении с темпами изменения совокупной величины активов, собственного капитала, объемов реализации продукции.

2 этап. Анализ соотношений отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия - объемов реального и финансового инвестирования. Темпы динамики сопоставляются между собой, определяется удельный вес каждого из направлений, исследуется их роль в развитии предприятия, изучается динамика и выполнение плана по основным направлениям инвестиционной деятельности: (см классификацию по объектам вложения). Выясняются причины невыполнения плана (по вводу объектов ОС, выполнению СМР, наличию незавершенного строительства, например отсутствие финансирования, отсутствие утвержденной проектно-сметной документации, обеспеченность строительства трудовыми материальными ресурсами), т.е. все, что приводит к нерациональному использованию инвестированного капитала. Поскольку в общем объеме инвестиций значительный удельный вес приходится на приобретение ОС, в процессе анализа устанавливают выполнение плана приобретения ОС по объему, по номенклатуре, своевременности поступления и соответствию потребностям предприятия.

3 этап. Изучение объема и состава инвестиционных ресурсов предприятия. Определятся стоимость привлечения инвестиционных ресурсов их отдельных источников, соотношение собственного и заемного капитала, привлеченного в инвестиционных целях, возможности увеличения объемов привлекаемых инвестиционных ресурсов.

Внутренние источники формирования собственных инвестиционных ресурсов:

• Реинвестируемая часть чистой прибыли;

• Амортизационные отчисления;

• Средства от продажи выбывающих внеоборотных активов.

• Иммобилизация (вложение) в инвестиции излишней суммы собственных оборотных активов.

Внешние источники формирования собственных инвестиционных ресурсов:

Эмиссия акций (для акционерных обществ),

Привлечение дополнительного паевого капитала (для товариществ и т.д.)

Ассигнования из бюджетов различных уровней на безвозвратной основе

Целевые ассигнования негосударственных фондов на безвозвратной основе.

Источники формирования заемных инвестиционных ресурсов:

Долгосрочные кредиты банков;

Долгосрочные кредиты и займы небанковских финансовых учреждений;

Государственные целевые и льготные кредиты;

Финансовый лизинг;

облигационный займ (эмиссия облигаций)

4 этап. Определяется эффективность инвестиционной деятельности в целом. В том числе по направлениям инвестирования. Производится сравнение этих показателей с рентабельностью активов и собственного капитала, рассматриваются показатели оборачиваемости инвестиционных ресурсов.

5 этап. Анализ основных показателей оценки эффективности инвестиционных проектов. Для этого необходимо соблюсти ряд принципов:

1. сопоставление объема инвестиционных затрат, с одной стороны, с суммой и сроком возврата инвестированного капитала, с другой.

2. Оценка возврата инвестированного капитала осуществляется на основе показателя «чистый денежный поток». Он формируется за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта.

3. В процессе оценки суммы инвестиционных затрат и чистого денежного потока должны быть приведены к настоящей стоимости. (к сегодняшней). Затраты на инвестиционный проект осуществляются, как правило. не одномоментно, а за ряд этапов, поэтому за исключением первого этапа все последующие должны приводиться к настоящей стоимости. Так же происходит и с ЧДП.

Источниками информации служит вся бухгалтерская отчетность, особенно раздел 2 ф. № 2, ф.3 «отчет об изменении капитала», ф.№4 (графа по инвестиционной деятельности»), ф.№5 , раздел 1,2,4.