- •Об определении рыночной стоимости
- •1 Основные факты и выводы 5
- •2 Основания для проведения оценки 6
- •3 Задание на оценку 7
- •4 Сведения о Заказчике оценки и об исполнителе 10
- •5 Точное описание объекта оценки с приведением ссылок на документы, устанавливающие количественные и качественные характеристики объекта оценки 16
- •6 Анализ рынка объекта оценки, а также анализ других внешних факторов, не относящихся непосредственно к объекту оценки, но влияющих на его стоимость 17
- •7 Анализ финансово-хозяйственной деятельности оцениваемого предприятия. 23
- •8 Методология оценки 41
- •9 Расчет рыночной стоимости объекта оценки затратным подходом. 44
- •10 Расчет рыночной стоимости объекта оценки доходным подходом. 51
- •11 Согласование результатов оценки 63
- •Основания для проведения оценки
- •Задание на оценку
- •Объект оценки
- •Имущественные права на Объекты оценки:
- •Цель оценки
- •Ограничения, связанные с предполагаемым использованием результатов оценки
- •Вид стоимости
- •Дата оценки (дата проведения оценки, дата определения стоимости)
- •Срок проведения оценки
- •Заявление о соответствии
- •Содержание и объем работ, использованных для проведения оценки
- •Сведения о Заказчике оценки и об исполнителе
- •Сведения о Заказчике
- •Сведения об Исполнителе
- •Оценщики и специалисты, участвовавшие в проведении работ
- •Допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком при проведении оценки (в том числе специальные)
- •Перечень использованных при проведении оценки данных с указанием источника их получения
- •Перечень документов, предоставленных Заказчиком
- •Перечень источников внешней информации
- •Перечень нормативных актов
- •Применяемые стандарты оценочной деятельности и обоснование их применения
- •Общие термины и определения, обязательные к применению2
- •Прочие термины и определения
- •Точное описание объекта оценки с приведением ссылок на документы, устанавливающие количественные и качественные характеристики объекта оценки
- •Имущественные права на объект оценки
- •Обременение оцениваемых прав
- •О текущем использовании объекта оценки
- •Анализ рынка объекта оценки, а также анализ других внешних факторов, не относящихся непосредственно к объекту оценки, но влияющих на его стоимость
- •Обзор экономической ситуации в России в августе 2012 года
- •Краткий обзор ресторанного бизнеса
- •Анализ финансово-хозяйственной деятельности оцениваемого предприятия.
- •Оценка состава и структуры баланса
- •Оценка динамики состава и структуры актива баланса
- •Оценка динамики состава и структуры пассива баланса
- •Оценка финансовой устойчивости
- •1. Абсолютная устойчивость финансового состояния
- •2. Нормальная финансовая устойчивость
- •3. Неустойчивое финансовое состояние
- •4. Кризисное финансовое состояние
- •Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
- •Оценка платежеспособности и ликвидности
- •Оценка платежеспособности предприятия по абсолютному показателю чистого оборотного капитала
- •Оценка финансовых показателей платежеспособности
- •4.9 Оценка деловой активности
- •Общие выводы по результатам финансового анализа
- •Методология оценки
- •Затратный подход
- •.Рыночный подход
- •Доходный подход
- •Расчет рыночной стоимости объекта оценки затратным подходом.
- •Нематериальные активы (Строка 130)
- •Основные средства (Строка 150)
- •Запасы (Строка 210)
- •Денежные средства (Строка 250)
- •Долгосрочные займы и кредиты (Строка 410)
- •Краткосрочные займы и кредиты (Строка 510)
- •Кредиторская задолженность (Строка 520)
- •Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (Строка 630)
- •Скорректированная стоимость чистых активов
- •Выбор базы дохода
- •Построение прогноза денежного потока
- •Основные допущения при построении денежных потоков
- •Прогноз основных макроэкономических показателей
- •Определение длительности прогнозного периода
- •Прогноз доходов
- •Прогноз выручки ооо «рога и копыта», тыс. Руб.
- •Прогноз себестоимости
- •Прогноз себестоимости продукции ооо «рога и копыта», тыс. Руб.
- •Прогноз прочих доходов и расходов
- •Прогноз налоговых отчислений и прогноз чистой прибыли
- •Прогноз чистой прибыли компании в 2013 – 2015 гг., тыс. Рублей
- •Прогноз амортизации, капитальных вложений, изменения величины собственного оборотного капитала и долгосрочной задолженности
- •Прогноз изменения сок, тыс.Руб.
