22.4. Определение величины и эффективности инвестиций в запасы

Запасы представляют собой инвестиции, и в этом качестве они конкурируют с другими видами инвестиций, которые может осу­ществить компания. Оптимальный уровень инвестиций в запасы может быть определен (по крайней мере, теоретически) путем ис­пользования оптимизационных математических моделей. Одна­ко финансовые менеджеры редко бывают, знакомы с подобными методами. И все же они должны иметь хотя бы первичное пред­ставление о них, поскольку правильное управление запасами имеет существенное влияние на прибыль и, как отмечалось в начале дан­ной темы, для большинства промышленных и торговых фирм ин­вестиции в запасы составляют значительные доли их активов.

Потребность в запасах. Если производство и поставки товаров носят разовый характер, в запасах нет необходимости, за исключени­ем разве что хеджирования, имеющего целью снизить риски от коле­баний цен. Но большинство компаний имеет непрерывный характер операций, и потому им, как правило, необходим хотя бы минималь­ный уровень запасов. Потребность в них усиливается тем, что в реаль­ном бизнесе нередко существует неопределенность в сроках поставок и их несогласованность со сроками производства.

Традиционные запасы, которые формируют современные компа­нии, включают следующие типы:

• запасы, приобретенные с целью получения скидки за покупки крупными партиями. Создание или покупка партий товаров больших, чем немедленная потребность в них, приводит к экономии в производ­стве и закупках; ниже будет приведена модель, учитывающая возмож­ность такой экономии;

• запасы, созданные ради безопасности. Часто такой вид запа­сов также называют страховым, как и тот, что упомянут ниже. Они иг­рают роль «буфера» и создаются вследствие неопределенности спроса и сроков реализации заказа;

• запасы незавершенного производства. Это запасы продукции, не доведенной до конечной стадии готовности в период составления отчетности;

• прогнозные запасы. Они создаются в целях стабилизации про­изводства при сезонных колебаниях;

• запасы в пути;

• страховые запасы закупаются авансом в ожидании прогнозируе­мого повышения цен, забастовок, неаккуратности поставщиков и т.п.

Запасы, создаваемые ради безопасности,— это дополнительные единицы запасов, которые компании имеет смысл держать в качестве защиты от возможных дефицитов сырья, материалов и комплектую­щих. Их имеет смысл формировать в тех случаях, когда компания не уверена либо в уровне спроса на свою продукцию, либо в сроках по­ставки товаров, из которых она формирует запасы. В том случае, когда трудно определить спрос на продукцию, запас безопасности имеет смысл формировать исходя из следующей формулы:

Запас безопасности = (Максимальное использование запасов - Среднее использование запасов) * Срок поставки (22.3.)

Рассмотрим использование формулы (22.3.) в табл. 22.7.

Таблица 22.7.

Формирование запасов безопасности

Показатель	Величина
Максимальное использование запасов в неделю, ед.	1000
Среднее использование в неделю, ед.	800
Избыток, ед.	200
Срок поставки (неделя)	4
Запас безопасности	800

Проблемы управления запасами осложняются тем фактом, что существуют противоположные взгляды на то, каким должен быть аде­кватный уровень инвестиций в запасы.

Менеджер по маркетингу имеет естественное желание иметь мно­го товаров, готовых для продажи, чтобы ни один покупатель не был потерян для фирмы или принужден ждать из-за недостаточного запа­са готовой продукции.

Производственный менеджер стремится иметь большие запасы, как сырья, так и незавершенного производства, чтобы обеспечить бес­перебойность производственного процесса.

Агент по закупкам предпочитает покупать их в больших количе­ствах, чтобы иметь скидки за покупку большими партиями и за транс­портировку.

Финансовый менеджер несет ответственность за то, чтобы запасы не были чрезмерными и чтобы стоимость их хранения (включая аль­тернативные издержки) не снижала общую прибыльность компании.

Из-за этих противоречивых целей политика запасов должна быть тщательно выстроена.