- •Министерство образования республики беларусь
- •В.А. Шамов инвестиционное проектирование
- •Минск 2008
- •Предисловие
- •Тема 1. Основные положения инвестиционного проектирования
- •1.1. Понятие и экономический смысл инвестиций
- •1.2. Понятие и классификация инвестиционных проектов
- •1.3. Жизненный цикл инвестиционного проекта
- •I фаза – прединвестиционная; II фаза – инвестиционная;
- •III фаза – эксплуатационная или производственная; IV фаза – ликвидационная
- •1.4. Бизнес-план инвестиционного проекта
- •1.5. Информационные технологии в инвестиционном проектировании
- •Контрольные вопросы
- •Тема 2. Методические основы принятия инвестиционных решений
- •2.1. Неопределенность и риски принятия инвестиционных решений
- •2.2. Анализ и управление рисками в инвестиционном проектировании
- •2.3. Виды и принципы оценки инвестиционных проектов
- •2.4. Оценка стоимости денег во времени
- •2.5. Анализ безубыточности инвестиционного проекта
- •Контрольные вопросы
- •Тема 3. Оценка эффективности инвестиционных проектов
- •3.1. Оценка эффективности инвестиционных проектов: критерии и основные аспекты
- •3.2. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
- •3.3. Ранжирование альтернативных проектов и выбор оптимального варианта инвестирования
- •3.4. Оценка бюджетной эффективности и социальных результатов реализации инвестиционных проектов
- •Контрольные вопросы
- •Тема 4. Формирование и управление инвестиционным портфелем
- •4.1. Понятие и цели формирования инвестиционного портфеля
- •4.2. Принципы формирования инвестиционного портфеля
- •4.3. Портфель реальных инвестиционных проектов и этапы его формирования
- •4.4. Особенности формирования портфеля финансовых инвестиций
- •4.5. Модели выбора оптимального инвестиционного портфеля
- •4.6. Стратегия управления инвестиционным портфелем
- •Контрольные вопросы
- •Тема 5. Источники финансирования инвестиционных проектов
- •5.1. Общая характеристика инвестиционных ресурсов
- •5.2. Собственные источники инвестиционных ресурсов
- •5.3. Заемные и привлеченные источники финансирования инвестиций
- •5.4. Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов
- •Контрольные вопросы
- •Тема 6. Альтернативные формы привлечения инвестиций
- •6.1. Инвестиционный потенциал банковской системы
- •6.2. Проектное финансирование как метод привлечения инвестиций
- •6.3. Свободные экономические зоны – фактор повышения инвестиционной активности
- •6.4. Инвестиционные возможности лизинговых операций
- •6.5. Прямые инвестиции: механизм привлечения
- •Контрольные вопросы
- •Тема 7. Проблемы и перспективы инвестиционной деятельности в республике беларусь
- •7.1. Инвестиционный климат Республики Беларусь
- •7.2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в Республике Беларусь
- •7.3. Значимость иностранных инвестиций и пути их привлечения
- •7.4. Особенности осуществления инвестиционной деятельности на основе концессий
- •7.5. Перспективы инвестиционной деятельности в Республике Беларусь
- •Контрольные вопросы
- •Темы рефератов
- •Методические рекомендации и задания к контрольной работе
- •Варианты контрольной работы
- •Вопросы к зачету
- •Литература
- •Шамов Вячеслав Александрович Инвестиционное проектирование
3.4. Оценка бюджетной эффективности и социальных результатов реализации инвестиционных проектов
Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы соответствующего бюджета.
Основным показателем бюджетной эффективности является бюджетный эффект, который рассчитывается как превышение доходов соответствующего бюджета над расходами в связи с осуществлением данного проекта.
В состав расходов включаются:
• средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования проекта;
• кредиты центрального и уполномоченных банков для отдельных участников реализации проекта, выделяемые в качестве заемных средств, но подлежащих компенсации за счет бюджета;
• прямые бюджетные ассигнования;
• выплаты пособий для лиц, остающихся без работы в связи с осуществлением проекта;
• выплаты по государственным ценным бумагам;
• государственные гарантии инвестиционных рисков иностранным и отечественным участникам;
• средства, выделяемые из бюджета для ликвидации последствий возможных при осуществлении проектов чрезвычайных ситуаций и для компенсации иного возможного ущерба при реализации проекта.
В состав доходов включаются:
• налоги и другие платежи с отечественных и иностранных предприятий, которые являются участниками данного инвестиционного проекта;
• поступающие в бюджет таможенные пошлины и акцизы по продуктам (ресурсам), производимым (затрачиваемым) в соответствии с проектом;
• эмиссионный доход от выпуска ценных бумаг при осуществлении проектов;
• дивиденды по принадлежащим государству акциям и другим ценным бумагам, выпущенным с целью финансирования данного проекта;
• доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом;
• погашение льготных кредитов на проект, выделенных за счет средств бюджета;
• штрафы и санкции, связанные с проектом, за нерациональное использование материальных, топливно-энергетических и природных ресурсов.
Дополнительные показатели бюджетной эффективности:
• внутренняя норма бюджетной эффективности;
• срок окупаемости бюджетных затрат;
• степень финансового участия государства в реализации проекта.
Измерение и оценка социальных последствий реализации проекта.
Оценка социальных результатов реализации проекта предполагает, что проект соответствует социальным нормам, стандартам и условиям соблюдения прав человека.
Основными видами социальных результатов реализации проекта, которые подлежат отражению в расчетах эффективности, являются:
• изменение количества рабочих мест в регионе;
• улучшение жилищных и культурно-бытовых условий работников;
• изменение структуры производственного персонала;
• изменение надежности снабжения населения отдельными видами товаров (например, топливо и энергия для проектов в ТЭК, продовольствие для проектов в аграрном секторе и пищевой промышленности);
• изменение уровня здоровья работников и населения в целом;
• экономия свободного времени населения.
Контрольные вопросы
1. Зачем нужна оценка эффективности инвестиционных проектов?
2. Какие методы оценки эффективности инвестиционных проектов существуют? В чем их суть?
3. Какие показатели эффективности проектов наиболее точные? Как они рассчитываются?
4. Как выбрать оптимальный вариант инвестирования из нескольких альтернативных?
5. Как оценить бюджетную эффективность проекта? Какие социальные последствия реализации инвестиционных проектов могут быть?