- •Проектний аналіз
- •Змістовний модуль 1. Основні положення проектного аналізу
- •1.2 Еволюція проектного аналізу.
- •1.3 Принципи проектного аналізу.
- •Тема 2. Концепція проекту.
- •2.2 Класифікація проектів
- •2.3 Учасники проекту.
- •2.4 Середовище проекту.
- •Тема 3. Життєвий цикл проекту.
- •3.2 Зміст передінвестиційної фази проекту.
- •3.3 Зміст інвестиційної і експлуатаційної фази проекту.
- •Змістовний модуль 2. Особливості визначення і розрахунку вигод і витрат проекту
- •4.2 Визначення вигод і витрат в проектному аналізі.
- •Тема 5. Вартість грошей у часі.
- •5.2 Визначення ануїтету.
- •5.3 Урахування інфляції в проектних розрахунках.
- •Тема 6. Проектний грошовий потік
- •6.1. Поняття і методика розрахунку грошового потоку.
- •6.2. Визначення операційного грошового потоку.
- •6.3. Визначення приросту чистих капітальних витрат.
- •6.4. Визначення приросту чистого робочого капіталу.
- •6.5. Умови визначення проектного грошового потоку.
- •Змістовний модуль 3. Інструментарій проектного аналізу
- •7.1. Поняття ефективності інвестиційного проекту і принципи її оцінки
- •7.2. Формальні критерії ефективності.
- •7.3. Оцінка ефективності проектів з різним терміном реалізації.
- •Тема 8. Динамічний аналіз беззбитковості проекту
- •8.2. Поняття і визначення беззбитковості проекту
- •8.3. Поняття операційного леверіджу
- •8.4. Динамічна точка беззбитковості
- •Тема 9. Оцінка і прийняття проектних рішень за умов ризику і невизначеності.
- •9.2. Методи аналізу ризиків інвестиційних проектів.
- •9.3. Методи зниження ризиків інвестиційних проектів.
- •Змістовий модуль 3. Функціональні аспекти проектного аналізу
- •10.1. Мета та завдання маркетингового аналізу інвестиційного проекту.
- •10.2. Напрями маркетингового дослідження за проектом.
- •10.3 Зміст маркетингового плану проекту.
- •Тема 11. Технічний аналіз.
- •11. 1 Мета та завдання технічного аналізу.
- •11.2 Зміст виробничого плану проекту.
- •11. 1 Мета та завдання технічного аналізу.
- •11.2 Зміст виробничого плану проекту.
- •Тема 12. Інституційний аналіз.
- •12.2 Оцінка впливу факторів зовнішнього та внутрішнього середовища на проект.
- •12.3. Зміст організаційного плану проекту.
- •Тема 13. Екологічний аналіз.
- •13.2 Типи впливу проекту на навколишнє середовище.
- •13.3 Методичні засади проведення екологічного аналізу.
- •Тема 14. Соціальний аналіз.
- •14.1 Мета та завдання соціального аналізу.
- •14.2 Соціальне середовище проекту та його оцінка.
- •14.1 Мета та завдання соціального аналізу.
- •14.2 Соціальне середовище проекту та його оцінка.
- •Тема 15. Фінансовий аналіз.
- •15.2 Вибір схеми фінансування.
- •15.3 Аналіз фінансової діяльності підприємства, на якому здійснюється проект.
- •Тема 16. Економічний аналіз.
- •16.1 Мета та завдання економічного аналізу.
- •16.2 Визначення економічної привабливості та ефективності проекту.
- •16.1 Мета та завдання економічного аналізу.
- •16.2 Визначення економічної привабливості та ефективності проекту.
- •Предметний покажчик
- •Перелік позначень та скорочень
- •Література
- •Додатки
Змістовний модуль 3. Інструментарій проектного аналізу
Тема 7. Стандартні фінансові і неформальні критерії прийняття рішень
7.1. Поняття ефективності інвестиційного проекту і принципи її оцінки
7.2. Критерії ефективності інвестиційних проектів.
