4.4. Государственный кредит. Государственный долг

Государственный кредит – экономические отношения между государством и субъектами экономики по поводу предоставления временно свободных денежных средств на условиях платности, срочности и возвратности, в которых государство выступает в качестве кредитора, заемщика или гаранта. Он совмещает в себе признаки финансов и кредита. Как финансы госкредит обслуживает движение централизованных фондов государства и выполняет все функции финансов, а как кредит носит добровольный характер и функционирует на принципах платности, срочности, возвратности.

Среди важнейших особенностей государственного кредита можно отметить:

• как правило, не имеет конкретного залогового обеспечения. В качестве обеспечения возвратности кредита выступает гарантия государства, т.е. все имущество, находящееся в государственной собственности;

• обычно имеет потребительскую, а не производственную форму – проценты за кредит выплачиваются не из доходов, полученных за счет обращения кредита, а за счет бюджетных поступлений;

• на уровне Федерации, как правило, не имеет конкретного целевого характера;

• сроки предоставления более длительные по сравнению с другими формами кредитования (до 30 лет).

Государство выдает кредиты, как правило, другим странам – ведущим экономическим и политическим партнерам, некоторым стратегически важным отраслям, другим уровням бюджетной системы. Аналогичное значение имеет инструмент государственных гарантий.

Займы государственных органов используется как для финансирования бюджетного дефицита, так и имеют самостоятельное значение как инструмент финансового регулирования.

Классификация государственных займов представлена на рисунке 4.2.

Привлечение государством кредитов приводит к появлению государственного долга¹. Государственным долгом РФ являются долговые обязательства перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным РФ.

Долговые обязательства РФ могут существовать в форме:

1. кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени РФ, как заемщика, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

2. государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг;

3. договоров и соглашений о получении бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы;

4. договоров о предоставлении государственных гарантий;

5. соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств прошлых лет.

Различают внутренний и внешний долг.

В объем государственного внутреннего долга включаются:

• основная номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам;

• объем основного долга по кредитам, полученным РФ;

• объем основного долга по бюджетным кредитам, полученным РФ от бюджетов других уровней;

• объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным РФ.

Объем внутреннего долга РФ, выраженного в государственных ценных бумагах (ОФЗ-ГСО) на 1.01.2008 г. составил 1249 млрд. руб.

В объем государственного внешнего долга включаются:

• объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным РФ;

• объем основного долга по полученным РФ кредитам правительств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных финансовых организаций.

По срокам действия

Краткосрочные (до 1 года)

Среднесрочные (от 1 до 5 лет)

Долгосрочные (свыше 5 лет)

По субъекту эмиссии

Выпускаемые на уровне РФ

Выпускаемые субъектом РФ

Выпускаемые местными органами власти

По держателям ценных бумаг

Реализуемые среди населения

Реализуемые среди юридических лиц

Реализуемые среди юридических и физических лиц

По форме выплаты доходов

Процентные

Процентно-выигрышные

Выигрышные

Беспроцентные (целевые)

По методу размещения

Принудительные

Размещаемые по подписке

Добровольные

По форме

Бумажные

Бездокументарные (в виде записей)

Рис. 4.2. Классификация государственных займов

Помимо долга РФ (федерального долга) различают государственный долг субъекта РФ и муниципальный долг.

По срокам погашения различают:

• текущий долг – состоит из предстоящих платежей по всем долговым обязательствам, срок погашения которых наступает в отчетном периоде (году);

• капитальный долг – включает все долговые обязательства государства на определенную дату (начало года) – непогашенную часть основного долга и начисленные проценты, которые в рамках соглашения о реструктуризации долга могут быть присоединены к основному долгу.

Управление государственным долгом – совокупность мероприятий по определению мест и условий погашения и размещения займов. Методы управления долгом представлены на рисунке 4.3.