Финансы предприятий

1.Финансы и финансовый механизм организации. Финансовые отношения предприятий и принципы их организации.

Финансовый механизм предприятий - это система управления фи­нансами предприятия, предназначенная для организации взаимодейст­вия финансовых отношений и фондов. Он используется с целью эф­фективного воздействия на конечные результаты предприятия.

Финансовый механизм предприятий должен способствовать наи­более полной и эффективной реализации функций финансов предпри­ятия. С помощью механизма управления финансами предприятий дос­тигается их обеспеченность необходимыми фондами.

Финансовый механизм включает управление экономическими от­ношениями:

- зависимость заработной платы от сбыта производимой продук­ции и поступления за нее платежей;

- экономию от снижения себестоимости продукции;

- эффективное ведение хозяйства;

- обоснованность нормативов распределения прибыли между предприятиями и бюджетом;

- эффективность использования средств на научно-исследова­тельские работы, реконструкцию и техническое перевооружение, под­готовку кадров и другие цели.

Финансовые отношения предприятия состоят из четырех групп.

1группа самая большая по объему денежных платежей группа - это отношения предприятий друг с другом, связанные с реализацией готовой продукции и приобретением материальных ценностей для хозяйственной деятельности.

2 группа Финансовые отношения внутри предприятия включают в себя отношения между филиалами, цехами, отделами, бригадами и т. д., а также отношения с рабочими и служащими. Отношения между под­разделениями предприятия связаны с оплатой работ и услуг, распре­делением прибыли, оборотных средств и др.

3 группа Финансовые отношения предприятий с вышестоящими организа­циями включают в себя отношения по поводу образования и использо­вания централизованных денежных фондов. Особенно это касается ин­вестиций, пополнения оборотных средств, финансирования импортных операций, научных исследований, в том числе и маркетинговых.

4 группа: Налоговая, а также кредитная и таможенная политика в основном должна быть направлена на снижение темпов инфляции через поддержку производства и развитие инвестиций. В частности, во многих странах определенная часть или весь прирост производства налогами не облагается.

Отношения со страховым звеном финансовой системы состоит из перечислений средств на социальное и медицинское страхование имущества предприятий.

Финансовые отношения предприятий с банками строятся как в части организации безналичных расчетов, так и в отношении получения и погашения краткосрочных и долгосрочных кредитов. Кредит является источником формирования оборотных средств, расширения производства, его ритмичности, улучшения качества продукции, способствует устранению временных финансовых трудностей предприятий.

Финансовые отношения предприятий с фондовым рынком предполагают операции с ценными бумагами.

Важнейшей стороной финансовой деятельности предприятий является формирование и использование различных фондов. Через них осуществляется обеспечение хозяйственной деятельности необ­ходимыми денежными средствами, а также расширенного воспроиз­водства:

-финансирование научно-технического прогресса;

- освоение и внедрение новой техники;

- экономическое стимулирование;

- расчеты с банками, бюджетом и внебюджетными фондами.

Предприятие должно иметь уставный и добавочный капитал, за счет которого формируются основные и оборотные фонды.

Резервный капитал - это фонд предприятия, образуемый за счет отчислений от прибыли. Капитал предназначен для покрытия убыт­ков

Фонд накопления - это средства, отчисляемые из чистой прибыли предприятия и направляемые на развитие производства.

Инвестиционный фонд концентрирует все средства, направляемые на развитие производства, в том числе чистую прибыль, амортизаци­онный фонд, предназначенный для простого воспроизводства основ­ных фондов, а также привлеченные и заемные источники.

В акционерных обществах существует понятие «акционерный ка­питал», означающее сумму активов общества за вычетом его долгов.

Фонд потребления создается за счет отчислений от чистой прибы­ли и направляется на выплату дивидендов (в акционерных обществах), единовременных поощрений, материальной помощи, на оплату до­полнительных отпусков, питания, проезда на транспорте и другие со­циальные цели.

Валютный фонд формируется на предприятиях, получающих ва­лютную выручку от экспортных операций или покупающих валюту для импортных операций.

Кроме рассмотренных выше постоянных фондов, предприятия пе­риодически создают оперативные фонды.

Дважды или один раз в месяц на предприятии формируется фонд оплаты труда.

Обычно должен быть образован фонд для выплаты акционерам дивидендов по акциям.

Кроме вышеуказанных на предприятии создается ряд других фон­дов: для погашения кредитов банков, освоения новой техники, научно-исследовательских работ, отчислений вышестоящей организации.

4.Управление прибылью и рентабельностью предприятий.

Прибыль является конечным финансовым результатом пред­принимательской деятельности предприятий и в общем виде пред­ставляет собой разницу между ценой продукции и ее себестоимостью, а в целом по предприятию представляет разницу между выручкой от реализации продукции и себестоимостью реализованной продукции.

Как экономическая категория прибыль отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства в процессе пред­принимательской деятельности. На уровне предприятия чистый доход принимает форму прибыли. Прибыль как главный результат предпринимательской деятельности обеспечивает потребности самого предприятия, его работников и государства в целом.

Прибыль как важнейшая категория рыночных отношений вы­полняет ряд важнейших функций.

Во-первых, прибыль является показателем эффективности деятельности предприятия.

