2.2. Капитал организации

Капитал – это финансовые ресурсы, задействованные организацией в оборот, т. е. превращенная форма финансовых ресурсов.

Капитал – общая стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы организации и приносящих доход.

Капитал – самовозрастающая стоимость. Способность капитала генерировать прибыль определяет уровень самофинансирования и возможность привлекать в оборот фирмы капитал с финансовых рынков.

Активы характеризуют размещение капитала в имуществе фирмы.

Пассивы характеризуют структуру капитала с точки зрения источников средств.

Классификация капитала

1. По объекту инвестирования:

• основной капитал,

• оборотный капитал.

2. По стадии кругооборота:

• денежная форма (пассив),

• производительная форма (актив),

• товарная форма (актив).

Капитал в процессе кругооборота постоянно переходит из денежной в производительную (активы), затем в товарную (продукция) и опять в денежную форму (денежные средства от реализации продукции) и т. д. С каждым оборотом изменяется размер капитала (капитал – стоимость приносящая доход).

3. По принадлежности:

• собственный капитал,

• заемный капитал.

Собственный капитал принадлежит организации на правах собственности и включает:

1) уставный (складочный) капитал,

2) резервный капитал,

3) добавочный капитал,

4) нераспределенную прибыль,

5) прочие резервы.

Уставный капитал (УК) занимает особое место в капитале организации, т. к. за ним закреплены следующие важные функции:

1. Уставный капитал – это первоначальная сумма средств учредителей фирмы, которая необходима для ее функционирования.

2. Гарантийная функция – Уставный капитал определяет минимальный размер имущества организации, гарантирующий интересы ее кредиторов.

Для акционерного общества, Уставный капитал которого распределен между акционерами, а следовательно, и ответственность за деятельность фирмы также распределена между акционерами, законодательно установленный минимальный размер УК составляет:

• для ОАО – 1 000 МРОТ,

• для ЗАО – 100 МРОТ.

Уменьшение величины УК АО допускается только после уведомления всех кредиторов, которые в этом случае имеют право потребовать досрочного погашения обязательств фирмы.

3. УК определяет меру ответственности каждого собственника при ликвидации компании, в том числе, в результате банкротства.

4. В зависимости от доли в УК, каждый акционер получает часть прибыли в виде дивидендов.

5. Распределение долей в УК играет решающую роль в принятии решений, в том числе, финансовых.

Размер УК может изменяться по решению собрания акционеров. Изменение размера УК определяет способы привлечения финансовых ресурсов предприятия с финансового рынка, важнейшие финансовые пропорции в деятельности организации, а так же ее положение на фондовом рынке.

Увеличение УК чаще всего связано с привлечением дополнительных собственных финансовых ресурсов, повышением финансовой устойчивости АО, а так же для выполнения требований законодательства по обеспечению минимального размера УК. Все это реализуется при увеличении УК путем дополнительной эмиссии акций.

Увеличение УК может и не приводить к росту собственных финансовых ресурсов, а лишь изменять структуру собственного капитала. Такое увеличение осуществляется путем увеличения номинала акций за счет добавочного капитала или прибыли. В этом случае усиливается гарантийная функция УК, улучшаются показатели рыночного положения фирмы.

Подобные действия также могут предприниматься для выполнения требований законодательства по обеспечению минимального размера УК.

Увеличение УК может осуществляться путем:

• дополнительной эмиссии акций,

• увеличения номинала акций за счет прибыли, что приведет к изменению структуры собственного капитала.

Уменьшение УК осуществляется при наличии у компании убытков. Законодательством установлены случаи, когда АО должно уменьшать размер УК, например, если Чистые активы организации меньше УК (причиной этого может являться убыточная деятельность).

Уменьшение УК осуществляется за счет:

• уменьшения номинала акций,

• покупки собственных акций и сокращения их общего количества.

Добавочный капитал включает:

1) эмиссионный доход,

2) безвозмездно полученные материальные ценности,

3) положительную разницу, возникающую в результате переоценки имущества.

Резервный капитал создается как дополнительная мера для защиты организации и ее кредиторов от убытков.

