Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Основы экономической теории. Учебное пособие

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

08.09.2026

Размер:

2 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 3031 / 4331 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 > Следующая >>>

чают, что государство, выпуская деньги в обращение, обязуется покрыть эту бумажную массу соответствую щим количеством товаров (включая золото) и услуг. Чем больше государство предлагает в обращение бу мажных денег, тем больше его внутренний долг.

Чековые вклады – это долговые обязательства ком мерческих банков или сберегательных учреждений. Возможность погашать эти обязательства характеризу ет степень ликвидности этих учреждений (не путать с ликвидацией!). Банк считается ликвидным, если сум мы его наличных средств и других ликвидных активов, а также возможности быстро мобилизовать средства из иных источников достаточны для своевременного пога шения долговых и финансовых обязательств.

Рассматривая предложение денег, надо обратить внимание на следующее обстоятельство. Предложение денег, как известно, осуществляет государство. В целом предложение денег Ms включает наличность С и депозиты D, т.е.

Ms = C + D.

Наличность (банкноты и монеты) создает Централь ный (Национальный) банк. Наличность, покинувшая этот банк и поступившая в экономику, распределяется в дальнейшем по двум направлениям:

♦ одна ее часть оседает в кассах домашних хозяйств и фирм;

♦ другая часть наличности поступает в коммерче ские банки в виде депозитов.

Следовательно, если наличность создает Централь ный банк, то депозиты – коммерческие банки. Послед ние могут воспользоваться депозитами для предостав ления кредита, увеличивая тем самым количество де нег в обращении. При возвращении кредита объем де нежной массы в экономике уменьшится. Это значит, что коммерческие банки могут как создавать, так и со кращать денежную массу. Процесс создания денег ком мерческими банками ограничивается их возможностя ми кредитования, в то время как Центральный банк та ких ограничений не имеет.

Для поддержания ликвидности коммерческих бан ков Центральный банк резервирует часть их наличных

301

денег у себя в виде беспроцентных вкладов. Их размер определяется в виде процента от депозитов и называет ся нормой обязательных резервов. Таким образом, Цент ральный банк создает не только наличность, но и обяза тельные резервы. Наличность С и обязательные резер вы R образуют так называемые базовые деньги, или де нежную базу H:

H = C + R.

Оставшиеся после формирования обязательных ре зервов в распоряжении коммерческих банков денеж ные средства получили название избыточных резервов. Эти резервы коммерческие банки пускают в оборот и они создают новые деньги.

Пример (цифры условные). Допустим, что при норме обяза тельных резервов в 10% в коммерческий банк А поступил депо зит на 5000 руб. Из них коммерческий банк обязан перечислить в резервный фонд 500 руб. (10% от 5000). Сумма кредита, кото рую выдает коммерческий банк, равна 4500 руб. Эти 4500 руб. стали новыми деньгами, которые созданы коммерческим бан ком А.

Взяв эти деньги в кредит, фирмы и граждане используют их на покупку товаров и услуг. Получатели денег кладут их на депо зит, допустим, в банк Б. Таким образом, 4500 руб., совершив обо рот, снова оказались на депозите. Коммерческий банк Б 450 руб. (10% от 4500) резервирует в Центральном банке. Оставшаяся сумма в 4050 руб. снова пускается в оборот. Банк Б создает новые деньги в 4050 руб., которые, совершив оборот, поступят на депо зит в банк В и т.д.

Этот процесс создания новых денег получил назва ние эффекта денежного мультипликатора.

Несколько сложнее обстоят дела с определением спроса на деньги. Различают два вида спроса на деньги:

а) операционный, или спрос на деньги для соверше ния сделок;

б) спекулятивный, или спрос на деньги со стороны активов.

Операционный спрос на деньги связан с обслужи ванием торговых и платежных операций, т.е. все участники рыночных отношений должны распола гать определенными суммами денег для того, чтобы покупать друг у друга товары, услуги и факторы про

302

изводства. Количество денег, необходимое для за

Рис. 13.1. Операционный спрос на деньги

ключения сделок, определяется главным образом об щим денежным уровнем или объемом валового внут реннего продукта и не зависит от процентной ставки. Чем больше общая денежная стоимость находящихся в обмене товаров и услуг, тем больше потребуется денег для совершения сделок. Спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально объему валового внут реннего продукта и зависит в первую очередь от трех величин:

♦ количества товаров и услуг, находящихся на рынке;

♦ цен, по которым они продаются;

♦ скорости оборота денег.

Эта зависимость, выведенная К. Марксом, определя ется законом денежного обращения, который был рас смотрен нами в вопросе 13.2.

В операционный спрос на деньги входит также не который денежный резерв, с помощью которого про изводители и потребители стараются обезопасить се бя от непредвиденных обстоятельств рыночной конъ юнктуры.

