9. Общие выводы по результатам финансового анализа

За период с 01.01.2013 г. по 27.03.2013 г. общая стоимость имущества предприятия (валюта баланса) увеличилась, что в сумме составило347 447,0 тыс. руб.

За последний отчетный период наблюдается увеличение активов общества, связанное главным образом увеличением основных средств, что свидетельствует о расширении производственной деятельности Общества.

Финансово-хозяйственная деятельность ООО «РОГА И КОПЫТА» в течение 1 кв. 2013г., осуществлялась главным образом за счет заемных средств. Необходимо отметить, что в связи с недостаточностью собственных ресурсов, Общество осуществляло заимствования в течение всего периода деятельности.

Анализ финансовой устойчивости на основе абсолютных показателей позволил сделать вывод о том, что компания на дату проведения оценки находится в нормально устойчивом финансовом состоянии. Необходимо отметить, что в течение всего анализируемого периода просматривается положительная динамика показателей.

На дату проведения оценки относительные показатели финансовой устойчивости подтверждают вывод о нормально устойчивом финансовом состоянии оцениваемого предприятия, почти все относительные показатели финансовой устойчивости находятся в пределах рекомендуемых значений, что связано со значительной величиной собственного капитала и собственных оборотных средств.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную (отличную от абсолютной).

Поскольку на дату проведения оценки текущие пассивы покрываются текущими активами, предприятие можно признать платежеспособным.

Анализ коэффициентов ликвидности показывает, что предприятие на дату проведения оценки находится в нормально устойчивом финансовом состоянии. Значения некоторых коэффициентов ликвидности ниже минимально рекомендуемых значений, что указывает на низкую платежеспособность предприятия.

8. Методология оценки

«Оценщик при проведении оценки обязан использовать (или обосновать отказ от использования) затратный, сравнительный и доходный подходы к оценке.

Оценщик вправе самостоятельно определять в рамках каждого из подходов к оценке конкретные методы оценки. Оценщик на основе полученных в рамках каждого из подходов к оценке результатов определяет итоговую величину стоимости объекта оценки»^3.

Методология проведения оценки стоимости собственного капитала общества включает три подхода к определению стоимости Затратный, Сравнительный и доходный подходы (Схема 1).

Схема 1

Рассмотрим подробнее использование подходов для определения стоимости объекта оценки.

1. Затратный подход

Затратный подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с позиции понесенных собственником издержек (величины накопленных активов). В рамках данного подхода чаще всего применяется Метод чистых активов. Для осуществления расчетов в рамках Метода чистых активов проводится оценка стоимости каждой составляющей активов и пассивов общества в отдельности.

Собственный капитал определяется как разница между суммарной стоимостью активов и суммарной стоимостью обязательств принимаемых к расчету. Метод чистых активов основан на использовании балансовых данных (форма №1 бухгалтерской отчетности предприятия, Схема 2).

За базу в расчетах принят порядок расчета стоимости чистых активов акционерных обществ регламентируемый приказом Министерства финансов РФ № 10н, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг №03-6/пз от 29 января 2003 года «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

Примечание Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету. В состав активов, принимаемых к расчету, включаются: внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы); оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются: долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства; краткосрочные обязательства по займам и кредитам; кредиторская задолженность; задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; резервы предстоящих расходов; прочие краткосрочные обязательства.

Схема 2

Для определения стоимости оценщик счел корректным применить для оценки затратный подход на основе метода чистых активов.