3. Инвестиционные институты: понятие, виды

Инвестиционный институт — это орган, который занимается инвестированием, т.е. вложением капитала в различные проекты. Выделяют три группы инвестиционных институтов: холдинги, финансово-промышленные группы и финансовые компании.

1.Холдинг - это тип финансовой компании, создаваемой для владения контрольным пакетом акций других фирм с целью делового контроля над ними и управления их деятельностью. Объектом инвестирования для холдинга, чаще всего, являются предприятия, контрольным пакетом акций которых он владеет. Целью инвестирования является укрепление в долгосрочной перспективе холдинговой компании.При этом существует два типа холдингов:

- чистый (финансовый) холдинг, который создается с целью финансового контроля и управления деятельности дочерних предприятий через систему участия в акционерном капитале. В их состав обычно входят финансовые учреждения: банки, инвестиционные фонды, страховые компании;

- смешанный холдинг, который занимается самостоятельно определенным видом деятельности (в промышленности, коммерции, на транспорте и т.д.) и одновременно организует новые зависимые фирмы и филиалы с целью расширения сферы влияния.

2.ФПГ — это совокупность юридических лиц, действующих как основное идочернее общество либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы на основе договора о создании ФПГ в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов ипрограмм, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создания новых рабочих мест.

Участниками ФПГ могут быть предприятия любой организационно-правовой формы независимо от вида собственности, а также кредитно-финансовые учреждения, инвестиционные институты, в том числе иностранные.

3.Финансовая компания - это корпорация, финансирующая выбранный по некоторому критерию определенный, узкий круг корпораций и не осуществляющая диверсификацию вложений средств, свойственных инвестиционным компаниям (страховым компаниям, пенсионным фондам и.т.д.).

4. Источники финансирования инвестиционной деятельности.

Инвестиции могут осуществляться за счет привлечения различных источников:

1. Собственных финансовых ресурсов инвестора (чистой прибыли, сумм на­копленных амортизационных отчислений, страховых сумм, выплачиваемых в виде возмещения за причиненный ущерб в результате наступления страхового случая,денежных накоплений, сбережений граждан, юридических лиц) - самофинансирование.

2. Заемных финансовых средств инвесторов (облигационные займы - эмиссия облигаций, банковские и бюджетные кредиты).

3. Привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, — эмиссия акций, паевые и иные взносы граждан и юридических лиц, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми компаниями и финансово-промышленными группами на безвозмездной основе).

4. Кредитов, предоставляемые государственными органами на возвратной основе, а также страховых обществ, пенсионных фондов, инвестиционных фондов и компаний.

5. Кредитов иностранных инвесторов, банков и других институциональных инвесторов.

6. Грантов и субсидий, ссужаемых под конкретный инвестиционный проект на безвозвратной основе.

7. Иностранных источников, предоставляемых в форме финансовых средств или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций различных форм собственности, а также физических лиц.

8. Кредитов, получаемых от владельцев венчурного капитала.

9.Ассигнований: федерального, регионального и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемых на безвозмездной или льготнойоснове; по возвратным кредитам государством обычно устанавливаются определенная процентная ставка и срок их возврата.

10.Целевого финансирования, представляющего собой стратегическое участие инвестиционных фондов или партнеров (например, крупной фирмы) в собственности предприятия с целью получения дохода и прав на участие в управлении, владения контрольным пакетом акций. Главной задачей таких вложений средств является выход на новые рынки и получение контроля над сетью сбыта продукции, ценами, объемом производства, поставками сырья и оборудования.

11 .Лизинга.

Особой формой финансирования ИД является венчурный капитал, который представляет собой инвестиции, направляемые в новые сферы деятельности (освоение принципиально новых технологий), связанные с большим риском, в расчете на быструю окупаемость вложенных средств.

Реализация венчурного капитала осуществляется по двум направлениям:

• инвестиции, осуществляемые во вновь зарождающие и молодые, быстро растущие предприятия;

• инвестиции, направляемые на реструктурирование компании через выкуп собственным или сторонним менеджментом.

