39. Анализ ликвидности и кредитоспособности.

Платежеспособность предприятия, то есть его возможность своевременно и полностью выполнять обязательства, определяется с помощью специальных коэффициентов, учитывающих реальные и потенциальные финансовые ресурсы предприятия, соотношения между его обязательствами и денежными поступлениями, а также другими активами как в краткосрочные, так и в долгосрочные периоды времени.

Платежеспособность предприятия выражает его ликвидность способность в любой момент совершить необходимые расходы. Ликвидность зависит от величины задолженности и от объема ликвидных средств, к которым обычно относятся денежные средства (в кассе и на счетах), ценные бумаги и легко реализуемые элементы оборотных средств.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым

обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые

обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству.

Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только

невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед

бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц,

имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы

следующие основные приемы :

1. анализ ликвидности баланса;

2. расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности;

3. расчет коэффициентов, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.

Ликвидность – трансформация оборотных средств в деньги. Оценка ликвидности базируется на оценках рыночной устойчивости. Существует: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент критической ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (Кт.Л.)

, ОС=З+ДЗ+ДС

где ОС – оборотные средства,

З – запасы,

ДЗ – дебиторская задолженность предприятия,

ДС – денежные средства,

КО – краткосрочные обязательства (т.е. краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность);

Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и др. факторов. Нормативное ограничение коэффициента ≥2.

Коэффициент критической ликвидности (Ккр.Л.).

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Нормативное ограничение коэффициента ≥1.

Коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Он характеризует платежеспособность предприятия на момент составления баланса. Нормативное ограничение ≥ 0,2-0,5.

А ₁.Наиболее ликвидные активы– к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А ₁ = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

А ₂.Быстро реализуемые активы– дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А₃.Медленно реализуемые активы– статьи разделаIIактива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А₃ = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Пр.ОА

А₄.Трудно реализуемые активы– статьи разделаIактива баланса – необоротные активы

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П₁.Наиболее срочные обязательства– к ним относится кредиторы.

П₂.Краткосрочные пассивы– это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные пассивы.

П₂ = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства

П₃. Долгосрочные пассивы– это долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П₃ = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей

П₄.Постоянные пассивы или устойчивые– собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4.

Под кредитоспособностьюбанковских клиентов следует понимать такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способность и готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора. Изучение банками разнообразных факторов, которые могут повлечь за собой непогашение кредитов, или, напротив, обеспечивают их своевременный возврат, составляют содержание банковского анализа кредитоспособности.

При анализе кредитоспособности (credit analysis) банки должны решить следующие вопросы:

1. Способен ли заемщик выполнить свои обязательства в срок и

2. Готов ли он их исполнить? На первый вопрос дает ответ разбор финансово-хозяйственных сторон деятельности предприятий. Второй вопрос имеет юридический характер, а так же связан с личными качествами руководителей предприятия.

Состав и содержание показателей вытекают из самого понятия кредитоспособности. Они должны отразить финансово-хозяйственное состояние предприятий с точки зрения эффективности размещения и использования заемных средств и всех средств вообще, оценить способность и готовность заемщика совершать платежи и погашать кредиты в заранее определенные сроки. Способность своевременно возвращать кредит оценивается путем анализа баланса предприятия на ликвидность, эффективного использования кредита и оборотных средств, уровня рентабельности, а готовность определяется посредством изучения дееспособности заемщика, перспектив его развития, деловых качеств руководителей предприятий.

Основная цель анализа кредитоспособности определить способность и готовность заемщика вернуть запрашиваемую ссуду в соответствии с условиями кредитного договора. Банк должен в каждом случае определить степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах.

Рассматривая кредитную заявку, служащие банка учитывают много факторов. На протяжении многих лет служащие банка, ответственные за выдачу ссуд исходили из следующих моментов:

- дееспособности Заемщика;

- его репутация;

- способности получать доход;

- владение активами;

- состояния экономической конъюнктуры

Источники сведений, необходимых для расчета показателей кредитоспособности .

Первым источником информации для оценки кредитоспособности хозяйственных организаций должен служить их баланс с объяснительной запиской к нему. Анализ баланса позволяет определить, какими средствами располагает предприятие и какой по величине кредит эти средства обеспечивают. Анализ баланса дает лишь общее суждение о кредитоспособности, в то время, как для выводов о степени кредитоспособности необходимо рассчитать и качественные показатели, оценивающие перспективы развития предприятий, их жизнеспособность. Поэтому в качестве источника сведений, необходимых для расчета показателей кредитоспособности, следует использовать: данные оперативного учета, техпромфинплан, сведения, накапливаемые в банках, сведения статистических органов, данные анкеты клиентов, информацию поставщиков, результаты обработки данных обследования по специальным программам, сведения специализированных бюро по оценке кредитоспособности хозяйственных организаций.

Так ряд американских экономистов описывает систему оценки кредитоспособности, построенную на сальдовых показателях отчетности. Американские банки используют четыре группы основных показателей:

- ликвидности фирмы;

- оборачиваемости капитала;

- привлечения средств и

- показатели прибыльности.

К первой группе относятся коэффициент ликвидности(К_л) ипокрытия(К покр).

Коэффициент ликвидностиК_л- соотношение наиболее ликвидных средств и долгосрочных долговых обязательств.Ликвидные средстваскладываются из денежных средств и дебиторской задолженности краткосрочного характера.Долговые обязательствасостоят из задолженности по ссудам краткосрочного характера, по векселям, неоплаченным требованиям и прочим краткосрочным обязательствам. Кл прогнозирует способность Заемщика оперативно в срок погасить долг банку в ближайшей перспективе на основе оценки структуры оборотного капитала.Чем выше К_л тем выше кредитоспособность.

Коэффициент покрытияК_покр- соотношение оборотного капитала и краткосрочных долговых обязательств. К_покр- показывает предел кредитования, достаточность всех видов средств клиента, чтобы погасить долг.Если К_покр менее 1, то границы кредитования нарушены, заемщику больше нельзя предоставлять кредит:он является некредитоспособным.

К = (К_р+М_п+Д_б)/К_р = 1 + (М_п+ Д_б)/К_р,

где К - обший коэффициент покрытия;

М_п- материальные ресурсы, необходимые для бесперебойного ведения производственного процесса;

Д_б- безнадежная дебиторская задолженность;

К_р - величина краткосрочной задолженности всех видов.

Показатели оборачиваемостикапитала, относящиеся ко второй группе отражают качество оборотных активов и могут использоваться для оценки роста Кпокр. Например, при увеличении значения этого коэффициента за счет роста запасов и одновременном замедлении их оборачиваемости нельзя делать вывод о повышении кредитоспособности Заемщика.

Коэффициенты привлечения (К_привл) образует третью группу оце-ночных показателей. Они рассчитываются как отношение всех долговых обязательств к общей сумме активов или к основному капиталу; показывают зависимость фирмы от заемных средств.Чем выше коэффициентпривлечения, тем хуже кредитоспособностьЗаемщика.

Платежеспособность - это готовность предприятия погасить долги в случае одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех кредиторов предприятия. Ясно, что речь идет лишь о краткосрочных заемных средствах - по долгосрочным срок возврата известен заранее и не относится к данному периоду.

Платежеспособность- это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции.