Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Управленческая рискология. Учебное пособие
.pdf
5.2. Информационный анализ рисков
3. «Портфель выявленных рисков» следует ранжировать по
убывающему признаку максимально возможного ущерба или
угрозы для проекта, учитывая возможности распределения
риска между участниками, страхования рисков или резервирования средств. Следствие: для ранжирования нужно использовать оценочные шкалы рисков, достаточные для информационного экспресс-анализа.
4. Воспроизводимость методики. Два информационных
аналитика выделят разные риски
, в зависимости от того, как
понимают запрос заказчика — конкретную задачу их выявления. Например: если ставится задача отсева венчурных —
рисковых и разнородных проектов в инновационной фирме, то
делается акцент на риски доходности проекта при конечном
сравнении отсеянных и принимаемых проектов. Известен
пример, когда из 200 рассмотренных зарубежными инвесторами проектов был
кредитован лишь один, демонстрирующий
реальную схему получения прибыли от производства табуреток, а все другие интереснейшие проекты признаны рисковыми. (Лишь на втором этапе оценки экономистом реализуется весьма сложная и трудоемкая экспертиза МОД — механизма образования дохода — где и когда получат исполнители
основные деньги и как они удалены от начальных
вложений).
Если же наша задача — снабдить клиента сценариями негативного развития событий и их последствий, то прежде всего следует осуществлять информационный поиск проектованалогов, моделируя по ним «узкие» места данного проекта.
Когда речь идет о выборе одного из проектов (или вариантов
проекта) для реализации в одном коллективе, то важны 2—
3 главные точки отсчета рисков: риски кадровых ресурсов и
иных расходов, риски временные, риски перспективности для
предприятия. Следствие: до начала диагностики нужна четкая
целевая установка — зачем выявляются риски.
5. Информационный аналитик полезен при наличии у него
экспресс-методик, позволяющих сократить время для первичной оценки проектов — их разбраковке по степени риска. Ес
-
ли удачно избрать главный из возможных рисков и главный
Тема 5. Анализ рисков
его признак, то дифференциацию проектов можно осуществить за несколько минут.
Приведем не самый очевидный пример: нерисковый проект рассчитан на любых исполнителей. Признак: наличие авторского коллектива, его участие на разных этапах подготовки
проекта. Если же проект подготовлен одним инициатором —
его движетелем, которого называют «человек-торпеда», борец
в джунглях, то
он закладывает в общий проект избыточные
риски. Это вызвано тем, что он рассчитывает проект, исходя
из своих возможностей энергично преодолевать препятствия,
что свойственно далеко не каждому. Считается, что персонифицированные проекты и в науке, и в бизнесе являются наиболее творческими, но имеют сегодня самые низкие показатели устойчивости, т.
е. являются уже по этому признаку венчурными, рисковыми. Для экспресс-анализа могут использоваться признаки автономности, адаптированности проекта. В
качестве главного может быть принят риск закупки нового
оборудования, требующего значительного времени для обучения персонала. Достаточно очевидны в проекте признаки завышения дохода, спроса на продукцию, занижения расходов и др
.
Методика информационного анализа рисков инвести-
ционных проектов содержит следующие шаги:
Шаг 1. Информационное обеспечение проекта. Сбор и
оценка сведений о проектах-аналогах. Сравнительный анализ
условий реализации, конечных результатов проекта. Фиксация
информационных пробелов. Формулировка задачи оценки рисков, соответствующих ей ограничений круга значимых рисков.
Шаг 2. Операционный анализ проекта. Включает проце-
выявления и типизации всех действий по выполнению
дуры
проекта. Принимается как аксиома: каждое действие может
быть рисковым. Все действия разбиваются на направленияфункции. Формализованный анализ текста, выделение ключевых слов, анализ предметного поля проекта — объединение
ключевых слов в родственные группы, составление рубрикатора с тремя графами: направление деятельности — действия
— участники.
5.2. Информационный анализ рисков
Например, работа с соисполнителями проекта: определение задачи соисполнителя, объема работы, сроков исполнения,
форм контроля, каналов связи, штрафных санкций, назначение
ответственных, сроков и форм контроля, оценка выполнения
работ. Участники указываются в формализованном виде по
выполняемой функции: разработчик, проектировщик, транспортная фирма и т. д., чтобы могла быть использована для соисполнителей
технология распределения рисков — прямое и
скрытое страхование рисков через участников проекта, гарантии, мониторинг критических показателей.
