- •Тема 1. Основы финансовой деятельности субъектов хозяйствования
- •1. Капитал предприятия и его экономическая сущность
- •2. Содержание и основные задачи финансовой деятельности субъектов хозяйствования
- •3. Финансовая деятельность в системе функциональных задач финансового менеджмента предприятия
- •4. Организация финансовой деятельности предприятий
- •5. Формы финансирования предприятий
- •6. Критерии принятия финансовых решений
- •Тема 2. Особенности финансовой деятельности субъектов хозяйствования разных организационно-правових форм
- •1. Критерии принятия решения о выборе правовой формы организации бизнеса
- •2. Финансовая деятельность субъектов хозяйствования без создания юридического лица
- •3. Особенности финансовой деятельности частных предприятий
- •4. Особенности финансовой деятельности обществ с ограниченной ответственностью
- •5. Особенности финансовой деятельности акционерных обществ
- •6. Особенности финансовой деятельности предприятий с иностранными инвестициями
- •7. Финансовая деятельность государственных предприятий
- •Тема 3. Формирование собственного капитала предприятий
- •1. Собственный капитал предприятия, его основные функции
- •2. Увеличение уставного капитала предприятия
- •3. Уменьшение уставного капитала предприятия
- •Тема 4. Внутренние источники финансирования предприятий
- •1. Самофинансирование предприятий
- •2. Увеличение уставного капитала без привлечения дополнительных взносов
- •3. Обеспечение будущих затрат и платежей
- •4. Чистый денежный поток (саsh-flow)
- •Тема 5. Дивидендная политика предприятий
- •1. Содержание, значение и основные задачи дивидендной политики
- •2. Факторы дивидендной политики. Порядок начисления и формы выплаты дивидендов
- •3. Методы начисления дивидендов
- •4. Эффективность дивидендной политики
- •Тема 6: заемный капитал предприятия
- •6.1. Заемный капитал предприятия, его характеристика
- •6.2. Финансовые кредиты
- •6.3. Облигации предприятий
- •6.4. Коммерческие кредиты
- •6.5. Факторинг
- •Тема 7. Финансовые аспекты реорганизации предприятий
- •1. Реорганизация как специфическое направление финансовой деятельности предприятий.
- •7.2. Реорганизация, направленная на укрупнение предприятий (слияние, присоединение, поглощение)
- •7.3. Реорганизация предприятий, направленная на их разукрупнение (деление, выделение)
- •7.4. Преобразование как частный случай реорганизации предприятий
- •Тема 8 финансирование совместных инвестиций на основе договоров кооперации
- •Тема 9. Финансовые инвестиции предприятий
- •1. Сущность и классификация финансовых инвестиций предприятия
- •2. Долгосрочные и текущие финансовые инвестиции
- •3. Оценка целесообразности финансовых инвестиций
- •4. Отображение стоимости финансовых инвестиций в отчетности
- •Тема 10. Финансовая деятельность предприятий в сфере внешнеэкономических отношений
- •1. Виды внешнеэкономической деятельности предприятий
- •2. Расчеты при осуществлении внешнеэкономических операций
- •Тема 11.Финансовый контроллинг
- •1. Сущность, необходимость и основные задачи финансового контроллинга
- •2. Стратегический и оперативный финансовый контроллинг
- •3. Методы контроллинга
2. Увеличение уставного капитала предприятия
Основные цели увеличения уставного капитала предприятия:
- увеличение доли капитала, в пределах которой владельцы предприятия отвечают по его обязательствами перед кредиторами. Таким образом повышается кредитоспособность субъекта хозяйствования и его финансовая независимость;
- мобилизация финансовых ресурсов для реализации инвестиционных проектов, планов санации, модернизации существующих мощностей, переоборудования или расширения производства;
- повышение ликвидности и платежеспособности предприятия, поскольку увеличение уставного капитала связано, как правило, с привлечением дополнительных денежных ресурсов;
- аккумуляция финансового капитала для приобретения корпоративных прав других предприятий, в т.ч. с целью усиления влияния на данные предприятия, их поглощение или приобретение их мощностей.
Увеличение уставного капитала предприятий может осуществляться за счет внешних финансовых источников (взносы участников и учредителей) и в результате изменения структуры собственного капитала. В последнем случае увеличение осуществляется за счет нераспределенной прибыли, резервного или дополнительного капитала.
