- •1. Производство и его основные факторы. Производственная функция. Закон убывающей отдачи факторов производства.
- •2. Кривая производственных возможностей. Альтернативная стоимость, сравнительное преимущество.
- •Измерение эластичности спроса
- •Перекрестная эластичность спроса
- •Эластичность спроса по доходу
- •Эластичность предложения
- •Применение теории эластичности
- •4. Понятие и виды издержек. Графическая интерпретация издержек.
- •5. Теория потребительского поведения. Понятие полезности. Равновесие потребителя.
- •6.Общая характеристика типов рыночных структур (совершенная конкуренция, монополистическая конкуренция, олигополия, монополия).
- •7. Показатели национального производства. Валовой внутренний продукт, валовой национальный продукт, национальный доход. Особенности расчета ввп. Номинальный и реальный ввп.
- •Соотношение показателей в Системе национальных счетов
- •8.Показатели общего уровня цен (индексы цен).
- •Кейнсианская макроэкономическая модель Дж.М. Кейнс начал с опровержения основных положений классической модели и показал следующее.
- •10.Инфляция, ее определение, виды. Механизмы, причины, последствия. Антиинфляционная политика государства.
- •11.Характеристика рынка труда. Понятия и виды безработицы. Кривая Филипса и ее экономический смысл.
- •12. Экономический рост. Основные типы и факторы экономического роста.
- •14. Понятие «Финансы». Социально-экономическая сущность и функции финансов.
- •15. Содержание и принципы финансовой политики государства.
- •16. Финансовая система государства.
- •17. Государственный бюджет рф и его функции.
- •10 Принципов:
- •18. Состав и структура доходов федерального бюджета
- •Налоговые доходы бюджета, и их характеристика.
- •19. Бюджетный дефицит и методы его покрытия.
- •20. Федеральные налоги.
- •23. Сущность и функции государственного кредита. Классификация государственных займов.
- •24. Государственный долг. Внутренние и внешние займы.
- •25. Классификация бюджетных расходов рф.
- •27. Бюджетный процесс в рф.
- •Казначейская система исполнения бюджета.
- •28. Внебюджетные социальные фонды государства
- •29. Финансовый контроль
- •30.Затраты предприятия на производство продукции и выручка от ее реализации.
- •31. Прибыль предприятия. Планирование и направления ее использования.
- •32. Основные фонды и другие внеоборотные активы. Источники их формирования и финансирования воспроизводства.
- •33. Оборотные средства предприятия, их назначение и источники формирования.
- •37. Методологический инструментарий (ми) оценки стоимости денег во времени
- •39. Анализ ликвидности и кредитоспособности.
- •Коэффициент текущей ликвидности (Кт.Л.)
- •Коэффициент критической ликвидности (Ккр.Л.).
- •Коэффициент абсолютной ликвидности.
- •40. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
- •42.Финансовые отчеты (балансовый отчет, отчет о прибылях и убытках, кассовый план, другие стандартизированные отчеты).
- •43. Эффект фин.Левериджа (эфр)
- •45. Эффект операционного рычага и деловой риск предприятия
- •46. Управление денежными оборотными средствами.
- •3. Движение денежных средств в связи с финансовой деятельностью.
- •47. Управление товарно-материальными запасами
- •6. Реальное отражение в финансовом учете стоимости запасов тмц в условиях инфляции.
- •4. Форм-е с-мы кред.-х усл-й. В состав входят элементы:
- •49. Краткосрочное и долгосрочное финансовое планирование.
- •54. Диагн-ка банкр-ва.
- •55. Дивид-я плтк компании: выкуп и дробление акций
- •56. Анализ эффект-ти ип
- •57. Виды и особ-ти прямых иностранных инвестиций (ии) в России
- •58. Портфельные иностранные инвестиции в России
- •Портфельные ин. Инвестиции в России
- •59. Риск и доходность: теория портфеля и модели оценки активов.
- •Риск и компромиссное соотношение между риском и доходом
- •60. Методы управления фин. Риском:
- •61. Хеджирование фин.Риска. Инструменты хеджирования
- •63. Место и роль рцб в фин. Системе государства.
- •64.Облигации как инструмент заемного финансирования.
