- •Об определении рыночной стоимости
- •1 Основные факты и выводы 5
- •2 Основания для проведения оценки 6
- •3 Задание на оценку 7
- •4 Сведения о Заказчике оценки и об исполнителе 10
- •5 Точное описание объекта оценки с приведением ссылок на документы, устанавливающие количественные и качественные характеристики объекта оценки 16
- •6 Анализ рынка объекта оценки, а также анализ других внешних факторов, не относящихся непосредственно к объекту оценки, но влияющих на его стоимость 17
- •7 Анализ финансово-хозяйственной деятельности оцениваемого предприятия. 23
- •8 Методология оценки 41
- •9 Расчет рыночной стоимости объекта оценки затратным подходом. 44
- •10 Расчет рыночной стоимости объекта оценки доходным подходом. 51
- •11 Согласование результатов оценки 63
- •Основания для проведения оценки
- •Задание на оценку
- •Объект оценки
- •Имущественные права на Объекты оценки:
- •Цель оценки
- •Ограничения, связанные с предполагаемым использованием результатов оценки
- •Вид стоимости
- •Дата оценки (дата проведения оценки, дата определения стоимости)
- •Срок проведения оценки
- •Заявление о соответствии
- •Содержание и объем работ, использованных для проведения оценки
- •Сведения о Заказчике оценки и об исполнителе
- •Сведения о Заказчике
- •Сведения об Исполнителе
- •Оценщики и специалисты, участвовавшие в проведении работ
- •Допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком при проведении оценки (в том числе специальные)
- •Перечень использованных при проведении оценки данных с указанием источника их получения
- •Перечень документов, предоставленных Заказчиком
- •Перечень источников внешней информации
- •Перечень нормативных актов
- •Применяемые стандарты оценочной деятельности и обоснование их применения
- •Общие термины и определения, обязательные к применению2
- •Прочие термины и определения
- •Точное описание объекта оценки с приведением ссылок на документы, устанавливающие количественные и качественные характеристики объекта оценки
- •Имущественные права на объект оценки
- •Обременение оцениваемых прав
- •О текущем использовании объекта оценки
- •Анализ рынка объекта оценки, а также анализ других внешних факторов, не относящихся непосредственно к объекту оценки, но влияющих на его стоимость
- •Обзор экономической ситуации в России в августе 2012 года
- •Краткий обзор ресторанного бизнеса
- •Анализ финансово-хозяйственной деятельности оцениваемого предприятия.
- •Оценка состава и структуры баланса
- •Оценка динамики состава и структуры актива баланса
- •Оценка динамики состава и структуры пассива баланса
- •Оценка финансовой устойчивости
- •1. Абсолютная устойчивость финансового состояния
- •2. Нормальная финансовая устойчивость
- •3. Неустойчивое финансовое состояние
- •4. Кризисное финансовое состояние
- •Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
- •Оценка платежеспособности и ликвидности
- •Оценка платежеспособности предприятия по абсолютному показателю чистого оборотного капитала
- •Оценка финансовых показателей платежеспособности
- •4.9 Оценка деловой активности
- •Общие выводы по результатам финансового анализа
- •Методология оценки
- •Затратный подход
- •.Рыночный подход
- •Доходный подход
- •Расчет рыночной стоимости объекта оценки затратным подходом.
- •Нематериальные активы (Строка 130)
- •Основные средства (Строка 150)
- •Запасы (Строка 210)
- •Денежные средства (Строка 250)
- •Долгосрочные займы и кредиты (Строка 410)
- •Краткосрочные займы и кредиты (Строка 510)
- •Кредиторская задолженность (Строка 520)
- •Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (Строка 630)
- •Скорректированная стоимость чистых активов
- •Выбор базы дохода
- •Построение прогноза денежного потока
- •Основные допущения при построении денежных потоков
- •Прогноз основных макроэкономических показателей
- •Определение длительности прогнозного периода
- •Прогноз доходов
- •Прогноз выручки ооо «рога и копыта», тыс. Руб.
- •Прогноз себестоимости
- •Прогноз себестоимости продукции ооо «рога и копыта», тыс. Руб.
- •Прогноз прочих доходов и расходов
- •Прогноз налоговых отчислений и прогноз чистой прибыли
- •Прогноз чистой прибыли компании в 2013 – 2015 гг., тыс. Рублей
- •Прогноз амортизации, капитальных вложений, изменения величины собственного оборотного капитала и долгосрочной задолженности
- •Прогноз изменения сок, тыс.Руб.
- •Расчет прогнозных денежных потоков Компании
- •Расчет прогнозных денежных потоков Компании, тыс. Рублей
- •Расчет ставки дисконтирования
- •Метод оценки капитальных активов (capm)
- •Метод кумулятивного построения
- •Данные об офз, используемые при выборе безрисковой ставки
- •Экспертная оценка вклада различных факторов в величину премии за риск
- •Градация рисков
- •Расчет ставки дисконтирования
- •Оценка рыночной стоимости собственного капитала
- •Ошибка! Объект не может быть создан из кодов полей редактирования.