Во-вторых, прибыль обладает стимулирующей функ­цией, она является основным источником прироста собственного капитала.

В-третьих, прибыль является источником социальных благ для членов трудового коллектива. За счет прибыли, остающейся на предприятии после уплаты налогов и выплаты дивидендов, а также других первоочередных отчислений, осуществляются материальное поощрение, предоставляются социальные льготы работникам, содержатся объекты социальной сферы.

В-четвертых, прибыль является источником формирования доходов бюджетов различ­ного уровня. Она поступает в бюджеты в виде налогов, а также экономических санкций и используется на различные цели, опре­деленные расходной частью бюджета.

Управление прибылью подразумевает такие воздействия на факторы финансово-хозяйственной деятельности, которые способствовали бы, во-первых, повышению доходов и, во-вторых, снижению расходов

В рамках решения первой задачи — повышение доходов — должны проводиться оценка, анализ и планирование: выполнения плановых заданий и динамики продаж и различных разрезах; ритмичности производства и продаж; достаточности и эффективности диверсификации производственной деятельности; эффективности ценовой политики; влияния различных факторов (фондовооруженность, загруженность производственных мощностей, сменность, ценовая политика, кадровый состав и др.) на изменение величины продаж; сезонности производства и продаж, критического объема производства (продаж) по видам продукции и подразделениям и т. п. Результаты планово-аналитических расчетов обычно оформляются в виде традиционных таблиц, содержащих плановые (базисные) и фактические (ожидаемые) значения объемов производства и продаж и отклонения от них в натуральных и стоимостных показателях, а также в процентах

Вторая задача — снижение расходов — подразумевает оценку, анализ, планирование и контроль за исполнением плановых заданий по расходам (затратам), а также поиск резервов обоснованного снижения себестоимости продукции. Себестоимость продукции (работ, услуг) представляет собой стоимостную оценку ресурсов предприятия, использованных в процессе производства п реализации данной продукции.

Рентабельность, относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим.

Управление рентабельностью означает, по сути, обеспечение желаемой динамики значений этих коэффициентов. Поскольку при расчете тех или иных коэффициентов рентабельности используются различные базы (т. е. показатели, с которыми сопоставляется некоторая прибыль), управление рентабельностью предусматривает не только воздействие на факторы формирования прибыли (т. е. отдельные виды доходов и расходов), но и выбор структуры активов, источников финансирования, видов производственной деятельности. В частности, меняя целевую структуру капитала, можно влиять на показатели рентабельности инвестиций; меняя структуру производства, можно воздействовать на рентабельность продаж и т. п. В любом случае эффективность и целесообразность принимаемых решений будет оцениваться комплексно — показателями прибыли и коэффициентами рентабельности; кроме того, по возможности должны учитываться и субъективные неформализуемые моменты, факторы и результаты.

5Анализ безубыточности. Взаимосвязь выручки, расходов и прибыли от реализации продукции

Существует определенное взаимовлияние и взаимозависимость затрат, объема производства и прибыли. Известно, что при соблюдении всех прочих равных условий темпы роста прибыли всегда опережают темпы роста выручки. При росте объема реализации продукции доля постоянных затрат в структуре себестоимости продукции снижается и появляется «эффект дополнительной прибыли». Основными элементами себестоимости являются постоянные и переменные затраты, причем соотношение их может быть различным и определяется технической и технологической политикой, выбранной в организации. Изменение структуры себестоимости может существенно повлиять на величину прибыли.

Основной составной частью анализа безубыточности является определение «точки безубыточности» («порога рентабельности», «мертвой точки»). Точка безубыточности соответствует такому минимальному объему продаж, при котором выручка покрывает все издержки предприятия, связанные с производством и реализацией продукции.

Маржинальный доход характеризуется как доход, полученный от реализации после возмещения переменных издержек:

Сумма маржинального дохода = чистая выручка – переменные издержки обращения

Предел безубыточности (бесприбыльный оборот) соответствует такому объему реализации, при котором величина прибыли предприятия равно нулю.

Предел безубыточности = постоянные издержки 100%

доля маржинального дохода

Запас финансовой прочности предприятия (ЗФП):

ЗФП = выручка – безубыточный объем продаж 100%

выручка

Капитал является одним из факторов производства наряду с природными и трудовыми ресурсами. Капитал – стоимость, аван­сируемая в производство с целью получения прибыли. Капитал предприятия формируется за счет различных финансо­вых источников как краткосрочного, так и долгосрочного характера. Привлечение этих источников связано с определенными затратами, которые несет предприятие. Совокупность этих затрат, выраженная в процентах к величине капитала, представляет собой цену (стои­мость) капитала фирмы.

Структура капитала представляет собой соотношение собствен­ных и заемных средств долгосрочного характера Структура капитала определяет многие аспекты деятельности предприятия и оказывает прямое влияние на его финансовые результаты. Управление структурой капитала является одной из наиболее важных и сложных задач финансового менеджмента. Оно заключает­ся в создании смешанной структуры капитала, представляющей такое оптимальное соотношение собственных и заемных источников, при котором минимизируются обшис капитальные затраты и максимизируется рыночная стоимость предприятия.