- •Расчет прогнозных денежных потоков Компании
- •Расчет прогнозных денежных потоков Компании, тыс. Рублей
- •Расчет ставки дисконтирования
- •Метод оценки капитальных активов (capm)
- •Метод кумулятивного построения
- •Данные об офз, используемые при выборе безрисковой ставки
- •Экспертная оценка вклада различных факторов в величину премии за риск
- •Градация рисков
- •Расчет ставки дисконтирования
- •Оценка рыночной стоимости собственного капитала
- •Ошибка! Объект не может быть создан из кодов полей редактирования.
- •Оценка рыночной стоимости собственного капитала
- •Внесение итоговых поправок и расчет рыночной стоимости 100% долей Компании
- •Расчет избытка (дефицита) сок, тыс. Рублей
- •Расчет рыночной стоимости объекта оценки
- •57 190 000 (Пятьдесят семь миллионов сто девяносто тысяч) рублей.
- •Согласование результатов оценки
- •57 190 000 (Пятьдесят семь миллионов сто девяносто тысяч) рублей.
- •122 439 030,0 (Сто двадцать два миллиона четыреста тридцать девять тысяч тридцать) рублей.
- •Расчет стоимости объекта оценки в рамках Сравнительного подхода
- •Расчет стоимости объекта оценки в рамках Доходного подхода
- •Итоговое заключение о стоимости
- •Величина рыночной стоимости оборудования по состоянию на 27 марта 2013 года составляет, округленно:
- •122 439 090,0 (Сто двадцать два миллиона четыреста тридцать девять тысяч девяносто) рублей
- •Приложение № 2. Документы.
Расчет рыночной стоимости объекта оценки затратным подходом.
Ретроспективные показатели стоимости чистых активов общества в балансовой оценке (без учета корректировок) общества, в соответствии с рекомендациями Минфина РФ и ФКЦБ, представлены далее (Таблица 19, тыс. руб.).
Таблица 19
Наименование |
Код строки |
Данные баланса на 27.03.2013 г |
I. Активы |
|
|
Нематериальные активы |
130 |
0,0 |
Основные средства |
150 |
114 377,0 |
Незавершенное строительство |
160 |
0,0 |
Прочие внеоборотные активы |
190 |
0,0 |
Запасы |
210 |
63 719,0 |
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
220 |
17 501,0 |
Дебиторская задолженность |
250 |
147 377,0 |
Денежные средства |
260 |
4 381,0 |
Прочие оборотные активы |
270 |
92,0 |
Итого активы, принимаемые к расчету |
|
347 447,0 |
II. Пассивы |
|
|
Долгосрочные обязательства по кредитам и займам |
410 |
295 363,0 |
Краткосрочные обязательства по кредитам и займам |
510 |
8 773,0 |
Кредиторская задолженность |
520 |
33 862,0 |
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов |
530 |
0,0 |
Резервы предстоящих расходов |
540 |
0,0 |
Прочие краткосрочные обязательства |
550 |
0,0 |
Итого пассивы, принимаемые к расчету |
|
337 998,0 |
Стоимость чистых активов |
|
9 449,0 |
Рассмотрим подробнее содержание каждой из статей активов и пассивов общества для расчета стоимости чистых активов в целях определения рыночной стоимости.
Нематериальные активы (Строка 130)
Согласно данным баланса, стоимость нематериальных активов по состоянию на 27.03.2013 г. составляет 0 руб.
Основные средства (Строка 150)
По строке «Основные средства» бухгалтерского баланса отражаются показатели по основным средствам как действующим, так и находящимся на реконструкции, модернизации, восстановлении, консервации или в запасе, признаваемым таковыми согласно Положению по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01, утвержденному приказом Минфина России от 30 марта 2001 г. № 26н, то есть отвечающим следующим требованиям:
использование в производстве продукции при выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд организации;
использование в течение длительного времени, то есть срока полезного использования, продолжительностью свыше 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев;
организацией не предполагается последующая перепродажа данных активов;
способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем.
К основным средствам относятся: здания, сооружения, различное оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника (компьютеры), транспортные средства и прочие соответствующие объекты.
Кроме того, в настоящее время в состав основных средств переведены также следующие активы, которые ранее относились к малоценным и быстроизнашивающимся предметам (при условии, что срок их полезного использования превышает 12 месяцев), в частности:
инструменты и приспособления общего назначения, имеющие универсальное применение;
сменное оборудование, многократно используемое в производстве;
производственный инвентарь для осуществления и облегчения технологических операций;
хозяйственный инвентарь;
специальная одежда и специальная обувь, а также предохранительные приспособления;
постельные принадлежности.
