Процедура синдицирования

После подписания предварительного договора банк-организатор определяет круг потенциальных креди­торов, готовит и распространяет указанный ранее информационный ме­морандум, согласовывает с участниками сделки всю документацию по кредиту.

Меморандум включает экономи­ческую, финансовую, коммерческую и технологическую информацию о заемщике, необходимую для оценки рисков кредита, а также сведения об условиях и поло­жениях предлагаемого кредита. Содержание меморандума утверждает заемщик. Предоставляется он на условиях конфиденциальности. По итогам изучения меморандума по­тенциальные кредиторы принимают решение об участии/неучастии в синдикате и о доле своего уча­стия в нем. Положительное решение, принятое на этом этапе, не является окон­чательным и подтверждается последующим акцептом документации по кредиту.

Параллельно с информационным меморандумом го­товятся кредитный договор, проекты залоговых со­глашений и другая обеспечительная документация.

Открытие кредита

После подписания участниками всего пакета доку­ментов начинается процесс снятия отлагательных ус­ловий использования кредита, определенных в кредитном договоре. К таких условиям относятся, в частности, письменное подтверждение заемщика о неизменности его финансового состояния по сравнению с датой ак­цепта меморандума, а также отсутствие фактов до­срочного истребования на дату подписания докумен­тов, определенных в кредитном договоре.

Заемщик открывает ссудные счета у всех кредито­ров, готовит паспорта сделок в банке-агенте (в случае предэкспортного финансирования) и т.д. Банк-агент контролирует выполнение отлагательных условий и ин­формирует других участников о возможности выдачи кредита.

После этого заемщик может начать пользоваться кредитом. Как правило, процесс организации кредита занима­ет 10–12 недель.

22. Лизинг как кредитная операция.

Под лизингом в общем случае понимают имущественные (финансово-экономические и правовые) отношения, которые начинаются с того, что одно юридическое или физическое лицо (потенциальный получатель лизинга, пользователь) обращается к другому лицу (лизинговой компании) с коммерческим предложением приобрести необходимое оборудование и передать его во временное платное пользование первому лицу.

Предметами (объектами) лизинга могут быть вещи, не относящиеся к предметам личного потребления, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться в предпринимательской деятельности.

Не могут быть предметами лизинга земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое запрещено федеральными законами для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения (ст. 666 ГК РФ).

Начало лизинговой операции, если ее рассматривать укрупненно, распадается на следующие основные стадии:

1) потенциальный лизингополучатель сообщает лизинговой компании, какое оборудование ему необходимо;

2) лизинговая компания покупает это оборудование у фирмы- изготовителя или оптовой фирмы;

3) лизинговая компания, став собственником оборудования, передает его на осно­вании отдельного контракта лизингополучателю во временное пользование.

Из этого видно, что операция предполагает заключение двух договоров: договора купли-продажи оборудования и договора передачи этого же оборудования заказчику во временное пользование.

Поставщик (продавец) имущества

2 3 4

Лизингодатель

1 5 6

Лизингополучатель

Схема 2.1. Принципиальная схема лизинговой операции.

Краткое операционное содержание схемы

1 – Заявка на лизинг. До подачи заявки потенциальный лизингополучатель может сам определить будущего поставщика или круг поставщиков.

2 – Заказ-наряд на поставку оборудования.

3 – Договор купли-продажи (поставки) оборудования.

4 – Поставка оборудования и оформление акта его приемки в эксплуатацию.

5 – Договор лизинга.

6 – Передача предмета лизинга.

Срок лизинга. Под сроком (периодом) лизинга понимается срок действия соответствующего договора. Продолжительность названного периода определяется высокой стоимостью и длительным сроком службы объектов лизинга. Поэтому при установлении срока лизингового договора стороны учитывают следующие моменты:

■ срок службы оборудования, определяемый его технико-экономическими данными. Срок лизингового контракта не может пре­вышать срока возможной эксплуатации оборудования (с учетом условий эксплуатации объекта у арендатора). Срок договора может ограничиваться законодательно;

■ период амортизации оборудования, который устанавливается правительственными органами. При так называемом финансовом лизинге срок договора обычно совпадает с периодом амортизации;

■ цикл появления более производительных или более дешевых аналогов предмета сделки. Принимать во внимание этот фактор особенно важно в отраслях, чья продукция обновляется в короткие сроки;

■ динамику инфляции. При быстро растущей инфляции лизингодателю невыгодно заключать договор на продолжительный срок с фиксированными платежами. Наоборот, при тенденции цен к снижению он стремится к установлению более длительного срока соглашения;

■ конъюнктуру рынка ссудных капиталов и тенденции его развития. Поскольку лизинговые компании широко пользуются банковскими кредитами, то уровень и характер динамики процентных ставок за кредиты оказывают непосредственное влияние на длительность лизингового соглашения.

Виды лизинга

К основным формам лизинга отнесены внутренний лизинг и международный лизинг.

