- •Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового
- •Сутність фінансового менеджменту
- •Функції фінансового менеджменту
- •Тема 2. Система забезпечення фінансового менеджменту
- •2.1 Система організаційного забезпечення фінансового менеджменту
- •Організаційна система фінансового управління
- •Типова схема відділу фінансового менеджменту
- •Неповна інформація не дає можливості отримати уявлення про об’єкт, що вивчається
- •Надлишок інформації не дає змоги винайти єдине раціональне рішення
- •Якість та оптимальна кількість інформації впливає на прийняття управлінських рішень
- •Користувачі фінансової інформації
- •Власний капітал
- •Оборотні активи
- •Призначення основних компонентів фінансової звітності
- •Призначення основних компонентів фінансової звітності
- •Взаємозв’язок балансу підприємства та практичних завдань у діяльності фінансового менеджера
- •Взаємозв’язок балансового звіту та звіту про фінансові результати
- •Важливе правило:
- •Тема 3. Визначення вартості грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках
- •Долар сьогодні коштує дорожче, ніж завтра
- •Тема 4. Аналіз фінансових звітів
- •Найбільш уживані коефіцієнти зазначених категорій
- •Аналіз фінансової стійкості підприємства
- •Тема 5. Управління прибутком
- •Управління грошовими надходженнями
- •Прямі постійні витрати
- •Розподіл
- •Що прибутковіше
- •Тема 6. Вартість та оптимізація структури капіталу
- •Перша концепція
- •Теорія Модельяні Міллера
- •Припущення
- •Припущення:
- •Тема 7. Управління інвестиціями
- •Інвестиційна стратегія передбачає
- •Науково – технічні дослідження;
- •Розвиток соціальної інфраструктури;
- •7.3 Фінансова інвестиційна діяльність підприємства
- •І. Приймання рішення
- •Іі. РОзміщення фінансової інвестиції
- •Ііі. Управління фінансовими інвестиціями
- •7.4 Інструменти довгострокового фінансування інвестицій
- •Види довгострокового фінансування
- •Фактори, що впливають на рішення щодо довгострокового фінансування
- •Тема 8. Управління активами підприємства
- •Склад обігових активів
- •Класифікація обігових активів залежно від стратегічних цілей управління
- •Планування потреби підприємства в обігових коштах
- •Тема 9. Управління фінансовими ризиками
- •Класифікація видів ризику
- •Основні засоби зниження ризиків:
- •Тема 10. Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування
- •План доходів та витрат підприємства
- •План формування і використання фінансових ресурсів
- •Матриця фінансової стратегії
- •10.3 Оперативне фінансове планування, його зв’язок із контролінгом
- •Тема 11. Управління грошовими потоками на підприємстві
- •Взаємозв'язок статичного та динамічного підходів до оцінки грошових
- •Характеристика грошових потоків підприємства Грошові потоки підприємства
- •Напрямки та зміст управління грошовими коштами підприємства
- •Платіжний календар підприємства
- •Тема 12. Антикризове фінансове управління підприємством
- •Фінансова
- •Висока рентабельність
- •Прогнозування вірогідності банкрутства за допомогою
- •Фактори, що впливають на позицію компанії
- •Реструктуризація передбачає:
- •Реструктуризація вирішує завдання
- •Типи об’єднання
- •Фінансове злиття
- •Методи придбання
- •Придбання акцій
- •Засоби ворожого поглинання
- •Методи захисту при ворожому поглинанні
- •Література
Планування потреби підприємства в обігових коштах
-
Оцінювання потреби в окремих видах обігових коштів
-
для формування виробничих запасів та запасів готової продукції
для формування інших матеріальних активів
для відволікання в дебіторську заборгованість
для формування грошових коштів
-
Розробка балансу обігових коштів, що узгоджує потребу в них з джерелами їх формування
Баланс обігових коштів - плановий документ, у якому узгоджується плановий обсяг обігових активів з можливими джерелами їх фінансування.