Поскольку операционный спрос на деньги зависит от уровня ВВП и не зависит от процентной ставки, то на графике его можно изобразить в виде вертикальной прямой (рис. 13.1).

Одна из причин, по которой люди держат на руках деньги, вытекает из их функции как средства накопле ния. Население может сохранять свои финансовые ак

303

тивы в различных формах, например, в виде акций кор пораций, частных или государственных облигаций или же в деньгах. Следовательно, существует спрос на день ги со стороны активов.

Что же определяет операционный спрос на день ги? Чтобы получить ответ на этот вопрос, мы долж ны сначала осознать, что каждая из разнообразных форм, в которых могут находиться финансовые ак тивы, имеет свои преимущества и свои недостатки. Так, например, преимуществом владения деньгами является их ликвидность, т.е. деньги можно неза медлительно использовать для покупки товаров и услуг. Как форма владения активами, деньги осо бенно привлекательны в период падения цен на това ры и услуги, а также на другие финансовые активы (например, облигации). Когда падают цены на обли гации, их владелец терпит убытки в том случае, если облигации должны быть проданы по истечении опре деленного срока.

Недостаток владения деньгами как активами по сравнению с владением облигациями заключается в том, что они не приносят дохода в виде процента. Поэто му человеку, чтобы застраховаться от убытков, прихо дится решать, сколько финансовых активов держать, допустим, в облигациях, а сколько в деньгах. Решение в первую очередь зависит от ставки процента.

Спрос на деньги со стороны активов изменяется об ратно пропорционально ставке процента. Таким обра зом, когда владеть деньгами как активами невыгод но, люди держат меньшее их количество, и наоборот. Спрос на деньги со стороны активов отражает не стремление людей купить товары, услуги или факто ры производства, а желание более выгодно размес тить свои сбережения. Поэтому в экономической на уке его именуют спекулятивным спросом. Графиче ски спрос на деньги со стороны активов представлен на рис. 13.2.

Чем ниже процентная ставка, тем выше стремление людей вложить свои сбережения в ценные бумаги, дра гоценности, валюту и т.п.

304

Общий спрос на деньги можно определить путем сме

Рис. 13.2. Спрос на деньги со стороны активов

Рис. 13.3. Общий спрос на деньги

щения по горизонтальной оси наклонной прямой спро са на деньги со стороны активов на величину, равную операционному спросу на деньги (рис. 13.3).

Получившаяся в результате ниспадающая прямая означает общее количество денег, которые люди хотят иметь для сделок и в качестве активов, при каждой воз можной величине процентной ставки.

В зависимости от величины валового внутреннего продукта эта прямая будет смещаться вправо или влево.

Зная спрос и предложение денег, их можно объеди нить для того, чтобы описать денежный рынок в целом и определить равновесную ставку процента. Графиче ски денежный рынок представлен на рис. 13.4, где Sm – это предложение денег (изображено в виде вертикаль ной прямой, поскольку предполагается, что финансово

305

кредитные институты снабжают экономику некоторым

Рис. 13.4. Денежный рынок

определенным объемом денег, не зависящим от величи ны номинальной ставки процента); Dm – наклонная прямая спроса на деньги.

Как известно, цена на любой товар, в том числе и на деньги, определяется соотношением спроса и предложе ния. Поэтому точки пересечения прямых спроса на день

ги и их предложения определяют цену равновесия.

В качестве этой цены выступает равновесная ставка про цента, т.е. цена, уплачиваемая за использование денег.

Таким образом, под условием краткосрочного равно весия денежного рынка понимается такая ставка про цента, которая определяется равенством предложения денег и спроса на них.

Рассмотрим возможные варианты изменений на де нежном рынке:

а) предложение денег растет при неизменном спросе на них. В этом случае прямая Sm (см. рис. 13.4) будет перемещаться вправо от наклонной спроса на деньги, что вызовет кратковременный избыток денег;

б) предложение денег уменьшается при том же спро се на них. Прямая Sm (см. рис. 13.4) будет перемещать ся влево от наклонной спроса. Возникнет временная не хватка денег;

в) растет спрос на деньги при неизменном предложе нии. В этом случае наклонная прямая спроса на деньги

306

Dm (рис. 13.5) будет отклоняться вправо вверх.

Рис. 13.5. Варианты изменений на денежном рынке

Процентная ставка при этом будет повышаться;

г) спрос на деньги уменьшается, предложение оста ется неизменным. Наклонная прямая спроса на деньги Dm (см. рис. 13.5) будет отклоняться влево вниз, что вызовет понижение процентной ставки.

Постоянные колебания спроса на деньги и их предло жения вокруг точки (цены) равновесия держат денеж ный рынок в состоянии постоянного равновесия.