К основным типам лизинга можно по-прежнему относить: долгосрочный (рассчитанный на 3 года и более); среднесрочный (1,5–2 года); краткосрочный (менее 1,5 лет). Указанные сроки являются условными и отражают специфические условия современной российской экономики.

К основным видам лизинга традиционно относятся оперативный, финансовый и возвратный лизинг.

Оперативный (сервисный) лизинг (operative or service leasing) предполагает передачу в пользование имущества многоразового использования на время, которое короче его нормативного срока службы. Характеризуется, как правило, следующими особенностями:

● срок лизинга относительно небольшой (в рыночно развитых странах – до 3–5 лет, в России меньше) и всегда короче или значительно короче срока полной амортизации предмета сделки;

● лизингодатель не рассчитывает покрыть все свои затраты за счет поступлений от одного лизингополучателя;

● лизингополучатель может расторгнуть договор в любое время;

● риск потерь от порчи или утери предмета сделки лежит главным образом на лизингодателе;

● после истечения договорного срока лизинга лизингополучатель может или вернуть оборудование собственнику, или продлить договор на более выгодных условиях, или купить это оборудование у лизингодателя.

Финансовый лизинг характеризуют следующие основные черты:

● в нем участвуют три стороны: производитель или поставщик объекта сделки, лизингодатель, лизингополучатель;

● срок лизингового соглашения достаточно продолжительный (в рыночно развитых странах – от 5 до 10 лет), часто близкий к сроку службы объекта сделки и, следовательно, к сроку амортизации всей или большей части стоимости оборудования;

● договор не подлежит расторжению в течение так называемого основного срока лизинга, т.е. срока, необходимого для возмещения расходов лизингодателя;

● объект сделки обычно имеет высокую стоимость;

● по истечении срока действия договора лизингополучатель может или вернуть предмет лизинга его хозяину, или продлить с ним прежнее соглашение либо заключить новое соглашение на меньший срок и по льготной ставке, или купить предмет по его остаточной стоимости (обычно она носит символический характер).

Иногда различают лизинг с полной выплатой (full-payout lease) и с частичной выплатой (non full-payout lease). Лизинг с полной выплатой, как это явствует из самого его названия, означает, что в течение срока действия договора лизинго­вая компания возвращает себе всю стоимость оборудо­вания, т.е. размер периодических лизинговых платежей таков, чтобы компенсировать стоимость обору­дования и принести прибыль. Финансовый лизинг обыч­но является лизингом с полной выплатой.

Разновидностью финансового и прямого (см. далее) лизинга, при которой продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и его получателем, является так называемый возвратный лизинг (back to back lease или lease-back). Его схема следующая: предприятие продает часть своего имущества лизинговой компании (облегчая тем самым собственный баланс) и одновременно берет у последней это имущество в лизинг (фактическая рассрочка платежей). При этом договор составляется так, чтобы после окончания срока его действия предприятие имело право обратно выкупить это имущество и тем самым снова сделать его своей собственностью. Таким образом, пер­воначальный собственник получает от лизинговой компании полную стоимость предмета лизинга, сохраняя за собой право владения, и лишь периодически платит за пользование им. В такой операции только два участника: лизингополучатель (бывший владелец имущества) и лизинговая компания (новый владелец имущества).

Этот вид лизинга в первую очередь интересен предприятиям, испытывающим трудности с финансовыми ресурсами, т.е. может быть широко распространен именно в российских экономических условиях, Дело в том, что такая сделка дает предприятию возможность получить деньги за счет продажи части своих средств производства, не прекращая их эксплуатацию, и использовать полученную сумму в качестве новых капитальных вложений или на пополнение оборотных средств. Рентабельность сделки будет тем выше, чем больше окажется разница между доходами от новых инвестиций и суммой необходимых лизинговых платежей.

Различают также чистый лизинг, когда дополнительные расходы на техническое обслуживание и другие расходы, связанные с использованием полученного в лизинг оборудования, берет на себя лизингополучатель, и полный лизинг, означающий, что указанного рода расходы берет на себя лизингодатель.

В этой связи необходимо иметь в виду, что лизинг может быть с полным набором дополнительных услуг и с неполным набором дополнительных услуг (частичный). Последний предусматривает заранее согласованное разделение функций технического обслуживания предмета лизинга между сторонами сделки.

Исходя из особенностей организации отношений между сторонами сделки выделяются прямой лизинг (direct leasing), когда изготовитель или владелец имущества сам выступает в качестве лизингодателя и соответственно непосредственного получателя лизинговых платежей, и косвенный лизинг, при котором имущество сдается в лизинг через посредника или посредников (соответственно он может быть трехсторонним или многосторонним).

Сублизинг – это особый вид лизинговых отношений, возникающий в случае, когда первый лизингополучатель, не разрывая договорных отношений с лизингодателем, по каким-либо причинам переуступает права пользования полученным им предметом лизинга третьему лицу (вторичному лизингополучателю). Такая сделка обязательно оформляется договором сублизинга, причем непременным условием заключения такого договора является выраженное в письменной форме согласие на это лизингодателя (ст. 8 Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)»).