6. Определение длительности прогнозного периода

В оценке бизнеса методом дисконтированных денежных потоков весь срок прогнозируемой деятельности предприятия разделяется на две части: прогнозный период и постпрогнозный период.

При анализе дисконтированных денежных потоков составляется прогноз движения денежных средств на определенный период времени, который может отразить любые изменения в финансовых потоках и тем самым учесть множество факторов, влияющих на эти потоки.

Срок составления прогноза выбирается таким образом, чтобы максимально точно спрогнозировать ожидаемые темпы роста выручки и размера прибыли от деятельности Компании до момента достижения ею стабильных показателей роста или неизменности денежного потока.

Прогнозный период должен продолжаться, пока темпы роста предприятия не стабилизируются (предполагается, что в остаточный период должны иметь место стабильные долгосрочные темпы роста или одноуровневый бесконечный поток доходов).

Поскольку в процессе настоящей оценки требуется определить рыночную стоимость компании недавно функционирующей на рынке, длительность прогнозного периода была выбрана равной до конца 2016 г. Расчет стоимости компании в постпрогнозном периоде проводился по модели Гордона.

7. Прогноз доходов

Согласно предоставленным в распоряжение Оценщика данным, выручка ООО «РОГА И КОПЫТА» формируется за счет осуществления следующего вида деятельности, а именно: деятельность ресторанов и кафе.

Для заключения о возможной динамике доходов ООО «РОГА И КОПЫТА» в прогнозном периоде Оценщик использовал фактическую величину валовой выручки Компании, имевшую место в прошлом.

Компания начала вести производственно-хозяйственную деятельность с 2011 года. По данным формы 2 Компании, в 2011 году выручка от реализации составила 97 811 тыс. рублей, в то время как за 9 месяцев 2011 года выручка от реализации составила 67 256 тыс. рублей (или 68,8% от годового уровня доходов).

За 9 месяцев 2012 года фактическая выручка от реализации составила 126 492 тыс.руб. Оценщик предполагает, что Компания сохранит имевший место в 2011 году темп роста выручки, следовательно, прогнозный уровень выручки от реализации в 2012 году составит: 126 492 тыс. рублей/0,688 = 183 855 тыс.руб.

Посредством использования представленных в Таблице 1 данных и определения прогнозного уровня выручки от реализации в 2012 году, Оценщиком были рассчитаны прогнозные значения выручки ООО «РОГА И КОПЫТА» на 2013 – 2016 г.

Прогноз выручки ооо «рога и копыта», тыс. Руб.

Таблица 22

Наименование	2013 год	2014 год	2015 год	2016 год
Деятельность ресторанов и кафе	193 048	202 700	212 835	221 774
Итого выручка	193 048	202 700	212 835	221 774

Источник: расчеты Оценщика

8. Прогноз себестоимости

В распоряжении Оценщика отсутствуют данные по структуре себестоимости, сложившейся на предприятии в 2011 – 3 кв. 2012 г.г.

Ввиду этого, для прогноза уровня себестоимости в 2013-2016 гг. Оценщик использовал средний уровень себестоимости в выручке от реализации, сложившейся в 2011 – 3 кв. 2012 г.г. на уровне 24,8%.

Исходя из этого, прогноз себестоимости произведен в Таблице 3.