- •65. Функционирование фондовых бирж. Профессиональные участники
- •66.Обыкновенные акции как инструмент собственного финансирования.
- •67. Производные ц/б (деривативы)
- •69. Рынок корпоративных ц/б в России.
- •70. Понятие денежной массы и денежной базы, «денежный оборот», его содержание и структура.
- •71. Сущность кредита, его функции.
- •72. Понятие валютной системы и ее особенности на современном этапе. Конвертируемая валюта, ее виды.
- •Европейская валютная система
- •73. Характеристика элементов кредитной системы, ее структура.
- •74. Задачи и функции цб. Денежно-кредитная политика цб.
- •75. Понятие ссудного и банковского процента
- •76. Активные операции кб
- •77. Пассивные операции
- •78. Информационная безопасность в финансовых органах
- •79.Автоматизированные информационные системы
- •80.Автоматизированные информационные системы
- •81.Инфомацинные технологии в биржевом деле.
- •82. Автоматизированные информационные системы на предприятиях и организациях различных организационных форм.
- •84. Аис в казначействе.
59. Риск и доходность: теория портфеля и модели оценки активов.
Доход, основное понятие финансовой и инвестиционной деятельности, — соответствующее вознаграждение на вложенные капиталы. Доход на инвестиции формируется из следующих источников:
(а) Периодические денежные поступления, называемые текущим доходом.
(б) Повышение (или снижение) рыночной стоимости активов, называемое приростом (или снижением денежной стоимости) капитала.
Текущий доход, получаемый периодически, может быть в виде процентов, дивидендов или ренты. Прирост или снижение денежной стоимости капитала определяется изменением его рыночной стоимости; прирост капитала — сумма, которая определяет, насколько доходы от продажи инвестиций превышают их первоначальную продажную стоимость. Снижение денежной стоимости капитала определяется суммой, при которой продажная цена инвестиции ниже ее первоначальной покупной цены.
Оценка дохода - То, как вы оцениваете доход по данной инвестиции, зависит прежде всего от того, сколько времени находится в вашем распоряжении эта инвестиция (период владения). Доход за период владения (ДПВ) связан с общим доходом, полученным от владения в течение определенного периода времени. Он рассчитывается следующим образом: ДПВ= (Текущий доход+Прирост (иди снижение) стоимости капитала)/ Покупная цена
Риск и компромиссное соотношение между риском и доходом
Концепция компромиссного соотношения между риском и доходом является неотъемлемой частью финансовой деятельности. Все решения, принимаемые в сфере финансов, так или иначе, касаются проблем соотношения между риском и доходом: чем больше риск, тем выше ожидаемый доход. Правильная оценка и сбалансированность соотношения реальных уровней риска и дохода представляет собой часть работы по составлению обоснованного финансового и инвестиционного плана.
СОКРАЩЕНИЕ РИСКА ЗА СЧЕТ ДИВЕРСИФИКАЦИИ
Диверсификация — широкое инвестирование капитала по различным направлениям с целью минимизировать возможные потери капитала. В диверсифицированном портфеле активов, содержащем акции, облигации, недвижимое имущество и сберегательные счета, стоимость всех инвестиций не увеличивается (не уменьшается) одновременно или на одну и ту же величину, и вы, следовательно, имеете возможность защитить себя от рыночных колебаний.
ВИДЫ РИСКОВ:
— деловой рисксвязан с крупными проблемами в сфере деятельности компании.
— риск ликвидностивозникает в ситуации, когда какой-либо актив не может быть быстро реализован по своей рыночной стоимости.
— риск непогашения долга (неплатежа)существует в том случае, когда компания, выпустившая ценные бумаги, не в состоянии выплачивать проценты или погасить основные суммы ссуд.
— рыночный рисксвязан с изменением стоимости акции в результате больших колебаний курса на фондовом рынке в целом.
— процентный рискимеет место, когда изменяется стоимость активов из-за изменения ставки процента или условий на денежных рынках и рынках капитала.
— риск покупательной способностивозникает, когда вы приобретете меньшую покупательную способность по сравнению с первоначальной.
