- •Проектний аналіз
- •Змістовний модуль 1. Основні положення проектного аналізу
- •1.2 Еволюція проектного аналізу.
- •1.3 Принципи проектного аналізу.
- •Тема 2. Концепція проекту.
- •2.2 Класифікація проектів
- •2.3 Учасники проекту.
- •2.4 Середовище проекту.
- •Тема 3. Життєвий цикл проекту.
- •3.2 Зміст передінвестиційної фази проекту.
- •3.3 Зміст інвестиційної і експлуатаційної фази проекту.
- •Змістовний модуль 2. Особливості визначення і розрахунку вигод і витрат проекту
- •4.2 Визначення вигод і витрат в проектному аналізі.
- •Тема 5. Вартість грошей у часі.
- •5.2 Визначення ануїтету.
- •5.3 Урахування інфляції в проектних розрахунках.
- •Тема 6. Проектний грошовий потік
- •6.1. Поняття і методика розрахунку грошового потоку.
- •6.2. Визначення операційного грошового потоку.
- •6.3. Визначення приросту чистих капітальних витрат.
- •6.4. Визначення приросту чистого робочого капіталу.
- •6.5. Умови визначення проектного грошового потоку.
- •Змістовний модуль 3. Інструментарій проектного аналізу
- •7.1. Поняття ефективності інвестиційного проекту і принципи її оцінки
- •7.2. Формальні критерії ефективності.
- •7.3. Оцінка ефективності проектів з різним терміном реалізації.
- •Тема 8. Динамічний аналіз беззбитковості проекту
- •8.2. Поняття і визначення беззбитковості проекту
- •8.3. Поняття операційного леверіджу
- •8.4. Динамічна точка беззбитковості
- •Тема 9. Оцінка і прийняття проектних рішень за умов ризику і невизначеності.
- •9.2. Методи аналізу ризиків інвестиційних проектів.
- •9.3. Методи зниження ризиків інвестиційних проектів.
- •Змістовий модуль 3. Функціональні аспекти проектного аналізу
- •10.1. Мета та завдання маркетингового аналізу інвестиційного проекту.
- •10.2. Напрями маркетингового дослідження за проектом.
- •10.3 Зміст маркетингового плану проекту.
- •Тема 11. Технічний аналіз.
- •11. 1 Мета та завдання технічного аналізу.
- •11.2 Зміст виробничого плану проекту.
- •11. 1 Мета та завдання технічного аналізу.
- •11.2 Зміст виробничого плану проекту.
- •Тема 12. Інституційний аналіз.
- •12.2 Оцінка впливу факторів зовнішнього та внутрішнього середовища на проект.
- •12.3. Зміст організаційного плану проекту.
- •Тема 13. Екологічний аналіз.
- •13.2 Типи впливу проекту на навколишнє середовище.
- •13.3 Методичні засади проведення екологічного аналізу.
- •Тема 14. Соціальний аналіз.
- •14.1 Мета та завдання соціального аналізу.
- •14.2 Соціальне середовище проекту та його оцінка.
- •14.1 Мета та завдання соціального аналізу.
- •14.2 Соціальне середовище проекту та його оцінка.
- •Тема 15. Фінансовий аналіз.
- •15.2 Вибір схеми фінансування.
- •15.3 Аналіз фінансової діяльності підприємства, на якому здійснюється проект.
- •Тема 16. Економічний аналіз.
- •16.1 Мета та завдання економічного аналізу.
- •16.2 Визначення економічної привабливості та ефективності проекту.
- •16.1 Мета та завдання економічного аналізу.
- •16.2 Визначення економічної привабливості та ефективності проекту.
- •Предметний покажчик
- •Перелік позначень та скорочень
- •Література
- •Додатки
Змістовний модуль 2. Особливості визначення і розрахунку вигод і витрат проекту
Тема 4. Концепція витрат і вигод в проектному аналізі.
4.1 Визначення цінності проекту.
4.2 Визначення вигод і витрат в проектному аналізі.
Понятійний апарат.Цінність проекту, явні вигоди, явні витрати, неявні вигоди, неявні витрати, альтернативна вартість, екстерналії.
Список рекомендованої літератури [20], [32], [35].
4.1 Визначення цінності проекту.
Визначення цінності проекту безпосередньо пов'язане з принципами проектного аналізу, особливо з такими як обумовленість, маржинальність, принцип зіставлення ситуацій «з проектом» і «без проекту».
Визначення цінності проекту проводиться в наступній послідовності:
Проводиться кількісна оцінка вигод які будуть отримані після реалізації проекту.
Проводиться кількісна оцінка витрат, які необхідно здійснити для реалізації проекту.
Визначається різниця між сумою вигод і сумою витрат.
Від отриманої різниці віднімається «точка відліку», тобто, залежно від особливостей проекту, вартість підприємства, сума отримуваного до початку проекту прибутку, грошовий потік, який отримувався до початку проекту і так далі. Набуте значення і визначає цінність проекту.
Можна визначати цінність проекту і в дещо іншій послідовності.
Оцінюється зміна вигод в результаті проекту.
Оцінюється зміна витрат в результаті проекту.
Визначається цінність проекту як різниця між зміною вигод в результаті проекту і зміною витрат як результат проекту.
Аналіз вигод і витрат є основою для прийняття рішення щодо проекту.
Однією з особливостей проектного аналізу є те, що необхідно врахувати всі наслідки проекту. З визначенням і кількісним виразом деяких вигод і витрат, як правило не виникає ніяких складнощів. Мова йде про явні вигоди та витрати.
Явні вигоди і витрати– це вигоди і витрати, що документально підтверджуються. Прибуток, розрахований на основі явних вигод і витрат, називають бухгалтерським прибутком.
Але наслідки проекту можуть бути не прямими, як наприклад, виручка від реалізації і витрати на виробництво і реалізацію, а непрямими, опосередкованими – тобто неявними. Наприклад, якщо в місті будується металургійне підприємство, серед неявних вигод можна виділити зниження витрат на транспортування метала машинобудівного підприємства цього міста, а серед неявних витрат – погіршення здоров'я людей, що проживають в районі заводу.
Неявні вигоди і витрати– вигоди і витрати, які не є прямим наслідком проекту. Часто неявні вигоди і витрати важко виразити в кількісній формі. До неявних витрат також відносяться вигоди, які міг би отримати підприємець від використання окремих чинників виробництв, - альтернативні витрати. Наприклад, комерційний директор підприємства йде з роботи для того, щоб зайнятися підприємництвом. В цьому випадку альтернативні витрати – упущена вигода, тобто заробітна плата, яку він міг отримувати.
Альтернативна вартість– це вигоди, що упущені, від використання ресурсів якнайкращим способом з інших можливих.
Упущені вигоди часто називають економічними витратами, а прибуток, розрахований з урахуванням економічних витрат, – економічним прибутком. Якщо вигоди від проекту не перевищують економічні витрати, доцільніше використовувати ресурси іншим способом – здавати майно в оренду, найнятися на роботу в інше підприємство, продати майно і покласти гроші на депозит в банк і так далі.