15.4. Эволюция мвс

В качестве классификационных признаков МВС применяют:

1. вид резервного актива (мировых денег), в соответствии с которым различают два типа валютных систем – система золотого стандарта и система девизного стандарта;

2. место и дата заключения международных соглашений, в соответствии с этим признаком выделяют четыре системы – Парижская (1867), Генуэзская (1922), Бреттон-Вудская (1944), Ямайкская (1976).

«Золотой стандарт» возник в Англии в 1821 г., официальное международное признание получил на конфе­ренции 1867 года в Париже и просуществовал вплоть до 70-х годов XX в. Его основой являлось золото, за которым законодательно закреплялась роль главной формы денег.

Разновидностями «золотого стандарта» являются:

1. золотомонетный – осуществлялась свобод­ная чеканка золотых монет (действовал до начала XX в.);

2. золото­слитковый – золото применялось лишь в международных расчетах (начало XX в. – начало первой мировой войны);

3. золотовалютный (золотодевизный) – наряду с золотом в расчетах использовались и валюты стран, входящих в систему (1922 г. – начало 70-х годов XX в.).

Преимущества золотого стандарта:

1. обеспечение стабильности во внутренней и внеш­ней экономической политике, т.к. свободное перемещение золота стабилизировало ва­лютные курсы и создавало благоприятные условия для развития международной торговли;

2. стабильность курсов валют, следовательно, достоверность прогнозов денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли.

Недостатки золотого стандарта:

1. зависимость денежной массы от добычи и производства золота – диспропорции между странами участницами МВС, т.к. страна с имеющейся золотодобычей находилась в заведомо более выгодных условиях;

2. невозможность проводить независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны.

Юридически первая МВС была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., поэтому система получала название Парижской. Страны, подписавшие соглашения, де-юре признали золото единственной формой мировых денег.

Парижская валютная система базировалась на следующих принципах:

• основой являлся золотомонетный стандарт;

• каждая валюта имела золотое содержание. В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты;

• валюты свободно конвертировались в золото;

• участники международной торговли могли выбирать инструмент платежа – золото, валюту или векселя в валюте;

• сложился режим фиксированных курсов валют в пределах золотых точек.

С конца XIX века появилась тенденция к уменьшению доли золота в платежном обороте. Постепенно золотомонетный стандарт перестал соответствовать масштабам возросших хозяйственных связей и условиям рыночной экономики. Первая мировая война привела к кризису МВС.

После был установлен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов, стали называть девизами. Вторая мировая валютная система была юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.

Генуэзская система функционировала на следующих принципах:

• основа – золото и девизы. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежных средств и в качестве резервного актива;

• сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала осуществляться не только непосредственно, но и через иностранные валюты;

• введен режим свободно колеблющихся валютных курсов;

• валютное регулирование стало объектом международного согласования и проводилось в форме активной валютной политики;

Позитивные результаты Генуэзской системы были перечеркнуты мировым кризисом 1930-х гг. Фактически к концу 1930-х гг. Генуэзская валютная система прекратила свое существование.

Бреттонвудская валютная система была официально оформлена на Международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей в июле 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США). Соглашения предусматривали также создание Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР).

Третья МВС базировалась на следующих принципах:

• установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей валюты;

• курс ведущей валюты фиксирован к золоту;

• центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей валюте с помощью валютных интервенций;

• организационным звеном системы являются МВФ и МБРР, которые призваны развивать взаимное валютное сотрудничество стран и помогать в снижении дефицита платежного баланса.

Резервной валютой стал доллар США. Другие страны зафиксировали курсы своих валют к доллару. Доллар стал выполнять все функции мировых денег.

Как страна ведущей валюты, США имела постоянно пассивное сальдо платежного баланса, что способствовало экспансии американского капитала в другие страны. Не считая обязательств по продаже золота, в Бреттонвудской системе отсутствовал какой-либо механизм санкций на случай инфляционной политики страны ведущей валюты. Слабость доллара приводила лишь к расширению денежной базы и приросту валютных резервов в стране с сильной валютой, не вызывая при этом каких-либо противоположных эффектов в США. При данных обстоятельствах США обладали практически неограниченными возможностями для проведения своей денежной политики, основанной на внутриэкономических целях.

Кризис третьей МВС длился около10 лет. В результате система твердых обменных курсов и система золотого стандарта прекратила свое существование. Начала образовываться новая мировая валютная система, для которой было характерно значительное колебание обменных курсов.

Устройство современной мировой валютной системы получило официальное утверждение на конференции МВФ в Кингстоне (Ямай­ка) в январе 1976 г.

Основные характеристики Ямайской валютной системы:

• система основана не на одной, а на не­скольких ключевых валютах;

• отменен монетный паритет золота – золото перестало выполнять функции денег и превратилось в обычный товар;

• основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта и СДР;

• не существует пределов колебаний валютных курсов – курсы формируются под воздействием спроса и предложения;

• центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков, но могут прибегать к валютным интервенциям для стабилизации курсов валют;

• страна сама выбирает режим валютного курса;

• МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов;

• страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами.

Страна может выбрать следующие режимы валютных курсов: фиксированный, плавающий или сме­шанный.