КОЭФФИЦИЕНТ БЕТА Риск, связанный с недостаточным обеспечением безопасности (называемыйнесистематическим риском)и характерный исключительно для конкретного вида ценной бумаги, можно контролировать с помощью диверсификации. Под эту категорию подпадают деловые риски, риски ликвидности и риск непогашения долга. Недиверсифицированные риски часто называютсясистематическими рисками,возникают по независящим от компании причинам и, следовательно, не являются свойственными для конкретного вида ценной бумаги. К этой категории относятся риски покупательной способности, процентные риски и рыночные риски. Систематические риски измеряются коэффициентом бета.
Коэффициент бета показывает уровень изменчивости ценной бумаги по отношению к усредненной ценной бумаге. Коэффициент бета может помочь вам предугадать, насколько стоимость ценной бумаги поднимется или опустится, при условии, что вы знаете, как будет вести себя рынок, и, следовательно, сможете оценить реальный риск и ожидаемый доход. Большинство несистематических рисков, связанных с ценными бумагами, можно не учитывать при наличии эффективно составленного портфеля ценных бумаг, поэтому на эти виды риска обычно не предусматривается компенсация за счет повышения уровня доходности. Единственными имеющими в данном случае значение рисками, за которые инвесторы могут получить компенсацию, являются систематические риски, или бета-риски. Под моделью оценки основных средств(МООС) понимается взаимосвязь между ожидаемой стоимостью акции (или требуемым доходом) и ее коэффициентом бета.
или
Ожидаемый доход = Безрисковая ставка + Бета х (Надбавка за рыночный риск),
Где:— ожидаемый (или требуемый) доход на акциюj;— безрисковая ставка по акции, такая как казначейский вексель;— ожидаемый доход от портфеля рыночных ценных бумаг (по фондовым индексам);— бета, коэффициент систематического (недиверсифицированного, неконтролируемого) риска.
Надбавка за риск рынка (),которая равна ожидаемому рыночному доходу () минус безрисковая ставка (), представляет собой дополнительный доход, сверх того, который вы могли бы получить, скажем, на казначейском векселе, с тем, чтобы скомпенсировать уровень риска (оцениваемого коэффициентом бета). Таким образом, эта формула показывает, что требуемый (ожидаемый) доход по данной ценной бумаге равен доходу, требуемому по ценным бумагам, не несущим никакого риска, плюс надбавка за рыночный риск. Данная формула показывает, что степень риска конкретно определяется ценной бумагой (коэффициент бета). Чем выше коэффициент бета ценной бумаги, тем больше ожидаемый (или требуемый) доход вкладчика.
Коэффициент бета измеряет изменчивость ценной бумаги по сравнению со средним индексом курса ценных бумаг и является критерием дохода на акцию за какой-то промежуток времени по сравнению с доходом, зафиксированным вообще на рынке ценных бума. Коэффициент бета:
0 - Доход от ценной бумаги не зависит от состояния рынка. Примером является безрисковая ценная бумага, такая как казначейский вексель.
0,5 – Ц. б. реагирует только половиной стоимости на изменения РЦБ.
1,0 – Ц. б. реагирует полностью на изменения РЦБ (то есть средний риск). Это представляет собой величину коэффициента бета портфеля ц. б. по фондовым индексам.
2,0 - Ценная бумага вдвойне реагирует на изменения рынка.
Теория портфеля.Основной заслугой Г. Марковица является предложенная им в этой статье теоретико-вероятностная формализация понятий "доходность" и "риск". В его модели для исчисления соотношения между риском инвестиций и их ожидаемой доходностью используется распределение вероятностей. Ожидаемая доходность портфеля ценных бумаг определяется как среднее значение распределения вероятностей, а риск - как стандартное отклонение возможных значений доходности от ожидаемого.
Ожидаемая ставка доходности определяется как:
E(r) = P1r1 + P2r2 + … + Pnrn = S Piri .
Чем больше стандартное отклонение доходности, тем выше показатель изменчивости цен на акции. Стандартное отклонение доходности для безрисковых инвестицийРезультаты исследований, полученные Г. Марковицем, сразу позволили перевести задачу выбора оптимальной инвестиционной стратегии на точный математический язык. Именно он первым привлек внимание к общепринятой практике диверсификации портфеля и точно показал, как инвесторы могут уменьшить стандартное отклонение его доходности, выбирая акции, цены на которые изменяются по-разному.