Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Экономический рост и развитие. Учебное пособие
.pdf
Рассмотренный пример иллюстрирует противоречивость концепции сбалансированного экономического роста. В открытой экономике экспорт всегда находится под воздействием внешних шоков и потому демонстрирует
волатильность (изменчивость, нестабильность). Если экономика специализируется на экспорте сырья, всегда есть риск снижения мировых цен на сырье.
Рынок туристических услуг также нестабилен, локдаун 2020 г. показал уязвимость экономик, выбравших для специализации сферу туризма. Сложная
продукция обрабатывающей промышленности более постоянна в цене, но
есть угроза нетарифных ограничений на ее поставки, например санкций. Даже
для стабильного и перспективного ИТ-сектора существует угроза релокации –
перехода отечественных компаний под иностранную юрисдикцию.
Казалось бы, выходом из ситуации является активизация внутренних
источников роста, увеличения спроса на внутреннем рынке в моменты снижения экспорта. Если при сбалансированной политике показатели ДСЭ и
ДСВ изменяются однонаправленно, то стимулирующая политика вызывает
асинхронное изменение данных показателей, в результате ВВП имеет постоянное значение при снижении экспорта. Побочный результат стимулирующей
политики – торговый дисбаланс. На пике спада экспорта в рассмотренном
примере торговый дефицит в 4 раза превышает тот же показатель при сбалансированном росте. Стимулирующая политика роста открытых экономик
за счет внутреннего спроса опасна в силу ухудшения платежного баланса,
роста внешнего долга, угрозы девальвации и дефолта.
Рассмотренный пример на самом деле далек от реальности, он упрощен,
в нем не учитывается чрезвычайно важный параметр валютного курса и динамики цен при изменении объемов экспорта и импорта. Валютный курс
служит своеобразным смягчающим механизмом, нивелирующим воздействие
внешних ценовых шоков на экономику [125]. Работа этого механизма будет
проиллюстрирована на реальных примерах в гл. 8.
Наряду с изменением валютного курса существуют другие механизмы
адаптации открытых экономик ко внешним ценовым шокам, например [124]:
формирование суверенных фондов из экспортных доходов, которые на-
капливаются в условиях роста экспорта и расходуются в периоды его спада.
В этом случае состояние платежного баланса стабилизируется за счет увеличения и сокращения резервных активов в финансовом счете. Такую политику
используют страны – экспортеры нефти Норвегия, Россия. Ее опасность состоит в вероятности израсходовать весь фонд, если экспортные цены упадут
и за долгое время не восстановятся.
В случае наступления длительного периода высоких экспортных цен возника-
ет другой вопрос: «Почему инвестиции осуществляются не в свою экономику,
а в другие?»
221
7.5. Моделирование реакции экономики на изменения экспорта по базовым структурным показателям
На самом деле, инвестиции в суверенные фонды, как правило, представ-
ляют собой вложения в ценные бумаги и валюты развитых экономик:
импортозамещение производства конечной продукции и ее промежуточных
компонентов. Эта стратегия более надежна и ориентирована на долгосрочный
период. Импортозамещение ведет к уменьшению значений коэффициентов
КИ и КИК, в результате 1 р. внутреннего спроса позволяет создать все больше
отечественной добавленной стоимости и сгенерировать все меньше импорта.
