7. Анализ финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

Не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате сопоставления по группам.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Показатели На начало года На конец года Отклонение (+,-)

1. Собственные источники предприятия, тыс.руб.

2. Заемные источники предприятия, тыс.руб.

3. Из них долгосрочные финансовые обязательства, тыс. руб.

4. Внеоборотные (долгосрочные) активы, тыс. руб.

5. Сумма источников предприятия (итог баланса), тыс.руб.

6. Коэффициент собственности (стр.1 : стр.5)

7. Коэффициент заемных источников, (стр.2 : стр.5 х 100)

8. Коэффициент соотношения заемных и собственных источников (стр.2 : стр.1)

9. Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собственными источниками (стр.4 : стр.1)

10. Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов перманентным капиталом (стр.4 : (стр. 1 + стр.3))

8. Анализ ликвидности и платежеспособности

Платежеспособность предприятия означает возможность погашения им в срок и в полном объеме своих долговых обязательств. Это важнейший показатель, характеризующий финансовое положение предприятия. Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования об¬ратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательс¬тва, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств пред¬приятия его активами, срок превращения которых в денежную на¬личность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платеж¬ных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Оценка платежеспособности производится по данным баланса на основе расчета следующих показателей: величине собственного оборотного капитала, соотношению оборотного капитала и краткосрочных обязательств, соотношению заемного и собственного капитала, коэффициенту долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициенту обеспеченности процентов по кредитам, коэффициенту платежной готовности (платежеспособности) и др.

? собственные оборотные средства – это величина, на которую общая сумма оборотных средств обычно превышает сумму краткосрочных обязательств. Смысл показателя в том, что текущие обязательства являются долгами, которые должны быть выплачены в течение одного года, а оборотные средства - это активы, которые представляют наличность, или должны быть превращены в нее, или израсходованы в течение года. Если сумма оборотных средств оказывается больше суммы текущих обязательств, то разность дает величину собственных оборотных средств, предназначенных для продолжения хозяйственной деятельности. Этот показатель определяется вычитанием из общей величины оборотных активов величины краткосрочных обязательств.

? показатель долгосрочной платежеспособности, отражающий платежеспособность по долгосрочным займам, рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному:

где ЗК- заемный капитал; СК- собственный капитал.

Чем выше значение коэффициента, тем больше задолженность предприятия и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

? оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности:

а) коэффициент текущей ликвидности:

,

где ОА- оборотные активы (II р.А); РБП- расходы будущих периодов (стр.217); КО – краткосрочные обязательства (V р.П.); ДБП- доходы будущих периодов (стр.540); ФП – фонды потребления (стр.550); РПР – резервы предстоящих расходов и платежей (стр.560).

Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы, т.е. сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Удовлетворяет обычно коэффициент >2;

б) коэффициент «критической» (быстрой, срочной) ликвидности. Теоретически его величина считается достаточной при уровне 0,7-0,8:

где З – запасы, ДЗ – дебиторская задолженность, ДБП- доходы будущих периодов, ФП – фонды потребления, РПР – резервы предстоящих расходов и платежей.

в) коэффициент «абсолютной» ликвидности (норма денежных резервов) Теоретически его величина должна быть больше 0,2-0,25:

где КФВ – краткосрочные финансовые вложения (стр.250), ДС – денежные средства (стр.260), КО- краткосрочные обязательства, ДБП- доходы будущих периодов, ФП – фонды потребления, РПР – резервы предстоящих расходов и платежей. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

? определяется также доля денежных средств, краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах;

? коэффициенты общей и срочной платежеспособности, которые определяются на основе изучения потоков денежных средств:

где ОДСн.г., ОДСк.г. – остаток денежных средств на начало и конец года соответственно, ПДСк.г., ПДСг. – поступление денежных средств на конец года и в течение года соответственно;

- для оценки долгосрочной платежеспособности используется коэффициент достаточности денежных средств, который отражает способность предприятия их зарабатывать для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов:

где В – выручка от реализации продукции, КР – капитальные расходы, Д – выплаченные дивиденды, ПОС – прирост оборотных средств. Коэффициент должен быть больше 1.

9. Анализ порядка формирования прибыли отчетного периода и факторов ее изменения.

В современных условиях хозяйствования повышается ответственность и самостоятельность предприятий в выработке и принятии управленческих решений по обеспечению эффективности их работы. Немаловажную роль для достижения этой цели имеет использование современных методик анализа конечного финансового результата деятельности предприятия – прибыли (убытка) за отчетный период. Структурно-логическая модель факторного анализа прибыли представлена на рис.1

10. Анализ резервов увеличения прибыли

Резервы увеличения суммы прибыли определяются по каждому виду товарной продукции. Основными их источниками являются увеличение объема реализации продукции, снижение её себестоимости, повышение качества товарной продукции, повышение цен, поиск более выгодных рынков сбыта, реализация в более оптимальные сроки.