Потреба в обігових активах |
= |
Джерела їх фінансування |
ОбКМЗ + ОбКДЗ + ОбКГР |
= |
ВлОбКН + ЧПОБК + КрЗ + КрБ |
де - ОбКМЗ , ОбКДЗ , ОбКГР - відповідно потреба в обігових коштах для формування матеріальних запасів, дебіторської заборгованості, грошових коштів;
ВлОбКН - наявний розмір власних обігових коштів на початок періоду,
що планується;
ЧПОБК - чистий прибуток, що буде спрямований на поповнення обігових коштів у періоді, що планується;
КрЗ - кредиторська заборгованість, яка очікується у періоді, що платиться;
КрБ - банківські кредити, які необхідно отримати в періоді, що планується для формування обігових коштів.
8.4 Комплексне управління поточними активами та пасивами
Поточні активи, як правило, постійно змінюються. Фінансові менеджери повинні щороку знати сподівані мінімальні та максимальні рівні поточних активів. Мінімальний рівень можна вважати постійною складовою поточних активів, а різниця між мінімальним і максимальним рівнями називається сезонною складовою.
Сума постійного фінансування = Мінімальний рівень поточних активів + Фіксовані активи |
Сума сезонного фінансування = Поточні активи - Мінімальний рівень поточних активів |
Сезонні потреби фінансування нестабільні, тому їх, як правило, покривають за рахунок нетривалих банківських позик. І навпаки, потреби постійного фінансування треба покрити за рахунок тривалого кредиту або власного капіталу. Якщо кошти на постійні потреби буде позичено на короткий термін, то цілком можливо, що банк не погодиться переоформити позику після її погашення. У такому разі компанія буде матиме проблеми з ліквідністю і перед нею постане загроза банкрутства. Рішення про те, як фінансувати активи – за рахунок тривалої чи нетривалої заборгованості, - це вибір між доведенням ризику до мінімуму і одержанням максимальних прибутків.
Є кілька типових підходів до фінансування поточних активів.
А. Консервативний підхід
грн.
Поточні активи
С
В
Мінімальний рівень поточних активів
Фіксовані активи
0
час
ОВ = тривала заборгованість + власний капітал;
ВС = нетривала заборгованість.
За консервативного підходу фіксовані активи, мінімальний рівень поточних активів і частину сезонних потреб фінансують за допомогою тривалих кредитів і власного капіталу. За рахунок нетривалих позик фінансують лише частину сезонних потреб. Як наслідок, вартість капіталу за такого фінансування дуже висока, однак ризик залишитися без коштів – мінімальний.
Б. Поміркований підхід
грн.
Поточні активи
С
В
Мінімальний рівень поточних активів
Фіксовані активи
0
час
За поміркованого підходу фіксовані активи і мінімальні поточні активи фінансують за рахунок тривалих кредитів і власного капіталу. Сезонні потреби фінансують за рахунок нетривалих позик.
В. Агресивний підхід
За агресивного підходу фіксовані активи і лише частину мінімального рівня поточних активів фінансують за рахунок нетривалих кредитів і власного капіталу.
Усі сезонні потреби, а також частину мінімального рівня поточних активів покривають за рахунок нетривалих позик. Вартість капіталу за такого фінансування мінімальна, однак ризик, пов’язаний із проблемою ліквідності, досить високий.
грн.
Поточні активи
С
В
Мінімальний рівень поточних активів
Фіксовані активи
0
час
Питання до обговорення:
Назвіть основні компоненти обігового капіталу.
Що таке “Оптимальний обсяг замовлень”.
Які типові підходи до фінансування поточних активів ви знаєте?
Які основні завдання мають вирішувати фінансові менеджери при плануванні потреби підприємства в обігових коштах?
Що зводять до мінімуму і що максимізують за допомогою ООЗ?
Що таке фінансово-експлуатаційні потреби підприємства?
Для нотаток: