Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Деньги. Кредит. Банки. В 2 частях. Ч.I.. Учебное пособие
.pdf
131
В основе механизма расширяющейся эмиссии денег лежит эффект кредитно-депозитной мультипликации.
Как же действует механизм банковского мультипликатора? Этот
механизм может существовать только в условиях двухуровневых (и
более) банковских систем, причем первый уровень — центральный
банк управляет этим механизмом, второй уровень — коммерческий
банк заставляет его действовать, причем действовать автоматически, независимо от желания специалистов отдельных банков. Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан со
свободным резервом.
Рассмотрим простой пример (рис. 6.2). Допустим, для развития
своего бизнеса некий хозяйствующий субъект – клиент А коммерческого банка (банк 1) продал при посредничестве этого банка полученную экспортную выручку центральному банку на сумму 1000
денежных единиц (д.е.). Центральный банк зачислил указанную
сумму в виде бессрочного депозита на корреспондентский счет
банка 1. Одновременно банк 1 зачислил эту сумму на депозит своего клиента. По банковским правилам часть вновь открытого депозита на сумму 1000 д.е. должна быть размещена на специальном
резервном счете (депозите) банка 1 в центральном банке в виде
обязательного резерва. Дело в том, что все коммерческие банки,
принимающие депозиты от хозяйствующих субъектов и населения,
должны формировать и размещать на своих счетах в центральном
банке установленные законом денежные суммы — обязательные
резервы. Их размер равен определенному проценту от суммы обязательств коммерческих банков, называемому нормой обязатель-
ных резервов. В нашем случае обязательством банка 1 служит новый депозит в размере 1000 д.е. Если же принять за норму обязательных резервов (обозначим R) 20 %, то величина обязательного
резерва составит 200 д.е. Таким образом, у коммерческого банка на
счете в центральном банке останется 800 д.е., которые могут быть
использованы в дальнейшей деятельности. Эти средства в сумме,
равной разнице между полученным резервом (депозитом) и обязательным резервом (1000 д.е. — 200 д.е.), представляют собой избыточные резервы коммерческого банка.
132
Банк
Полученные
резервы и
новые депози-
ты
Обязательный
резерв (R = 20 %)
Избыточный
резерв
Новый кредит
Центральный банк
Банк 1
1000
1000 х R = 200
1000 x (1-R) =
= 800
1000 x (1-R) =
= 800
Банк 2
1000 x (1-R) =
= 800
1000 x R x (1-R) =
= 160
1000 x (1-R)2 =
=640
640
Банк 3
1000 x (1-R)2 =
=640
1000 x R x(1-R)2 =
= 128
1000 x (1-R)3 =
=512
512
Банк 4
1000 x (1-R)3 =
=512
1000 x R x(1-R)3 =
=102,4
1000 x (1-R)4 =
=409,6
409,6
Итого
для четырех
банков
2952 590,6
2361,6
2361,6
…
…
Банк N
1000 x (1-R)
n-1
1000 x R x (1-R)
n-1
1000 x (1-R)n
1000 x (1-R)n
Итого
для банковской
системы
1000/(1-(1-
- R)) =
= 1000/R =
= 5000
1000 x R/(1- (1-
-R)) = 1000
1000 x (1-R)/(1-
- (1-R)) = 1000 x
x (1-R)/R = 4000
1000 x (1-R)/(1-
- (1-R)) = 1000 x
x (1-R)/R = 4000
Рис. 6.2. Мультиплексное (многократное) расширение кредитно-денежной
базы банковской системы
Для банка средства, размещенные на депозите центрального
банка, играют роль активов, так как они являются требованиями
коммерческого банка, предъявляемыми к имуществу (деньгам жирооборота7) центрального банка.
Естественно, что эти активы, равно как и любые другие активы
банка, должны «работать», т.е. приносить прибыль. Поэтому банк 1
будет стремиться использовать резервы для кредитования своих
клиентов. Например, клиенту Б понадобились деньги для приобретения оборудования. Предоставив ликвидное обеспечение банку 1
и заключив кредитный договор, он получит на вновь открытый депозит в этом банке сумму кредита в размере 800 д.е. В результате
происходит сокращение избыточного резерва с 800 д.е. до нуля при
одновременном увеличении банковских депозитов на эту же сумму
(800 д.е.). Дальнейшая судьба этих «возросших» денег достаточно
проста. Клиент Б расплатится средствами с депозита за оборудование и перечислит их сумму своему контрагенту в банк 2.