В зависимости от вида предприятия применяются те или другие методы и нормативное регулирование порядка увеличения уставного капитала. Большинство предприятий организовано в форме АО или ООО, поэтому рассмотрим порядок увеличения уставного капитала на примере этих организационно-правовых форм ведения хозяйственной деятельности.
- Увеличение уставного капитала ООО.
Уставный капитал ООО можно увеличивать путем осуществления дополнительных взносов или реинвестирования прибыли. Осуществляя взносы в уставный капитал, участники не изменяют свой юридический статус (не осуществляется ни реорганизация, ни ликвидация).
При увеличении уставного капитала общества следует учитывать то, что, выкупив дополнительную долю, новый участник становится совладельцем ранее созданных предприятием резервов. Именно поэтому, кроме номинальной стоимости доли, участник должен уплатить ажио (сумма превышения доходов, полученных от эмиссии ценных бумаг над их номиналом), которое соответствует приходящемуся на эту долю эквиваленту ранее сформированных резервов. Превышение фактической цены продажи доли над ее номиналом относится к другому дополнительному капиталу.
Участник общества с ограниченной ответственностью может по согласию остальных участников уступить свою долю (ее часть) одному или нескольким участникам этого же общества, а если другое не предусмотрено учредительными документами, то и третьим лицам.
Участники общества пользуются преобладающим правом на осуществление дополнительных взносов в уставный капитал или на приобретение доли участника, который ее уступил пропорционально их долям в уставном капитале общества или в другом согласованном между ними размере.
- Методы и источники увеличения уставного капитала АО
К основным методам увеличения уставного капитала АО относятся:
- увеличение количества акций существующей номинальной стоимости;
- увеличение номинальной стоимости акций.
В случае увеличения количества акций существующей номинальной стоимости уставный капитал предприятия увеличивается за счет таких источников:
- дополнительных взносов участников и учредителей;
- дивидендов (реинвестирования прибыли);
- резервов (если они сформированы на надлежащем уровне).
Понятно, что реальный приток финансовых ресурсов на предприятие происходит лишь в случае осуществления дополнительных взносов инвесторов в обмен на корпоративные права субъекта хозяйствования. Эта операция связана с дополнительной эмиссией таких прав (в АО - акций).
При увеличении уставного капитала осуществляется выпуск акций той же номинальной стоимости, что и для ранее выпущенных акций. В случае эмиссии акций вследствие увеличения уставного капитала за счет реинвестиций или резервов акции дополнительного выпуска распределяются среди акционеров пропорционально их доле в уставном капитале открытого акционерного общества на момент принятия решения о дополнительном выпуске акций. Ограничение срока получения акционерами акций дополнительного выпуска не допускается. Если на момент принятия решения о дополнительном выпуске акций изменился держатель акций, то все права и обязательства относительно получения акций дополнительного выпуска переходят к новому акционеру.
При увеличении уставного капитала путем повышения номинальной стоимости акций акции предыдущих выпусков обмениваются на акции новой номинальной стоимости в соответствии с количеством акций, которыми владеет акционер. Ограничение срока обмена акций не допускается. Подобное увеличение уставного капитала АО является основанием для аннулирования регистрации предыдущих выпусков акций и нуждается в регистрации выпуска акций новой номинальной стоимости и информации о выпуске новых акций.
При повышении номинальной стоимости акций уставный капитал увеличивается преимущественно за счет использования на эти цели других (кроме уставного капитала) позиций собственного капитала. В случае увеличения уставного капитала данным методом каждый из акционеров может осуществить доплату к определенному уровню новой номинальной стоимости акций. Если акционер отказался осуществить доплату акций, эмитент обязан предложить акционеру выкупить его акции.
В случае, если акционер не осуществил доплату за акции и не принял предложение эмитента относительно выкупа принадлежащих ему акций, он получает акции новой номинальной стоимости в количестве, которое определяется путем деления общей номинальной стоимости акций, принадлежащих акционеру, на новую номинальную стоимость акций. При этом новая номинальная стоимость акций должна быть определена таким образом, чтобы обеспечить выполнение условия неделимости акций и осуществление обмена акций, принадлежащих акционеру, на целое количество акций новой номинальной стоимости.