Решение использовать или не использовать заемные средства в качестве дополнительного источника финансирования обусловливает возникновение двух видов риска: производственного и финан­сового.

Производственный риск измеряется колебаниями рентабель­ности активов предприятия, обусловленными изменениями ветчины получаемой прибыли Рентабельность активов (ROA) определяется как отношение дохода инвесторов к величине активов. При отсутствии заемных средств она рассчитывается как соотношение чистой при­были к акционерному капиталу в форме обыкновенных акции

Производственный риск зависит от влияния различных факто­ров, важнейшими из которых являются динамика спроса и цены на продукцию, размер затрат на производство продукции и изменение удельного веса постоянных затрат в общей сумме затрат на предпри­ятии (операционный рычаг).

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации продукции отзывается более силь­ным изменением величины прибыли в связи с различной степенью влияния постоянных и переменных затрат в составе себестоимости на формирование финансовых результатов деятельности предприя­тия.

Финансовый риск при использовании заемных средств можно рассматривать как риск, связанный с недостатком средств для вы­платы процентов и погашения долгосрочных ссуд и займов. На сте­пень финансового риска указывает сила финансового рычага.

Действие финансового рычага характеризует целесообразность и эффективность использования предприятием заемных средств как источника долгосрочного финансирования хозяйственной деятель­ности. Использование заемных средств связано со значительными издержками. Каково должно быть оптимальное сочетание между собственными и привлеченными долгосрочными финансовыми ре­сурсами и как оно повлияет на прибыль? Финансовый рычаг представляет собой потенциальную возмож­ность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. Действие финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные сред­ства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности.

По расчетам европейских экономистов, эффект финансового рычага определяется как приращение к чистой рентабельности соб­ственных средств, получаемое за счет использования кредита:

где ЭФР - сила воздействия финансового рычага (прирост коэффициента рентабельности собственного капитала), %. Т - ставка налога на прибыль. RA - экономическая рентабельность активов, %. р- средняя расчетная процентная ставка за кредит. ЗК - заемный капитал, СК - собственный капитал предприятия.

9.Операционная финансовая политика предприятия.

Операционная деятель­ность — это основной вид деятельности предприятия, с целью осуще­ствления которого оно создано. Характер операционной деятельности предприятия определяется спецификой сферы или отрасли экономики, к которой оно принадлежит. Основу операционной деятельности большинства предприятий составляет производственно-сбытовая или торговая деятельность.

Под операционными доходами понимают доходы, полученные в результате операционной деятельности предприятия. Они выступают в форме валовых и чистых операционных доходов.

Валовой (общий) операционный доход. Он представляет собой общую сумму дохода предприятия от реализации произведенных в процессе операционной деятельности товаров, работ и услуг на про­тяжении определенного периода, полученного в денежной, матери­альной и нематериальной формах как на территории данного государ­ства, так и за его пределами.

Чистый операционный доход. Он представляет собой разницу между суммой валового (общего) операционного дохода и суммой на­логов, входящих в цену продукции, т. е. уплачиваемых за счет дохода(НДС, акцизный сбор и д.

Под операционными затратами понимают текущие затраты предприятия, связанные с осуществляемой им операционной деятель­ностью. Операционные затраты подразделяются на постоянные и пе­ременные, прямые и непрямые

Переменные издержки прямо зависят от изменения объема про­изводства и реализации продукции, однако степень такой зависимо­сти различна. При этом сумма переменных операционных затрат отдельных видов рас­тет или сокращается пропорционально росту или снижению объема производства и реализации продукции. При дигрессивном характере сумма переменных операционных затрат отдельных видов растет меньшими темпами, чем возрастает объем производства и реализации продукции. Например, расходы на рекламу при эффективном ее осуществлении. При прогрессивном характере сумма переменных операционных затрат отдельных видов растет более высокими тем­пами, чем увеличивается производство и объем реализации продук­ции. Например, расходы на заработную плату работников производ­ства при сдельно-премиальной системе оплаты их труда. Таким об­разом, наличие переменных операционных затрат (издержек) обусловлено процессом производства и реализации продукции на предприятии.

Постоянные издержки не зависят от изменения объема произ­водства и реализации продукции. Они имеют место даже в том слу­чае, если предприятие временно не осуществляет операционную деятельность. При этом в составе таких операционных затрат выде­ляются абсолютно постоянные издержки, например, расходы на аренду производственных помещений, и условно постоянные из­держки, например, износ малоценных и быстроизнашивающихся предметов

Прямыми издержками являются такие виды операционных затрат, которые и полном объеме могут быть отнесены к тому или иному кон­кретному результату операционной деятельности (например, расход конкретного вида основного сырья на производство определенного вида продукции).

Непрямыми издержками являются такие виды операционных за­трат, которые в связи с комплексностью их осуществления не могут быть в полном объеме отнесены к тому или иному результату опера­ционной деятельности и требуют предварительного распределения (например, общепроизводственные затраты). Непрямые издержки об­разуют так называемые «комплексные статьи калькуляции» и распре­деляются с использованием специальных методов.

8.Финансовое планирование в организации. Виды и методы финансового планирования.

Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в будущем периоде.

Основная цель финансового планирования – определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования величины денежных потоков, формируемых за счет собственных, заемных и привлеченных источников.

