- •Змістовий модуль 1. Загальні аспекти функціонування фінансів корпорацій
- •Тема 1. Огляд управління фінансами, фінансові ринки і фінансові інструменти
- •1. Сутність, основні ознаки і склад фінансів корпорацій
- •2. Теоретичні основи формування фінансів корпорацій
- •3. Фінансові ринки і фінансові інструменти
- •Завдання для самоконтролю знань
- •2. Вплив ризику на ставку доходу
- •Завдання для самоконтролю знань Контрольні питання:
- •1. Як економічна категорія ризик виник з появою:
- •2. Визначення теперішньої вартості грошей (дисконтування)
- •3. Майбутня вартість. Компаундирування
- •Завдання для самоконтролю знань
- •1. Призначення і види фінансових звітів
- •2. Зміст, завдання і методи аналізу фінансових звітів
- •3. Система показників оцінки фінансового стану корпорацій
- •До першої групи відносяться наступні коефіцієнти:
- •1. Коефіцієнт залежності.
- •Завдання для самоконтролю знань
- •2. Методи прогнозування
- •3. Контролінг в системі фінансового прогнозування
- •Завдання для самоконтролю знань
- •2. Короткостроковий кредит як форма фінансування оборотного капіталу
- •Завдання для самоконтролю знань
- •2. Управління дебіторською заборгованістю
- •3. Оптимізація запасів
- •Завдання для самоконтролю знань Контрольні питання:
- •1. Мета менеджера з готівки є мiнiмiзувати суму коштів, яку корпорація повинна тримати для проведення нормальної виробничої діяльності I мати при цьому достатньо готівки, щоб:
- •1. Необхідність, завдання і принципи оцінки вартості капіталу
- •2. Методика оцінки вартості капіталу
- •3. Дивідендна політика корпорацій
- •Завдання для самоконтролю знань Контрольні питання:
- •1. Необхідність оцінки вартості корпорації виникає:
- •2. Фінансування корпорацій за рахунок довгострокової заборгованості
- •Завдання для самоконтролю знань
- •1. Сутність і форми гібридного фінансування
- •2. Переваги та недоліки привілейованих акцій
- •3. Сутність і форми лізингу
- •4. Опціон як тип похідного цінного паперу
- •Завдання для самоконтролю знань
- •2. Система аналізу капіталовкладень корпорацій
- •Завдання для самоконтролю знань
- •1. Сутність і методи визначення ризику капіталовкладень
- •2. Ринковий ризик (бета-ризик)
- •3. Оптимізація бюджету капіталовкладень
- •Завдання для самоконтролю знань
- •Нормативні матеріали мон і ДонДует ім.М. Туган-Барановського
- •Фінанси корпорацій
- •83023, М. Донецьк, вул. Харитонова, 10. Тел.: (0622) 97-60-50
Завдання для самоконтролю знань Контрольні питання:
1. Дайте визначення поняттю „корпорація”. Наведіть основні критерії ризику.
2. Як класифікується ризик за сферою виникнення?
3. Надайте характеристику ризиків за можливістю усунення.
4. Які виділяють ризики за рівнем фінансових витрат?
5. Наведіть класифікацію ризиків за тривалістю впливу.
6. Як класифікується ризик за можливістю передбачення?
7. Наведіть необхідність і значення аналізу ризику.
8. Вкажіть методи кількісної оцінки ступеня ризику.
9. Який існує взаємозв’язок між ризиками та ставкою доходу?
Тестові завдання:
1. Як економічна категорія ризик виник з появою:
економічних відносин;
товарних відносин;
товарно-грошових відносин;
політичних відносин.
2. За сферою виникнення ризики розподіляються на:
внутрішній та зовнішній;
регіональний та загальнодержавний;
державний та міжнародний;
внутрішній та міжнародний.
3. За рівнем фінансових втрат ризики розподіляються на:
допустимий, критичний та катастрофічний;
простий, складний і диференційний;
високий, дуже високий та критичний;
всі відповіді вірні.
4. Основна мета управління фінансовими ризиками - це:
отримання прибутків від фінансових операцій;
мінімізація пов’язаних з ризиками фінансових витрат;
боротьба з інфляцією;
якісний аналіз ризику.
