5.4. Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (РЦБ) – это часть финансового рынка, где сбережения превращаются в инвестиции путем выпуска и купли-продажи ценных бумаг.

Определение

Его возникновение связано с ростом потребности в привлечении финансовых средств для развития производственной и торговой деятельности. Ценная бумага как средство привлечения ресурсов позволяет вкладчику в определенной мере оградить се- бя от риска, связанного с хозяйственной деятельностью. В то же время предприятия по- лучают возможность доступа к более дешевому по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

Рынок ценных бумаг выполняет в экономике ряд функций:

 ценообразующую – на этом рынке формируются рыночные цены на объекты продаж (в данном случае, на ценные бумаги);

^{ регулирующую – устанавливает равновесие спроса и предложения на финансовом}

рынке, способствует процессу саморегулирования рыночной экономики;

 стимулирующую – побуждая субъектов экономики стать участниками рынка цен-

ных бумаг, способствует экономическому росту;

 информационную – предоставляет информацию о рыночной конъюнктуре, соот- ношении спроса и предложения на ценные бумаги; является барометром общего состояния экономики;

 перераспределительную – как и другие финансовые рынки, обеспечивает привле- чение свободных денежных средств и превращение их в инвестиции; способствует переливу капиталов из менее рентабельных отраслей в более доходные;

 коммерческую – позволяет получать прибыль от операций на рынке ценных бумаг.

Как и на любом другом рынке, на рынке ценных бумаг складывается спрос, пред-

ложение, равновесная цена.

Спрос предъявляется, главным образом, компаниями и государством, которым не хватает собственных средств для осуществления инвестиций и которые являются заем- щиками. Со стороны предложения выступает, прежде всего, население, у которого доход превышает сумму расходов на текущее потребление и вложения в материальные активы (к примеру, в жилье), в силу чего оно становится кредитором.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг представляет собой взаимо- действие субъектов рынка, осуществляющих операции по выпуску в обращение и купле- продаже ценных бумаг. Он, в свою очередь, определяется структурой рынка ценных бумаг, которая включает:

 основных участников рынка: эмитентов – юридических или физических лиц, вы- пускающих ценные бумаги; инвесторов – юридических или физических лиц, по- купающих ценные бумаги; посредников – профессиональных участников рынка (дилеров, брокеров, маклеров), помогающих обращению ценных бумаг, соверше- нию фондовых операций (см. раздел 5.6);

 собственно рынок: биржевой, внебиржевой, первичный, вторичный;

 объект торговли – разнообразные виды ценных бумаг;

 органы государственного регулирования – Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), на которую возложен надзор за деятельностью профессио- нальных участников рынка ценных бумаг, определение правил эмиссии ценных бумаг; Центральный банк, контролирующий деятельность кредитных и банков- ских организаций;

 саморегулирующиеся организации профессиональных участников рынка ценных бумаг (СОПУ). Они образуются с одобрения ФКЦБ, устанавливают правила дея- тельности на РЦБ для своих членов и контролируют их исполнение, защищают интересы инвесторов;

 инфраструктуру рынка ценных бумаг – совокупность служб, обеспечивающих нормальное функционирование РЦБ: правовые, информационные, депозитарные (обеспечивающие учет прав на ценные бумаги и их хранение), расчетно- клиринговые (осуществляющие деятельность по переводу ценных бумаг и денеж- ных средств в связи с операциями на РЦБ); регистрационные службы.