Перспективный финансовый план (составляется на три года и более) определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, он связан с постановкой целей и задач предприятия. Перспективный финансовый план содержит прогнозную отчетность: прогнозный баланс, план прибылей и убытков, план движения денежных средств. При разработке среднесрочного финансового плана применяются укрупненные методы расчета доходных и расходных ста­тей, которые уточня­ются в текущих планах конкретного года.

Бизнес-планирование объединяет в единую систему перспективное и текущее планирование. Бизнес-план – это документ, представляющий собой результат исследования основных сторон деятельности предприятия и позволяющий его руководству определить целесообразность дальнейшего развития бизнеса.

Бизнес-план имеет четко очерченный горизонт планирования- временной интервал, в пределах которого должны быть решены определенные задачи бизнес-плана. Как правило, бизнес-план (как инструмент формирования концепции развития бизнеса) составляется на период от 3 до 5 лет, с детальной проработкой первого года и укрупненным прогнозом на последующие периоды.

Текущее финансовое планирование (бюджетирование) осуществляется на основе показателей долгосрочного плана. Основным направлением бюджетирования организации является максимизация конечных финан­совых результатов при заданных ресурсах и заданной организации работ. Сводный бюджет содержит две составные части: операционный и финансо­вый бюджеты.

Операционный бюджет включает бюджет продаж, бюджет производства, бюджет производственных запасов, бюджеты прямых за­трат на материалы, прямых затрат на оплату труда, общепроизвод­ственных расходов, коммерческих расходов, управленческих расхо­дов, прогноз отчета о прибылях и убытках).

Финансовый бюджет состоит из инвестиционного бюд­жета, бюджета движения денежных средств, прогноза баланса.

Оперативное финансовое планирование (квартал,месяц)заключается в разра­ботке и доведении до исполнителей бюджетов, платежных кален­дарей и других форм оперативных плановых заданий по всем основ­ным вопросам финансово-хозяйственной деятельности. Основная задача оперативного финансового управления – это эффективное управление оборотным капиталом (денежными средствами, ликвид­ными ценными бумагами, дебиторской задолженностью) и креди­торской задолженностью исходя из критерия выбора оптимальных альтернатив в рамках утвержденного бюджета.

Среди методов планирования можно выделить следующие: нормативный; расчетно-аналитический; балансовый; оптимизации плановых решений; экономико-математические.;экономический анализ.Сущность и содержание нормативного метода планирования финансовых показателей заключается в том, что на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и их источниках. Сущность и содержание расчетно-аналитического метода планирования показателей заключается в том, что на основе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимаемого за базу, и индексов его изменения в плановом периоде рассчитывается плановая величина этого показателя. Данный метод планирования используется при отсутствии технико-экономических нормативов, а взаимосвязь показателей может быть установлена не прямо, а косвенно, на основе анализа их динамики и связей.

Сущность и содержание экономико-математического метода в планировании финансовых показателей заключается в том, что оно позволяет найти количественное выражение взаимосвязей финансовых показателей и факторов, их определяющими.

Балансовый. Считается одним из основных методов планирования. Алгоритм его использования предполагает балансовое соотношение показателей. Таким образом, путем построения баланса осуществляется увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них

Разновидностью экономико-математических методов является оптимизация плановых решений. Сущность и содержание метода оптимизации плановых решений сводятся к разработке нескольких вариантов плановых расчетов, с тем чтобы выбрать из них наиболее оптимальный. При этом могут применяться разные критерии выбора: минимум приведенных затрат; максимум приведенной работы; минимум вложения капитала при наибольшей эффективности результата; минимум текущих затрат; и др.

Исходя из целей и задач, стоящих перед финансовым планированием на предприятии, можно отметить, что это сложный процесс, включающий в себя несколько этапов. На первом этапе анализируются финансовые показатели деятельности предприятия за предыдущий период на основе важнейших финансовых документов – бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств, данных бухгалтерского и налогового учета, отчетов других подразделений. Второй этап – это разработка параметров по направлениям финансовой деятельности предприятия. В процессе осуществления третьего этапа уточняются и конкретизируются основные показатели прогнозных финансовых документов посредством составления текущих финансовых планов. На четвертом этапе происходит состыковка показателей финансовых планов с производственными, коммерческими, инвестиционными, строительными и другими планами и программами, разрабатываемыми предприятием. Пятый этап – это осуществление оперативного финансового планирования путем разработки оперативных финансовых планов.Завершается процесс финансового планирования на предприятии анализом и контролем за выполнением финансовых планов. Данный этап заключается в определении фактических конечных финансовых результатов деятельности предприятия, сопоставлении с запланированными показателями, выявлении причин отклонений от плановых показателей, в разработке мер по устранению негативных явлений.

В процессе среднесрочного (перспективного) финансового планирования установки, сделанные в стратегическом планировании, получают экономическое обоснование и уточнение.  и определяется следующими основными факторами: характеристикой отрасли (более длительный период планирования присущ организациям, работающим в традиционных отраслях), ситуацией в экономике (более длительный период планирования в период стабильного экономического развития), профессионализмом работников плановых служб и руководителей организации.

11.Сущность, факторы и система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.