Внутренний рынок – это источник роста экономики, который важно использовать эффективно. Но и эта стратегия не лишена недо статков;
товары и услуги, производимые в результате импортозамещения, обычно
хуже по качеству и дороже импортных аналогов;
при реализации подобных проектов легко нарушить международные
торговые соглашения, и в качестве ответных мер торговые партнеры введут
ограничения на наш экспорт. Тогда усилия по импортозамещению не принесут нужного результата;
инновационное развитие экономики, позволяющее увеличить добавлен-
ную стоимость в расчете на 1 р. выпускаемой продукции, долю товаров и услуг
с высокой добавленной стоимостью в выпуске и потреблении. Эта стратегия
реализуется большинством экономик мира, она имеет долгосрочный характер
и требует высоких затрат на науку и инновации, интеграцию научного и производственного секторов, притока и обновления научных кадров. Развивающиеся экономики, сумевшие перейти на инновационный путь развития, снизили риски зависимости от экспорта, усилили эндогенные факторы роста,
укрепили финансовую систему. Сложность в реализации этой стратегии связана с изначальной нестабильностью, волатильностью рынков развивающихся экономик, длительностью ее реализации;
экономическая интеграция малых экономик в крупную с единым внут-
ренним рынком, как отмечалось выше, позволяет уменьшить зависимость
экономического союза от импорта и экспорта. Эффект будет достигнут, если
интегрируемые экономики взаимодополняющие: одна страна специализируется на добыче сырья, другая – на продовольствии, третья – на технической
продукции. Если же специализация экономик одинаковая, например сырьевая, эффект от интеграции возможен при последующей реализации политики
импортозамещения и инновационного развития, что требует дополнительных
усилий и длительного времени.
7
222
8
АНАЛИЗ
И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА
Рассмотрим примеры из реальной практики, или кейсы, которые иллюстрируют применение теорий роста, основанного на спросе, сбалансированного экономического роста, а также аналитические возможности методологии
«затраты – выпуск», для анализа и прогнозирования реальных экономик.
В примерах рассматриваются развивающиеся экономики в нашем регионе
(Беларусь, Россия, Украина, Казахстан), а также экономика Китая, который
во многом может служить примером успешного экономического развития.
8.1. Белорусская экономика: от стимулирования
к сбалансированному росту
До 2009 г. белорусская экономика достаточно динамично развивалась,
комбинируя внутренние и внешние источники экономического роста. С одной стороны, оказалась благоприятной внешняя конъюнктура. Из-за роста
мировых цен на энергоресурсы и сырье в этот период постоянно увеличивались экспортные доходы от продажи нефтепродуктов, удобрений, металлов.
Быстрыми темпами росла российская экономика и вместе с ней – внутренний
рынок России, куда традиционно поставляются более трети белорусского
экспорта. С другой стороны, на росте белорусской экономики благоприятно
сказались внутренние условия, включавшие финансовую поддержку предприятий, реализацию проектов по технологической модернизации экономи
ки, высокие бюджетные расходы на государственные проекты и программы
(доля расходов бюджета к ВВП в некоторые годы превышала 50%). Существенный вклад в экономический рост белорусской экономики обеспечивала
система планирования и прогнозирования, устанавливающая обязательные
для выполнения задания по объемам выпуска для отраслей и предприятий.
Темпы роста экономики с 2000 по 2008 г. составляли от 5 до 12% с тенден цией
к увеличению.
После мирового кризиса 2008 г. экспорт, как и во всем мире, существенно
сократился, и экономика начала замедляться. Правительство и Национальный
223
-
8.1. Белорусская экономика: от стимулирования к сбалансированному росту
банк для компенсации замедления экономики, вызванного сокращением
экспорта, осуществляли денежно-кредитное стимулирование внутреннего
инвестиционного и потребительского спроса, что нашло отражение в следующем:
процентные ставки по кредитам были сопоставимы или ниже инфляции,
что облегчало производителям и покупателям доступ к финансовым ресурсам
и стимулировало потребление и инвестиции;
в результате денежной эмиссии, проводимой Национальным банком,
рос объем рублевой денежной массы М2, в том числе за счет выдаваемых населению и субъектам хозяйствования кредитов;
важным показателем стимулирования экономического роста в 2009–
2010 гг. стал высокий уровень валового накопления основного капитала (до 40%
к ВВП) – кредиты направлялись на обновление основных средств организаций
и в строительство, что должно было стимулировать экономический рост.
Стимулирующая политика в Беларуси того периода нередко подвергалась
критике за «недостаточную рыночность» и использование элементов плановой экономики. Но на самом деле она довольно точно повторяла и воплощала все те рекомендации, которые сформулированы в учении Дж. Кейнса и его
последователей.