Шаг 3. Выявление рисков — характеристик возможных
негативных явлений по действиям-направлениям, участникам.
Фиксируются в четвертой графе. Использованные дополнительные источники информации в графе пять. Например, риск
«отсутствие программного обеспечения для обработки данных
у соисполнителя», источник
— обзор «Программные про-
дукты для…».
Шаг 4. Типизация рисков по проекту. Используются те
признаки типизации, которые отвечают конкретной задаче выявления рисков: масштаб рисков, причина, следствие рисков и
др. Оценочные шкалы обязательно предусматривают показатель «не определено». Например: (3) значительный — (2)
средний — (1) незначительный — (3—1) не определено.
Шаг 5. Выделение ключевых рисков. Риски выстраива-
на условной хронологической шкале «Этапы реализации
ются
проекта», цветом выделяются значительные и средние риски.
Определяется период (время в месяцах, этап или действие)
критической массы рисков — точки «невозвращения» проекта.
Риски до этой точки ранжируются по шкальным оценкам.
Группа «значительных рисков» наносится на назывную шкалу
при сравнительном их анализе, последовательно перемещая
риски относительно их
возможного ущерба для проекта, используя дополнительные источники информации для данного
периода времени (например, средние кредитные ставки, за-
Тема 5. Анализ рисков
держки платежей и др.). Первая треть шкалы является зоной
«А» — зоной особого риска для проекта.
В сложных проектах без жесткой последовательности действий риски сразу объединяются в смысловые группы: технологические, временные, кадровые, финансовые и т. д. риски,
которые соподчиняются на назывной шкале.
Шаг 6. Анализ группы рисков с оценкой «не
определено».
Сбор дополнительной информации по проектам-аналогам,
внешнему опыту реализации проектов, шкалирование этой
группы: максимальная — средняя — низкая — неопределенная возможность реализации риска. Принятие решения о переносе каких-либо рисков в зону «А». Иногда такая процедура
осуществляется и для средних, и для незначительных рисков.
Аналитик не должен преувеличивать угрозы риска,
принимая
как аксиому: исполнитель проекта, зная о рисках, избежит
части рисков.
Шаг 7. Рекомендации. Отсечь все лишнее, привести ранжированный список рисков (поэтапно или в общем ряду), рекомендации выстроить по масштабу рисков (зонам). Если это
конечные рекомендации заказчику, то используются оценочные характеристики рисков и глаголы: «обратить внимание»,
«оценить
возможность рисков зоны А, В или С». Конечная
группа неопределенных рисков обязательно приводится с
формулировкой: «не определяется возможность наступления
следующих рисков: ...» Если рекомендации даются для последующей экспертизы группы проектов, то приводятся общая
оценка проекта (рисковый — нерисковый — неопределенный)
и особые риски зоны А.
Конкретные рекомендации могут формулироваться только
на основе реализованных
проектов-аналогов. Например, не
брать обозначенный в проекте кредит, вкладывать деньги малыми долями без стартового капитала, провести тендер соисполнителей и др. Информационный аналитик никогда не берет
на себя оценку правовых рисков — определение легитимности
проектов, юридическую экспертизу для отобранной группы
нерисковых проектов проводит юрист. (Чтобы снизить из-
5.2. Информационный анализ рисков
держки юридической экспертизы, агентство экономической
разведки «ПЕНТАРЕКС» разработало совместно с лидером по
производству экспертных систем для российского рынка фирмой Humtec Software систему «ЮРИСТ», которая мгновенно
выделяет наиболее очевидные правовые риски, резко уменьшая необходимость в услугах юриста-эксперта.)
Методика шкалирования и ранжирования рисков под каж-
дую группу однопрофильных проектов меняется, «подстраи-
» даже в рамках конкретных продуктных, технологиче-
вается
ских инноваций. В частности, они будут разными для оценки
инвестиционной привлекательности проектов и для оценки
инвестиционных проектов. Аналитик будет решать отличительные задачи, выделять другие группы рисков, а следовательно, использовать и специальные оценочные шкалы. Можно также различать: ЛАЙТ-диагностику (легкую), ЛЭЙдиагностику (
послойную).