Показатели, характеризующие финансовое состояние можно условно разделить на группы, отражающие различные стороны финансового состояния предприятия. К ним относятся коэффициенты ликвидности; показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости); коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.

Степень платежеспособности предприятия обычно оценивается при помощи финансовых коэффициентов ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывают как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных ценных бумаг к текущей – краткосрочной задолженности:

Коэф абс ликвидности=Денежные ср-ва+краткосрочные вложения/краткосрочные обязательства

В мировой практике достаточным считается значение коэффициента абсолютной ликвидности, равное 0,2 - 0,3, то есть предприятие может немедленно погасить 20 - 30 % текущих обязательств.

2. Коэффициент ликвидности определяют как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим обязательствам:

Коэф.ликвидности=оборотные активы-запасы/ краткосрочные обязательства

По оценкам, принятым в международной практике, значение коэффициента должно быть 0,8 - 1.

3. Общий коэффициент покрытия, который часто называют просто коэффициентом покрытия, дает общую оценку платежеспособности предприятия. Коэффициент покрытия представляет интерес для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия. Его вычисляют по формуле

Общий коэф. Покрытия=оборотные активы/ краткосрочные обязательства

Нормальное значение этого коэффициента составляет 2,0-2,5.

Финансовую устойчивость и автономность отражает структура баланса (соотношение между отдельными разделами актива и пассива), которая характеризуется несколькими показателями.

1. Коэффициент автономии характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств: 

Коэф автономии=собств капитал/валюта баланса

Считается нормальным, если значение показателя коэффициента автономии больше 0,5, то есть финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников

2. Долю заемных средств определяют по формуле

Доля заемных средств=сумма заемных средств/валюта баланса

Данное отношение показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 руб. собственных средств, вложенных в активы.

3. Коэффициент инвестирования - соотношение заемных и собственных средств – является еще одной формой представления коэффициента финансовой независимости: 

Коэффициент инвестирования= сумма заемных средств/ собств капитал

Рекомендуемые значения: 0,25 – 1.

Коэффициенты рентабельности. Кроме уже рассмотренных коэффициентов рентабельности, при анализе финансового состояния рассчитывают и другие модификации, характеризующие различные стороны деятельности предприятия.

1. Коэффициент рентабельности продаж. Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия: 

Рентабельность продаж-ЧП/объем прдаж

2. Коэффициент рентабельности собственного капитала  позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании: 

рентабельность собственного капитала=ЧП/собств.капитал

 3. Коэффициент рентабельности оборотных активов. Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства: 

Рентабельность оборотных активов=ЧП/оборотные активы

4. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства: 

рентабельность внеоборотных активов=ЧП/внеоборотные активы

5. Коэффициент рентабельности инвестиций показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности:

рентабельность инвестиций=ЧП/собств.капитал+долгосрочные обязательства

2.Финансовые ресурсы организации и источники их формирования

Способы финансирования деятельности предприятия

Финансовые ресурсы - это капитал во всех его формах, являю­щийся источником для осуществления на предприятии текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет це­лого ряда источников. На основе права собственности различают две крупные группы источников:

- собственные средства и приравненные к ним;

- заемные средства

Образуемые за счет собственных и прирав­ненных к ним средств:

Прибыль от основ­ной деятельности; Прибыль от реализации выбывшего имущества

Прибыль от внереализационных операций; уставный, добавочный, резервный капитал; долгосрочные займы; кредиторская задолженность и др.

Целевые поступления на безвозмездной основе, в том числе

Мобилизуемые на финансовом рынке

Продажа собственных ценных бумаг (акции, облигации) Дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов Кредиты

Поступающие в порядке перераспределения

Страховые возмещения Финансовые ресурсы, поступающие от концернов, ассоциаций, отраслевых структур Финансовые ресурсы, формируемые на договорных началах Бюджетные субсидии

Использование финансовых ресурсов осуществляется предпри­ятием по следующим направлениям:

- текущие затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг);

- инвестирование средств в капитальные вложения, связанные с расширением производства и его техническим обновлением, исполь­зованием нематериальных активов;

- инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги;

- платежи финансовой, банковской системам, взносы во внебюд­жетные фонды;

- образование различных денежных фондов и резервов (на развитие, а также поощрительного и социального характера),

- благотворительные цели, спонсорство и т. п.

Вся финансовая политика предприятия, нацеленная на реализацию воспроизводственной, регулирующей (оптимизационной) и контроль­ной функций, строится с учетом:

- устойчивого получения прибыли;

- жесткой централизации финансовых ресурсов;

- формирования финансовых резервов;

- безусловного выполнения финансовых обязательств перед парт­нерами;

- прогнозирования поступления денежных средств и основных направлений их использования.

Уставной капитал-выступает основным и как правило единственным источником финансирования на момент создания коммерческой организации. Он характеризует долю собственников в активах предприятия.

Добавочный капитал-является по сути дополнением к уставному капиталу и включает сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства и др. материальных объектов имущества организации со сроком полезного использованя свыше 12 мес.

Резервный капитал- источники отражанемые в этом подраздле могут создаваться в организации если это предусмотрено в учредительных документах.