Наиболее близкими примерами для белорусской модели социально ориентированной рыночной экономики оказались не экономика СССР, и даже
не современная китайская экономика, а модели социального рыночного
хозяйства стран Северной Европы.
Первоначально стимулирование благоприятно сказалось на экономике,
и в 2009 г. Беларуси удалось избежать экономического спада, но возникла
другая проблема – торговый дисбаланс и рост валового внешнего долга. Отрицательное сальдо счета текущих операций платежного баланса нарастало с
2006 г. и к 2011 г. достигло уровня 15% к ВВП, что приводило к наращиванию
внешних долгов всеми секторами экономики. Невозможность дальнейшего
наращивания внешнего долга, который в 2011 г. достиг уровня 56% к ВВП,
привела к дестабилизации финансовой системы страны и девальвации рубля.
Данный факт довольно часто интерпретируется как доказательство невоз-
можности роста на основе стимулирования экономики, плата за промедление
с рыночными реформами и чрезмерно глубокое участие государства в экономических процессах.
Так ли это на самом деле?
Политика правительств и центробанков развитых стран в 2020 г. показала,
что монетарное стимулирование во всем мире применяется для оживления
экономики, просто запас финансовой прочности у разных экономик разный,
и у белорусской экономики в силу объективных причин он оказался невы-
8
соким.
224
После 2011 г. белорусское Правительство и Нацбанк, учитывая накопившиеся проблемы, начали менять экономическую политику. Фактически Беларусь постепенно переключилась на новый экономический курс, имеющий
много отличий от прежнего. Процентные ставки были повышены до уровня
выше инфляции, в результате объемы кредитования потребительского и инвестиционного спроса начали снижаться. После того как кредиты стали менее
доступными, сократился объем инвестиций в основной капитал, в том числе
в объемы капитального строительства. Сальдо торгового баланса стабилизировалось, но из-за необходимости осуществлять платежи по обслуживанию
растущего долга сальдо текущего счета оставалось отрицательным. До 2015 г.
стимулирование внутреннего спроса окончательно не прекращалось, его
основным источником были внешние заимствования, и к 2015 г. совокупный
внешний долг увеличился еще на 12 млрд дол., достигнув уровня примерно
в 40 млрд дол. С тех пор совокупный внешний долг существенно не вырос.
С 2014–2015 гг. основным приоритетом в макроэкономической политике
стал сбалансированный экономический рост, под которым подразумевается
увеличение ВВП при сохранении бездефицитного платежного баланса. Полностью прекратилось эмиссионное кредитование секторов экономики, о чем
свидетельствует отсутствие роста рублевой денежной массы в 2015–1916 гг.,
а также поддержание процентных ставок значительно выше уровня инфляции.
Сократились объем инвестиций и валовое накопление основного капитала
до уровня 25% к ВВП, типичного для большинства европейских стран. Бюджетные расходы снизились до 30% к ВВП без учета внебюджетных фондов и
примерно до 40% с их учетом. Такая пропорция соответствует средне-европейскому уровню, но значительно ниже уровня скандинавских стран.
Методика анализа и прогнозирования экономического роста по данным
таблиц «затраты – выпуск» позволяет разделить ВВП на две части – ВВП,
созданный за счет экспорта, и ВВП, созданный за счет внутреннего спроса.
Рассмотрение динамики показателей на условном примере также доказывает,
что стимулирующая политика на фоне спада экспорта ведет к ухудшению
торгового баланса, а сбалансированная политика – к снижению ВВП. Анализ
белорусской экономики в период с 2010 по 2016 г. практически подтверждает
данный теоретический вывод.
Рисунок 8.1 показывает динамику двух компонентов ВВП – добавленной
стоимости, созданной за счет экспорта (ДСЭ), и добавленной стоимости,
созданной за счет внутреннего спроса (ДСВ), а также сопутствующие изменения валового внешнего долга – его прирост или сокращение.
До 2015 г., пока политика Нацбанка оставалась ультрамягкой, и в периоды
спада экспорта (на графике это 2010 и 2013 гг.) осуществлялось стимули рование
внутреннего спроса. В эти периоды показатель ДСЭ снижался, а ДСВ увеличивался. До 2015 г. ДСЭ и ДСВ изменялись в противофазе, что является доказательством осуществления стимулирующей экономической политики.
