III. Фонды коллективных инвестиций

A. Обзор

27. Под коллективными инвестициями понимаются активы, которые мобилизуются инвесторами для совместного капиталовложения и управление которыми осуществляется за счет инвесторов (п. 1 ст. 7 Закона о коллективных инвестициях). Закон о коллективных инвестициях предусматривает как открытые, так и закрытые фонды коллективных инвестиций. Тип фонда зависит от того, имеет ли инвестор право на возврат своей доли по стоимости чистых активов <33>. Только в открытых фондах коллективных инвестиций каждый инвестор прямо или косвенно обладает таким правом (п. 2 ст. 2).

--------------------------------

<33> Reisser. S. 279.

28. Открытые фонды коллективных инвестиций могут иметь форму контрактного инвестиционного фонда или инвестиционной компании с переменным капиталом (которая соответствует люксембургской d'investissement capital veriable, SICAV) (п. 1 ст. 8). Для обеих форм требуется регламент фонда: для контрактного инвестиционного фонда это коллективный договор об инвестициях (договор с инвестиционным фондом), а для инвестиционной компании с переменным капиталом - устав и инвестиционный регламент (п. 3 ст. 8) <34>.

--------------------------------

<34> Ibid.

29. Закрытые фонды коллективных инвестиций имеют форму коммандитного товарищества для коллективных инвестиций (сравнимую с англо-американским Limited Partnership) или форму инвестиционной компании с постоянным капиталом ( d'investissement capital fixe, SICAF) (п. 1 ст. 9). В отличие от открытых фондов коллективных инвестиций в закрытом фонде инвестор не имеет прямого или косвенного права на возврат своей доли по стоимости чистых активов (п. 2 ст. 9). Коммандитное товарищество для коллективных инвестиций создается на основании учредительного договора, в то время как инвестиционные компании с постоянным капиталом опираются на устав и принимают инвестиционный регламент (п. п. 3 и 4 ст. 9) <35>.

--------------------------------

<35> Swiss Funds Association (SFA), A guide to the CISA. S. 5.

30. Ниже приводится обзор различных форм фондов коллективных инвестиций, предусмотренных Законом о коллективных инвестициях.

B. Открытые фонды коллективных инвестиций

1. Контрактный инвестиционный фонд

31. Контрактный инвестиционный фонд создается на основании коллективного договора об инвестициях. Договор обязывает управляющую компанию предоставить инвесторам долю в инвестиционном фонде пропорционально их инвестициям и управлять активами фонда согласно положениям договора (п. 1 ст. 25 Закона о коллективных инвестициях). В соответствии с п. 2 ст. 35 Постановления о коллективных инвестициях инвестиционный фонд должен через один год после его учреждения обладать чистыми активами стоимостью не менее 5 млн. швейцарских франков.

32. Кроме того, договор инвестиционного фонда должен определять права и обязанности инвесторов, управляющей компании и банка-депозитария (п. 2 ст. 26 Закона о коллективных инвестициях). В то время как банк-депозитарий <36> хранит активы фонда, осуществляет выпуск и выкуп акций и платежные операции (п. 1 ст. 73), управляющая компания должна самостоятельно и от собственного имени за счет инвесторов управлять инвестиционным фондом (п. 1 ст. 30). Следовательно, управляющая компания может осуществлять все права, которыми обладает инвестиционный фонд, но при этом она обязана придерживаться указаний и правил, содержащихся в договоре о коллективных инвестициях.

--------------------------------

<36> Банк-депозитарий должен являться банком в соответствии с Законом о банках (п. 1 ст. 72 Закона о коллективных инвестициях).

33. Чтобы получить лицензию, управляющая компания должна иметь статус акционерного общества, ее юридический адрес и администрация должны находиться в Швейцарии, а акционерный капитал, оплаченный денежными вкладами, должен составлять не менее 1 млн. швейцарских франков (п. 1 ст. 28; ст. 43 постановления о коллективных инвестициях). Размер необходимых собственных средств управляющей компании зависит от общего объема активов управляемого ею фонда коллективных инвестиций (п. 1 ст. 32 Закона о коллективных инвестициях). Если общий объем активов превышает 125 млн. швейцарских франков, управляющая компания должна располагать собственными средствами в соответственно большем объеме (п. 2 ст. 48 Постановления о коллективных инвестициях). Однако собственный капитал не может превышать 20 млн. швейцарских франков, что соответствует общему объему управляемых активов в размере 15,15 млрд. швейцарских франков или более <37>. Основной целью управляющей компании является ведение дел фонда. Наряду с этим она может оказывать следующие услуги: (i) доверительное управление активами; (ii) консультирование по инвестициям; (iii) хранение и техническое управление коллективными инвестициями (ст. 29 Закона о коллективных инвестициях).

--------------------------------

<37> Swiss Funds Association (SFA), A guide to the CISA. S. 20.