В результате данной операции банк 2 получит на свой резервный
счет в центральном банке 800 д.е. и увеличит свои резервы. Одновременно этот банк откроет новый депозит для своего клиента – получателя средств за оборудование (клиента В) и сформирует обязательный резерв в размере 160 д.е., составляющих 20 % от 800 д.е. Здесь
рано ставить точку. Ясно, что приобретенный банком 2 актив в
размере избыточного резерва (равного разнице между полученным
резервом в 800 д.е. и обязательным резервом в 160 д.е.), составившего 640 д.е., также следует использовать с максимальной выгодой, т.е. трансформировать в кредит. Таким образом, мы получаем
в дополнение к уже существующим депозитам и кредитам новый
депозит (800 д.е.) и кредит в 640 д.е. Таково действие эффекта расширения депозитов и кредитов уже в начале процесса образования
новых денег.
Далее ситуация повторяется: кредит в размере 640 д.е. будет зачислен на новый депозит заемщику (клиенту Г) банка 2 и по прошествии определенного времени израсходован клиентом Г для
7
Жирооборот (от итал. giro – круг денег, циркуляция денег) – платежный обо-
рот без участия наличных денег. Системы «Джиро» восходят, к Египту Птолемеев
в IV в. до н.э. Государственные зернохранилища функционировали как система
раннего банковского обслуживания, в которой принимались жиро-платежи, с центральным банком в Александрии. «Джиро» был распространенным методом перевода денег в раннем банковском переводе.
133
134
оплаты его контрактов. Логично предположить, что эти деньги будут переведены в банк 3 и зачислены на его резервный счет. Тогда
для клиента — получателя денег (клиента Д) по контракту будет
открыт новый депозит в банке. И процесс расширения депозитов и
кредитов будет продолжен. В результате становится очевидным,
что денежная масса значительно возрастет.
Таким образом, именно банковская система, а не отдельный
коммерческий банк, обладает возможностью многократного увеличения денег. Механизм банковского мультипликатора заработает
не только от предоставления централизованных кредитов. Он может быть задействован и в том случае, когда центральный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту. В результате этого уменьшаются ресурсы банков, вложенные в активные операции, и увеличиваются свободные резервы этих банков,
используемые для кредитных операций, т.е. включается механизм
банковской мультипликации. Поскольку процесс мультипликации
непрерывен, коэффициент мультипликации рассчитывается за
определенный период времени (год) и характеризует, насколько за
этот период времени увеличилась денежная масса в обороте.
Банковский мультипликатор действует независимо от того,
предоставлены ли кредиты коммерческим банкам или они предоставлены федеральному правительству. Деньги в этом случае поступят на бюджетные счета в коммерческих банках, а они тоже относятся к привлеченным ресурсам, поэтому свободный резерв
коммерческих банков, где находятся эти счета, увеличится и включится механизм банковского мультипликатора.
Можно дать определение мультипликации. Она представляет
собой процесс многократного (мультипликативного) увеличения
(уменьшения) денег в качестве бессрочных депозитов в коммерческих банках в результате увеличения (уменьшения) банковских резервов при осуществлении коммерческими банками кредитнодепозитных и расчетных операций в рамках банковской системы.
Мультипликативным может быть как расширение, так и сужение денежной массы. Однако в экономической литературе
наибольшее внимание уделяется процессам многократного увеличения денег, поскольку от этого во многом зависит устойчивость
денежной системы и уровень инфляции.
135
При условии, что депозиты являются единственной формой денег, банковский (депозитный) мультипликатор также можно
назвать денежным мультипликатором. Мультипликатор (лат. –
умножение) обозначает максимальное количество новых денег (депозитов, кредитов), которое может быть создано одной денежной
единицей первоначального депозита (кредита). Математически
мультипликатор (М) — это число (коэффициент), на которое умножается величина депозита (кредита), чтобы получить ее общее возможное увеличение в результате мультипликативного расширения
депозитов (кредитов). Формула мультипликатора:
R
M
1
=
, или
TR
R
D =
1
, (6.9)
где R — норма обязательного резервирования;
ΔTR – прирост суммарных резервов;
ΔD – суммарный прирост денег (депозитов) в банковской системе.