Такая политика приводит к ухудшению торгового баланса, а внешнеторго вый
8.1. Белорусская экономика: от стимулирования к сбалансированному росту
225
дефицит, как известно, является основной причиной роста валового внеш-
Миллионы долларов по номинальному курсу
а
него долга. Так и было в действительности – в периоды, когда ДСЭ падала,
а ДСВ росла, внешний долг увеличивался максимальными темпами.
60 000
50 000
40 000
30 000
20 000
10 000
0
2010
ДСЭ – слева
Рис. 8.1. Вклад экспорта и внутреннего спроса в ВВП Беларуси и прирост
2011 2012 2013 2014 2015 2016
ДСВ – слева
внешнего долга [65]
Прирост внешнего долга – справ
10 000
8000
8000
8000
8000
0
–2000
После перехода к политике сбалансированного роста и финансовой стабильности правительство и Нацбанк перестали стимулировать рост ВВП.
Доказательством сбалансированности белорусской экономики в этом периоде стало однонаправленное, синхронное движение компонентов ВВП ДСЭ
и ДСВ, при этом торговый баланс стабилизировался, а внешний долг перестал
увеличиваться. Условное начало перехода белорусской экономики от стимулирования к сбалансированности на рис. 8.1 отмечено вертикальной линией.
Сбалансированность благоприятно сказалась на стабильности валютной
системы страны, но не привела к экономическому росту. В 2015–2016 гг. ВВП
в совокупности снизился на 6,5%. В целом рост белорусской экономики в
период с 2014 по 2019 г. оказался довольно слабым, уступая среднемировому
показателю. Такие меры, как снижение участия государства в регулировании
экономики, ужесточение монетарной политики, не ускорили экономический
рост.
Стоит ли говорить о том, что нужно вернуться к курсу, реализуемому
до 2011 г., с усилением роли государства в экономике и стимулирующей
денежной политикой? Этот вопрос остается открытым.
8
226
8.2. Анализ международной экономической специализации
Беларуси, России, Украины, Казахстана
Примечательно, что замедление темпов роста после 2008 г. стало проблемой, в той или иной степени характерной для других экономик региона, а не
только белорусской. Причиной тому вряд ли являются «общие корни» постсоветских экономик, слишком много времени прошло с момента обретения
странами государственного суверенитета. Кроме того, значительно различаются выбранные внешнеэкономический и внешнеполитический курсы: Беларусь, Россия и в некоторой степени Казахстан демонстрируют готовность
к углублению экономической интеграции в рамках ЕАЭС и Союзного государства, Украина намерена интегрироваться в единое европейское экономическое пространство, постепенно ослабляя экономическое сотрудничество с
восточными соседями.
Несмотря на разнонаправленное движение экономик региона в углублении
экономической и торговой коопераций, их основные макроэкономические
показатели изменяются по большей части синхронно. Речь идет о курсах
валют, объемах экспорта, ВВП, инвестициях. Одной из основных причин
однонаправленного изменения макроэкономических показателей крупнейших
экономик бывшего СССР является то, что они занимают по большому счету
одну нишу в сформировавшейся системе международного разделения труда.
Каждая из наших экономик 30 лет назад выполняла свои функции в единой
и почти замкнутой экономической системе, специализируясь на производстве
наукоемких высокотехнологичных на то время продуктов. После 1990-х гг.,
когда произошло существенное ослабление промышленного и научно-технического потенциала постсоветских стран, они превратились из производителей в импортеров многих видов продукции, заняв далеко не самые лучшие
позиции мирового рейтинга конкурентоспособности. Наши экономики теперь
специализируются на поставке первичных ресурсов, сырья и продуктов его
переработки на мировой рынок, именно данная товарная группа доминирует
в экспорте всех четырех стран.
