7.4. Финансирование риска и анализ эффективности методов управления

Различные решения по управлению риском приводят к пере­распределению денежных потоков внутри организации. Перерас­пределение денежных потоков происходит в настоящем и в будущем, до и после наступления неблагоприятных событий. При выборе метода управления риском необходимо учитывать все три вида финансирования — дособытийное, послесобытийное и теку­щее, с учетом распределения платежей во времени.

Дособытийное финансирование имеет наибольший удельный вес в общей структуре затрат. В этом случае происходит отчисле­ние части средств предприятия на меры по снижению риска, упла­ту страховых премий и формирование фонда риска.

Послесобытийное финансирование заключается в получении средств на компенсацию убытков. Если средства поступают из страховых фондов или фонда риска предприятия, то направление их движения противоположно таковому при дособытийном фи­нансировании. Приток средств из внешних фондов компенсирует их отток в виде убытков при наступлении неблагоприятных собы­тий.

Убытки по рискам, не защищенным страхованием или превы­шающие запланированный размер при самостраховании, должны компенсироваться из собственных средств предприятия либо из дополнительных источников. Как вариант можно рассмотреть по­лучение предприятием кредитов или займов, погашение которых отодвигается на еще более удаленные сроки.

Согласно теории дисконтирования денежных потоков, средст­ва, приток или отток которых отдален по времени от момента при­нятия решения, имеют меньший вес, чем средства, отвлеченные в начале процесса финансирования риска. Данное обстоятельство необходимо принимать во внимание при анализе сравнительной эффективности решений по управлению риском.

Текущее финансирование целесообразно равномерно распреде­лить по финансовым периодам и учитывать при анализе эффек­тивности с учетом коэффициентов дисконтирования.

Сумма всех трех видов затрат на риск с учетом полученных из внешних источников компенсаций и отсроченных платежей, рас­считанная с использованием методов дисконтирования, дает нам хороший показатель эффективности мероприятий по управлению риском, если их сравнительный анализ производится при одинако­вом уровне снижения или компенсации убытков предприятия.

Глава 8 страхование

Страхование было и остается наиболее популярным и доступ­ным методом управления риском во всем мире. Страховые компа­нии обладают значительным капиталом и являются вторыми по значению (после банков) институциональными инвесторами.

О масштабах современной страховой индустрии можно судить по следующим цифрам. В таких развитых странах мира, как США, Япония, Германия, ежегодный сбор страховых премий составляет 7—9% валового внутреннего продукта. В 1994 г. совокупный сбор страховой премии составил (в долларах США): по странам Европей­ского сообщества — 501 млрд, в США — 594 млрд, в Японии — 606 млрд. В России в 1998 г. было собрано 42 млрд руб. страховых взно­сов, в 1997 г. — 34,2 млрд (в ценах 1998 г.).

В России в настоящее время сложилась развитая система ры­ночных страховых отношений. Отечественные компании осущест­вляют деятельность по большинству видов страхования, существующих в мировой практике, хотя и в различной степени. Доля обязательных видов страхования в общем объеме страховой премии по итогам 1998 г. составила 34,6%, доля имущественного страхования и страхования гражданской ответственности — 24,3%.

За период с 1994 по 1998 г. страховой рынок в России демон­стрировал устойчивый рост по всем показателям: сбору страховых премий, выплатам, росту численности страховых компаний и т.д. (рис. 8.1). Однако ситуация выглядит не столь благополучной, ес­ли учесть соотношение между объемами страховых поступлений и изменением покупательной способности рубля. Хотя объем стра­ховой премии в 1998 г. увеличился в рублевом исчислении на 22,8% по сравнению с предыдущим годом, однако рост индекса потребительских цен составил за тот же период 188,4%.

Материалы данной главы содержат общие сведения об органи­зации страхового дела, необходимые для того, чтобы квалифици­рованно судить о целесообразности и эффективности использо­вания страхования для защиты от различных видов рисков. В кон­це главы приводятся методические рекомендации для риск- менеджеров по созданию целостной программы страхования на предприятии.