- •Оценка рыночной стоимости собственного капитала
- •Внесение итоговых поправок и расчет рыночной стоимости 100% долей Компании
- •Расчет избытка (дефицита) сок, тыс. Рублей
- •Расчет рыночной стоимости объекта оценки
- •57 190 000 (Пятьдесят семь миллионов сто девяносто тысяч) рублей.
- •Согласование результатов оценки
- •57 190 000 (Пятьдесят семь миллионов сто девяносто тысяч) рублей.
- •122 439 030,0 (Сто двадцать два миллиона четыреста тридцать девять тысяч тридцать) рублей.
- •Расчет стоимости объекта оценки в рамках Сравнительного подхода
- •Расчет стоимости объекта оценки в рамках Доходного подхода
- •Итоговое заключение о стоимости
- •Величина рыночной стоимости оборудования по состоянию на 27 марта 2013 года составляет, округленно:
- •122 439 090,0 (Сто двадцать два миллиона четыреста тридцать девять тысяч девяносто) рублей
- •Приложение № 2. Документы.
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (Строка 630)
Согласно данным баланса, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов по состоянию на 27.03.2013 г. составляет 0 руб.
Скорректированная стоимость чистых активов
Скорректированные статьи, участвующие в расчете чистых активов, представлены далее (Таблица 20).
Таблица 20
№ п/п |
Наименование |
Код строки баланса |
Стоимость чистых активов по состоянию на 27.03.2013 г. по балансу, тыс. руб. |
Скорректированная стоимость чистых активов по состоянию на 27.03.2013 г., тыс. руб. |
|
I Активы |
|
|
|
1 |
Нематериальные активы |
130 |
0,0 |
0,0 |
2 |
Основные средства |
150 |
114 377,0 |
122 439,0 |
3 |
Незавершенное строительство |
160 |
0,0 |
0,0 |
4 |
Доходные вложения в материальные ценности |
160 |
0,0 |
0,0 |
5 |
Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения |
|
0,0 |
0,0 |
6 |
Прочие внеоборотные активы |
190 |
0,0 |
0,0 |
7 |
Запасы |
210 |
63 719,0 |
63 719,0 |
8 |
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
220 |
17 501,0 |
17 501,0 |
9 |
Дебиторская задолженность |
250 |
147 377,0 |
147 377,0 |
10 |
Денежные средства |
260 |
4 381,0 |
4 381,0 |
11 |
Прочие оборотные активы |
270 |
92,0 |
92,0 |
12 |
Итого активы, принимаемые к расчету |
|
347 447,0 |
355 509,0 |
|
II. Пассивы |
|
|
|
13 |
Долгосрочные обязательства по кредитам и займам |
410 |
295 363,0 |
295 363,0 |
14 |
Краткосрочные обязательства по кредитам и займам |
510 |
8 773,0 |
8 773,0 |
15 |
Кредиторская задолженность |
520 |
33 862,0 |
33 862,0 |
16 |
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов |
530 |
0,0 |
0,0 |
17 |
Резервы предстоящих расходов |
540 |
0,0 |
0,0 |
18 |
Прочие краткосрочные обязательства |
550 |
0,0 |
0,0 |
19 |
Итого пассивы, принимаемые к расчету |
|
337 998,0 |
337 998,0 |
|
Стоимость чистых активов |
|
9 449,0 |
17 511,0 |
Вывод
Стоимость 100% долей ООО «РОГА И КОПЫТА», по состоянию на дату проведения оценки, полученная в результате использования Метода чистых активов, составляет:
17 511 000,0 (Семнадцать миллионов пятьсот одиннадцать тысяч) рублей.
Расчет рыночной стоимости объекта оценки доходным подходом.
Оценка рыночной стоимости 100% долей ООО “РОГА И КОПЫТА” по доходному подходу
Обоснование выбора метода оценки в рамках доходного подхода
Методы, используемые в рамках доходного подхода, можно разделить на две группы:
методы, основанные на пересчете будущих ежегодных доходов компании в текущую стоимость (методы дисконтирования доходов)
методы, базирующиеся на накоплении средней величины дохода (методы капитализации доходов).
Способность бизнеса приносить доход является важнейшим показателем при оценке акций (долей). Доходный подход позволяет определить рыночную (текущую) стоимость предприятия в зависимости от ожидаемых в будущем доходов.
Определение стоимости бизнеса методом дисконтированных денежных потоков основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса, а собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов.
Метод дисконтированных денежных потоков считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, он может быть использован для оценки любого действующего предприятия. Применение данного метода наиболее обосновано для предприятий, имеющих определенную историю хозяйственной деятельности и находящихся на стадии роста или стабильного экономического развития. В рамках данной оценки был применен метод дисконтированных денежных потоков.