Внешнеторговая, или международная, экономическая специализация
страны определяется превышением объемов производства отдельных товаров
и услуг сверх внутренней потребности и поставкой излишков продукции на
экспорт. Внешнеторговая специализация отдельных экономик складывалась
долгие годы в процессе развития системы международного разделения труда,
в результате страны экспортируют преимущественно свои наиболее конкурентоспособные продукты, которые удается производить дешевле и качественнее, чем в других экономиках.
Процесс формирования отраслевой специализации страны объясняется,
например, наличием либо отсутствием определенных производственных ресурсов. Страна экспортирует продукт, для выпуска которого используется
относительно избыточный фактор производства, а импортирует тот, для которого используется дефицитный фактор. Например, богатые полезными
8.2. Анализ международной экономической специализации Беларуси, России, Украины, Казахстана
227
ископаемыми страны будут экспортировать продукты переработки сырья, а
импортировать трудоемкую продукцию. Страны с большой численностью
населения и невысоким уровнем оплаты труда экспортируют трудоемкие
товары и услуги. Страны с развитой системой науки и образования будут
экспортировать наукоемкие товары и услуги.
Для уточнения внешнеторговой специализации экономики можно использовать данные платежного баланса об объемах экспорта, импорта и
сальдо по отдельным продуктам. В платежном балансе не уточняется, является ли выбранный товар или услуга конечным продуктом или производственным ресурсом; какая часть произведенного продукта экспортируется, а какая
потребляется на внутреннем рынке; продукты собираются в стране из импортных деталей либо производятся на предприятиях полного цикла. Такой
подход не учитывает вклада каждой отрасли в создание добавленной стоимости готового изделия, поэтому оценка получится искаженной.
Например, Беларусь продает транспортных средств больше, чем закупает.
Отсюда можно сделать вывод, что наша экономика специализируется на
выпуске данной продукции. Но остается неизвестной степень локализации
собственного производства: мы можем осуществлять только сборку из готовых
компонентов (так производят мотоциклы) либо реализовать полный технологический цикл (так производят тракторы). В белорусских автобусах и грузовых автомобилях двигатель и коробка передач – импортные, а это – до 40%
их стоимости. Приведенные примеры показывают, что данных платежного
баланса недостаточно для анализа внешнеторговой специализации страны.
Страны ОЭСР с начала 2000-х гг. используют систему статистического
учета международной торговли на основе показателей добавленной стоимости,
которая учитывает страну происхождения промежуточных продуктов и межотраслевые связи внутри экономики. Такие расчеты проводятся на основе
таблиц «затраты – выпуск», по данным которых можно оценить объемы
производства, экспорта и импорта каждого продукта с учетом потребления
на всех стадиях технологического процесса промежуточных товаров и услуг.
В результате по каждому виду конечной продукции производится сопоставление величины добавленной стоимости в объеме экспорта продукции данной
отрасли с объемами импорта. Экономика специализируется на тех продуктах,
для которых добавленная стоимость в экспорте превышает размеры промежуточного и конечного импорта внутри страны. Именно эти отрасли форми
руют торговый профицит, предоставляющий финансовые ресурсы для закупок
тех импортных товаров и услуг, которых в стране не хватает. Те отрасли, в
которых объем импорта превышает объем добавленной стоимости в экспорте, создают торговый дефицит.
Для анализа международной экономической специализации экономики
в отраслевом разрезе и оценки вклада каждой отрасли в торговый баланс
можно применить формулу (4.4), а также схему расчета отдельных показателей этой формулы, обобщенную в табл. 7.6 соответствующих разделов данной
книги. Результаты расчета вклада отраслей в торговый баланс для экономик
8
-
228
Беларуси, России, Украины и Казахстана показаны на рис. 8.2. Все показа-
аб
тели для приведения в сопоставимый вид рассчитаны в процентах к ВВП
каждой из экономик.
