§ 12. Законодательство о фондах коллективных инвестиций

Литература

Abegglen Sandro, "Retrozession" ist nicht gleich "Retrozession": Zur Anwendbarkeit von Art. 400 Abs. 1 OR auf , die an Banken geleistet werden, insbesondere im Fondsvertrieb, SZW 2/2007, S. 122 и далее; Brack Ursina, Formen kollektiver Kapitalanlagen nach dam KAG (Bundesgesetz vom 23. Juni 2006 die kollektiven Kapitalanlagen): eine systematische Darstellung, Bern 2009; Baker & McKenzie (Hrsg.), Swiss Collective Investment Schemes (CISA), Bern 2010; Contratto Franca / Eriksson Heidi Erika, Offenlegung von in der EU: Einheitssprache oder Vielfalt der Dialekte?, in GesKR 3/2009, S. 300 и далее; Courvoisier Matthias / Schmitz Ronnie, kollektiver Kapitalanlagen, SWZ 6/2006, S. 407 и далее; Den , Bemerkungen zur des IFA, in: Zobl Dieter (Hrsg.), Aktuelle Fragen des Kapitalmarktrechts, 1996, S. 207 и след. (далее - Den Otter, des IFA); Den , EU-Marktzutritt der Schweiz Kollektivanlagen, Die Volkswirtschaft 4/2010, S. 33 (далее - Den Otter, Marktzutritt); Emmenegger Susan, Anlagekosten: Retrozessionen im Lichte der bundesgerichtlichen Rechtsprechung, in: Emmenegger Susan (Hrsg.), Anlagerecht, Basel 2007, S. 59 и далее; Ghandichi Schmid Jasmin, Das neue Bundesgesetz kollektive Kapitalanlagen (KAG) / The new Federal Act on Collective Investment Schemes (CISA), Basel 2007; , Recht der kollektiven Kapitalanlagen, Unter steuerrechtlicher Aspekte, 2007; Jurius, Finanzplatz Schweiz : Grundsatzentscheide zum KAG , Jusletter vom 16. Januar 2006; Jurius, Botschaft zu einem Aufsichtsgesetz kollektive Kapitalanlagen, Jusletter от 26 сентября 2005 г.; , Vom Anlagefondsgesetz zum Kollektivanlagegesetz, in: Chancen und Risiken rechtlicher Neuerungen 2004/2005, 2005, S. 35 и далее; / Schunk Markus/Keller Astrid, Schweizerisches Recht der kollektiven Kapitalanlagen: praktischer und rechtliche Grundlagen, 2009; / von der Crone Hans Caspar, im Recht der , SZW 6/2006, S. 377 и далее; Reisser Thomas, im Recht der kollektiven Kapitalanlagen, Der Schweizer 4/2007, S. 278 и далее; Roth Monika, Das , 2006; Schumacher Benno, Anlagefonds - Transparenz Anleger: Entwicklung und Zukunft in der Schweiz, Bern 2004; Swiss Funds Association (SFA), A guide to the CISA, Basel 2007; Watter Rolf / Vogt Nedim Peter / / / (Hrsg.), Basler Kommentar zum Kollektivanlagengesetz, Basel 2009 (далее - BSK KAG-Bearbeiter).

I. Законодательство о фондах коллективных инвестиций

А. От Закона об инвестиционных фондах к Закону

о коллективных инвестициях

1. Раньше фонды служили для инвестиций с распределением рисков и были предназначены для широкой общественности. Но появились элементы спекуляций и злоупотреблений. Это повлекло за собой усиление требований к защите потребителей. Фонды и другие механизмы коллективных инвестиций изначально создавались как "инструмент для маленького человека", но со временем стали все больше использоваться для доверительного управления активами институциональных и состоятельных частных клиентов. На конец марта 2010 г. в Швейцарии лицензией или разрешением на деятельность обладали 1377 швейцарских и 5286 иностранных фондов коллективных инвестиций <1>. Согласно статистике Национального банка на конец февраля 2010 г. общий объем долей в фондах коллективных инвестиций на депозитах банковских клиентов составил 1329 млрд. швейцарских франков.

--------------------------------

<1> См. на интернет-сайте службы надзора за финансовыми рынками списки лицензированных на текущий момент швейцарских и иностранных фондов коллективных инвестиций, которым разрешено продавать свои продукты в Швейцарии или из Швейцарии.

2. Первый Федеральный закон об инвестиционных фондах (Bundesgesetz Anlagenfonds) вступил в силу 1 июля 1966 г. Он был пересмотрен и обновлен 18 марта 1994 г. (концепция договора о коллективных инвестициях при этом сохранилась). В феврале 2002 г. Федеральный совет поручил экспертной комиссии создать новую правовую базу для деятельности инвестиционных фондов. Возникший таким образом Федеральный закон о коллективных инвестициях (Bundesgesetz die kollektiven Kapitalanlagen), который заменил Закон об инвестиционных фондах, вступил в силу 1 января 2007 г. после утверждения его проекта в парламенте 23 июня 2006 г.

3. На основании Закона о коллективных инвестициях Федеральный совет 22 ноября 2006 г. издал Постановление о коллективных инвестициях. Эти два нормативных акта заменяют прежнее законодательство об инвестиционных фондах. Кроме того, выпущено еще одно постановление и циркуляры <2>.

--------------------------------

<2> Verordnung der Finanzmarktaufsicht vom 21. Dezember 2006 die kollektiven Kapitalanlagen (Kollektivanlagenverordnung-FINMA, KKV-FINMA), FINMA-RS 08/8 Werbung kollektive Kapitalanlagen, FINMA-RS 08/37 die Delegation von Aufgaben durch die Fondsleitung und die SCIAV и FINMA-RS 09/1 die Eckwerte zur .

B. Важные нововведения