Главным отличием данного вида финансирования ИД является то, что необходимые денежные средства могут предоставляться под перспективную бизнес-идею без гарантированного обеспечения имеющимся имуществом, сбережениями и прочими активами предпринимателя. Единственным залогом служит специально оговариваемая доля акций создающейся фирмы. Кроме этого, существуют и следующие отличия:

• инвестиции предоставляются на достаточно большой срок - от 3 до 7 лет и более;

• инвестор оказывает помощь в обеспечении профессионального менеджмента, основанного на достаточно большом накопленном опыте и деловых связях;

• возврат средств осуществляется в виде возросшей в цене доли инвестора в составе собственности фирмы.

К специфическим формам финансирования инвестиционной относят лизинг, форфейтинг и франчайзинг.

Согласно ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» лизинг - это вид инвестиционной деятельности, связанной с приобретением имущества и передачей его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам на определенных условиях, на определенный срок и за определенную плату с возможностью перехода прав собственности на предмет лизинга к лизингополучателю.

Лизинг - это один из видов предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору лизинга лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца (производителя) и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование. Т.о. лизинг несет в себе и элементы аренды (приобретение права пользования основными средствами в течение определенного договором срока) и элементы заемных операций (финансирование осуществляется в неденежной форме).

В общем случае под лизингом понимают долгосрочную аренду машин и производственного оборудования на срок от 3 до 20 и более лет, купленных арендодателем для арендатора с целью их практического использования, при чем права собственности на них сохраняются за арендодателем на весь срок договора.

По экономическому содержанию лизинг относится к реальным инвестициям, в ходе выполнения которых лизингополучатель обязан возместить инвестиционные затраты, осуществленные в материальной и денежной формах, а также выплатить определенное вознаграждение.

При этом под инвестиционными затратами подразумеваются расходы и издержки лизингодателя, связанные с приобретением и использованием предмета лизинга лизингополучателем. К ним относят следующие расходы:

1. стоимость предмета лизинга;

2. налог на имущество;

3. по транспортировке и установке;

4. по таможенному оформлению и оплате таможенных сборов, тарифов и пошлин, связанных с предметом лизинга;

5. по хранению предмета лизинга до момента ввода его в эксплуатацию;

6. по охране предмета лизинга при транспортировке и его страхование;

7. по передаче предмета лизинга и т.п.

Согласно ФЗ основными видами лизинга являются:

1. Финансовый лизинг - это вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать ему это имущество в качестве предмета лизинга за плату, на срок (равный или более срока амортизации предмета лизинга) и на определенных условиях во временное владение и пользование (предмет лизинга учитывается на балансе лизингополучателя и переходит в собственность лизингополучателя по истечение строка действия договора или при условии выплаты им полной суммы).

Оперативный лизинг - это вид лизинга, согласно которому лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за плату, на срок (устанавливается по договоренности сторон) и не определенных условиях во временное владение и пользование. По окончании договора лизинга и выплаты всех лизинговых платежей предмет лизинга возвращается лизингодателю.

Другой специфической формой финансирования ИД является форфейтинг, сущность которого заключается в следующем. Покупатель (инвестор), не обладающий в момент заключения контракта необходимой суммой финансовых средств, необходимых для оплаты приобретаемого крупного объекта сделки, выписывает продавцу комплект векселей. Общая стоимость векселей равна стоимости продаваемого объекта с учетом процентов за отсрочку платежа, т.е. за предоставленный коммерческий кредит.

Фактически коммерческий кредит предоставляет не сам продавец, а банк, согласившийся учесть комплект векселей и взявший на себя весь риск. Инвестор (покупатель) закладывает свои активы в банке, который гарантирует оплату платежей.

Следующей специфической формой финансирования ИД является франчайзинг - это способ взаимодействия малого и крупного бизнеса, при котором крупное предприятие (франчайзер) на основании договора предоставляет право мелкому предприятию (франчайзи) использовать его товарный знак, фирменные технологии и отработанную систему бизнеса за установленное вознаграждение.

При этом плата за пользование франчайзингом складывается из двух частей - фиксированной суммы (франшизы) и отчислений от выручки франчайзи (роялти). Для различных компаний соотношение франшизы и роялти различно.