6.3.2. Функции инвестиционного менеджмента. Основные этапы разработки инвестиционной стратегии.

Инвестиционный менеджмент – процесс управления всеми аспектами инвестиционной деятельности предприятия.

Функции инвестиционного менеджмента можно представить в виде следующей схемы (рис. )

Разработка и осуществление инвестиционных проектов и программ может осуществляться различными организационными структурами, аналогично организационному обеспечению инновационного менеджмента, т.е.:

• внутрифирменной сетью подразделений по инвестициям;

• временными научно-техническими коллективами или подразделениями;

• специальными независимыми инвестиционными компаниями;

• государственными инвестиционными центрами;

В настоящее время в сфере СКС и Т чаще распространено создание специальных временных подразделений, например по реконструкции гостиницы, хотя существует тенденция к организации постоянно действующих отделов инвестиционного проектирования или управления инвестициями, особенно в западных компаниях.

Анализ всех аспектов инвестиционной деятельности предприятия в отчетном периоде

• Исследование внешней инвестиционной среды и своевременный учет изменений условий инвестирования

Анализ и прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка;

• Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности предприятия и формирование его политики

Определение объема и структуры инвестиционных ресурсов предприятия

Разработка бизнес-планов отдельных реальных инвестиционных проектов и оценки их эффективности

Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов инвестирования

Формирование инвестиционного портфеля предприятия и его совокупная оценка по критериям доходности, риска, ликвидности

• Текущее планирование и оперативное управление реализацией отдельных инвестиционных программ и проектов;

• Организация мониторинга реализации инвестиционных проектов и программ;

Разработка и осуществление мероприятий по реструктуризации инвестиционного портфеля с целью повышения его эффективности.

]

Рис. Основные функции инвестиционного менеджмента.

Важнейшей задачей инвестиционного менеджмента является разработка инвестиционной стратегии, которая представляет собой совокупность основных ориентиров долгосрочного развития предприятия в области инвестиционной деятельности. Инвестиционная стратегия является составной частью общей стратегии развития предприятия.

Важнейшей задачей инвестиционного менеджмента является разработка инвестиционной стратегии, которая представляет собой совокупность основных ориентиров долгосрочного развития предприятия в области инвестиционной деятельности. Инвестиционная стратегия является составной частью общей стратегии развития предприятия.

В значительной степени эффективность и реализуемость инвестиционной стратегии зависит от ее содержания. По содержанию инвестиционные стратегии могут быть различны (табл. .).

Таблица

Виды инвестиционных стратегий

Признак, лежащий в основе классификации	Вид инвестиционных стратегий
1	2
1. По объекту планирования	Инвестиционная стратегия страны Инвестиционная стратегия отрасли Инвестиционная стратегия региона или округа Инвестиционная стратегия города или района Инвестиционная стратегия предприятия
2. По горизонту планирования	2.1. Долговременная инвестиционная стратегия 2.2. Средневременная инвестиционная стратегия 2.3. Кратковременная инвестиционная стратегия
3. По уровню формирования инвестиционной стратегии предприятия	3.1. Корпоративная инвестиционная стратегия 3.2. Дивизионная инвестиционная стратегия 3.3. Функциональная Инвестиционная стратегия
4. По виду предпринимаемой генеральной стратегии предприятия	4.1. Инвестиционная стратегия, носящая наступательный характер 4.2. Инвестиционная стратегия, носящая наступательно-оборонительный характер 4.3. Инвестиционная стратегия, носящая оборонительный характер
5. По виду используемой конкурентной стратегии предприятия	5.1. Инвестиционная стратегия снижения затрат 5.2. Инвестиционная стратегия дифференциации 5.3. Инвестиционная стратегия фокусирования

При разработке инвестиционной стратегии, следует учитывать взаимосвязь и взаимозависимость инвестиционной деятельности и других видов деятельности, осуществляемых предприятием. Для этого можно использовать моделирование событий, в котором следует четко обозначить перечень обязательных событий для каждого шага расчета, осуществление которых является необходимым условием успешного выполнения инвестиционной стратегии.

Изучение публикаций позволило выявить и другие основные задачи, решаемые в инвестиционном менеджменте:

• решение текущих проблем по развитию производства в соответствии с принятыми социальными и экономическими целями;

• описание целей инвестиционного развития предприятия на перспективу;

• обеспечение интеграции целей и задач всех структурных подразделений и исполнителей предприятия с целями и задачами инвестиционных программ и конкретных проектов;

• уменьшение степени неопределенности в процессе принятия и реализации инвестиционных решений.

Одним из направлений инвестиционного менеджмента является управление проектами (Project Management) – искусство руководства и координации людских и материальных ресурсов на протяжении жизненного цикла проекта путем применения системы современных методов и техники управления проектами для достижения определенных в проекте результатов по составу и объему работ, стоимости, времени, качеству и удовлетворению участников проекта.

Другими словами управление инвестиционными проектами – это деятельность по планированию, организации, координации, мотивации и контролю на протяжении жизненного цикла путем применения системы современных методов и техники управления, которая имеет целью обеспечение наиболее эффективной реализации определенных в инвестиционном проекте результатов по составу и объему работ, стоимости, качеству и удовлетворению участников инвестиционного проекта.

Прежде всего, необходимо четко обозначить понятие "инвестиционный проект". Под инвестиционным проектом понимается плановый документ, соответствующий определенным критериям и являющийся продуктом инвестиционной деятельности. Можно дать и другое, более конкретное определение инвестиционного проекта – как систему сформулированных в его рамках целей, создаваемых или модернизируемых для их реализации физических объектов, технологических процессов, технической или организационной документации для них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению.

Методы управления инвестиционными проектами позволяют:

• определить цели проекта и провести его обоснование;

• выявить структуру проекта (подцели, основные этапы работы, которые предстоит выполнить);

• определить необходимые объемы и источники финансирования;

• подобрать исполнителей – в частности, через процедуры торгов и конкурсов;

• подготовить и заключить контракты;

• определить сроки выполнения проекта, составить график его реализации, рассчитать необходимые ресурсы;

• рассчитать смету и бюджет проекта;

• планировать и учитывать риски;

• обеспечить контроль за ходом выполнения проекта.

Инвестиционная стратегия в отличие от инвестиционного проекта является постоянно действующей. Постоянное действие проявляется в регулярном удлинении горизонта расчета инвестиционной стратегии по мере выполнения очередного шага расчета и связано с принципом непрерывности осуществления инвестиционной деятельности. Под шагом расчета понимаем временной интервал, через который рассчитывают по­казатели инвестиционной стратегии.

Общий алгоритм разработки инвестиционной стратегии, как важнейшей части инвестиционного менеджмента можно представить в виде схемы (рис. .)

Определение периода формирования инвестиционной стратегии

Обоснование отдельных направлений инвестиционной стратегии предприятия в соответствии со стратегией его экономического и финансового развития

Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности

Исследование и учет факторов внешней и внутренней среды предприятия

Разработка наиболее эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности

Конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации и объектам инвестирования

Оценка разработанной инвестиционной стратегии

Рис. Основные этапы процесса формирования инвестиционной стратегии предприятия

Двумя основными принципами разработки и реализации инвестиционной стратегии являйся непрерывность и гибкость. Принцип непрерывности предполагает удлинение горизонта планирования по мере реализации определенного периода. Принцип гибкости заключается в том, что предприятие самостоятельно устанавливает для себя горизонты инвестиционной стратегии. При этом горизонт стратегии определяется длительностью прогноза, точность которого является приемлемой для данного предприятия.