Следует иметь в виду, что идеального равновесия де нежного рынка не бывает, ибо на это равновесие влияет много факторов и в первую очередь – инфляция. Поэто му государство, определяя монетарную политику, должно обеспечивать устранение причин, порождаю щих разбалансированность рынков товаров, денег, цен ных бумаг и рабочей силы.

13.4. Кредитная система государства, ее сущность и структура

Кредитная система (от лат. creditum – ссуда) – это совокупность кредитных отношений и обслуживающих их кредитных учреждений той или иной страны.

Эволюция кредитной системы определяется склады вающейся экономической ситуацией в стране, господ ствующими формами собственности и механизмом хо зяйствования. Механизм функционирования кредит ной системы не является раз и навсегда устоявшимся. Он постоянно меняется в зависимости от организацион

307

ноправовых форм осуществления кредитных опера

Рис. 13.6. Структура кредитной системы

ций, форм и методов кредитования, кредитнорасчет ных отношений и др.

Кредитная система включает в себя два звена:

1) банковскую систему;

2) парабанковскую (околобанковскую) систему.

Основным критерием выделения этих звеньев в рам ках кредитной системы является их функциональная специализация.

Организационная структура кредитной системы представлена на рис. 13.6.

Ключевым звеном кредитной системы, концентри рующим основную массу кредитных и финансовых опе раций является банковская система. Характеристика этой системы будет дана в вопросе 13.6.

Специализированные кредитнофинансовые инсти туты ориентируются либо на обслуживание специфи

ческой клиентуры, либо на осуществление одногодвух видов услуг. Они занимают небольшой сегмент денеж

308

ного рынка, который или не обслуживается банковской системой, или обслуживается недостаточно.

Охарактеризуем основные специализированные кре дитнофинансовые институты.

Лизинговые компании. Это организации, которые занимаются лизинговыми операциями (аренда, иму щественный наем). Они могут быть:

а) специализированными, имеющими дело с одним товаром (например, компьютерами). Такие компании, сдавая в аренду имущество сами, как правило, его об служивают и следят за поддержанием его в нормальном эксплуатационном состоянии;

б) универсальные, передающие в аренду разнообраз ные объекты, обслуживание которых может осущест влять как лизинговая компания, так и тот, кто берет имущество в аренду.

Лизинговые компании помимо осуществления ос новных могут выполнять и другие операции: маркетин говые, информационные, рекламные и др.

Факторинговые фирмы. Занимаются торговоко миссионными операциями, связанными с уступкой поставщиком другому лицу (фактору) подлежащих оплате плательщиком (покупателем) долговых требова ний (платежных документов за поставленные товары или выполненные работы и услуги) и передачей факто ру права получения платежа по ним.

Основным принципом факторинга является возме щение фактором поставщику части суммы платежа по долговым требованиям к плательщикам. Окончатель ный расчет производится фактором после поступления средств от плательщика.

В роли факторов могут выступать банки, парабан ковские кредитнофинансовые и другие организации. Для занятия факторинговой деятельностью фактор должен получить соответствующее разрешение у Цент рального (Национального) банка.

Ломбарды. Представляют собой кредитные уч реждения, выдающие ссуды под залог движимого имущества. В функции ломбардов входят также хра нение заложенных ценностей и в случае невозврата

309

ссуды – реализация этих ценностей на комиссион ных началах.

Ломбардный кредит – это краткосрочный потреби тельский кредит, который обеспечивается закладом легко реализуемых на рынке движимого имущества или прав. Особенностью организации кредитных опера ций ломбардов является то, что с клиентом не заключа ется кредитный договор и с него не требуется долговое обязательство. Прием имущества на хранение осущест вляется по квитанции строгой отчетности или по друго му документу по договоренности сторон.

В зависимости от степени участия государства и частного капитала в деятельности ломбардов выделяют ломбарды:

а) государственные;

б) коммунальные;

в) частные;

г) смешанные (с участием частного и государственно го капитала).

Инвестиционные компании (фонды). Являются разновидностью кредитнофинансовых учреждений, занимающихся аккумуляцией денежных сбережений мелких инвесторов, которые используются в качестве внешнего источника финансирования акционерных компаний. Мобилизация денежных средств населения осуществляется путем продажи собственных акций, выпущенных инвестиционными компаниями. Основ ная сфера приложения вырученных средств – это ак ции и облигации других юридических лиц (торгово промышленных, транспортных, коммунальных и иных компаний) или банковские счета во вкладах и де позитах.

Инвестиционные фонды создаются в форме откры тых акционерных обществ. В Республике Беларусь на деятельность фонда должна быть получена лицензия Комитета по ценным бумагам при Совете Министров.

Финансовые компании. Это компании, привлекаю щие денежные средства путем выпуска краткосрочных коммерческих векселей, акций, облигаций или заим ствующие средства у банков с целью их дальнейшего

310

<<< < Предыдущая 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 3031 / 4331 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]