- •Введение
- •Тема 1 Основные понятия финансового менеджмента
- •1.1. Подходы в определении понятия «финансовый менеджмент».
- •Финансовый менеджмент
- •1.2. Организация финансовой службы
- •Генеральная дирекция
- •Финансовый департамент (финансовый директор)
- •Отдел по работе с инвестициями
- •1.3. Финансовый механизм, его структура
- •1.4. Основные аналитические финансовые документы: их содержание и методы анализа
- •Классификация пользователей финансовой отчетности
- •Показатели доходов предприятия:
- •Показатели расходов предприятия:
- •Основными методами анализа отчетности являются:
- •1.5 Анализ движения денежных средств
- •1.6 Основные направления государственного регулирования финансовой деятельности предприятия:
- •Тема 2 Базовые показатели финансового менеджмента и функционирование финансового механизма.
- •2.1. Система финансовых показателей
- •2.2 Эффект финансового рычага (западно-европейская концепция). Рациональная заемная политика
- •Правила:
- •2.2. Эффект финансового рычага (американская концепция). Финансовый риск
- •2.3. Определение силы воздействия операционного рычага
- •2.4. Взаимодействие операционного и финансового рычагов
- •Тема 3 Управление капиталом.
- •3.1 Источники финансирования активов
- •Правила:
- •3.2 Стоимость капитала и принципы его оценки
- •3.3. Критерии формирования оптимальной структуры капитала
- •Тема 4 Комплексное оперативное управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами.
- •4.1. Экономическая сущность и классификация активов и пассивов предприятия
- •4.2. Управление оборотным капиталом предприятия
- •- Основные активы
- •Для финансового состояния предприятия
- •Среднедневная выручка
- •4.3. Меры по сокращению сроков оборачиваемости оборотных средств
- •100% *360 Дней
- •4.4 Выбор политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами
- •Матрица выбора политики комплексного оперативного управления (пкоу) текущими активами и текущими пассивами
- •4.5. Управление внеоборотными активами
- •2. Оптимизация общего объема и состава операционных внеоборотных активов предприятия.
- •Тема 5 Управление основными компонентами оборотных активов.
- •5.1 Управление запасами
- •5.2 Управление дебиторской задолженностью
- •5.3 Управление денежными активами
- •2. Модель Миллера-Орра.
- •5.4. Традиционные и современные способы краткосрочного финансирования
- •Тема 6 Дивидендная политика предприятия.
- •6.1 Типы дивидендной политики
- •Классификация подходов к формированию дивидендной политики и типов дивидендной политики
- •6.2 Факторы, влияющие на дивидендную политику
- •6.3. Основные показатели, характеризующие дивидендную политику
- •Чистая прибыль – дивиденды по привелиг. Акциям
- •Тема 7 Финансовое прогнозирование
- •7.1. Цель, задачи и этапы финансового прогнозирования
- •7.2. Методы финансового прогнозирования
- •Методика составления прогнозного баланса
- •7.3. Матрицы финансовой стратегии
- •Три позиции равновесия:
- •Три позиции дефицита:
- •Три позиции успеха:
- •Тема 8 Управление финансовыми рисками
- •8.1. Сущность, классификация и функции рисков
- •Современная классификация риска
- •Классификация рисков
- •8.2. Финансовый риск как объект управления
- •8.3. Этапы и способы оценки риска
- •Предполагаемая величина дохода
- •Тема 9 Прогнозирование банкротства предприятия
- •9.1. Финансовый менеджмент в условиях инфляции
- •9.2. Банкротство, причины его появления и виды
- •9.3. Прогнозирование вероятности банкротства
- •Содержание
- •Тема 1 Сущность финансового менеджмента…………………………....4
- •Тема 2 Базовые показатели финансового менеджмента
- •Тема 3 Управление капиталом………………………………………..…..27
- •Тема 4 Комплексное оперативное управление оборотными
Введение
В последнее десятилетие уходящего века практика, накопленный исторический опыт, а также бурное развитие менеджмента потребовали более широкого толкования финансового менеджмента, суть которого определялась бы гармоничным взаимодействием финансов и менеджмента.
Сегодня под эгидой финансового менеджмента тесно переплетаются между собой финансовый и управленческий учёт, корпоративные и управленческие финансы, инвестиционный анализ, финансовое проектирование, валютные и банковские операции, стратегический и общий менеджмент, маркетинг, управление персоналом, банковский менеджмент, организационное поведение и многое другое. Без учёта влияния отечественных и международных рынков, полного понимания мотиваций институциональных инвесторов и чёткого знания законодательных основ регулирования финансов ни одно финансовое или управленческое решение сегодня не может быть самостоятельным.