Для определения резервов роста прибыли за счет увеличения объема реализации продукции необходимо выявленный ранее резерв роста объема реализации продукции умножить на фактическую прибыль в расчете на единицу продукции соответствующего вида.

Подсчет резервов увеличения прибыли за счет снижения себестоимости продукции и услуг осуществляется следующим образом: предварительно выявленный резерв снижения себестоимости каждого вида продукции умножается на возможный объем ее продаж с учетом резервов его роста.

Существенным резервом роста прибыли является улучшение качества товарной продукции. Он подсчитывается следующим образом: изменение удельного веса каждого сорта умножается на отпускную цену соответствующего сорта, результаты суммируются и полученное изменение средней цены умножается на возможный объем реализации продукции.

Аналогично подсчитываются резервы роста прибыли за счет изменения рынков сбыта.

В заключение анализа необходимо обобщить все выявленные резервы роста прибыли.

11. Анализ прибыли от реализации продукции и факторов ее изменения

Методика расчета факторных влияний на прибыль от реализации продукции:

1. Расчет общего изменения прибыли (?Р) от реализации продукции:

?Р = Р1 — Р0,

где Р1 — прибыль отчетного года; Р0 — прибыль базисного года.

2. Расчет влияния на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию (?Р1):

?Р1 = Np1 — Np1,0 = ?p1q1 — ?p0q1,

где Np1 = ?p1q1 — реализация в отчетном году в ценах отчетного года (р – цена

изделия; q – количество изделий); Np1,0 = ?p0q1 — реализация в отчетном году в ценах базисного года.

3. Расчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции (?Р2) (объема продукции в оценке по базовой себестоимости):

?Р2 = Р0К1 — Р0 = Р0(К1 — 1),

где Р0 — прибыль базисного года; К1 — коэффициент роста объема реализации продукции.

К1 = S1,0/S0

где S1,0 — фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный год

в ценах и тарифах базисного года; S0 — себестоимость базисного года.

4. Расчет влияния на прибыль изменений в структуре реализации продукции (?Р3):

?Р3 = Р0(К2 — К1),

где К2 — коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам

К2 = Np1,0/Np0,

где Np1,0 — реализация в отчетном периоде по ценам базисного года;

Np0 — реализация в базисном году.

5. Расчет влияния на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции (?Р4):

?P4 = S1,0 - S1,

где S1,0 себестоимость реализованной продукции отчетного года в ценах и условиях базисного года;S1 фактическая себестоимость реализованной продукции отчетного года.

6. Расчет влияния на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции (?Р5): Отдельным расчетом по данным бухгалтерского учета определяется влияние на прибыль изменений цен на материалы и тарифов на услуги (?Р6).

Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от реализации за отчетный период, что выражается следующей формулой:

?P = P1 – P0 = ?P1 + ?P2 + ?P3 + ?P4 + ?P5 + ?P6

или

где ?P – общее изменение прибыли; ?Pi – изменение прибыли за счет i-го фактора.

12. Анализ распределения и использования прибыли

После уплаты налогов прибыль распределяется на расширение производства (фонд накопления), на капитальные вложения в социальную сферу (фонд социальной сферы), на материальное поощрение работников (фонд потребления). Создается также резервный фонд.

Для повышения эффективности производства важно, чтобы была достигнута оптимальность в удовлетворении интересов государства, организации и работников. Государство заинтересовано получить больше прибыли в бюджет. Руководство – направить прибыль на расширение производства. Работники – заинтересованы в повышении оплаты труда.

В процессе анализа нужно изучить долю прибыли, которая идет на самофинансирование производства и материальное стимулирование работников и таких показателей как сумма капитальных вложений на 1 работника, сумма заработной платы и выплат на 1 работника. Причем изучить их надо в тесной взаимосвязи с уровнем рентабельности, суммой прибыли на 1 работника и на 1 руб. основных средств.

В процессе анализа необходимо изучить выполнение плана по использованию прибыли, для чего фактические данные по использованию прибыли сравниваются с данными по плану и выясняются причины отклонения от плана по каждому направлению использования прибыли.

Важной задачей анализа является изучение вопросов использования средств фондов накопления и потребления. Средства этих фондов имеют целевое назначение и расходуются согласно утвержденной смете.

Основными факторами, определяющими размер отчислений в фонд потребления и накопления, являются, сумма чистой прибыли и коэффициента отчисления прибыли в соответствующие фонды.(Фi=ЧП*Кi)