Нераспределенная прибыль-полученная предприятием по итогам прибыль распределяетс решением общего собрания акционеров в акционерном обществе или собрания участников обществе с ограниченной ответственностью на выплату дивидендов , формировния резервного и др. фондов, покрытия убытков и др.

Заемный капитал есть денежная оценка средств, предостав­ленных предприятию на долгосрочной основе третьими лицами. Формально заемный капитал представлен в пассиве баланса как совокупность долгосрочных обязательств предприятия пе­ред третьими лицами, а его оосновными компонентами являют­ся долгосрочные кредиты и займы, в том числе облигационные.

Облигационный займ -это займ,который осуществляется путем выпуска заемщиком облигаций. Долгосрочные кредиты- в основном используются для финансированя затрат по инвестированиям,а потому они должны окупиться за счет будущей прибыли, ожидаемой к полученной в результате проводимых мероприятий капитального характера.

3.Расходы и доходы предприятий и их классификация

Все затраты предприятия можно классифицировать по различным направлениям в зависимости от того, что положено в основу той или иной классификации. Например, по натурально-вещественному содержанию можно выделить затраты материальные, трудовые, финансовые; по способу распределения – прямые и косвенные.

Все затраты предприятий условно можно разделить на три основных направления:

- затраты капитального характера, т. е. инвестиционные затраты, в основном связанные с расширением производства и приростом оборотных активов;

- затраты, связанные с текущей деятельностью, относимые на себестоимость продукции ;

- затраты на социально-культурные мероприятия.

Расходами организации признаются- уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов или возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников.

Классификация расходов предприятия рассматривается следующим образом:1. расходы по обычным видам деятельности;2. прочие расходы:- операционные pacxoды;- внереализационные расходы.

Расходами по обычным видам деятельности являются расходы, связанные с изготовлением и продажей продукции, приобретением и продажей товаров; с выполнением работ, оказанием услуг и осуществлением других обычных видов деятельности.

При формировании расходов по обычным видам деятельности должна быть обеспечена их группировка по следующим элементам: материальные затраты; затраты на оплату труда; отчисления на социальные нужды; амортизация; прочие затраты.

Прочими расходами являются: расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов организации; расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности; расходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций; расходы, связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств, товаров, продукции; и др.

Доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов или погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, авансы, задатки, за исключением вкладов участников.

Доходы организации в зависимости от их характера, условий получения и предмета деятельности организации подразделяются на:1. доходы от обычных видов деятельности;2. прочие поступления.

Доходами от обычных видов деятельности является выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг, а также от предоставления за плату во временное пользование своих активов по договору аренды

Выручка, поступившая на счета предприятия и в кассу, как правило, используется на оплату счетов поставщиков сырья, материалов, комплектующих изделий, полуфабрикатов, топлива и энергии. Из нее производятся отчисления налогов в бюджеты и отчисления во внебюджетные фонды, выплата заработной платы, возмещается амортизация и производятся другие расходы.

Планирование объема продаж основывается на результате анализа как внутрифирменной информации , так и внешней информации.

На предприятии, выпускающем широкий ассортимент продукции, обычно строятся перспективные прогнозы по каждому ее виду, которые затем суммируются и сравниваются с агрегированным прогнозом по данной группе.

6.Управление оборотным капиталом организации

Оборотные средства (оборотный капитал) – это капитал предприятия, авансированный в оборотные активы. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

В процессе кругооборота средств оборотный капитал последовательно принимает различные формы стоимости (денежная – товарная – производительная – товарная – денежная).

Оборотный капитал переходит из сферы производства в сферу обращения. В процессе реализации происходит возмещение затрат (использованных оборотных фондов) и получение денежных накоплений. Товарный капитал превращается в денежный, добавочная стоимость поступает предприятию после реализации готового продукта.

Оборотные активы организации отражаются в балансе в следующем виде:

-запасы: сырье, материалы, топливо, малоценные и быстро изнашивающиеся предметы, животные на выращивании и на откорме, незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи, прочие запасы и затраты;

-дебиторская задолженность: покупатели и заказчики, векселя по получению, задолженность дочерних и зависимых обществ, задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал, авансы выданные, прочие дебиторы;

-краткосрочные финансовые вложения: вложения на срок не более 1 года в ценные бумаги других предприятий, облигации государственных и муниципальных займов, а также предоставляемые другим предприятиям займы. При этом выделяют инвестиции в зависимые общества, собственные акции, выкупленные у акционеров, прочие краткосрочные вложения;

-денежные средства: касса, расчетные счета, валютные счета, прочие денежные средства.

Обьем собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала, капитала в обороте) можно рассчитать по данным бухгалтерского баланса (ф. № 1) двумя способами.

1.  Путем суммирования собственного капитала и долгосрочных обязательств и вычитания из них суммы внеоборотных активов: СОК = СК + ДО– ВА.

2. Путем вычитания из текущих активов текущих пассивов: СОК = ТА– ТП.

Источники формирования оборотных средств отражены в пассиве баланса предприятия. Исходя из классификации оборотных средств предприятия источники делятся на собственные, заемные и привлеченные.