Банковский мультипликатор представляет собой процесс уве-
личения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка
к другому. Банковский, кредитный и депозитный мультипликаторы
характеризуют механизм мультипликации с разных позиций.
Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации. Здесь дается ответ
на вопрос: кто мультиплицирует деньги? Такой процесс осуществляется коммерческими банками. Один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, их мультиплицирует система коммерческих банков.
Кредитный мультипликатор раскрывает двигатель процесса
мультипликации, то, что мультипликация может осуществляться
только в результате кредитования хозяйства.
Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации — деньги на депозитных счетах коммерческих банков (именно
они увеличиваются в процессе мультипликации).
Механизм банковского мультипликатора связан со свободным
резервом. Свободный резерв представляет собой совокупность ресурсов коммерческих банков.
Свободный резерв системы коммерческих банков складывается из свободных резервов отдельных коммерческих банков, поэтому от увеличения или уменьшения свободных резервов отдельных
банков зависит величина свободного резерва всей системы:
СР=К+ПР+ЦК–ОЦР–А
, (6.10)
О
где СР – свободные резервы коммерческих банков;
К – капитал системы коммерческих банков;
ПР – привлеченные ресурсы системы коммерческих банков
(средства на депозитных счетах);
ЦК – централизованный кредит, предоставляемый центральным
банком коммерческим банкам;
ОЦР – отчисления коммерческих банков в централизованный
резерв Центробанка;
А
– ресурсы, которые на данный момент уже вложены в ак-
О
тивные операции коммерческих банков.
Несколько по-другому выглядит формула свободного резерва
для отдельного банка:
СР=К+ПР+ЦК–ЦР±МБК–А, (6.11)
где К – капитал банка;
ПР – привлеченные банком ресурсы на депозитные счета;
ЦК – кредиты от центрального банка;
ЦР – отчисления коммерческого банка в цент
рализованный ре-
зерв;
МБК – межбанковский кредит;
А – вложения банка в активные операции.
Из всех вложений коммерческих банков в активные операции
(А) только кредитные вложения создают новые депозиты, т.е. вы-
полняют эмиссионную функцию.
Важным свойством свободного резерва является постоянный
переход его от распоряжения одного банка в распоряжение дру
гого
при совершении межбанковских расчетов. Величина свободного
резерва в целом по системе банков отражает крайнюю границу их
эмиссионных прав.
136
137
КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ
1. Есть ли различие между денежной эмиссией и выпуском де-
нег в хозяйственный оборот?
2. Какие виды эмиссии существуют сегодня?
3. Почему денежная эмиссия в современной рыночной экономи-
ке носит кредитный характер?
4. Какие виды механизма мультипликации вы знаете?
5. Каков механизм банковского (депозитного) мультипликатора?
6. Дайте определение денежного оборота и платежного оборота.
7. Чем понятие «денежный оборот» отличается от понятия «де-
нежное обращение», как они взаимосвязаны?
8. По каким признакам можно классифицировать структуру де-
нежного оборота?
9. Как определить количество денег, необходимых для обраще-
ния?
138
ГЛАВА 7. НАЛИЧНО-ДЕНЕЖНАЯ ЭМИССИЯ
И ОРГАНИЗАЦИЯ БЕЗНАЛИЧНОГО ОБОРОТА ДЕНЕГ
7.1. Налично-денежная эмиссия и организация
обращения наличных денег
Эмиссия наличных денег представляет собой их выпуск в об-
ращение, при котором увеличивается масса наличных денег, находящаяся в обращении.
Монополия на эмиссию наличных денег принадлежит, как правило, государственному центральному банку. Однако следует помнить, что исторически эмиссионные операции в различных государствах осуществлялись двумя институтами:
а) центральным (эмиссионным) банком, обладающим исключительным (монопольным) правом выпуска банковских билетов
(банкнот);
б) казначейством (или иным государственным органом, подконтрольным правительству), которое выпускает мелкокупюрные бумажные денежные знаки (казначейские билеты) и неполноценные
(билонные) монеты.
