механизм сдерживания односторонних действий (ВТО дает возможность оспаривать антидемпинговые процедуры). Россия с 1994 г. готовится вступить в ВТО. Перед Россией выдвигают ряд требований, по поводу которых ведутся переговоры. Вступление в ВТО для всех стран – длительный процесс. Например, Китай готовился к вступлению в ВТО 17 лет и в итоге выторговал для себя очень выгодные условия. Для России важен не сам факт членства, а преимущества, которые при этом можно получить.

12.2.4. Платежный баланс страны

Международные экономические отношения данной страны с ее зарубежными партнерами отражаются в регулярно (ежегодно, ежеквартально) составляемом платежном балансе страны.

Все сделки между данной страной и остальным миром включают в себя текущие операции и операции с капиталом. Соответственно платежный баланс включает в себя три составных элемента: счет текущих операций, счет движения капитала, изменение официальных резервов.

1. Счет текущих операций включает в себя результаты экспорта товаров и услуг (со знаком плюс), импорта товаров и услуг (со знаком минус), доходы от инвестиций и оплаты труда, чистые трансферты.

Разница между товарным экспортом и товарным импортом образует сальдо торгового баланса. Товарный экспорт учитывается со знаком плюс потому, что он создает запасы иностранной валюты в национальных банках. Импорт учитывается со знаком минус потому, что он сокращает запасы иностранной валюты в стране.

Доходы от инвестиций и оплата труда образуются в результате применения за рубежом отечественных факторов производства (национального денежного капитала и труда). Если национальный капитал, вложенный за рубежом, приносит больший объем процентов и дивидендов, чем иностранный капитал, инвестированный в данной стране, то чистые доходы от инвестиций окажутся положительными; в противном случае – отрицательными.

Чистые трансферты включают переводы частных и государственных средств в другие страны (пенсии, подарки, денежные переводы за границу или безвозмездная помощь иностранным государствам).

Когда страна сталкивается с дефицитом баланса по текущим операциям (т. е. сальдо счета текущих операций отрицательно), это означает, что отток валюты превосходит ее поступление из-за границы. При положительном сальдо счета текущих операций страна получает иностранной валюты больше, чем тратит за границей.

167

2. Счет движения капитала отражает все международные сделки с активами: доходы от продажи акций, облигаций, недвижимости и т. д. иностранцам и расходы, возникающие в результате покупок активов за границей. Продажа иностранных активов увеличивает запасы иностранной валюты, а их покупка уменьшает их. Поэтому баланс движения капитала показывает чистые поступления иностранной валюты от всех сделок с активами. Положительное сальдо счета движения капитала определяется как чистый приток капитала в страну. Наоборот, чистый отток (или вывоз капитала) возникает на фоне дефицита счета движения капитала, когда расходы на покупки активов за границей превосходят доходы от их продажи за рубеж.

Между счетами текущих операций и счетом движения капитала существует тесная связь. Дефицит счета текущих операций означает, что стране требуются кредиты на покупку импортных товаров и услуг. На мировой арене такая страна выступает как заемщик. И наоборот, активное сальдо счета текущих операций может сопровождаться оттоком капитала, избыточные средства текущего счета будут использованы для покупки недвижимости за рубежом или предоставления займов другим странам.

Такое уравновешивание счетов платежного баланса происходит за счет колебаний валютного курса: при притоке капитала появляется тенденция к относительному удорожанию национальной валюты, а при оттоке капитала – к ее относительному удешевлению. Центральный банк, проводя стабилизационную политику, вмешивается в функционирование валютного рынка и осуществляет валютные интервенции либо изменяет величину официальных валютных резервов. При дефиците платежного баланса центральный банк сокращает официальные валютные резервы, продавая иностранную валюту и другие активы. Наоборот, активное сальдо платежного баланса сопровождается ростом официальных валютных резервов в центральном банке, который данную валюту покупает. Такие покупки и продажи центральным банком иностранной валюты называются операциями с официальными резервами. В итоге операций с официальными резервами общее сальдо (сумма сальдо текущего счета, счета движения капитала и изменения величины резервов) должно составить ноль.

Приведем пример платежного баланса (табл. 72).

168

Валютные интервенции, как правило, не связаны с платежным балансом. Они используются центральными банками для поддержания курса национальной валюты. При росте спроса на иностранную валюту внутри страны центральный банк продает иностранную валюту из официальных резервов с целью приведения в соответствие спроса и предложения. И наоборот, излишки иностранной валюты могут скупаться центральным банком для сохранения валютного курса на прежнем уровне.

Платежный баланс в РФ благополучно сводится благодаря существенному активному сальдо торгового баланса (табл. 73).

Причиной такого положения стала благоприятная конъюнктура мировых цен на нефть. В этой ситуации происходит укрепление рубля по отношению к другим валютам. По разделу «Услуги» в платежном балансе России отрицательное сальдо. Основной причиной является резкое увеличение числа российских граждан, выезжающих за границу, в том числе и в целях закупки товаров. По разделу «Доходы от инвестиций и оплата труда» платежный баланс также сводится с дефицитом, однако значительное положительное сальдо торгового баланса в целом обеспечило активное сальдо баланса текущих операций. Но по счету

169

операций с капиталом отрицательное сальдо значительное, продолжается отток капитала за рубеж.

Таблица 73

Платежный баланс в РФ в 2009 г. (млн долл. США)

Источник: Финансы России. 2010: Стат. сб. / Росстат. М., 2010. С. 16.

Основными формами оттока капитала являлись предоставление кредитов (в том числе странам СНГ за поставленную им продукцию российского топливно-энергетического комплекса), авансовые платежи по межфирменным поставкам, а также инвестиции (прямые и портфельные).

12.2.5.Валютный курс

Вмеждународной торговле используются различные национальные валюты, которые в определенных соотношениях обмениваются одна на другую на валютных рынках. Цена валюты на валютном рынке называется ее курсом. Курс может устанавливаться в прямой котировке (для курса российского рубля 29 р. за 1 долл.) и в обратной (3,45 цента за 1 р.). В России принята прямая котировка. Обычно курс рубля объявляют

кдвум свободно конвертируемым валютам: доллар США и евро, хотя Центральный банк РФ устанавливает курс рубля к 18 валютам ежедневно и к 105 ежемесячно (табл. 74).

170

Источник: данные Центрального банка РФ.

Существует две системы оценки курса национальной валюты:

1.Система гибких (плавающих) валютных курсов. Курс валюты определяется из соотношения спроса и предложения на валюту

(табл. 74).

2.Оценка валюты на основе паритета покупательной способности (ППС) по стандартной потребительской корзине (табл. 75). Например, в США стандартный набор товаров стоит 1000 долл., а в России – 16000 р., значит, соотношение курсов валют должно быть 1:16. Это соотношение не совпадает с текущим валютным курсом, что говорит о его завышении.

Таблица 75

Паритет покупательской способности (ППС) национальной валюты относительно доллара США, 2008 г.

Источник: Национальные счета в России в 2000–2009 годах: Стат. сб. / Росстат. М., 2010.

С. 312.

171