5. Ризик може визначатися у наступних величинах:
вимірювальних та не вимірювальних;
абсолютних та відносних;
кількісних та якісних;
варіанти а) та б).
6. Першочерговим в проведенні загального аналізу ступеня ризику в процесі певного напрямку діяльності корпорації є:
кількісний аналіз;
якісний аналіз;
вчасний аналіз;
достроковий аналіз.
7. Неможливість швидкого здійснення розрахунків через тимчасову відсутність високоліквідних активів у необхідній кількості зветься:
ризик неплатоспроможності;
податковий ризик;
кредитний ризик;
валютний ризик.
8. Ймовірність того, що партнери-учасники контракту будуть нездатні виконати договірні зобов’язання як в цілому, так і частково – це:
кредитний ризик;
депозитний ризик;
податковий ризик;
процентний ризик.
9. Ймовірність виникнення втрат в результаті неповернення банківськими установами депозитних внесків корпорації – це:
податковий ризик;
депозитний ризик;
валютний ризик;
процентний ризик.
10. Ризик отримання збитків в результаті несприятливих короткострокових коливань курсів валют на міжнародних фінансових ринках – це:
ризик неплатоспроможності;
інвестиційний ризик;
валютний ризик;
інфляційний ризик.
ТЕМА 3. ЗМІНА ОЦІНКИ ВАРТОСТІ ГРОШЕЙ У ЧАСІ
1. Сутність вартості грошей у часі
2. Визначення теперішньої вартості грошей (дисконтування)
3. Майбутня вартість. Компаундирування
Література:
1. Бланк І.О. Фінансовий менеджмент: Навчальний курс. – К.: Ніка-центр, Ельга, 2001. – 528 с.
2. Брігхем Є.Ф. Основи фінансового менеджменту. – К: Молодь, 1997. – 998 с.
3. Грідчіна М.В. Корпоративні фінанси (зарубіжний досвід і вітчизняна практика). – К: МАУП, 2002. – 232 с.
1. Сутність вартості грошей у часі
Одним з важливих завдань фінансового менеджменту корпорації є максимальне підвищення вартості її цінних паперів. Вартість цінних паперів частково залежать від надходження грошових коштів. Тому для фінансового менеджера дуже важливо враховувати вартість грошей у часі та її вплив на вартість фінансових активів.
Згідно з найбільш розповсюдженою точкою зору гроші представляють собою особливий вид товар, який можна без обмежень обміняти на будь-які інші товари. Крім того, гроші – це еквівалент вартості усіх інших товарів, бо саме за допомогою грошей у вигляді фіксованої кількості грошових одиниць вимірюється вартість будь-якого товару. Для того щоб виконувати зазначену функцію гроші самі повинні мати вартість, причому вартість грошової одиниці сьогодні і грошової одиниці, яка очікується до одержання через деякий час не є рівноцінними. Є принцип, який діє незалежно від зміни загального рівня цін: мати певну суму грошей сьогодні завжди краще, ніж мати її завтра. Це пояснюється дією трьох основних факторів:
Інфляція
Ризик
Оборотність.
Інфляція– явище, властиве практично будь-якій економіці. Негативне відношення до інфляції, яке існувало в нашій країні протягом багатьох років не є коректним. Постійне знецінення грошей, що відбувається в умовах інфляції викликає, з одного боку природне бажання вкласти їх в певні активи, тобто в деякій мірі стимулює інвестиційний процес, з іншого боку, це частково пояснює як відрізняються наявні гроші і ті, що очікуються до одержання в майбутньому.
Ризик неодержання очікуваної сумиє іншою вагомою причиною, згідно з якою будь-який договір, за яким очікується надходження грошових коштів в майбутньому має певну ймовірність бути невиконаним взагалі або виконаним частково.
Оборотність– здатність грошей до ліквідності. Грошові кошти є специфічним товаром з найвищою ліквідністю, що дозволяє отримати дохід від їх обігу.
Грошові кошти, як і будь-який актив, повинні з часом генерувати доход за ставкою, яка задовольняє власника цих коштів, тому сума, очікувана до одержання через деякий час, повинна перевищувати початкову суму, якою володіє інвестор в момент прийняття рішення, на величину можливого доходу. Саме на базі розрахунку вартості використання грошей протягом певного періоду часу і ґрунтується концепція майбутньої та теперішньої вартості грошей.