В современных условиях в абсолютном большинстве стран мира
эмиссия наличных денег осуществляется центральными (эмиссионными) банками и представляет собой выпуск в обращение неразменных на золото банкнот (банковских билетов) и монет, являющихся единственными законными платежными средствами на
территории государства. Кроме денежной эмиссии, на центральные
банки возложены функции по организации и контролю за состоянием денежного обращения в стране.
Центральные банки прогнозируют размер предполагаемой
эмиссии, используя прогнозы кассовых оборотов коммерческих
банков и собственные аналитические материалы. При этом важно
не только установить оптимальную прогнозируемую величину
эмиссии, но и распределение ее по отдельным регионам страны.
Эмиссия наличных денег осуществляется децентрализовано.
Это связано с тем, что потребность коммерческих банков (именно
она определяет размер эмиссии) в наличных деньгах зависит от потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых
139
этими банками, а она постоянно меняется. Поэтому каждый раз завозить деньги из Центра, чтобы удовлетворить эту потребность,
было бы не только нецелесообразно (из-за многократно возрастающих издержек обращения), но и невозможно.
Как же происходит эмиссия наличных денег, и кто ее непосредственно осуществляет?
Эмиссию наличных денег в Российской Федерации проводят ЦБ
РФ и его расчетно-кассовые центры (РКЦ). Они открываются в
различных регионах страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание расположенных в этих регионах коммерческих банков.
Для эмиссии наличных денег в расчетно-кассовых центрах открываются резервные фонды и оборотные кассы. В резервных фондах
хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их
в обращение, в случае увеличения потребности хозяйства данного
региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются
деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают движения, являются резервом.
В оборотную кассу расчетно-кассового центра постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков, но и из нее постоянно выдаются наличные деньги. Таким образом, деньги в оборотной кассе пребывают в постоянном движении; они считаются деньгами, находящимися в обращении. Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу расчетно-кассового центра превышает сумму выдач денег из нее, то деньги изымаются из обращения.
При этом они переводятся из оборотной кассы РКЦ в ее резервный
фонд.
При осуществлении эмиссии одним РКЦ другой РКЦ может в то
же время дополнительно изъять аналогичную сумму наличных денег, поэтому общая масса денег в обращении может и не измениться. Сведениями о том, произошла или не произошла в данный день
эмиссия, располагает только Правление Центрального банка, где
составляется ежедневный эмиссионный баланс.
Деньги, эмитируемые РКЦ в обращение, поступят в операционные кассы коммерческих банков, откуда будут выданы клиентам
этих банков, т.е. поступят или в кассы предприятий, или непосредственно населению. При этом деньги списываются со счетов клиентов до востребования.
140
Следовательно, наличные деньги трансформируются из безналичных денег.
Обращению наличных денег присущ ряд особенностей, которые
определяют в конечном итоге характер его организации:
1. Основой для движения наличных денег служит оборот това-
ров и услуг – товарное обращение. Поэтому характерным признаком денежного обращения является то, что денежные знаки физически перемещаются из рук в руки и опосредуют ряд товарных
сделок, не покидая сферу обращения.
2. Наличные деньги, находящиеся в национальном обращении,
выполняют только две функции: средства обращения и средства
платежа. При этом деньги функционируют попеременно то как
средство обращения, то как средство платежа – меняют не только
хозяев, но и свои функции.
3. Большая часть денежного обращения осуществляется через
коммерческие и другие кредитные организации. Наличные деньги
постоянно поступают на счета в кредитных организациях (превращаются в безналичные деньги) для их последующего использования в различных платежах и с тем же постоянством снимаются со
счетов (обратно приобретают наличную форму) для выплаты заработной платы, премий и выполнения иных платежей.
4. Наличные деньги выпускаются в оборот в процессе осу-
ществления кассовых операций кредитными институтами (коммерческими банками), которые выдают своим клиентам наличные
деньги из своих операционных касс. Одновременно клиенты погашают свои ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы
банков.
Выделенные особенности налично-денежного обращения характеризуют его как сложный процесс с большим количеством субъектов, многообразием встречных денежных потоков между ними и
постоянной сменой функций и форм.
Налично-денежная эмиссия обладает высокой эластичностью,
что определяется возможностью банков увеличивать по мере необходимости запасы наличных денег путем списания денежных
средств со своих счетов в центральном банке или депонирования на
счетах излишков наличности.
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]