49. Корпоративное управл-е и финансовая архитектура компании
КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ - совокупность экономических и административных механизмов, с помощью которых реализуются права акционерной собственности и формируется структура корпоративного контроля; система взаимодействий между руководством компании.
Корпоративное управление (англ. corporate governance) — система взаимодействия между акционерами и руководством компании (акционерного общества, корпорации), включая её совет директоров, а также с другими заинтересованными лицами, с помощью которой реализуются права акционеров; комплекс механизмов, позволяющих акционерам (инвесторам) контролировать деятельность руководителей компании и разрешать возникающие проблемы с прочими группами влияния.
Корпоративное управление означает властные полномочия осуществлять инвестиции и принимать решения по финансированию. Всякое враждебное поглощение — это попытка передать корпоративное управление в другие руки.
Корпоративное управление не имеет непосредственного отношения к оперативному и тактическому управлению компанией, но в последнее время включается в стратегическое управление. Предметом корпоративного управления явл-ся контроль за совершением корпоративных действий.
Корпоративное управление явл-ся частью финансовой архитектуры компании, в которой объединены структура собственности, механизмы внутрикорпоративного контроля.
Основная цель – максимизация стоимости компании для владельцев
Формы бизнеса:
Корпоративное управление и менеджмент:
Системы корпоративного управления:
Англосаксонская (рыночная)
US - UK
Рыночно-ориентированная
Конкурентная бизнес-среда
Развитые финансовые рынки
Краткосрочная стратегия
Основной упор на акционерный капитал
Работники не задействованы в управлении
Распределенная структура собственников
Сильные менеджеры и слабые владельцы
Континентальная (модель контроля)
Continental Europe
Ориентирована на банки и сети
Поиски консенсуса
Менее развитые финансовые рынки
Долгосрочная стратегия
Основной упор на долг
Значимые стейкхолдеры
Работники вовлечены в процессы
Концентрированные собственность и корпоративный контроль
Концепция финансовой архитектуры компании была предложена С.Майерсом в 1998 году. Корпоративное управление, в первую очередь, сосредоточено на соблюдении и защите интересов акционеров, включая разрешение внутренних агентских конфликтов, и достижении баланса интересов стейкхолдеров. Как правило, корпоративное управление рассматривается в рамках неизменной финансовой архитектуры компании. Финансовая архитектура, напротив, означает изменяющийся «финансовый дизайн бизнеса, охватывающий собственность, организационно-правовую форму, стимулы, способы финансирования и распределения рисков между инвесторами». В качестве ключевых компонент ФА компаний, способных служить инструментами управления эффективностью, выделены структура собственности, структура капитала и качество корпоративного управления как характеристика системы мотивов и стимулов стейкхолдеров компании.
Финансовая архитектура (структура) компании - структура активов предприятия, полученных за счет всех источников финансирования.
На практике можно встретить два типа финансовых архитектур компании:
- многоуровневая линейная;
- матричная.
Наибольшее распространение на российских предприятиях получила многоуровневая финансовая архитектура компании.
Процесс построения финансовой структуры:
1) анализ оргструктуры
2) выделение направлений деятельности предприятия.
3) формирование финансовой структуры