27. Операции репо: сущность, цели и способы.

Операции РЕПО.

Договор РЕПО - это договор или совокупность договоров соединяющих в себе продажу ценной бумаги в текущий момент времени и покупку этой же ценной бумаги через определенный срок по заранее установленной цене

По своей сути операции РЕПО являются договорами кредитования в качестве кредита могут выступать либо денежные средства либо ценные бумаги.

Различают четыре типа договоров РЕПО :

Репорт (РЕПО) - это временная продажа ценной бумаги с последующей её покупкой в будущем.

Различают прямое и обратное РЕПО

-прямое РЕПО - временная продажа ценной бумаги с последующей её покупкой по цене превышающей цену продажи. это форма кредитования денежными средствами. кредитором является владелец ценной бумаги а разница в цене является платой за кредит.

обратное РЕПО - продажа ценной бумаги с последующей покупкой по цене ниже цены продажи. Это форма кредитования ценными бумагами

2. Депорт (ДЕПО) - это временная покупка ценной бумаги с последующей её продажей по заранее установленной цене

прямое депо - покупка ценной бумаги с последующая её продажа по цене ниже цены покупки. это форма кредитования спекулянта ценными бумагами. (о0 все эти репо и депо лютая жесть)

обратное ДЕПО - временная покупка ценной бумаги с последующей её продажей по цене выше чем цена покупки. это форма кредитования денежными средствами со стороны спекулянта.

Арбитражная операция на РЦБ - это спекулятивная операция которая основана на временной множественности рыночных цен на одну и ту же ценную бумагу.

Участник рынка который занимается арбитражными операциями называется арбитражер.

Цель арбитражной операции - получении разницы в рыночных ценах, которая неизвестна на момент начала операции. Арбитражная операция относится к спекулятивным операциям, но отличается от остальных спекулятивных операций тем, что в результате спекулятивной операции получается доход от изменения рыночной цены, а в результате арбитражной операции получается доход от разницы в а5их рыночных ценах на определенный момент времени.

Причиной арбитражных операций является нарушение рыночного принципа единства цены на один и тот же товар. Различат следующие виды арбитражей:

1. временной арбитраж - основан на различиях рыночной цены во времени

2.пространственный арбитраж основанный на различиях рыночной цены одного и того же инструмента (ценной бумаги ) на различных пространственно обособленных рынках

3. межрыночный арбитраж - это арбитраж, основанный на нарушениях в объективных соотношениях рыночных цен производных ценных бумаг которые базируются на одной и той же ценной бумаге

Проблемы получения арбитражного дохода:

1. сложность расчет комиссионных расходов

2. Арбитражные действия всегда разорваны по времени, что влечет за собой дополнительные риски.

3. Арбитражные операции подвержены усиленному влиянию внешних по отношению к ним рисков (валютного риска)

28. Крупные институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг.

ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ - коллективные держатели ценных бумаг: акций и облигаций. Это - крупные кредитно-финансовые учреждения, служащие посредниками между инвесторами и объектами инвестирования. Они аккумулируют временно свободные денежные средства предприятий и населения для последующего их инвестирования в производство товаров и услуг. При этом инвестор остается хозяином своих сбережений.

В широкий круг институциональных инвесторов входят страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании различного вида. Наиболее крупными являются ныне страховые и пенсионные фонды. Страховые фонды, предоставляющие страховые услуги, образуются за счет добровольных взносов частных компаний и физических лиц. Временно свободные средства страховых фондов инвестируются в первоклассные ценные бумаги, в т. ч. в государственные обязательства. Аналогичный механизм используется и негосударственными пенсионными фондами, образуемыми за счет добровольных взносов предпринимателей и отдельных работников. В Великобритании 85% всех активов пенсионных фондов помешены в акции компаний. На долю этих фондов приходится 40% стоимости всех акций, котирующихся на Лондонской фондовой бирже.

Инвестиционные компании - это особые кредитно-денежные институты, которые путем эмиссии собственных ценных бумаг собирают ресурсы частных инвесторов и помещают их в акции и облигации компаний в своей стране и за рубежом. К ним относятся, в частности, инвестиционные траст-фонды, которые управляют ценными бумагами, как правило, мелких инвесторов на основе доверительного договора. Зная конъюнктуру на фондовой бирже, траст-фонд вкладывает доверенные ему инвестиционные ресурсы в наиболее выгодные и перспективные проекты.

Институты коллективного инвестирования создаются по мере развития фондового рынка и в России. К ним относятся, например, ПИФы - паевые инвестиционные фонды, которые позволяют объединить денежные средства мелких инвесторов в большой капитал и добиться их прироста.