4. Методика определения экономиеской эффективности инвестиционных проектов.

Экономическая эффективность инвестиций представляет собой полезный результат, полученный в ходе осуществления инвестиционного проекта и определяемый, как разность между результатом, выраженном в стоимостном выражении, и затратами,обусловленными его получение.

Абсолоютные показатели эффективности инвестиционного проекта:

Интегральный эффект – представляет собой разность суммарных эффектов и инвестиционных затрат за расчетный период приведенных к одному году как правило базисному по норме дисконта задаваемой инвестором

Для оценки эффективности производственных инвестиций в основном применяются следующие показатели: чистый приведенный доход, внутренняя норма доходности, срок окупаемости капитальных вложений, рентабельность проекта и точка безубыточности.

В основе большинства методов определения экономической эффективности инвестиционных проектов в рыночной экономике лежит вычисление чистого приведенного дохода (netpresentvalue). Чистый приведенный доход (NPV) представляет собой разность результированных на один момент времени (обычно на год начала реализации проекта) показателей дохода и капиталовложений.

ЧДД =-∑(k_t/(1+d)^t)+∑(R_t/(1+d)^t)-∑(E_t/(1+d)^t)

К –инвестиции;R – годовой экономический результат;Е – текущие расходы

d- норма ;t – текущий период времени;ЧДД= ∑^тр(Эф_t/(1+d)^t)- ∑^тр(k_t/(1+d)^t)

Внутренняя норма доходности представляет собой ту норму дисконта при которой приведенный эффект от реализации инвестиций за расчетный период равен приведенным инвестиционным вложениям обусловившим его получение.

∑(Эф/(1+ВНД)^t)=∑(k_t/(1+ВНД)^t)

ВНД – внутренняя норма доходности, внутренняя норма прибыли, внутренняя норма рентабельности.

При одноэтапных инвестициях постоянной величине эффекта и отсутствии необходимости дисконтирования денежных потоков внутренняя норма доходности соответствует коэффициенту общей эффективности.

Э_о=Эф/к

Срок окупаемости инвестиций это временный период от начала реализации проекта, за который суммарные инвестиционные вложения возмещаются суммарным эффектом обусловившим ими.

Срок окупаемости – это продолжительность периода от начального момента до наиболее раннего момента времени в расчетном периоде после которого, текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

∑^Ток(Эф_t/(1+d)^t)=∑ ^Ток (k_t/(1+d)^t)

Ток – срок окупаемости

При одноэтапных инвестициях постоянной величине эффекта и отсутствии необходимости дисконтирования денежных потоков срок окупаемости определяется по формуле

Т_ок=К/Эф

Индекс рентабельности инвестиций – это отношение суммарного денежного потока как правило приведенного к базисному моменту времени от операционной деятельности к абсолютной величине суммарного денежного потока приведенного к базисному моменту времени от инвестиционной деятельности.

I_к=(∑(Эф*η_t)/∑(К_t* η_t))›1 η_t=1/(1+d)^t

I_к=∑(R_t* η_t)/∑ К_t η_t+∑E_t η_t