К источникам формирования собственных оборотных средств относятся: уставной капитал; добавочный капитал; резервный капитал (фонды, образованные в соответствии с законодательством, а также с учредительными документами); целевые поступления и финансирования; нераспределенная прибыль.

К заемным источникам формирования оборотных средств относят: краткосрочные кредиты и займы.

Оборачиваемость оборотных средств выражается с помощью показателей: коэффициента оборачиваемости (Ко), длительности одного оборота в днях (Од) и отдачи оборотных средств, исчисляемой по стоимости товарной продукции или прибыли на 1 руб. оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости исчисляется по следующей формуле:Ко = V/ОС

где V – объем реализации (продаж);

ОС – средний остаток оборотных средств.

Длительность одного оборота оборотных средств в днях (tд) вычисляется по формуле:

tд = Д/Ко

гдеД – количество дней в периоде (год – 360, квартал – 90 дней).

Формула для расчета продолжительности кругооборота оборотных средств:

tд = Д×СО/V

Безналичный оборот – это сумма платежей за определенный период времени, совершенных без использования наличных денег путем перечисления денежных средств по счетам клиентов в кредитных организациях или взаимных расчетов.

По своему экономическому содержанию наличный денежный оборот - процесс непрерывного движения наличных денег, часть денежного оборота.

По величине наличный денежный оборот - совокупность платежей наличными деньгами за определенный период времени. Именно этот оборот обслуживает в большей части формирование доходов и расходов населения.

Анализ формы № 4 «Отчет о движении денежных средств».

Одним из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально организация терпит убытки, связанные с инфляцией и обесцениванием денег, а также с упущением их выгодного размещения. Способ оценки достаточности денежных средств состоит в определении длительности их оборота: ОДС= Средние остатки денежных средств / Оборот денежных средств

Денежный поток от текущей деятельности можно рассчитать косвенным или прямымметодом. Согласно первому методу корректировка начинается с чистой прибыли, что и было сделано выше. При втором методе корректировка начинается с выручки от реализации и проводится далее по всем статьям расходов, причем величина денежного потока от текущей деятельности получается одинаковая.

Отчет о движении денежных средств, составленный косвенным методом, наглядно увязывает прибыль и денежный поток от текущей деятельности.

При прямом методе составления отчета о движении денежных средств корректировка начинается с выручки от реализации, поскольку ее отражение в учете по методу начисления не означает получения денежных средств и пересчета всех начисленных расходов в денежную форму.

7.Управление основным капиталом предприятия

Материальную базу предприятия образуют средства труда и предметы труда, которые объединяются в средства производства Сущность основных средств можно охарактеризовать следую­щим образом:

- они вещественно воплощены в средствах труда;

- их стоимость по частям переносится на продукцию;

- они сохраняют натуральную форму длительное время по мере износа;

-они возмещаются на основе амортизационных отчислений по истечении срока службы.

К основным средствам относятся здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, транспортные средства, инструмент и прочие соответствующие объекты.

В составе основных средств учитываются находящиеся в собственности организации земельные участки и объекты природопользования.

К основным средствам также относятся капитальные вложения на коренное улучшение земель и в арендованные объекты основных средств.

Основные производственные фонды в процессе их эксплуатации изнашиваются. Различают два вида износа - физический и моральный.

При физическом износе происходит утрата основными фондами их первоначальной потребительной стоимости.

Моральный износ характеризуется, прежде всего, тем, что он на­ступает до физического износа, т.е. основные фонды физически могут еще использоваться, но они уже экономически неэффективны.

Основным источником покрытия затрат, связанных с обновлением основных фондов являются собственные средства предприятий. Они накапливаются в течение всего срока службы основных фондов в виде амортизационных отчислений.

Амортизация - это метод включения по частям стоимости основных фондов в затраты на производимую продукцию и последующее использование этих средств для возмещения потребленных основных фондов.

При линейном способе годовая сумма начисления амортизационных отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта.

При способе уменьшаемого остатка годовая сумма начисления амортизационных отчислений определяется исходя из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчётного года и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта и коэффициента ускорения, установленного в соответствии с законодательством РФ.

При способе списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и годового соотношения, где в числителе число лет, оставшееся до конца срока службы объекта, а в знаменателе – сумма числа лет срока службы объекта.

При способе списания стоимости пропорционально объёму продукции (работ) начисление амортизационных отчислений производится исходя из натурального показателя объёма продукции ( работ) в отчётном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объёма продукции (работ) за весь срок полезного использования объекта основных средств

Воспроизводство основных фондов представляет собой сложный процесс, включающий следующие взаимосвязанные стадии: 1) создание, 2) потребление, 3) амортизация, 4) восстановление и возмещение.

Существуют различные формы простого и расширенного воспроизводства основных фондов. Формы простого воспроизводства – замена устаревшего средства труда и капитальный ремонт, расширенного – новое строительство, расширение действующих предприятий, их реконструкция и техническое перевооружение.

Начальной стадией воспроизводства основных фондов, является стадия их приобретения и формирования. Для нового предприятия, процесс формирования означает строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования, соответствующего технологическому процессу, стоимости и качеству продукции.