Новый сложный этап формирования рыночной экономики в России породил потребность в изучении финансового менеджмента. Обладая знанием финансового менеджмента, владея логикой функционирования финансового механизма предприятия не только на уровне науки, но и как искусством, финансовый менеджер способен выполнять свои профессиональные обязанности на высочайшем уровне.
Нерешенность вопросов организации управления финансами на российских предприятиях тормозит внедрение современных инструментов финансового управления. Интерпретация финансовых документов, их экспертиза и диагностика финансового состояния предприятия – прерогатива финансовых менеджеров. В финансовом менеджменте широко используются следующие аналитические финансовые документы: бухгалтерский баланс, Отчет о прибылях и убытках, Отчёт о движении денежных средств. Финансовый анализ необходим инвесторам, менеджерам предприятия, его кредиторам. Менеджеры, используя информацию, предоставленную финансовым анализом, должны стремиться максимизировать стоимость предприятия. Знание финансовых инструментов, умение ими правильно пользоваться обеспечат предприятие необходимыми денежными средствами и на выгодных условиях. Неправильный выбор приведет к высоким издержкам, чрезмерному риску или неликвидности финансовых инструментов.
Тема 1 Основные понятия финансового менеджмента
1.1. Подходы в определении понятия «финансовый менеджмент».
В условиях рыночной экономики финансовая деятельность организации, эффективное управление предполагает оптимизацию ресурсного потенциала предприятия. В этой ситуации резко повышается значимость управления финансовыми ресурсами. Итак,
Финансовый менеджмент
это наука управления финансами
предприятия, направленная на достижение
его стратегических и тактических целей.
это организация управления финансовыми
потоками в целях наиболее рационального
и эффективного использования собственного
и заемного капитала и получение
максимальной
прибыли.
это процесс выработки цели управления
финансами и осуществление воздействия
на них с помощью методов и рычагов
финансового механизма.
Все три определения объединяет объект управления, в качестве которого в финансовом менеджменте выступает денежный оборот предприятия - непрерывный поток денежных выплат и поступлений, проходящих через расчётный и др. счета предприятия.
Основной целью финансового менеджмента является повышение конкурентных позиций предприятия через механизм формирования и эффективного использования прибыли для максимизации рыночной стоимости фирмы. В процессе реализации своей главной цели финансовый менеджмент направлен на решение следующих основных задач:
- обеспечение формирования необходимого объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предпринимательской фирмы в предстоящем периоде;
- обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов фирмы по всем основным направлениям ее деятельности;
- обеспечение эффективного управления денежным оборотом фирмы;
- обеспечение необходимого уровня ликвидности оборотных активов фирмы;
- обеспечение максимизации прибыли фирмы в предстоящем периоде;
- обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы на всех этапах ее развития и др.
Перечисленные задачи финансового менеджмента взаимосвязаны, а иногда и взаимообусловлены. Поэтому в процессе финансового управления отдельные задачи должны быть взаимно оптимизированы для наиболее эффективного результата при решении его основной цели.
Рассмотрим другие подходы к определению финансового менеджмента. Финансовый менеджмент может быть рассмотрен с трех точек зрения: функциональной, институциональной, организационно-правовой.
С функциональной точки зрения финансовый менеджмент - это система экономического управления и часть финансового механизма. Финансовый менеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйственными субъектами в процессе движения финансовых ресурсов.
Финансовый менеджмент как система управления делится на подсистему управляющую (субъект управления) и подсистему управляемую (объект управления).
Управляющей подсистемой финансового менеджмента являются финансовая дирекция и её отделы (департаменты), а также финансовые менеджеры.
Объектом управления выступает совокупность условий необходимых для осуществления движения денежного оборота, финансовых ресурсов, кругооборота капитала и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами. Функции финансового менеджмента на этом уровне делятся на:
А) функции субъекта управления: организация денежного оборота, снабжение финансовыми ресурсами, снабжение инвестиционными и финансовыми инструментами, снабжение основными и оборотными фондами, организация финансовой работы;
Б) функции объекта - реализуются через функции субъекта управления, которые заключаются в прогнозировании финансовых состояний (ситуаций); планировании финансовой деятельности; регулирование денежного оборота; учете затрат и результатов производственной, инвестиционной и финансовой деятельности; анализе и оценке эффективности использования и вложения капитала; контроле за расходованием и поступлением денежных средств на всех этапах производственно-коммерческого цикла.
2) С институциональной точки зрения финансовый менеджмент как орган управления представляет собой часть аппарата управления, часть руководства хозяйствующим субъектом, составе которых можно выделить следующие подразделения:
- финансовый отдел;
- плановый отдел;
- бухгалтерия;
- отдел кредитных операций;
- отдел валютных операций и др.
3) С организационно-правовой точки зрения финансовый менеджмент как форма предпринимательства предполагает использование научных основ планирования и управления финансового анализа и инноваций.