14
Беларусь
Украина
9
4
–1
Россия
Казахстан
–6
Рис. 8.2. Вклад основных отраслей в торговый баланс Беларуси, России, Украины
Металлы
Услуги транспорта
Газ, нефть, нефтепродукты
и Казахстана в процентах к ВВП каждой из экономик, 2016 г. [126]
Компьютерное
Химические продукты
Программирование
Дерево, бумага, мебель
Сельхозпродукты
Одежда, обувь
Продукты питания
Образование,
здравоохранение,
госуправление
Строительство
Машиностроение
В рис. 8.2, а показаны продукты, на производстве и экспорте которых
специализируется каждая экономика. Экспортные доходы всех четырех стран
в значительной степени зависят от экспорта сырья и продуктов его переработки: для Беларуси это химические продукты и нефтепродукты; для Казахстана и России – нефть и газ; для Украины – металлы и сельхозпродукты.
В рис. 8.2, б диаграммы показаны продукты, потребление которых генерирует импорт и увеличивает торговый дефицит. Для всех четырех стран эти
продукты очень похожи. Наши страны являются рынком для зарубежных
продуктов машиностроения – компьютерной техники, электроники, медицинского оборудования, автомобилей, технологического оборудования. Такая
ситуация стала результатом разрыва кооперационных связей между производителями сложной технической продукции, снижения ее конкурентоспособности, замедления модернизации технологической базы.
Другим значительным источником торгового дефицита является строительство, в силу того что эта отрасль ориентирована в основном на внутренний рынок, а в структуре промежуточных затрат содержит немалую долю
промежуточного импорта – затрат на топливо, энергию, металлы и другие
импортные стройматериалы. Отрицательный вклад строительства в торговый
баланс – явление объективное, сделать из строительства торгово-профицитную
отрасль непросто. Но все же размер импорта, генерируемого строительством,
8.2. Анализ международной экономической специализации Беларуси, России, Украины, Казахстана
229
можно изменить, изменяя размер и структуру инвестиций. В наших странах
40–50% инвестиций осуществляется в строительство. В развитых странах в
строительство направляется лишь 25–40% всех инвестиций, все больше капиталовложений осуществляется в технологическое оборудование и объекты
интеллектуальной собственности.
В профиле международной экономической специализации стран региона
отмечаются только две экспортные позиции, которые не относятся к сырьевому сектору, – транспортные услуги и компьютерное программирование.
Поскольку услуги компьютерного программирования экспортируются преимущественно в страны Северной Америки и Европы, эти доходы не зависят
от мировой конъюнктуры сырьевых рынков и курсов валют развивающихся
экономик. Эта отрасль является инновационной и наиболее зависимой от
качества человеческого капитала. Даже при не столь существенном вкладе в
формирование общих экспортных доходов она сглаживает волатильность
(изменчивость) экспорта и чрезвычайно важна для сохранения финансовой
стабильности.
8.3. Моделирование реакции экономик Беларуси, России,
Украины, Казахстана на изменения экспорта
Описанные в гл. 7 подходы к прогнозированию ВВП и торгового баланса
в зависимости от изменений экспорта были применены уже не на условном
примере, а на реальных данных. Были использованы данные таблиц «затраты – выпуск» экономик Беларуси, России, Украины и Казахстана. Как было
показано ранее, эти экономики при определенных различиях институциональных факторов и векторах внешнеэкономического сотрудничества, имеют
много общего в части международной экономической специализации. Экономики нашего региона экспортируют преимущественно сырье и продукты
его переработки, а покупают сложную техническую продукцию различных
отраслей машиностроения. В связи с этим влияние внешних условий на наши
экономики однонаправленно. Снижение мировых цен на сырье ведет к снижению экспорта, рост мировых цен – к его росту.
Вместе с этим экономики различаются по основным макроструктурным
показателям, приведенным в табл. 8.1, которые характеризуют долю импорта
и экспорта в ВВП и внутреннем спросе, а также состояние внешнеторгового
сальдо. По макроструктурным показателям Беларусь и Украина в большей
степени экспортно-ориентированы и зависимы от импорта, Россия и Казахстан – в меньшей степени. Предположительно, такие структурные различия
предопределяют разную реакцию экономик на изменения экспорта. Именно
поэтому для разных экономик возможности и ограничения применения стимулирующей и сбалансированной экономической политики также будут
различаться.
8
230
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]