Для действующего предприятия формирование основных фондов включает, следующие этапы: инвентаризацию сущест­вующих и пользуемых основных фондов с целью выявления устаревших и изношенных элементов основных фондов; анализ соответствия существующего оборудования технологии и органи­зации производства; выбор объема и структуры основных фондов. Далее идет процесс переустановки действую­щего оборудования, приобретение, доставка и монтаж нового обо­рудования.

Завершает воспроизводство основных фондов процесс их восстановления или возмещения.

Полные издержки включают в себя абсолютную сумму капитальных вложений. Так же к полным издержкам относятся и те потери, которые обусловлены «замораживанием» капитальных затрат, т.е. выведением средств из финансового оборота. К ним относятся неявные издержки, или упущенная выгода.

Полные издержки, связанные с замораживанием средств на один год, должны учитывать, кроме капитальных вложений, упущенную  выгоду от неиспользования вложенных средств.

Капитальные затраты, определенные с учетом упущенной выгоды от их замораживания, называются приведенными капитальными затратами.

Общая величина приведенных издержек по объекту в целом за весь период его строительства может быть определена путем суммирования капитальных затрат соответствующих лет, приведенных к одному из годов в будущем периоде.

Период окупаемости определяется как ожидаемое число лет, необходи­мое для полного возмещения инвестиционных затрат.

10.Политика краткосрочного финансового планирования. Бюджет как основной инструмент реализации КФП.

Успешность работы предприятия в краткосрочном периоде в решающей степени зависит от качества разработанной им краткосрочной финансовой политики, под которой понимается система мер, направленных на обеспечение бесперебойного финансирования его текущей деятельности.

Между краткосрочной и долгосрочной финансовой политикой существует органическая связь: краткосрочная финансовая политика «встроена» в долгосрочную. Средства для расширения производства, увеличения количества применяемого основного капитала генерируются именно в процессе текущей деятельности, которая создает как источник воспроизводства основных средств, так и источник их расширенного воспроизводства.

Цель краткосрочной финансовой политики состоит в повышении благосостояния владельцев компании, или приросте капитала, вложенного ими в бизнес. Достижение указанной цели предполагает решение следующих основных задач краткосрочной финансовой политики:– выбор среди множества альтернатив наиболее эффективного объекта вложения финансовых ресурсов;– определение оптимальных источников финансирования, с точки зрения минимизации расходов, которые фирма вынуждена нести за пользование ими;– рациональное вложение денежных средств, обеспечивающее максимальную их отдачу и минимальный риск;– улучшение финансового состояния и повышение финансовой устойчивости предприятия;– минимизацию экономического и финансового рисков.

Бюджетирование — это процесс разработки плановых бюджетов , объединяющих планы руководства предприятий , и в первую очередь производственные и маркетинговые планы.

Бюджет – это смета доходов и расходов фирмы.

По российскому законодательству бюджетный процесс - это регламентируемая законодательством Российской Федерации деятельность органов государственной власти, органов местного самоуправления и иных участников бюджетного процесса по составлению и рассмотрению проектов бюджетов, утверждению и исполнению бюджетов, контролю за их исполнением, осуществлению бюджетного учета, составлению, внешней проверке, рассмотрению и утверждению бюджетной отчетности.

Выделяют следующие стадии бюджетного процесса:

• составление проектов бюджетов – подготовка экономического обоснования доходов и расходов бюджета;

• утверждение проектов бюджетов – принятие нормативно—правовых актов о бюджете соответствующего уровня на очередной финансовый год;

• исполнение бюджетов – получение доходов бюджета и распределение бюджетных средств в соответствии с нормативно—правовым актом о бюджете;

• контроль за исполнением бюджетов и отчет об исполнении бюджетов – текущий контроль за использованием бюджетных средств в процессе исполнения бюджета и подведение итогов исполнения бюджета по окончании финансового года.

В общей системе бюджетов выделяют основной и локальные бюджеты.

Основной бюджет — это финансовое, количественно определенное выражение маркетинговых и производственных планов, необходимых для достижения поставленных целей.

Локальные бюджеты служат исходной информационной базой для составления основного бюджета.

Бюджеты подразделяются на операционные и финансовые.

В состав операционных бюджетов включают: бюджет продаж; бюджет производства; бюджет производственных запасов; бюджет затрат на материалы и энергию; бюджет расходов на оплату труда; бюджет амортизационных отчислений; бюджет общепроизводственных расходов; бюджет коммерческих расходов; бюджет управленческих расходов; бюджет доходов и расходов.

Финансовые бюджеты: бюджет движения денежных средств; бюджет по балансовому листу; бюджет формирования оборотных активов и источников их финансирования; капитальный бюджет.

Бюджеты могут классифицироваться также по следующим признакам:

- по периодичности составления - периодический и постоянный ;

- по способу расчета показателей - базирующийся на данных истекших периодов и разрабатываемый "с нуля";

- по учету влияния изменений —= фиксируемый, изменяемый и многовариантный.

Процесс бюджетирования имеет непрерывный или скользящий характер. Исходя из плановых финансовых показателей, установленных на год, в процессе текущего финансового планирования разрабатывается система квартальных бюджетов. В рамках квартальных бюджетов составляют месячные бюджеты.

Стратегический бюджет интегрирует элементы стратегического планирования и бюджетного контроля. Он полезен в периоды существования неопределенности и нестабильности.