Естественно, что, как и любая интеллект-методика, предложенный подход имеет свои допущения и ограничения. В
частности:
• рационально изучать не весь опыт проектов-аналогов, а
только негативный, так как ошибки — типовые, а решения —
уникальны и часто индивидуальны, связаны с длинным рядом
обстоятельств и условий;
• ошибочный прогноз рисков в 2 раза
дешевле, чем отсут-
ствие прогноза;
• проект не целеполагание, а «живой организм», который
может вдруг выжить в невозможно рисковых условиях.
Нередко мы сталкиваемся с прямыми противоречиями в
результатах: проект содержит критическое множество рисков,
но одно преимущество — новизна, уникальность или актуальность требуют его финансирования. Иногда непротиворечивый проект с доказательной базой
его исполнения тормозится
до затухания набором мелких неурядиц, даже не принимаемых
в качестве рисков, но успешно реализуется неперспективный
проект. Судите сами по известному примеру из истории бизнеса: соисполнители долго, во фраках, ведут переговоры, но
Тема 5. Анализ рисков
не находят компромиссного решения. Вдруг появляется рядовой сотрудник в домашних тапочках и с арбузом под мышкой,
и положительный выход моментально находится…
5.3. Качественный и количественный подходы
к анализу рисков
Анализ риска состоит в систематическом выявлении рисков, характерных для данного предприятия, и изучении факторов, вызывающих риск (объективных факторов) и оказывающих влияние на степень его реализации (субъективных факторов), а также побочных эффектов и последствий, которые могут произойти при реализации
той или иной альтернативы,
содержащей риск или множество рисков. Поэтому предприятиям к анализу риска необходимо применять два взаимосвязанных подхода: качественный и количественный.
На практике чаще всего к анализу риска применяется качественный подход, т. е. подход, сформированный на качественных методах. Качественные (экспертные) методы основаны на субъективном
анализе риска, который позволяет разделить выявляемые риски на такие классы, как: 1) высокий,
средний, низкий; 2) приемлемый полностью, частично приемлемый, неприемлемый; 3) допустимый, критический, катастрофический, а также ранжировать выявленные альтернативы
решения проблемы по принципу «лучше — хуже». Качественный подход применяют тогда, когда требуется скорейшее
принятие решения и нет времени на розыск
нужных формали-
зованных моделей.
В качественном анализе очень важно не пропустить значимых обстоятельств и подробно описать все существенные риски и возможные последствия.
Анализировать риски можно с двух противоположных
сторон: во-первых, выявление риска и его возможных ближайших и отдаленных последствий идет на основе комплексного системного анализа
всего предприятия и его деятельно-
5.3. Качественный и количественный подходы к анализу рисков
сти (дособытийный анализ риска); во-вторых, когда уже рисковое событие произошло и имеются количественные размеры
убытков, следует выяснить причины его возникновения, факторы, повлиявшие на его развитие и возможные отдаленные
последствия, т. е. анализ идет от количественной оценки к
идентификации рисков — послесобытийный анализ риска.
Когда имеет место послесобытийный анализ риска
, суще-
ствует необходимость применения количественного подхода.
Качественный и количественный подходы тесно взаимосвязаны, их трудно разделить на самостоятельные части общего процесса анализа риска.
Таким образом, качественный и количественный подходы
к анализу риска способствуют всеобъемлющему выявлению
риска, влияющих на него факторов, его ближайших и отдаленных последствий и побочных эффектов,
т. е. обусловли-
вают достоверную и эффективную оценку риска.
После того как проведен анализ риска, необходимо переходить к оценке риска, содержащегося в каждой из имеющихся альтернатив.
5.4. Методы анализа рисков
В настоящее время наиболее распространены следующие
методы анализа рисков:
• статистический;
• экспертных оценок;
• аналитический;
• оценки финансовой устойчивости и платежеспособ-
ности;
• оценки целесообразности затрат;
• анализ последствий накопления риска;
• метод использования аналогов;
• комбинированный метод.
Тема 5. Анализ рисков
Статистический метод заключается в изучении статистики потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном предприятии, с целью определения вероятности события, установления величины риска. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Например,
вероятность успешного продвижения нового товара на рынке
и течение года составляет 3/4, а неуспех — 1/4. Величина, или
степень
, риска измеряется двумя показателями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.
