З) Фондовая биржа и механизм ее функционирования

Фондовая биржа - организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе постоянных операций по их купле-продаже.

Фондовая биржа - не коммерческая организация, которая выступает как гарант по сделкам, получая за это комиссионные.

Признаки классической фондовой биржи:

1) фиксированное место проведения торгов (операционный зал);

2) листинг - процедура отбора наилучших ценных бумаг, отвечающих требованиям надежности, массовости спроса, стандартности и т.д.;

3) процедура отбора лучших участников рынка в качестве членов биржи;

4) временные ограничения торговли ценными бумагами;

5) централизация сделок и расчетов по ним (клиринг);

6) установление биржевых котировок.

Участников торгов, которые стремятся снизить курс ценных бумаг, называют «медведями», а тех, которые стараются его повысить, - «быками». Цель «медведей» - снизить иены пенных бумаг для того, чтобы их скупить «по дешевле». Поэтому они могут распускать слухи о закрытии предприятия, современных трудностях его кредиторов и т. д. Намерения же «быков» - повысить цены, для того чтобы «дороже» продать. В результате рынок ценных бумаг движется циклично: вверх или вниз. Действия и тех и других необходимы для стабильности рынка ценных бумаг и предотвращения снижения резкого подъема или спада. цен.

После завершения торгов фиксируются биржевые индексы, показывающие ориентиры для следующего дня торговли. Перед открытием биржи расчетная палата объявляет окончательный биржевой индекс и требует от участников торгов покрытия всех убытков.

Функции фондовой биржи:

1) создание постоянно действующего рынка;

2) определение цен;

3) информация о ценах и условиях обращения ценных бумаг;

4) поддержание профессиональных финансовых посредников;

5}индикация состояния экономики на ее товарных и фондовых рынках.

И) Виды сделок с ценными бумагами

Сделки (контракты) с ценными бумагами фиксируют их переход от одного лица к другому и являются способом обращения данного финансового инструмента. Они различаются: по срокам оплаты, по месту заключения, по способу заключения, по целям проведения.

Особенностью наличной сделки является то, что срок оплаты по ней составляет 1-2 дня, а условия сделки могут быть любыми.

Специфика срочных сделок определяется сроками их оплаты (свыше 2 дней), поэтому они чаще используются с целью страхования от рисков или для спекулятивной игры на разнице курсов. К срочным сделкам относятся форвардные и фьючерсные контракты, опционы, а также сделки на основе их комбинаций.

Форвардная сделка - соглашение об обязательной будущей поставке предмета контракта. Условия сделки не регламентированы. Данная сделка заключается с целью реальной купли-продажи ценных бумаг, в т. ч. и для страхования. Продавец контракта обязан продать ценные бумаги покупателю в определенный день по цене контракта, вне зависимости оттого, какая рыночная цена на эти ценные бумаги сложится на момент оплаты сделки.

Фьючерсная сделка - соглашение об обязательной будущей поставке предмета договора только через биржу. Условия сделки стандартны и определяются биржей, за исключением цены, определяемой участниками сделки.

Фьючерсные контракты заключаются для получения разницы между контрактной и биржевой ценой ценной бумаги, сложившейся на день оплаты сделки, т. е. фьючерс есть спекулятивный инструмент.

Опцион - вид срочного контракта: продавец обязан предоставить ценные бумаги на условиях, оговоренных в договоре, а покупатель имеет право отказаться их приобретать. Платой за возможный отказ выступает определенная сумма денег (премия), которую покупатель обязан сразу выплатить продавцу при заключении контракта. Цель покупателя - купля ценных бумаг по низкой договорной цене и их перепродажа по высокой биржевой цене, а цель продавца - получить предоплату.