Необходимо отметить, что до 1 января 2006 г. для объектов основных средств стоимостью не более 10 000 рублей за единицу (или иного лимита, установленного организацией в учетной политике) применялся особый порядок списания на затраты: амортизация по ним не начислялась, а их стоимость списывалась сразу по мере отпуска основного средства в производство или эксплуатацию. С января 2006 г. лимит стоимости объекта основных средств определяется организацией по-прежнему самостоятельно, но его размер не может превышать 20 000 руб. за единицу. Активы, в отношении которых выполняются предусмотренные пунктом 4 ПБУ 6/01 условия принятия их к бухгалтерскому учету в качестве основных средств, могут отражаться в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности в составе материально-производственных запасов (приказ Минфина России от 12.12.2005 г. № 174н).
Если организация решает учитывать активы стоимостью в пределах лимита в составе материально-производственных запасов, то факт этого выбора и размер данного лимита должны быть отражены в учетной политике организации. Однако новые правила учета недорогих объектов основных средств распространяются лишь на то имущество, которое принято к учету после 1 января 2006 г.
Исключением из перечисленных выше требований к основному средству является то, что в составе основных средств согласно ПБУ 6/01 учитываются: капитальные вложения в арендованные объекты основных средств; земельные участки, объекты природопользования (вода, недра и другие природные ресурсы).
Первоначальная (уменьшаемая на суммы амортизационного фонда) стоимость данного вида активов формируется во многом аналогично порядку, предусмотренному для нематериальных активов, и не подлежит изменению, кроме случаев, установленных законодательством Российской Федерации и ПБУ 6/01. Однако для основных средств все-таки предусмотрена возможность изменения первоначальной стоимости в случае достройки, до оборудования, реконструкции, модернизации, частичной ликвидации и переоценки объектов основных средств.
Так коммерческая организация может не чаще одного раза в год (на начало отчетного года) переоценивать группы однородных объектов основных средств по текущей (восстановительной) стоимости путем индексации или прямого пересчета по документально подтвержденным рыночным ценам. Таким образом, в случае своевременной переоценки или ремонта данных активов их стоимость, отражаемая в бухгалтерском балансе, приближается к текущей рыночной стоимости аналогичных объектов. Чтобы пользователю бухгалтерской отчетности организации определить, проводится ли регулярная переоценка основных средств, он должен обратиться к учетной политике, утверждаемой приказом по предприятию.
Наличие в собственности предприятия объекта недвижимости отражается в балансе по строке 120 только после завершения государственной регистрации соответствующей сделки с недвижимым имуществом и выдачи свидетельства на данное имущество.
Согласно разделу V ПБУ 6/01 выбытие объекта основных средств и его списание с бухгалтерского учета может происходить по нескольким причинам, не связанным с его продажей, а именно:
объект основных средств постоянно не используется для производства продукции, выполнения работ и оказания услуг либо для управленческих нужд организации;
в случаях безвозмездной передачи, списания вследствие морального и физического износа, ликвидации при авариях, стихийных бедствиях и иных чрезвычайных ситуациях, передачи в виде вклада в уставный (складочный) капитал других организаций и т. д. (Обратите внимание: согласно приказу Минфина России от 12 декабря 2005 г. № 147н перечень случаев выбытия основных средств с 1 января 2006 г. стал открытым).
Если списание объекта основных средств производится в результате его продажи, то выручка от продажи принимается к бухгалтерскому учету в сумме, согласованной сторонами в договоре. А выручка от реализации основного средства отражается в форме 2 «Отчет о прибылях и убытках» по строке «Прочие операционные доходы», так как согласно пункту 31 ПБУ 6/01 доходы и расходы от списания объектов основных средств с бухгалтерского учета подлежат зачислению на счет прибылей и убытков в качестве операционных доходов и расходов. Согласно Указаниям о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности, утвержденных приказом Минфина России от 20 июля 2003 г. №67н, при раскрытии организацией в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках информации о принадлежащих ей активах в качестве основных средств, нематериальных активов, доходных вложений в материальные ценности раздельно приводятся данные о первоначальной (восстановительной) стоимости этих активов и начисленной амортизации.
Показатель по строке 120 формируется путем вычитания из остатка на конец года по счету 01 «Основные средства» остатка по счету 02 «Амортизация основных средств» (данный счет в балансе отдельно не отражается). Однако здесь нужно учесть следующее обстоятельство.
Согласно данным баланса, стоимость основных средств по состоянию на 27.03.2013 г. составляет 122 439,0тыс. руб.
По данным обязательствам Оценщик не располагал информацией, которая позволила бы провести их корректировку, поэтому стоимость данных активов была принята нами равной балансовой стоимости.