Среднее ожидаемое значение связано с неопределенностью ситуации. Оно выражается в виде средневзвешенной величины всех возможных результатов, где вероятность каждого
результата используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения.
Средняя величина представляет собой обобщенную
количественную характеристику и не позволяет принять решение в
пользу какого-либо варианта вложения капитала. Для окончательного решения необходимо измерить колеблемость (размах
или изменчивость) показателей, т. е. определить колеблемость
возможного результата. Она представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины. Для ее
определения обычно вычисляют дисперсию или среднее
не-
квадратическое отклонение.
В случаях, когда информация ограничена, для количественного анализа риска используются аналитические методы
или стандартные функции распределения вероятностей, например нормальное распределение, или распределение Гаусса,
показательное (экспоненциальное) распределение вероятностей, которое довольно широко используется в расчетах надежности, а также распределение Пуассона, часто применяющееся в теории
массового обслуживания.
Вероятностная оценка риска математически достаточно
разработана, но опираться только на математические расчеты
в предпринимательской деятельности не всегда бывает доста-
5.4. Методы анализа рисков
точным, так как точность расчетов во многом зависит от исходной информации.
В последнее время стал популярен метод статистических
испытаний — метод «Монте-Карло». Его достоинство заключается в возможности анализировать и оценивать различные
«сценарии» реализации проекта и учитывать разные факторы
рисков в рамках одного подхода. Различные типы проектов
имеют разную
уязвимость со стороны рисков, что выясняется
при моделировании. Недостатком данного метода является то,
что в нем для оценок и выводов применяются вероятностные
характеристики, что не очень удобно для непосредственного
практического использования и не удовлетворяет менеджеров
проекта. Однако, несмотря на указанные недостатки, этот метод дает возможность выявить риск, сопряженный с теми
проектами, в отношении которых принятое решение не претерпит
изменений.
Статистический метод по определению риска проекта используется в системе ПЕРТ для вычисления ожидаемой продолжительности каждой работы и проекта в целом. Суть данного метода заключается в том, что для расчета вероятностей
возникновения потерь анализируются все статистические дан-
касающиеся результативности осуществления фирмой
ные,
рассматриваемых операций.
Для построения кривой риска и определения уровня потерь
нам потребуется ввести понятие областей риска. Областью
риска называется некоторая зона общих потерь рынка, в границах которой они не превышают предельного значения установленного уровня риска.
Метод экспертных оценок. Отличается от статистического лишь методом сбора
информации для построения кри-
вой риска.
При этом методе предполагаются сбор и изучение оценок,
сделанных различными специалистами (данного предприятия
или внешними экспертами), касающихся вероятности возникновения различных уровней потерь. Оценки базируются на
учете всех факторов финансового риска, а также на статисти-
Тема 5. Анализ рисков
ческих данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей оценки невелико.
Вариантный и вероятный характер многих процессов проектов повышает роль экспертных оценок при определении
экономических и финансовых показателей. Такие оценки используются достаточно регулярно как в отечественной, так и в
зарубежной практике. В переходный период роль
экспертных
заключений при определении соответствующих показателей
существенно возрастает, поскольку применяемые для расчета
показатели не являются директивными. Соответствующая
экспертная оценка может быть получена как после проведения
специальных исследований, так и при использовании накопленного опыта ведущих специалистов.
Возрастание риска при осуществлении проекта требует более тщательной оценки критических моментов его реализации.
Множество исходных показателей, часто конкурирующих между собой, предполагает использование экспертных оценок
для конструирования критерия качества проекта. Поэтому
система оценки инвестиций в современных условиях в силу
необходимости становится «человеко-алгоритмической», причем роль человека-эксперта является определяющей.
Экспертная оценка — это выявленное по специальной
методике мнение экспертов по определенному вопросу. Экспертная
оценка необходима для принятия решения на этапе
подготовки ПТЭО. Но уже в ТЭО количество экспертных оценок должно быть минимальным.
Постадийная оценка рисков основана на том, что риски
определяются для каждой стадии проекта отдельно, а затем
находится суммарный результат по всему проекту. Обычно в
каждом проекте выделяются стадии: подготовительная (выполнение всего комплекса работ, необходимых для начала
реализации проекта); строительная (возведение зданий и сооружений, закупка и монтаж оборудования); функционирования (вывод проекта на полную мощность и получение прибыли). Все расчеты выполняются дважды — на момент со-
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]