5. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы показателей финансовой устойчивости.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют долгосрочную платежеспособность организации, возможность покрытия всех долговых обязательств (включая долгосрочные), способность нести некоторые убытки без риска полной потери собственных средств.

Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку, полученную на основе анализа абсолютных показателей.

Наиболее важные финансовые показатели, порядок их расчета, нормальные ограничения и их расчетные величины на начало и конец анализируемого периода приведены ниже см. Таблица 13

Таблица 13 Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость

Наименование	Формула для расчета по данным ф.№1	Значение		Изменение за период	Темп роста, %	Нормальное ограничение
		01.01.2013 г.	27.03.2013 г.
Коэффициент концентрации собственного капитала	(с.490+с.640)/с.700	-0,17	0,027	0,20	-116,0%	>=0,5
Коэффициент концентрации заемного капитала	(с.590+с.690-с.640)/с.700	1,17	0,97	-0,20	-16,8%	<=0,5
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	(с.590+с.690-с.640)/(с.490+с.640)	6,9	35,8	28,9	419,2%	<=1,0
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	(c.490+c.640-c.190)/c.210	-12,6	-1,6	11,0	-87,0%	>0,6-0,8
Коэффициент финансовой независимости	(c.490+c.640-c.190)/c.290	-2,23	-0,45	1,78	-79,8%	>=0,5
Коэффициент маневренности собственного капитала	(c.490+c.640-c.190)/(c.490+с.640)	4,8	-11,1	-15,9	-333,5%	>=0,2-0,5

Источник: бухгалтерские данные, расчеты Оценщика.

С точки зрения инвестора предприятие более устойчиво, если в структуре капитала преобладают собственные источники, и предприятие минимально зависит от кредиторов и других инвесторов.

Рассматривая капитал ООО «РОГА И КОПЫТА» с этой позиции, следует подчеркнуть, что в его капитале полностью присутствуют собственные средства, вся деятельность общества не финансируется за счет заемных средств.

Коэффициент автономии (или коэффициент концентрации собственного капитала) показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств, вложенных в имущество предприятия.

Коэффициент концентрации заемного капитала указывает на долю заемного капитала в общей сумме капитала.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль, вложенных в активы собственных средств.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств.

Коэффициент финансовой независимости показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена во внеоборотные активы.

Таблица 14 Результаты анализа коэффициентов финансовой устойчивости

Наименование	Нормативное значение	Выводы	Тенденции
Коэффициент автономии	>=0,5	Значение коэффициента автономии меньше рекомендуемого значения.	Динамика изменения коэффициента автономии позитивная. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой прочности, стабильности и независимости предприятия от внешних кредиторов, повышает гарантии погашения своих обязательств.
Коэффициент концентрации заемного капитала	<=0,5	Значение коэффициента, больше рекомендуемого значения.	Уменьшение доли заемного капитала в общей сумме капитала свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от внешних источников финансирования.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (плечо финансового рычага)	<=1,0	Значение коэффициента больше предельно допустимого значения	Динамика изменения показателя негативная. Увеличение значения коэффициента свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	>0,6-0,8	Значение коэффициента находится ниже критического значения. Материальные запасы не в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами.	Динамика изменения показателя позитивная. Увеличение значения коэффициента свидетельствует об увеличении покрытия материальных запасов собственными оборотными средствами.
Коэффициент финансовой независимости	>=0,5	Значение коэффициента ниже критического значения. Все обязательства предприятия не могут быть покрыты его собственными средствами.	Динамика изменения показателя позитивная. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды.
Коэффициент маневренности собственного капитала	>=0,2-0,5	Значение коэффициента выходит из интервала рекомендованных значений. Высокое значение этого показателя говорит о том, что значительная часть средств предприятия закреплена в ценностях мобильного характера	Динамика изменения коэффициента негативная. Чем меньше значение коэффициента, тем меньше возможности у организации для финансового маневра.

Источник: расчеты и выводы Оценщика.

На дату проведения оценки относительные показатели финансовой устойчивости подтверждают вывод о нормально устойчивом финансовом состоянии оцениваемого предприятия, почти все относительные показатели финансовой устойчивости находятся в пределах рекомендуемых значений, что связано со значительной величиной собственного капитала и собственных оборотных средств.