Качественные методы оценки состоятельности проекта с точки зрения неопределенности и риска

Главная задача качественного подхода к анализу рисков инвестиционных проектов состоит в том, чтобы выявить и идентифицировать возможные виды рисков, а затем описать и дать стоимостную оценку возможного ущерба и предложить систему антирисковых мероприятий, рассчитав их стоимостный эквивалент.

Качественный анализ рисков инвестиционного проекта проводится на стадии разработки бизнес-плана. В процессе качественного анализа проектных рисков важно исследовать причины их возникновения и факторы, способствующие их динамике, что связано с описанием возможного ущерба от проявлений проектных рисков и их стоимостной оценкой.

Качественный анализ включает в себя оценку и управление рисками.

К методам управления рисками обычно относят:

• диверсификацию;

• уклонение от рисков;

• компенсацию;

• локализацию.

Диверсификация является одним из наиболее важных направлений снижения риска. Обычно говорят о диверсификации видов деятельности, поставщиков и потребителей, расширении числа участников.

Среди методов уклонения от рисков особое место занимает страхование риска. Различают страхование инвестиций от политических рисков и страхование инвестиций от коммерческих и финансовых рисков. Зарубежная практика страхования использует полное страхование инвестиционных проектов, тогда как в Российской Федерации можно пока только частично страховать риски проекта: здания, оборудование, персонал и т. д.

Компенсация рисков в значительной степени аналогична страхованию. Она предусматривает создание определенных резервов: финансовых, материальных, информационных. В качестве информационных резервов можно рассматривать приобретение дополнительной информации (например, за счет проведения более детальных маркетинговых исследований). Финансовые резервы могут создаваться путем выделения дополнительных средств на покрытие непредвиденных расходов. Материальные резервы означают создание специального страхового запаса сырья, материалов и комплектующих.

Под локализацией рисков понимается выделение определенных видов деятельности, которые могут привести к локализации риска. Например, создание отдельной фирмы или дочернего предприятия фирмы для реализации нового рискованного инвестиционного проекта.

Основными результатами качественного анализа рисков являются:

• выявление конкретных рисков проекта и их причин;

• анализ и стоимостный эквивалент гипотетических последствий возможной реализации отмеченных рисков;

• предложение мероприятий по минимизации ущерба и их стоимостная оценка.

Автоматизация расчетов экономической эффективности инвестиционных проектов

Повышение экономической обоснованности инвестиционных проектов требует проведения многовариантных расчетов, в результате которых отбирается тот вариант проекта или тот вариант его осуществления, который бы обеспечивал наибольшую экономическую эффективность инвестиционных вложений. Проведение многовариантных расчетов достаточно трудоемкая и сложная работа, требующая к тому же еще и большого внимания исполнителей расчетов. Указанная работа существенно облегчается при использовании компьютерной техники и соответствующих программ расчета. Кроме того, при этом повышается точность проводимых расчетов.

В практике проведения расчетов экономической эффективности инвестиционных проектов в России получили распространение несколько компьютерных пакетов. К ним можно отнести пакеты COMFAR (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting) и PROPSPIN (Project Profile Screening and Pre-appraisal Information system), созданные в UNIDO - Организации Объеди­ненных Наций по промышленному развитию, а также отечественные пакеты PROJECT EXPERT (автор А.Б. Идрисов) и «Альт-Инвест» фирмы «Альт» (Санкт-Петербург).

Методическую основу расчетов эффективности инвестиционных проектов в указанных пакетах составляют подходы UNIDO по проведению промышленных технико-экономических исследований.