7.3. Оцінка ефективності проектів з різним терміном реалізації.
Понятійний апарат.Ефективність інвестиційного проекту, економічна ефективність, регіональна ефективність, галузева ефективність, національна ефективність, чиста приведена вартість, внутрішня норма прибутковості, коефіцієнт рентабельності інвестицій, коефіцієнт вигоди-витрати, період окупності інвестицій, дисконтований період окупності інвестицій, облікова норма прибутковості, модифікована внутрішня норма рентабельності.
Список рекомендованої літератури [19], [22], [28], [30], [32], [33], [35], [36], [37], [38], [44], [46], [48], [53], [55], [58], [62], [64], [69], [72], [73], [79], [80], [82].
7.1. Поняття ефективності інвестиційного проекту і принципи її оцінки
Оцінка ефективності інвестиційного проекту є ключовим етапом проектного аналізу. Саме на підставі результатів оцінки ефективності робиться висновок про доцільність реалізації проекту або про вибір одного з декількох проектів.
Для прийняття рішення про доцільність реалізації проекту використовуються формальні і неформальні критерії.
Формальніабо, як їх ще називають,фінансові критеріїприйняття рішення спрямовані на оцінку ефективності проекту.
Під ефективністю проектурозуміють відповідність результатів проекту вимогам учасників проекту.
Іноді окремо виділяють регіональну ефективність, що показує вигідність проекту для певного регіону,галузеву ефективність, що визначає вигоди реалізації проекту для конкретної галузі, національну ефективність, що відображає корисність реалізації проекту для держави.
Ефективність далеко не завжди відповідає поняттю прибутковості.
Так, наприклад, проект може бути прибутковим, але не ефективним, якщо можливе інше, більш прибуткове вкладення ресурсів.
Іноді, коли вигоди проекту достатньо важко розрахувати, можна оцінювати ефективність проекту виходячи з критеріїв досягнення мети проекту і мінімізації витрат на досягнення цієї мети.
При оцінці ефективності інвестиційних проектів мають бути дотримані наступні принципи.
Оцінка ефективності проводиться на основі співставлення вигод і витрат за проектом з урахуванням економічної, фінансової, маркетингової, технічної, екологічної, інституційної і соціальної можливостей реалізації проекту.
Мають бути враховані альтернативні витрати, у тому числі і альтернативність вкладення капіталу.
Мають бути враховані темпи інфляції.
Має бути врахована ступінь ризику.
Грошові потоки різних років мають бути приведені до одного року.
Серед неформальних критеріїв прийняття рішення можна виділити можливість реалізації проекту і суб'єктивні критерії інвестора.
Можливість реалізації проекту у всіх аспектах доцільно перевірити до оцінки його ефективності. Можна виділити наступні аспекти можливості реалізації проекту.
Маркетинговуможливість реалізації, тобто готовність ринку до ухвалення продукту проекту, що володіє певними характеристиками.
Технічнуможливість реалізації, тобто відповідність характеристик проекту особливостям інфраструктури, техніка і технології регіону, в якому реалізується проект, наявність необхідних ресурсів.
Екологічнуможливість реалізації, тобто відповідність характеристик проекту екологічним стандартам регіону, в якому реалізується продукт проекту.
Соціальнуможливість реалізації, тобто відповідність характеристик проекту очікуванням і вимогам населення проекту.
Інституційнуможливість реалізації, тобто відповідність характеристик проекту вимогам зовнішнього і внутрішнього середовища проекту.
Економічнуможливість реалізації, тобто відповідність результатів проекту потребам регіону, галузі, країни, світової спільноти.
Фінансовуможливість реалізації, тобто відповідність витрат проекту бажанню і можливостям інвестора вкладати капітал у проект.
Суб'єктивні критерії інвестора можуть бути, наприклад, пов'язані з бажанням поліпшити імідж інвестора.