В России формирование резервного капитала законодательно предусматривается для наиболее рисковых видов деятельности, акционерных обществ и компаний с иностранными инвестициями.

АО формируют резервный капитал в размере не менее 15 % от размера уставного капитала. Средства резервного капитала направляются:

• на покрытие убытков,

• погашение корпоративных облигаций,

• выкуп собственных акций (если нет других средств).

Компании с иностранными инвестициями формируют резервный капитал в размере не менее 25 % УК.

Организация может также создавать резервы:

- предстоящих расходов и платежей,

- под обесценение ценных бумаг,

- по сомнительным долгам и др.

Нераспределенная прибыль – это прибыль, которая в дальнейшем будет направлена на выплату дивидендов, производственное и социальное развитие организации.

Прибыль распределяется по указанным направлениям по-разному:

1) организация создает фонды специального назначения;

2) организация прямо направляет прибыль на выплату дивидендов, производственные и социальные нужды.

Фонды специального назначения включают:

1) фонд накопления (обеспечивает развитие производства);

2) фонд социальной сферы;

3) фонд потребления.

Структура собственного капитала имеет большое значение для характеристики финансового состояния организации, так как именно в структуре собственного капитала находит отражение способность капитала к росту. Эта способность определяется долей прибыли в собственном капитале.

Прибыль как часть собственного капитала в значительной степени определяет уровень самофинансирования организации.

Чистые активы (ЧА) характеризуют сумму собственных средств, находящихся в обороте организации. Необходимость расчета величины чистых активов связана с особенностями бухгалтерского учета в РФ. Величина чистых активов рассчитывается на 31 декабря отчетного года.

Сравнение величины уставного капитала и чистых активов может иметь серьезные последствия для организации, определяемые финансовым законодательством:

- если ЧА < УК, то компания обязана уменьшить уставный капитал до величины чистых активов;

- если при этом ЧА < min УК (установленного законодательством), то предприятие должно принять решение о своей ликвидации.

Для АО размер чистых активов определяется в соответствии с Приказом МФ РФ № 71 и ФКЦБ РФ № 149 от 05.08.96.

Чистые активы - это разность активов организации, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету (табл. 2.1).

Таблица 2.1

Форма для расчета чистых активов организации

Наименование показателя	Код строки	Начало года	Конец года
I. Активы:
1. Нематериальные активы 1
2. Основные средства
3. Незавершенное строительство
4. Долгосрочные финансовые вложения 2
5. Прочие внеоборотные активы
6. Запасы
7. Дебиторская задолженность 3
8. Краткосрочные финансовые вложения 2
9. Денежные средства
10. Прочие оборотные активы
11. Итого активы (сумма п. 1 - 10)
II. Пассивы:
12. Целевые финансирование и поступления
13. Заемные средства
14. Кредиторская задолженность
15. Расчеты по дивидендам
16. Резервы предстоящих расходов и платежей
17. Прочие краткосрочные пассивы
Продолжение табл. 2.1 18. Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов (сумма п. 12 – 17)
19. Стоимость чистых активов (итого активов минус итого пассивов п. 11 - 18)

Примечания.

¹ Учитываются нематериальные активы, отвечающие следующим требованиям:

а) непосредственно используемые обществом в основной деятельности и приносящие доход (права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права и привилегии, включая лицензии на определенные виды деятельности, организационные расходы, торговые марки, товарные знаки и т. п.);

б) имеющие документальное подтверждение затрат, связанных с их приобретением (созданием);

в) право общества на владение данными нематериальными правами должно быть подтверждено документом (патентом, лицензией, актом, договором и т. п.), выданным в соответствии с законодательством Российской Федерации.

² За исключением балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

³ За исключением задолженности участников (учредителей) по их взносам в уставный капитал.

Заемный капитал имеет следующие формы:

1) кредиты банков;

2) займы других организаций;

3) корпоративные облигации;

4) коммерческий кредит.

Соотношение собственного и заемного капитала определяет финансовую независимость организации, отсутствие эффективного контроля за этим соотношением может привести к банкротству.